A股三大指数继续调整
昨日沪指失守3100点关口，两市成交6398亿元，继续大幅缩量。截止收盘沪指跌1.07%，深成指跌1.58%，创业板指跌1.53%。昨日两市超过2500只个股下跌，近50股跌逾9%。此外，北向资金全天净买入11.56亿元，其中沪股通净买入15.76亿元，深股通净卖出4.2亿元。
对此，招商证券认为金融让利实体经济的政策逻辑在短期内不会发生变化，但在当前情况下，商业银行自身的负债成本压力不容小视。此外，今年无论企业存款还是居民存款均显示出定期化的特征，亦使得商业银行的负债成本承压。该机构认为，当前情况需要调降MLF破局。调降MLF后，银行存款利率的下调空间将被打开，商业银行负债端成本压力才会有实质性释放。
日本股市遭遇“黑天鹅”式突袭
事实上，昨日引发A股调降一个重要的因素来自外围。日本央行作出一项出乎意料的决定，几乎成为“黑天鹅”一般的存在：该行宣布修改收益率曲线控制计划(YCC)，将收益率目标从±0.25%上调至±0.5%左右。允许一个基准利率从0.25%上升至0.5%的决定推动日元上涨，日本央行较长时期以来作为全球唯一未加息主要央行的日子也随之终结。
日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。放弃0.25%这一目标也意味着日本央行扛不住此前持续买入国债的压力了。自2016年以来，日本央行将基准10年期日本国债收益率的波动目标区间设定在零附近，并将此当做一种维持整体市场低利率的手段。
受此影响，日本股市昨日下午开盘之后出现断崖式下跌，只用了不到1个小时，日经225指数从上涨0.27%变成下跌3%，日经225指数也从27315点跌到了26416点。截至收盘，日经225指数报26568.03点，下跌669.61点，跌幅2.46%。
日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。有分析人士认为此次“加息”消息出炉，意味着“极低利率世界的最后一个锚点”解除，而这一举措可能会让从股市到债市的各个领域遭受猛烈打击。
A股整体估值有修复空间
外围市场剧烈波动难免引发A股余震，不过分析人士表示，A股市场投资者依然应该充满信心。
海通证券表示，随着稳增长政策继续加码，国内经济有望走向复苏。落实到A股基本面，A股营收和盈利增速有望整体上行，预计2023年A股归母净利润同比增速有望达10%至15%。从资金面看，2023年美联储加息有望停止，海外流动性有望边际改善，叠加我国居民资产配置力量，预计2023年A股增量资金有望达到1万亿元。
数据显示，截至2022年12月19日，A股最新动态市盈率为16.33倍，上证50指数和沪深300指数最新动态市盈率为9.32倍、11.38倍，均低于同期道琼斯工业指数20.65倍、标普500指数19.92倍等境外主要指数估值水平。国泰君安证券认为宏观环境从不确定性迈向确定，股票市场无风险利率下降。海外紧缩与强势美元中后期，外资亦有望回流中国市场，2023年入市资金预计为1.8万亿元。
展望未来，中金公司表示，虽然A股市场在2022年表现较为低迷，2023年随着风险偏好回升有望改善股市资金面以及当前A股市场整体估值处于历史低位有修复空间。华安证券也指出短期扰动不改当前反弹格局和春季躁动行情，中央经济工作会议定调中性偏积极，整体符合市场预期，有助于提升市场中期风险偏好，在突出稳增长基调下，2023年一季度新增社融信贷有望迎来爆发，同时年初降准降息可期，A股延续当前反弹格局并有望接续跨年春季躁动行情。
