封面新闻记者 朱宁
一份“降费”文件的误读，直接让“牛市棋手”券商板块全盘走绿，还让“券商”话题持续占领热搜榜。9月15日，国务院办公厅发布的文件《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提到，“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。
9月16日，截至当日收盘，22只券商股跌超5%。
券商股集体大幅下挫
上周五（9月16日）上午A股市场总体走低，上证指数、深证成指、创业板指数盘中均明显下行，“牛市旗手”证券板块重挫，盘中跌幅超过5%，多只龙头股大跌。
当日开盘后，东方财富便一路走低，早盘一度跌逾13%，午后跌幅收窄，至收盘跌10.78%，全天成交额约137亿元。从东方财富上半年业绩表现来看，尽管证券行业整体业绩承压，但东方财富营收、净利润却双双逆势增长。
截至当日收盘，券商概念板块大跌近5%，指南针、东方财富双双跌逾10%，领跌证券板块，国联证券、广发证券、中信建投等跌逾7%，就连行业老大哥中信证券也跌逾5%。从行业半年报整体业绩来看，上半年，41家上市券商39家净利润为正，仅两家亏损。
因此，对于此次大跌，市场猜测或与《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提及券商基金降费有关。
鼓励金融机构降低服务收费
9月15日，国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》
国务院办公厅强调，《意见》的出发点在于优化营商环境、降低制度性交易成本是减轻市场主体负担、激发市场活力的重要举措。同时表示，打造市场化法治化国际化营商环境，降低制度性交易成本，将有利于提振市场主体信心，助力市场主体发展，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。
具体来看，《意见》共包括五方面、23条具体内容，在这当中，与资本市场密切相关的第二部分“优化涉企服务，推动降低市场主体办事成本”中第八条“着力规范金融服务收费”，备受市场的强烈关注。
记者留意到，在相关内容中，涉及银行的相关服务收费内容较多，而涉及证券、基金、担保等机构的降低服务收费意见，则仅短短50字。
即“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。
《意见》意在提振市场信心
降费或为“误读”
目前市场主流分析认为，《意见》的出台意在提振市场主体信心，助力市场主体发展，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑，不料在相关断章取义之下，造成了对券商股价的集体误伤。市场上关于“《意见》出台利空券商”的观点已然构成了严重误读。
记者注意到，从概念性来说，制度性交易成本指的是企业在遵循政府制定的一系列规章制度时，需要付出的成本。其中包括税费、融资成本、评估检测费用等。这些成本是企业靠自身努力无法降低的，因此只能依靠政府深化改革、调整制度。对于券商而言，服务收费更可能涉及到投行保荐承销费或财务顾问等相关费用，但对于券商的营业收入影响面实际上非常有限。
对于券商佣金问题，记者调查数家券商的手续费率，其大部分费率都在万二点五到万三点五之间，其中还包含印花税、过户费等其他费用“现在手续已经很低了，我们现在都不依靠手续费来赚钱了，而且从现在的手续费来说，券商本身很难有降低空间了，继续降低佣金可能打破券商的成本线了”有券商经纪人员对记者说道。
国泰君安对此次《意见》也做出解读，《意见》是国办为优化营商环境、刺激经济所做的举措，不是专门针对金融行业。其中几乎涉及各类政府、公用事业、协会商会等制度性及牌照性收费。
从目的来理解此次降费，可以预测，降费的主要对象是制度性（牌照性）带来的高收费，基于市场原则的合理收费预计不会受到严格的管制。
海通证券非银团队也认为，券商股调整或与降费有关，但预计实际影响较小。海通非银称，目前券商行业佣金经过近几年的下调已降低至万2.5附近，进一步下降空间已不大。其次，基金代销方面，东方财富等互联网平台，前端费用仅1折，相对同业有较强竞争力，下降空间也较为有限。最后，基金管理费率有一定下调空间，但随着产品保有量的提升，实际影响预计较小。
市场信心不足或是近期股市下跌原因
在“牛市旗手”的集体重挫之外，9月16日A股更是遭遇满屏杀跌，三大股指跌超2%，创业板失守2400点，此前一度有韧性的相对低估值的煤炭、建筑等板块继续补跌。北向资金净卖出45.12亿元，已连续3日减仓，东方财富、中信证券分别遭净卖出7.05亿元、4.03亿元。
市场误读错杀之外，有券商研究员对记者表示：“市场整体的交易情绪较低，投资者对市场的信心不足，稍有风吹草动股市立刻走跌，这也是为何此次《意见》市场解读出现偏差的原因。”
记者统计数据发现，从市场成交额来看，8月的日均成交额超过万亿，9月以来，投资者情绪整体偏弱，日均成交额略超8000亿元，市场成交量能有所减弱，资金的观望情绪略有加重。
同时，该研究员认为，一方面人民币破7导致外资相对谨慎，从以往数据来看，人民币汇率的贬值会在短期内促使外资流出A股，带来一定压力；另一方面，美联储9月加息靴子未落地，市场对美联储采取激进加息幅度的担忧持续存在，内外因素叠加从而可能影响到了市场情绪。
鹏扬基金也表示，周五股市全线下跌，仅有部分科技自主可控板块勉强收红，绝大多数板块录得较大跌幅。券商板块受到金融让利政策的影响领跌。经济数据首现回升，失业率下降，反而令市场担忧流动性收紧的趋势确立，受益于流动性宽松的逻辑受到影响，而经济复苏的新主线尚待形成一致预期，且市场对复苏的持续性和力度看法不一，因而目前市场呈现出主线不明朗的现象。
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