Piper Sandler认为，最糟糕的抛售还在后头。
这家投行的分析师仍认为未来还会下跌，预计股市要到明年才会见底，尽管普遍的看跌情绪可能让一些投资者做好了逆势反弹的准备。
“我们预计未来12-15个月，风险规避将继续处于领导地位，我们认为美国经济衰退的风险将在全年上升，且股市在2023年之前不会触底，”分析师Michael Kantrowitz在周二的一份报告中写道。“我们对此坚信不疑。”
Kantrowitz指出，有几个迹象表明，市场可能会出现持续下跌。其中之一就是，标普500高Beta指数（S&P 500 High Beta Index）并未反映出衰退风险。
这位分析师指出，相对于标普500低波动率指数，高beta指数已经下跌逾22％。然而，高beta指数“在最近的经济放缓或衰退中跌得多得多”，这表明“我们只是刚刚开始低估经济放缓”。
Kantrowitz认为，投资者应该关注的另一个信号是，美联储加息与采购经理人指数（PMI）等领先指标触底之间的“典型滞后”。
Kantrowitz表示，从目前的情况来看，PMI最早要到2023年年中才可能触底。他还表示，PMI下降得越多，“我们就越会看到（每股盈利）预期下降得越厉害”。
“随着迹象越来越多，这通常始于领先经济指标，终于滞后指标，市场波动性可能会上升，”Kantrowitz写道。“历史表明，当滞后指标开始下滑时，最糟糕的市场表现就会出现。我们现在差不多就处于这样的情况。”
尽管这家机构认为股市没有强劲看涨的理由，但它认为，通胀担忧一旦缓和，就可能提振股市。然而，如果对增长的担忧占据上风，这种反弹不太可能持续。
该投行尤其看跌小盘价值股、运输股和机械股。
由于数十年来未见的通胀压力和收紧的货币政策打压了市场情绪，今年以来股市一直承压。今年迄今，标普500指数已下跌了近17％。
本文源自金融界
2023年股市现在是熊市阶段还是才进入熊市
进入熊市。因为在2022年就已经是熊市阶段了，大多数投资者都是亏损的，只剩下的一小部分投资者没有亏损，但账户也刚好持平。所以2023年会进入熊市。熊市又称为空头市场，指价格长期呈下跌趋势的证券市场，特征是大跌小涨。熊市总体运行趋势是向下的，虽有反弹，但一波比一波低，绝大多数人是亏损的，且机会偶然性大，转瞬即逝，因此不易捕捉，操作困难。
这轮加密货币市场熊市将持续多久？
加密货币市场正在经历第五次的熊市。这轮熊市始于2021年11月，到目前为止已经持续了7个月的价格下跌。许多人都在关心的问题是: 它将会持续多久?
在这篇文章中，我将试图通过查看 历史 数据并结合对过去100年（美国）熊市和衰退的见解来回答这个问题。
为了清楚地理解我们所谈论的内容，我们需要先整理一些术语。
熊市 ——熊市是指股票或加密货币市场由于投资者的负面情绪而下跌20%或以上，并持续至少2个月。熊市经常发生。平均而言，股市每3-4年发生一次。在加密货币市场中，熊市周期的间隔时间更短，大约为2年一次。
经济衰退 ——经济衰退通常是至少连续两个季度的经济衰退，定义为国内生产总值(GDP)的下降。大约每10年发生一次。这里需要理解的是:在经济衰退中，遭受打击的不仅仅是金融市场，尽管熊市也经常与之重合。在经济衰退中，整个经济都在放缓。
萧条 ——萧条是一种持续3年或更长时间的衰退。这种情况很少发生，上世纪30年代的美国大萧条就是一个最好的例子。在全球范围内，在过去的100年里，我们在不同的国家看到了几次经济萧条。
这张图表很好地展示了美国当前和过去的经济衰退。它展示了标准普尔500指数在过去90年的下跌和持续时间方面是如何受到影响的。
2000年的熊市没有包括在这张图表中，因为它持续了600多天。美国股市当前的熊市周期始于2022年1月，正如你所看到的，与 历史 上的一些例子相比，它仍然可以被认为是相当温和的。
你可能想知道，为什么我在这里把美国股市考虑在内，而这篇文章是关于当前的加密货币熊市。两个原因:
一、这两个金融市场都有许多相似之处。所以我们可以从股票市场中得到很多参考，因为股票市场的 历史 要长得多。
二、加密货币和美国股市之间的相关性很高。这意味着，当股市上涨或下跌时，加密货币最有可能紧随其后。换句话说，影响标准普尔500指数的因素可能也会对加密货币市场产生影响。
了解了以上所有情况，我们可以得出初步的结论。我们正处于熊市吗?是的。加密货币和股票市场已经出现了几个月的大幅下跌。
我们处于经济衰退期吗? 是的。自2022年初以来，全球经济只会变得更糟——现在已经连续两个季度达到临界点。正如我在之前的文章中所写的那样，最糟糕的情况还在后头。最有可能的是，这整个事件将会伴随我们很长一段时间——直到2023年。
我们正处于萧条期吗? 不,还没有。为此，当前的经济危机需要持续到2024/2025年。虽然不可能预测事情会如何发展，但让我们从现在开始往好处想吧，希望来年情况会再次好转。
既然我们知道了我们所处的位置，我们还能从 历史 数据中了解到什么?
一个显而易见的步骤是，看看过去的加密货币熊市持续了多长时间，以及下跌的力度有多大。
2011 – 2012年熊市
持续时间:约185天+几个月的市场横盘
市值下降:-40%
2013 – 2015年熊市
持续时间:约415天+几个月的市场横盘
市值下降:-83%
2017 – 2018年熊市
持续时间:约365天+几个月的市场横盘
市值下降:-84%
2019 – 2020年熊市
持续时间:约260天
市值下降:-62%
我们可以看到，加密货币熊市平均持续306天(外加接下来几个月的大量横盘走势)，跌幅约为61%。
但这一次可能会有所不同。
如前所述，我们正处于进入衰退的过程中。这是加密货币熊市周期首次与经济衰退重合。
这可能意味着什么?
我们再看一张图表。当标准普尔500指数(S&P 500)的熊市发生但没有与衰退重叠时，它们的时间要比同时发生衰退时短得多。
在美国股市，非衰退熊市周期通常平均只持续2-3个月，跌幅约为22%。恢复到之前高点的持续时间中值为11个月。然而，在经济衰退期间，市场平均损失30%的价值。在底部形成后，恢复到之前高点所需的时间中值是48个月。
所有这一切是否意味着，加密货币的本轮熊市可能会比之前的熊市更长、更艰难?这绝对是可能的。
此外，整体宏观经济因素不利于市场前景很快恢复良好。
具体会跌到多低，我想现在没人会知道答案。我们只能分析技术和宏观经济事实，以及应该如何为即将发生的事情做准备。
目前看起来不太有希望。但是，我们还有什么好消息吗?
技术分析为我们提供了一线希望。月度相对强弱指数(RSI)与2013-2015年、2017-2018年和2019-2020年熊市结束时处于相同的非常低的水平。在过去的熊市周期中，这就是触底的信号。
单纯从 历史 数据来看，本轮熊市周期似乎不会很快结束。更重要的是，我们仍需为数月的价格下跌或充其量价格横盘走势做好准备。但我们还从经验中了解到: 围绕加密货币的情绪可能会迅速变化。
在任何情况下，保持头脑冷静是很重要的。与许多人的认知相反，最大的损失不是在熊市的开始，而是在熊市的最后三分之一。
