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【易会满:深入推进股票发行注册制改革 探索建立具有中国特色的估值体系】易会满在2022金融街论坛年会上的主题演讲:坚持完善资本市场基础制度。秉持市场化法治化原则,借鉴国际最佳实践,结合中国特色和发展阶段特征,深入推进股票发行注册制改革,统筹推进一揽子关键制度创新,扩大高水平制度型对外开放,不断增强市场活力和国际竞争力。
对于为什么要推行全面注册制,我们需要先了解什么是注册制。
我国股票发行制度的演变
新股的发行监管制度主要有三种:审批制、核准制和注册制,每一种发行制度都对应于一定的市场发展状况。审批制在1990年至2000年,中国股票发行采取此种行政制度。其中,审批制是完全计划发行的模式,核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式,注册制则是成熟资本市场普遍采用的发行体制。
发行监管制度:行政主导的审批制→市场化方向的核准制,2020年3月1日,新《证券法》正式施行,核准制开始向全面注册制转变。
注册制主张事后控制,而批准制度主张事前控制。在发行成本方面,注册制发行人的成本较低,上市效率较高,社会资源消耗较少;然而,审批系统的工作量很大,通常需要很长时间才能上市,上市需要花费更多的资源。
2021年是全面注册制的改革之年,资本市场的配套政策环境也对非常有利。
长期来看,全市场注册制改革将显著促进优胜劣汰,优化市场结构,助力经济高质量发展。
2022年,证监会强调要以全面实行股票发行注册制为主线,深入推进资本市场改革。在证监会的重磅文件颁布之下,注册制有望全面落地。市场最为关注的全面注册制落地的相关规章有望在2022年出台。
从时间关口看,2022年进入倒计时,全面注册制最后时点已悄然临近。
现在市场的行情,各方题材轮流上演。信创,中药,供销社,元宇宙,中阿峰会,数字经济等,市场没有触底迹象,三季报各种天雷惊人,主线走不出来,新能源已被喊做“狗不都买”,作与基本面无关的故事、题材才是出路。
那么现在可以关注底部题材,全面注册制的落地:从时间关口看,2022年进入倒计时,全面注册制最后时点已悄然临近。
全面注册制利好板块:券商公司、创投公司和相关的金融软件公司。作为题材潜伏,风口来临时必然选择最具有弹性的板块。
金融软件随信创国产替代的刺激,股价已经拔高不少。券商板块可选标的太多,全面注册制实质上利好券商的投行业务,头部券商专业能力、项目与人员储备方面的优势被放大,头部券商市值大,如果没有一个较好的牛市氛围,券商整体大幅向上的机会太过渺茫。
那么最具有潜伏性价比,就是小市值,股价底部,可选标的不多的创投板块。
鲁信创投:公司是中国投资协会创投专委会第二届联席会长单位、山东省创业投资协会会长单位。公司投资范围包括先进制造、现代农业、海洋经济等山东省优势产业;信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等国家战略性新兴产业。
鲁信创投,近四年来股价在9.91-17之间波动,未有过大的涨幅,第一大股东持股70%,散户数量少,筹码结构稳定。第一大股东为山东省财政厅,符合现在市场对国资的喜爱,公司还有着资产注入的预期。
九鼎投资:持有昆吾九鼎创业投资有限公司100%股权
九鼎投资,筹码稳定,市值居中,股价底部区间和鲁创信投类似,股性相对活跃。
创业黑马:公司是专业的综合性创业服务供应商,主要业务包括创业辅导培训、公关服务,在国内创服行业处于领先地位。
创业黑马,公司有web3.0和教育概念,股性最活跃,市值更小,弹性很足,市场辨识度高。
底部月线
日线在年线附近形成强支撑
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