北证50指数来了，本文带大家简单梳理一下北证50指数，于我而言，整理的过程也是学习和加深印象的过程，以笔记形式写成文章，以供后续查询。
一、北指50指数概况。
北证50指数（899050.BJ）发布日期2022年11月21日，2022年4月29日为基日，基点1000点，发布机构是北京证券交易所。由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。调样频率是每个季度。
二、样本空间：
三、选样方法：
四、十大权重：
前十大权重占比来看，第一权重是吉林碳谷，占比10.63%，第二权重是连城数控，占比8.80%……合计54.02%，持仓集中度还是相对来说比较高的。每次调整时，单个样本权重不超过 10%，前五大样本权重合计不超过 40%。
五、成分股市值及行业分布
以2022年11月25日收盘后的数据展示50只成分股的市值情况，按照由高到低排序如下：最高的是贝特瑞，334.92亿元，最低的是同辉信息，6.06亿元，平均市值26.73亿元。很明显是小盘风格指数。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
50只成分股合计总市值1336.51亿元，此次八只新基金募集来的资金将向这个水池注入，按照5亿元*8家=40亿元（假设），将带来40/1336.51≈3%的资金增量。
我看了开源证券研报说，截至2022年11月25日，北证 A 股总市值为 2023.75 亿元，北证 50 指数的总市值为 1334.86 亿元，占北交所总市值的 65.96%。其中1334.86亿元与我统计的1336.51亿元稍有出入，不知道问题出在哪里。
对上表按照申万一级行业来统计：机械设备、医药生物有8只，电力设备、基础化工有6只，计算机有5只，电子、环保、农林牧渔、汽车、食品饮料、通信各有2只，传媒、公用事业、国防军工、家用电器、轻工制造各1只，31个行业涉及了16个。
下图来源于富国基金宣传资料，数据截至2022年11月22日，图中增加了行业权重的信息，可以看到电力设备占比23.70%，基础化工占比22.07%，医药生物占比17.04%，分别排名前三。
按照中证指数官网的数据，该指数行业权重第一的是工业占比38.86%，第二是原材料占比22.55%，第三权重是医药卫生占比15.68%，第四是信息技术占比9.92%……具体数据见下图。
按照开源证券研报，16 个行业且主要集中在高端装备、新能源、 TMT、新材料、医药生物等科技属性和成长性较突行业。有色金属是市值占比最大的行业，有 6 家企业，市值达到了 379.30 亿元，占比 28.41%。
以上，行业分布是统计口径问题所以有一些差异。北证50指数成分股中“专精特新”含量最高。50只成分股中，国家级专精特新“小巨人”有19家，省级“专精特新”中小企业有16家，是目前专精特新占比最高的指数，占比为38%，排名第二的是科创50占比18%，排名第三的是创业板占比8%。
六、估值及投资价值分析
跟踪东财Choice数据显示，截至11月25日收盘，该指数的市盈率（TTM）为19.53倍，市净率2.91倍。从市盈率来看不高，我个人觉得这和北证市场有关，因为流动性相对较差，开户需要50万，韭菜少，哈哈。因为该指数发行时间较短，没有更长历史估值可以回顾。
下面总结一些北证50指数的特点，其中参考了一些卖方研报和基金公司意见。
【1】北证50成分指数样本的ROE(TTM)为16.5%，这里我又要重复了，ROE是净资产收益率，是巴菲特最看重的指标，是衡量股东投入资本的回报率，从一个股东角度出发，代表了长期回报率。
EPS是推动股价的核心，2022前三季度北证50指数的营收增速和净利润增速分别达到47.44%和29.83%，均高于沪深300、创业板指和科创50等主流宽基指数，成分股在业绩增速、盈利质量等方面均表现突出。但当前北证50指数估值仅19.53倍，显著低于创业板指数和科创50指数约40倍的估值水平。
与创业板指数和科创板50成分等比，北证50成分的成长性较高但估值相对较低，投资性价比较高。指数“高成长”与“高盈利”属性突出，具有较好的可投资性。
值得一提的是，北证50指数的营业收入、净利润、研发支出占北交所全市场的比例均超65%。
【2】北证 50 走势与主要指数对比显示出科技股和小盘股类型特征。这个也非常好理解哈，专精特新加上小市值，是科技股和小盘股的特征。
【3】北证 50 中存着部分权重较高但估值较低的公司或随着配置需求面临估值重估的可能。话说白点，就是资金量来了，水涨船高。
【4】参考科创板股票，未来只要满足时间和日均总市值等筛选要求，北交所股票也将纳入中证、国证等跨市场指数，公募基金有望进一步增配——就是多给一些注水管。
七、八家公募北证50指数基金11月29日发行
这次北证50指数倒没有先推出场内的ETF基金，直接在场外募集了八只基金。首发的基金管理人合计八家，分别是嘉实基金、易方达基金、富国基金、华夏基金、广发基金、招商基金、汇添富基金以及南方基金。
这次推出北证50指数基金的速度还是比较快的，申请材料接受日是11月21日（上周一），审查决定日是11月24日（上周四），基金发行日是11月29日（本周二），可以看出上头的非常重视的。
我整理了一下费率，下表是运作费用，其中招商基金的管理费率最高为0.80%/年，其它均是0.50%/年。A类销售服务费率为0.00%，但是有认购和申购费，在买的时候一次性收。因为是被动指数型基金，没有“增强”效果，所以如果买入建议选择费率便宜的基金。
从基金名称来看，招商和南方是发起式基金，发起式基金有资金和期限、人数等限制，公司内部需要有基金经理、公司股东资金、高级管理人员等等人员共同承担不少于1000万元，至少持有3年。
从赎回费率来看，C类持有7天以上免赎回费，这没啥说的。
但A类还是有点区别，广发、富国、华夏、易方达、汇添富、南方都是持有7天以上也和C类一样可以免赎回费，嘉实需要持有满30天，招商需要持有满180天。
我个人觉得北证50指数还是值得看看的，文中所列的逻辑我也比较认可。作为一个小盘科技风格指数，估值只有20倍不到，还是比较偏低的，且盈利增速也比较快。
参考研报：开源证券《北交所策略专题报告：北证50指数基金获批，详解北证50的投资价值》
其它：
1、11月28日，大牛股国联股份因被质疑财务造假再次跌停。11月24日，新浪财经发了一篇名为《国联股份的惊天谎言？客商复杂交织背后“隐现”融资性贸易网》的文章，公开质疑公司财务造假。我查了一下，我关注到今年二季度加仓的基金经理有刘格菘、刘江、何以广、付娟、范妍、赵强、金拓；今年三季度加仓的基金经理有唐晓斌、刘格菘、章晖、范妍等，大部分是明星基金经理。感觉近期A股的雷真多，每天都不缺，普通投资者最好还是买基金。
2、药明康德因为大股东减持，今天盘中跌停，收盘跌-7.16%。今年一季度加仓药明康德的基金经理有陆彬、李晓星、王培、苗宇、吴兴武、孙彬、朱少醒、曹文俊、张啸伟、胡昕炜、顾耀强、应帅、韩冰、李佳存、赵蓓、王君正、梁浩、郭斐、王崇、周中、何帅、刘苏、孙笑悦等；
二季度加仓的基金经理有苗宇、吴兴武、郑磊、胡昕炜、曹文俊、葛兰、林乐峰、应帅、韩冰、盛骅、詹成、韩威俊、郭斐、何帅、谭冬寒、赵蓓、胡志利、王磊、秦毅、谭小兵、王亮、金梓才等；
三季度加仓的基金经理有朱少醒、葛兰、何帅、王崇、楼慧源、沈楠、韩威俊等。可以说是扎堆了。个人观点：在基本面没有发生变化的情况下，大股东减持并不减少其投资价值，当前25PE的估值，不算贵。
3、高盛认为，标普500指数在今年下跌约17%之后，2023年回报率将持平，盈利也不会出现增长。高盛策略师预计，标普500指数将在未来三个月内下跌9%。看看三个月后策略师会不会被打脸。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。
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