半导体风口的到来，已经是毋庸置疑的事情了。近期甚至出现了，半导体产品只问交期，不问价格的现象。
在半导体的风口下，半导体芯片成了最赚钱的行业。而在A股上市的75家半导体公司中，销售毛利率最高的竟然能达到65%。
但是，有一个奇怪的现象。在半导体板块中，毛利排行前五名的企业，一季度的业绩不是亏损，就是出现了下滑。
只有这家叫晶方科技的公司，毛利率不但高达52%，一季度的业绩还同比增长了105%。（海洋王的主营业务是做固定照明设备，不属于半导体范畴。）
于是，财报翻译官打开了晶方科技股票的K线走势图。发现这个股票在6月15日，每10股派发了2.35元的现金，并且每10股送了2股。
而除权后两天，晶方科技的股票就开始做填权动作了。股票这么快就开始填权，说明了投资者和机构对其的认可程度。
这让翻译官一下子对晶方科技，产生了浓厚的兴趣。晶方科技到底是一家怎样的公司呢？股价这么快就开始填权，说明机构预判该公司的业绩，在今年将实现增长吗？
为了弄清楚这两个问题，翻译官详细调研了公司2020年的财报，并亲自致电公司的董秘，来了解实际的情况。
晶方科技到底是一家怎样的公司？
今天公司董秘的电话非常好打，大概打了30分钟就接通了。晶方科技公司的董秘是位男士，说起话来文质彬彬的，还很客气。
翻译官：你好，我是公司的股东，想了解公司的情况。
董秘:你好，请说吧。
翻译官：请问，公司的具体业务都有哪些？
董秘：公司主要做传感器领域的封装测试业务，具备8英寸、12英寸晶圆级芯片尺寸的封装线，为全球晶圆级芯片尺寸封装服务的主要提供者与技术引领者。
晶方科技的芯片封装及测试业务收入占比高达97，是绝对的主营业务。
很多人对芯片封装业务不是很了解，为了弄懂芯片封装，翻译官也是熬夜读了几本相关书籍，才能略知一二。
芯片的封装就是安装半导体集成电路芯片用的外壳，起着安放、固定、密封、保护芯片和增强电热性能的作用。
芯片上的接点用导线连接到封装外壳的引脚上，这些引脚又通过印制板上的导线与其他器件建立连接。因此，封装对CPU和其他集成电路都起着重要的作用
翻译官：请问，公司的核心竞争力都有哪些？
董秘：公司为全球12英寸晶圆级芯片封装技术的开发者，同时具备 8 英寸、12 英寸的晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产能力。
虽然晶方科技不是生产芯片的企业，但是公司也具备自主开发的能力，并拥有相关产品的知识产权。截至2020年，公司已成功申请并获得授权的专利共430项。
其中中国大陆授权252项，美国授权发明专利 73 项，韩国授权发明专利35项，日本授权发明专利6项，中国香港授权发明专利16项和中国台湾授权发明专利48项。
晶方科技2021年的业绩能否实现增长？
从晶方科技股票填权的速度来看，这些买入该股票的机构，一定是预期公司2021年业绩能实现增长。
同样看好晶方科技的还有国内的一些调研机构，目前共有7家机构对晶方科技2021年度的业绩作出了预测。 预测2021年晶方科技的净利润为6.09亿元，较去年同比增长59.63%。
这些机构之所以会对晶方科技未来的业绩这么乐观，主要是因为公司今年一季度业绩暴增105% 。
但是，翻译官还是想分析一下，晶方科技一季度业绩大涨的原因，以及这些原因是否可以持续。
如果晶方科技一季度业绩的增长，是因为行业的风口，或者管理层营运能力的提升。
那么这个可持续的原因，将会作用在今年其余季度的业绩上。而晶方科技2021年的业绩将会出现增长，股价也会随之上涨。
晶方科技一季度业绩增长的原因，是否可以持续呢？
经过翻译官的调研发现，晶方科技业绩提升的第一个原因，是公司销售净利率的提高。
2020年一季度，晶方科技销售100元的产品，只能赚到33元的净利润。现在同样销售100元的产品，却能赚到39元的净利润，净利率提高了18%。
净利率的提升，增强了晶方科技的盈利能力，提高了业绩，是可以持续的。但是，净利率的提高，有一部分原因是产品毛利率的上升。
因为毛利率的上升，导致公司业绩的增长是不可以持续的。因为，如果之后原材料的价格出现上涨，毛利率就会下降，业绩也会下滑。
2020年一季度，晶方科技毛利率为47.82%，到了今年就涨至了51.68%。幸好，毛利率只上涨了8%，对净利率影响不大。
晶方科技业绩提升的第二个原因，是公司产品销售速度的大幅加快，销售速度用存货周转天数来表示。
通过对比晶方科技销售速度的变化，能验证半导体行业风口的到来。
在2019年一季度，公司销售一批产品需要104天的时间，到了2020年一季度，销售一批产品需要84天，而现在只需要51天。
从2019年一季度开始，晶方科技的产品就变得十分畅销。直到今年一季度，产品的销售速度竟然加快了1倍。
只有当行业风口的到来，才能使产品销售速度变得如此之快。近期网上传的，半导体产品只问交期，不问价格的现象，看来是真的。
销售速度的大幅提升，使得晶方科技的业绩大幅提高。因为销售速度的加快，是半导体风口的原因，所以是可以持续的。
晶方科技业绩提升的第三个原因，是公司产品销售回款速度的大幅加快。销售回款速度就是销售账期，用应收账款周转天数来表示。
在2019年一季度，晶方科技销售完产品后，需要62天才能收到钱。2020年一季度，需要43天，现在只需要35天。
销售账期的缩短说明在半导体风口下，晶方科技占据主动地位，不再用延长账期的方式来销售产品。
在半导体产品供小于求的背景下，谁给钱给得快，产品就卖给谁。销售回款速度的加快，提高了公司的资金使用效率，增强了盈利能力，提高了业绩。
通过上述分析我们知道了，随着半导体风口的持续发酵，晶方科技公司的净利率得到了提高，产品的销售速度也大幅的加快，就连销售账期也大大地缩短。
在三个可持续的原因共同作用下，晶方科技今年的净利润将出现增长。
因为晶方科技的高毛利率，吸引了众多的机构投资。在这些机构投资者积极的参与下，晶方科技的股票正在高速的填权。
预计，晶方科技的股价在今年将成功地填权，并走出一波像样的行情。
