作 者丨费心懿, 董鹏
编 辑丨林曦,朱益民,江佩佩
图 源丨图虫
市值超1300亿的A股锂电池隔膜行业龙头恩捷股份(002812.SZ)，突发意外！
11月21日晚间，湿法隔膜行业龙头恩捷股份（002812.SZ）公告称，董事长Paul Xiaoming Lee和副董事长兼总经理李晓华因相关事项被公安机关指定居所监视居住。
相关事项尚待进一步调查。
A股身家700亿“云南首富兄弟”被监视居住
这起事件的主角李晓明和李晓华，分别位列云南首富前二。
图源/公开资料
在2022年胡润百富榜中，李晓明家族以440亿排在云南企业家之首，李晓华家族以325亿的财富紧随其后。
就锂电池隔膜行业而言，恩捷股份的地位与宁德时代在电池环节的地位基本相当。
图：截至11月21日收盘，恩捷股份报价155.74元，总市值1390亿元。
Paul Xiaoming Lee，1958年出生，美国国籍，有境外居留权,硕士研究生学历。1982年加入中国昆明塑料研究所，从1984年至1989年任副所长，1992年12月毕业于美国University of Massachusetts大学高分子材料专业， 1992年至1995年任美国Inteplast Corporation技术部经理, 1996年4月起至今，历任红塔塑胶副总经理，副董事长，董事长，德新纸业董事长,总经理，成都红塔董事长等职务。2006 年起加入创新彩印任董事长，现任公司董事长。
李晓华，1962年出生，中国国籍，有境外居留权，硕士研究生学历。1993年2月毕业于 University of Massachusetts大学高分子材料专业，1993年至1996年，任职于美国World-Pak Corporation; 1996年4月起至今，历红塔塑胶副董事长，副总经理，德新纸业副董事长，成都红塔副董事长，总经理等职务;2006年起加入创新彩印任副董事长，总经理，现任公司副董事长，总经理。
激进扩张的隔膜龙头
隔膜是生产锂电四大核心部件，也是技术含量最高，国产化最晚的部件。恩捷股份在2018年前的主营业务为BOPP薄膜和特种纸，于2018年进行重大资产重组后，通过收购上海恩捷新增湿法隔膜业务。
此后，其接连收购五家公司，一举将公司隔膜市场从动力电池领域拓展至消费电池领域，并布局干法隔膜、半固态以及固态电池领域。
安信证券指出，收购相继完成后，恩捷股份的市占率提升至近 45%。
同时，根据恩捷股份互动易回复及机构调研信息，截至2021年底，该公司锂电池隔离膜产能已经实现约50亿平方米，预计到2022年底，公司锂电池隔离膜产能约70亿平方米，而到2025年，这一数据将提升至120至130亿平方米。
这也意味着，到2022年底，恩捷股份隔膜将能满足约467GWh的锂电池的需要。
在锂电需求旺盛的当下，恩捷股份近两年的业绩表现亮眼。
2021年，其营收近80亿元，同比增长86%；归母净利润27亿元，同比增长144%，均创上市以来新高。今年前三季度，实现营业收入为92.80亿元，实现净利润32.26亿元，同比增长83.77%。
在11月2日恩捷股份发布的董事会公开信《恩捷的坚持》中写道，“如今，恩捷成为全球锂电池隔膜出货量、产能规模第一的龙头企业。”
目前，恩捷股份表示，“公司生产经营正常，各项工作有序开展。”
21世纪经济报道记者注意到，该公司管理层近日还出席了一场行业会议并致辞。
11月18日，恩捷股份董事、上海恩捷总经理马伟华在2022动力电池产业生态圈会议暨企业家峰会上致辞时表示，恩捷研究院认为，隔膜在技术方向与市场领域将朝着一些大趋势发展：比如锂电池能量密度将进一步提升，隔膜向薄膜化持续发展；下一代隔膜将向半固态复合膜方向发展。
关联股东四度减持曾一次性套现20亿
产能激进扩张后，恩捷股份一度攀上三千亿市值。却因其控股股东多次“压线”减持套现遭到质疑。
而值得注意的是，自上市以来，恩捷股份已累计在资本市场募资300亿元。
2016年，在恩捷股份上市之初已募资124亿元；2020年其再次发布定增50亿元；今年6月28日，该公司128亿元定增获核准，用于投建五个隔膜扩产项目，并计划用30亿元用于补流。
盛名之下，溢出了泡沫。随着股价的走高，2019年底，李晓明家族开始着手套现。
从2019年11月至今，两年左右的时间内，李晓明家族已经发布四轮减持计划。目前，前三轮减持已结束。
不过，其管理层减持的时间线和定增存在重合。
去年11月23日，恩捷股份公告拟募资128亿元的定增预案，当时公司股价处于相对高位。公告定增预案不久之后的11月30日，公司实控人家族发出减持计划，拟减持数量占公司总股本的2.47%。交易期间为2021年12月22日至2022年6月21日。
就在6月13日晚，恩捷股份公告定增申请获发审委通过。6月20日晚，恩捷股份公告实际控制人和董事，监事，高级管理人员减持计划实施完毕。
按照定增申请完成后股东减持公告的变动截止日期统计，6月14日至20日，合计五个交易日内，恩捷股份的股价涨幅达到4.38%。
而该公司重要股东本轮合计减持858.76万股，对应市值超过20亿元。
从股东关联关系来看，Paul Xiaoming Lee、Sherry Lee、李晓华、Jerry Yang Li均为公司实际控制人李晓明家族成员，为一致行动人；而玉溪合益投资有限公司为实际控制人李晓明家族控制的企业。玉溪合力投资有限公司与公司存在关联关系。
对比2019年年报数据，Paul Xiaoming Lee 持股17.01%，合益投资持股15.6%，合力投资持股1.58%，Sherry Lee 9.12%，李晓华8.7%，合计持股52.01%。
根据恩捷股份最新公告，Paul Xiaoming Lee 持股14.14%，合益投资持股13.39%，合力投资持股0.80%，Sherry Lee 7.99%，李晓华7.50%，合计持股43.82%。
也就是说，两年时间，李晓华家族持股比例已经减少8.19个百分点，减持的原因是“股东自身资金需求”。
Wind数据显示，截至三季度末，恩捷股份股东户数4.42万户。三季度末，超200只公募基金重仓持有恩捷股份。持仓前列清一色的新能源主题基金，2只持股超500万股，9只持股超200万股。
部分资料来自Wind，公开资料
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本期编辑 江佩佩 实习生 罗新雨
