一、摘要
这个周末又被一条财经新闻刷屏：证监会就修改内地与香港股票市场交易互联互通机制公开征求意见，目的是为了精准狙击“假外资”！意见稿大致内容：沪深股通投资者不包括内地投资者。内地投资者包括“持有中国内地身份证明文件的中国公民和在中国内地注册的法人及非法人组织，不包括取得境外永久居留身份证明文件的中国公民。”
什么是真外资，什么是假外资，可能让很多投资者感到困惑。今天K哥不展开说明，只介绍一类货真价实的“北上资金”——合格境外机构投资者，简称QFII。
图1：QFII宣传图
二、QFII持股筛选
本期QFII持股标的筛选策略：QFII持股市值>5亿；QFII持股比例>1%；按QFII持股市值从高到低排列。下图为QFII外资机构在A股重仓持有的69支股票。
图2：隆基股份图
光伏龙头——隆基股份被外资持有261.3亿，独占鳌头；“宁王”宁德时代被持有224亿位居亚军，第三名则是不显山露水的南京银行，QFII持有123亿；第四名是白色家电巨头美的集团，外资持有98亿。
图3：QFII重仓持有的69支A股
上图中外资持股家数最多的是双环传动，有7家QFII机构持有；排第二位是奥普特，5家外资机构持有，然后是东方雨虹、玲珑轮胎，分别被4家外资机构持有。
图4：双环传动
三、总结与点评
读者朋友们可能会问，那怎么分辨真外资和假外资呢？K哥分享一下国盛证券分析师的鉴别方法，供大家参考：可根据陆股通资金的托管机构类型来大致对应资金属性。其中，海外长线配置型资金，多数托管在外资银行席位；而对冲基金、量化基金等“洋游资”出于交易便利性的要求，多数通过外资投行的PB系统托管；而托管于中资券商机构的资金，则可能“假外资”的概率较大。
传统意义上的“真外资”，基本属于上述第一类，也即长线配置型资金，更加注重长期配置收益，配置风格也相对稳定；而后两者则更多属于交易型短线资金，与我们普遍理解的“真外资”存在较大区别，往往更加注重短期择时，流入风格波动较大。
【延伸阅读】
QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外机构投资者的英文简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。QFII机构投资中国的周期相对较久，如挪威养老金有26家中国公司持仓时间均超过10年，对短期市场波动、汇率波动的敏感性较低，更看重中长期市场和汇率的稳定性。其他知名的QFII投资者还包括加拿大年金（CPPIB）等国际养老金，以及阿布扎比投资局（ADIA）、淡马锡（Temasek）等主权基金为代表的“长钱”。
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