作 者丨李域
编 辑丨林虹
2022年已接近尾声。回顾这一年，受内外部因素影响，A股市场行情出现明显波动，整体表现较为低迷。
总体来看，券商对明年市场普遍持较为乐观的态度，中信证券表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折。银河证券认为，2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。招商证券更为乐观，认为2023年结构牛有望重现，上行周期将于二季度开启。
与此同时，头部券商对于2023年资产配置时点和资产配置方向上也趋于一致，申银万国、中信证券、银河证券等前十大券商都认为2023年A股行情将分阶段演绎，“修复趋势”、“安全”、“基本面反转”则成为了配置的关键线索。
A股或将迎来反转向上
今年以来，A股市场出现明显波动，大幅波动后，头部券商认为，2023年市场已站在新的历史起点，宏观经济走向修复，A股二次见底后处于中期上升趋势，整体战略上趋于乐观。
中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果预计，2023年市场逐步从存量环境中走向增量，指数整体大概率是小牛市。
招商证券策略首席分析师张夏也持有相同观点，他认为，2023年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型。进入新一轮五年周期后，A股的投资思路、选股模式都会发生重大变化。
银河证券研究院副院长解学成预计，2023年我国经济将迎来复苏时刻，消费是明年经济首要驱动力。银河证券的策略团队表示，展望2023年，基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场蕴藏上行动能，尤其是明年二季度A股上行或更为明显。
中信证券则以“转折之年”来概括明年的A股市场，认为2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，首先是防疫措施持续优化和地产支持政策发力已明确政策预期拐点，A股风险偏好将迎来改善。
其次是预计明年年中，美国经济陷入实质性衰退，在衰退约束和通胀缓解背景下，美联储加息节奏将逐步放缓。外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股在全球权益市场中配置价值提升，有望打开估值修复空间。
最后是明年下半年A股盈利拐点有望出现，进一步夯实中期修复基础。
因此，中信证券认为随着三大拐点渐次出现，A股2023年将逐步上行，并延续中期全面修复趋势。
中金公司表示，虽然A股市场在2022年表现较为低迷，但展望2023年，随着风险偏好回升有望改善股市资金面，以及当前A股市场整体估值处于历史低位有修复空间，今年底至明年一季度，A股指数层面可能迎来阶段性机遇。
市场走势分阶段演绎
展望2023年，多家头部券商认为，整体市场走势将分阶段演绎。
招商证券表示，市场中期向好，由于预期经常领先基本面，过程难免震荡反复，预计A股将经历复苏预期、疫情传播、稳增长、复苏验证和中期结构线索确立等多个阶段。在反映复苏预期和稳增长预期时，大盘价值会阶段表现，但随着时间推移和经济环境明朗，成长风格表征的中期结构线索最终会占优。
申万宏源则对2023年A股行情进行了三阶段推演，第一阶段是“春季躁动”，仍是政策表述期，市场下行风险可控，反弹行情未结束，蓄势后再出发。
第二阶段是明年3、4月后，处于景气验证期，全球经济衰退主导A股基本面回落，周期项改善的方向非常稀缺，A股仍需震荡磨底。
第三阶段是二季度后，疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中行情可能不是牛市级别。
中信证券表示，2023年A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，现已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线。
华泰证券也认为，从当前至明年底，在美元冲顶压力下，A股或再探底，此后市场逐步筑底修复，2023年上半年则是估值修复先行、下半年盈利接力。
广发证券表示，2023年A股将迎估值修复行情，驱动力源自风险溢价下行及美债利率筑顶回落。
当前是A股修复市的第一阶段，风险溢价下行；第二阶段预计2023年一季度中后期启动，市场对于中国经济基本面企业盈利改善预期确立；第三阶段预计是2023年第三季度，企业盈利实质性改善。
聚焦三大赛道
对于2023年行业配置，头部券商普遍看好后疫情时代消费领域、安全领域、高端制造和四大赛道的配置机会。
首先是消费领域，华泰证券认为，2023年可能是消费股筑底修复的一年。
安全领域也有多家券商进行推荐，国信证券表示，在高质量发展的确定性主题下，基于可持续、创新性和财务稳健这三条脉络，看好医药生物、计算机、国防军工等行业投资机会。具体来看，海外流动性大概率走宽、国内经济基本面预期回暖，工业软件、数控系统、先进复合材料、高端机械制造、机器人、医药等自主可控领域有望成为明年结构主线。
招商证券提出新五朵金花，建议投资人围绕以高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备（高医新自军）、进行重点布局。兼顾稳地产带来的龙头地产和地产链消费的阶段性机会。
在2023年的配置思路上，国泰君安表示，成长是主线，价值是支线，央企是长主题。展望2023年，国企改革重回舞台，传统行业困境反转，新兴经济乘风破浪。
E N D
如果只能持有一只A股，你愿意持有哪一只？
如果只能持有一只A股，我估计会离开股市！可能很多散户朋友会说，能持股贵州茅台、能持股恒瑞医药、能持股平安等等。但是，个人认为不管是A股市场也好，还是世界中的任何一个市场，都不可能单一家公司有着长久平稳的发展与成长，世界影响力前500强的企业这100年来也是不停的在改变。所以，如果让我只能持有一只A股，我更愿意离开股市！
当然，如果问只能持有一只基金，更愿意持有哪只基金？这种情况较单一持有一只股票要合理得多。因为基金的投资股票范围比较多，综合性要更强。一些基金又有着更新，能与时俱进！从股市各大基金来讲，多多少少都有着一些问题，均衡性与择优性还是存在欠缺的。但未来，沪深300指数个人认为会得到更大的优化。如果只能持有一只基金，个人更愿意持有这只基金。
原因很简单，沪深300指数选择的是沪深市值最大、流动性最好的前300家上市公司作为样本的成分股股指，相关基金也是直接对比投资样本股。现在，由于银行、保险、房地产、证券等板块的上市公司比重实在太高，所以没有充分的发挥出其优质特性。不过，随着时间的推移，以及权重多元化的发展，势必未来会越来越合理。
沪深300指数如果未来实现了多元化的格局，其走势可能比美股的标普500指数还要更强一些。因为标普500指数是前500家公司，而沪深300指数是前300家公司，头部影响力以及中继成长股更有利于发力！但是，现在沪深300的成分股的合理性格局尚未有效形成，可能需要5-10年的时间，才能有望实现多元化的格局。
所以，如果说只能持有一只A股，个人就不选择了，会离开股市！但要说基金的话，个人认为沪深300指数在未来权重影响比例逐渐合理的基础上，会更具备竞争力！
如果只能持有一只A股，你愿意持有哪一只？
如果只能持有一只A股，我估计会离开股市！可能很多散户朋友会说，能持股贵州茅台、能持股恒瑞医药、能持股平安等等。但是，个人认为不管是A股市场也好，还是世界中的任何一个市场，都不可能单一家公司有着长久平稳的发展与成长，世界影响力前500强的企业这100年来也是不停的在改变。所以，如果让我只能持有一只A股，我更愿意离开股市！
当然，如果问只能持有一只基金，更愿意持有哪只基金？这种情况较单一持有一只股票要合理得多。因为基金的投资股票范围比较多，综合性要更强。一些基金又有着更新，能与时俱进！从股市各大基金来讲，多多少少都有着一些问题，均衡性与择优性还是存在欠缺的。但未来，沪深300指数个人认为会得到更大的优化。如果只能持有一只基金，个人更愿意持有这只基金。
原因很简单，沪深300指数选择的是沪深市值最大、流动性最好的前300家上市公司作为样本的成分股股指，相关基金也是直接对比投资样本股。现在，由于银行、保险、房地产、证券等板块的上市公司比重实在太高，所以没有充分的发挥出其优质特性。不过，随着时间的推移，以及权重多元化的发展，势必未来会越来越合理。
沪深300指数如果未来实现了多元化的格局，其走势可能比美股的标普500指数还要更强一些。因为标普500指数是前500家公司，而沪深300指数是前300家公司，头部影响力以及中继成长股更有利于发力！但是，现在沪深300的成分股的合理性格局尚未有效形成，可能需要5-10年的时间，才能有望实现多元化的格局。
所以，如果说只能持有一只A股，个人就不选择了，会离开股市！但要说基金的话，个人认为沪深300指数在未来权重影响比例逐渐合理的基础上，会更具备竞争力！
如果只能持有一只A股，你愿意持有哪一只？
如果只能持有一只A股，我估计会离开股市！可能很多散户朋友会说，能持股贵州茅台、能持股恒瑞医药、能持股平安等等。但是，个人认为不管是A股市场也好，还是世界中的任何一个市场，都不可能单一家公司有着长久平稳的发展与成长，世界影响力前500强的企业这100年来也是不停的在改变。所以，如果让我只能持有一只A股，我更愿意离开股市！
当然，如果问只能持有一只基金，更愿意持有哪只基金？这种情况较单一持有一只股票要合理得多。因为基金的投资股票范围比较多，综合性要更强。一些基金又有着更新，能与时俱进！从股市各大基金来讲，多多少少都有着一些问题，均衡性与择优性还是存在欠缺的。但未来，沪深300指数个人认为会得到更大的优化。如果只能持有一只基金，个人更愿意持有这只基金。
原因很简单，沪深300指数选择的是沪深市值最大、流动性最好的前300家上市公司作为样本的成分股股指，相关基金也是直接对比投资样本股。现在，由于银行、保险、房地产、证券等板块的上市公司比重实在太高，所以没有充分的发挥出其优质特性。不过，随着时间的推移，以及权重多元化的发展，势必未来会越来越合理。
沪深300指数如果未来实现了多元化的格局，其走势可能比美股的标普500指数还要更强一些。因为标普500指数是前500家公司，而沪深300指数是前300家公司，头部影响力以及中继成长股更有利于发力！但是，现在沪深300的成分股的合理性格局尚未有效形成，可能需要5-10年的时间，才能有望实现多元化的格局。
所以，如果说只能持有一只A股，个人就不选择了，会离开股市！但要说基金的话，个人认为沪深300指数在未来权重影响比例逐渐合理的基础上，会更具备竞争力！
如果只能持有一只A股，你愿意持有哪一只？
如果只能持有一只A股，我估计会离开股市！可能很多散户朋友会说，能持股贵州茅台、能持股恒瑞医药、能持股平安等等。但是，个人认为不管是A股市场也好，还是世界中的任何一个市场，都不可能单一家公司有着长久平稳的发展与成长，世界影响力前500强的企业这100年来也是不停的在改变。所以，如果让我只能持有一只A股，我更愿意离开股市！
当然，如果问只能持有一只基金，更愿意持有哪只基金？这种情况较单一持有一只股票要合理得多。因为基金的投资股票范围比较多，综合性要更强。一些基金又有着更新，能与时俱进！从股市各大基金来讲，多多少少都有着一些问题，均衡性与择优性还是存在欠缺的。但未来，沪深300指数个人认为会得到更大的优化。如果只能持有一只基金，个人更愿意持有这只基金。
原因很简单，沪深300指数选择的是沪深市值最大、流动性最好的前300家上市公司作为样本的成分股股指，相关基金也是直接对比投资样本股。现在，由于银行、保险、房地产、证券等板块的上市公司比重实在太高，所以没有充分的发挥出其优质特性。不过，随着时间的推移，以及权重多元化的发展，势必未来会越来越合理。
沪深300指数如果未来实现了多元化的格局，其走势可能比美股的标普500指数还要更强一些。因为标普500指数是前500家公司，而沪深300指数是前300家公司，头部影响力以及中继成长股更有利于发力！但是，现在沪深300的成分股的合理性格局尚未有效形成，可能需要5-10年的时间，才能有望实现多元化的格局。
所以，如果说只能持有一只A股，个人就不选择了，会离开股市！但要说基金的话，个人认为沪深300指数在未来权重影响比例逐渐合理的基础上，会更具备竞争力！
2023年牛市的可能性有多大啊
先说结论：我觉得2022年或2023年，会有类似2015年一样的大牛市。
理由一：6～8年一腊桐次，时间点的到来
中国股市，牛短熊长。
我们先来梳理一下，上几轮大牛市。
2015年6月的大牛市，上证指数最高5178点。
2007年10月的大牛市，上证指数最高6124点。
2001年6月的大牛市，上证指数最高2245点。
梳理了上几轮大牛市，不难发现，大牛市是6～8年来一次。
那么，2015年大牛市之后，按6～8年来一次的规律，下一轮大牛市，预计是2022～2023年。
有同学说:“中国股市，因为注册制的实行，将来再也不会有2015年和2007年这样的大牛市了。”
我觉得，目前创业板和科创板已经实行注册制，就算后续A股全面轮弊坦实行注册制，依然会有轰轰烈烈的大牛市。因为中国股市散户占比高，而人性不变，贪婪和恐惧的人性不会变。
理由二：增量资金的加入
大牛市的到来，需要增量资金的加入。
目前（2021年12月）的情况，跟2015年大牛市之前很像，楼市低迷，当时2014年也是楼市低迷。
因为楼市的低迷，很多投资楼市的资金，会转而投资股市。这是第一笔增量资金，即楼市转投股市的资金。
第二笔增量资金，是新开户散户的增量资金。中国股市，散户占比很大。当牛市来临，赚钱效应口口相传，新增散户会跑步进场。中国是全球人口第一大国，新增散户数量众多。
各位同学，可以问一下自己：自己是什么时候进场的？
也可以问一下身边的亲朋好友，他们是什么时候进场的卜激？
答案很可能，大部分散户都是14～15年的大牛市，或者06～07年的大牛市进场的。
张撑我自己是2000年进场的，我老婆是2006～2007年进场，身边年轻的朋友很多是2014～2015年进场的。
为什么6～8年才有一次大牛市，也是因为，韭菜（新增散户）需要充足的时间，才能有足够的数量。
理由三：货币政策的支持
现代货币，都是信用货币。
各国央行的货币政策，对于本国银根的松或紧，起着决定性作用。
美联储作为全球的央行，对于全球银根的松或紧，起着决定性作用。
2022～2023年，美联储大概率实行紧缩，收紧银根，应对通胀。在美联储收紧银根的情况下，全球大部分资产价格，会下降。
如果中国央行跟随美联储实行紧缩的货币政策，大概率不会有牛市。
但是，21年12月15日，中国央行降低人民币存款准备金率0.5%，表明了中国央行后续会实行放松银根的货币政策。在放松银根的货币政策下，会有利于股市的上涨。
那么，如果大牛市来临，生活中会有哪些表现？
大牛市来临，股市的表现当然是指数和个股节节高升。
2023年股市现在是熊市阶段还是才进入熊市
进入熊市。因为在2022年就已经是熊市阶段了，大多数投资者都是亏损的，只剩下的一小部分投资者没有亏损，但账户也刚好持平。所以2023年会进入熊市。熊市又称为空头市场，指价格长期呈下跌趋势的证券市场，特征是大跌小涨。熊市总体运行趋势是向下的，虽有反弹，但一波比一波低，绝大多数人是亏损的，且机会偶然性大，转瞬即逝，因此不易捕捉，操作困难。
