养老金入市，能给股市带来什么
养老保险基金终于可以进入股市了。就在昨天上午，人力社保部新闻发言人李忠就给出这样的数据：基本养老保险基金中可以进入投资运营的总计约两万多亿元。乃们的脑回路是不是在疯狂思索：这是利好还是利空?是不是又会引发股市“过山车”?别急，乃们先看看官方说法。
1养老金替代率为67.5%
这份首次发布的社保年度报告中，企业离退休人员养老金替代率也首次有了官方说法：2014年，企业退休人员养老金替代率为67.5%，比上年增长1.5个百分点，与2010年(67.6%)基本持平。而近几年，中国企业养老保险金的替代率一直维持在66%左右。
替代率高于国际标准
那究竟什么是养老金替代率呢?通俗地说，就是劳动者退休时，养老金的领取水平与他退休前工资收入水平之间的比率。也就是，如果退休前工资10000元，退休金就是6750元。
亲们自然希望替代率越高越好吧。 那么这是高是低呢?人力社保部举出了国际标准：国际劳工组织在1952年的时候就发布了一个社会保障最低保障公约，当时提出，缴费满30年的普通成年男劳动力，退休时的养老金替代率不低于40%，后来在1967年又将这一比例提高到了45%。高于国际标准啊!很欣慰是不是?!
职说菌又多了解了一下下：法国规定缴费40.5年的人退休时养老金替代率为50%;德国参保缴费40年、30年的人退休时养老金替代率大约为40%、30%;瑞典缴费40年的人退休时养老金替代率大约为40%;美国要求就业人员参保连续缴费，65岁退休时养老金替代率在25%—40%之间(高收入者，替代率低;低收入者，替代率高)。介么看，我国66%的替代率还是很高滴。
2养老、医疗保险费率暂不下调
一直的舆论是目前社会保险的总费率是偏高的，这点人力社保部也承认，同时也正在有计划、有步骤地采取多种措施，适时、适当地降低社会保险费率。今年2月，失业保险费率率先下调至2%;而上周，国务院常务会议又进一步做出了降低工伤保险、生育保险费率的决定，其中工伤保险的费率将由1%降低到0.75%，同时根据行业风险程度，来进一步细化行业差别费率档次;生育保险，由原来不超过1%降低到不超过0.5%。
那对于社保缴费的“大头”养老保险和医疗保险呢?费率近期会不会也会下调?恐怕要有点失望了。人力社保部表示了：介两种保险费率相对要复杂一些。总体来说，养老保险、医疗保险收入的增幅低于支出的增幅，收支平衡面临越来越大的压力(说介个，职说菌倒是相信的，因为公报中的数据确实显示如此)。
短期内降不了
养老保险：近期要做的是不断加大扩面征缴力度，夯实缴费基数，提高参保缴费能力。从长远看，要综合采取各种措施，打组合拳，比如说实施养老保险基础养老金全国统筹、实行渐进式的延迟退休年龄政策、加强养老保险基金的投资运营、进一步完善养老保险的个人账户等方面。通过这样一系列的组合政策，来拓宽资金筹集的渠道，增强基金自身的收支平衡能力，为降低费率创造条件。介么看，短期内肯定还降不了滴。
医疗保险：目前还主要是通过完善费率政策和待遇调整机制，指导各地将统筹基金结余控制在合理的水平。
3养老金入市 对股市影响平缓
昨日，《基本养老保险基金投资管理办法》开始征求意见，养老基金终于有了多个投资渠道。就此，今日人力社保部新闻发言人李忠给出数据：截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。而这3.5亿元，肯定要有一部分用于当期的待遇支付或支付准备，预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。
6000亿元马上会入市
股民们肯定会算了：既然《基本养老保险基金投资管理办法》中提到的投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%，那就是会有6000亿元马上会“砸入”股市，矮油，这到底是利好还是利空呢?
李忠说了，“30%”规定的是养老基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。所以，在实际运营中，进入股市的资金规模和时点，不是由政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构具体运作，而且也不可能很快达到投资比例上限。因此，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。股民们你是放心了放心了还是放心了呢?
一、养老金入市长期有利于市场健康、稳定发展
1、入市资金规模测算：理论上万亿增量资金
根据财政部公布的2015年基本养老保险预算情况，2015年企业职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金两者合计的基本养老保险基金预算收入为2.7万亿，其中保险费收入2万亿，财政及政府补贴收入5,620.38亿元，支出为2.46万亿，本年收支结余2,400亿元，年末滚存结余约3.59万亿。假设按照养老金入市不得超过30%的比例，理论上有约1.07万亿养老金可以进入A股。
2、长期有助于稳定市场，利于市场健康
由于养老保险基金的特殊性质，对于其结余资金的投资运营，保障基金的绝对安全成为最重要的前提与要求。在这种资金特点下，预计养老金基金在A股市场上的投资将更多的选择目前估值相对较低、有业绩支撑，高股息率的一二线蓝筹股。预计银行、非银行金融、交通运输、建筑、石化、电力、医药、消费等行业板块有望成为养老金重仓对象。同时，未来养老金基金也可以积极参与国企混合所有制改革，也为保险资管产品创新提供了空间。养老金的特点决定了其风格偏好，长期有助于稳定市场。
二、海外养老金参与资本市场，进行市场化投资是主流趋势
1、我国养老金规模占GDP比重较低
从资金规模看，根据OECD统计，2014年美国、英国、加拿大、日本、德国等发达国家养老基金规模占GDP之比分别达96%、84.6%、74.7%和30.2%，OECD国家平均值达到86%，而中国养老金规模占GDP比重不到10%。
2、海外养老基金广泛投资于各类金融资产
从资产配置来看，海外养老基金广泛投资于股票、基金、债券、票据、信贷、基础设施投资等金融资产上，投资范围和渠道不断扩大，资产配置趋向多元化、证券化和国际化。OECD不同国家内部，养老金资产配置存在明显差异，比如，加拿大、美国和英国整体资产以均衡配置为主，债券资产占比在25%左右，股票资产占比30%左右，共同基金资产占比20%以上，配置平衡;而希腊、以色列、意大利、葡萄牙、西班牙的养老金资产以固收产品为主，债券投资占比40%以上，股票占比不到20%。
3、OECD国家养老金投资收益率较高
从投资收益来看，根据OECD数据，我们对比了45个国家2014年养老基金投资收益率，其中24个OECD国家平均实际投资收益达4.5%，其中最高的丹麦、荷兰在15%以上，美国、日本、加拿大等发达国家实际投资收益在3.7%、2.5%和5.1%;21个非OECD国家平均实际投资收益较低，仅为1.2%，其中印度最高达19%。
三、我国养老金投资管理不善，缺口扩大，入市大势所趋
1、投资管理不善，养老金入市刻不容缓
综合公开信息，大致可以推断出，我国基本养老保险基金，依然根据93年出台的相关条例，仅投资于银行存款和国债，获得的收益小于或等于2%，且大部分时间低于同期通胀水平。2014年，审计署对全国社保基金的审计结果显示，由于负利率的侵蚀，“躺”在账户中高达2.7万亿元的养老金，仅在2013年的损失就高达178亿元。据测算，养老金20年贬值近千亿元。而同样起到社会保障作用的社保基金，却在2001年到2013年做到8.13%的收益率，高于同期的年均通胀率2.46%，保值增值效果显著。
2、2015年养老保险亏空超过3,000亿元
2015年全国社会保险基金预算显示，相比此前几年的预算执行情况，如今“亏空”越来越大。以企业职工基本养老保险为例，剔除财政补贴后，当期保险费收入与支出相减，“亏空”3,024.87亿元，比2014年的收支差1,563亿元显著扩大。2013年剔除财政补贴后，“亏空”仅为959亿元。而在2012年，这一指标还为正值：2012年保险费收入15,027亿元，本年支出13,948亿元，收支相减余额为1,079亿元。
四、基本养老金入市对债券市场影响长远
1、股票配置提升，挤占债券(尤其中长期国债)投资规模
基本养老金投资范围大幅放开，从仅投资存款和国债，扩大至较高收益的固收产品、股票、基建和股权等大类资产，将对中长期国债需求有明显挤出影响。截止2014年，基本养老金资产规模3.59万亿，30%入市比例意味着有1万亿养老金可以入市，存量和新增资金对长期国债需求下降，增持其他类型债券和风险资产。
2、基本养老金风险偏好提高，资产管理的主动性增强，打破整体经济低利率均衡
越来越多的高收益风险资产进入到融资体系中。在过去由于投资渠道狭窄，养老金是风险偏好最低的投资者，大量低成本资金的供给也压低了长端国债定价，养老金投资范围的扩大将带来新的长期资金供给和金融资产需求，增加杠杆运用、提高资产管理收益，相应承担的久期错配、流动性和信用风险也在加大。
3、债券投资范围扩大，配置需求将从国债切换至更高收益券种
养老金风险偏好和风险资产配置提升的过程是一个相对长期、缓慢的进程。短期而言，有利于增加对金融债、企业债、中票、地方政府债等的高收益债券需求。
4、预期投资收益要求将上行，刚性成本将挤出低收益资产
在2001-2010年10年间，我国养老保险基金年均投资收益率低于2%，低于同期CPI，养老金面临贬值缩水风险。随着老龄化加速，养老金隐性债务和缺口不断扩大，客观上要求养老金通过资本市场提高投资回报，实现保值增值。在收益率刚性成本驱动下，在资产端将挤出过去的“低风险，低收益”的债券和存款资产的需求。
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养老金入市是什么意思以及真正意义
养老金入市一直是很多市民关心的问题，然而还有一部分市民不知道养老金入市的意思、养老金入市的原因以及养老金入市对股市的影响。下面是我带来的关于养老金入市是什么意思的内容，欢迎阅读!
养老金入市的意思
养老金入市是指把基本养老 保险 基金中的个人账户基金进行证券投资。把养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用。2015年10月27日，人社部表示2016年启动养老金入市，规模或超过2万亿。养老金入市于2016年5月1日施行，以目前中国养老金规模约2万亿人民币估算，如果投资额度达30%，最高将有6000亿人民币养老金入市。
养老金入市的时间
2015年8月17日
养老金为什么要入市
养老金多元化投资一个很重要的原因是受形势所迫。中国的老龄化速度加快，在这种情况下，我国养老金保值增值压力巨大，养老金必须走出银行，战胜通胀。
养老金入市能带来多少钱
2015年8月23日，《基本养老保险基金投资管理办法》发布规定：养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
数据显示，截止到2015年底，中国基本养老保险基金资产规模为39937亿，但在扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。以30%的入市上限计算，最终会有6000亿元左右可以入市。
养老金入市，股市就能涨吗
养老金入市无疑将给A股市场带来大量的长线资金，此外，养老金是“保命钱”，养老金入市常被市场人士认为国家发展资本市场的决心更加坚定，它的进场更提高了 其它 场外投资者进场决心。
上世纪80年代，美国“401K”资金入市，开启了美股一轮长达10年的大牛市，很多市场人士期待这一幕会在A股重演。
养老金入市对股市的影响
1、养老金入市对于股市无疑是正面的，属于级别较高的利好消息，因为资金就是股市的血液，只有资金充足了股市才能活跃，这是不言而喻的道理。
2、由于养老金关系到国家的民生保障，不容有失，谁能保确资金入市后的安全问题。因此需要管理层不断完善资本市场制度和监管机制，虽说这还很长远，但从对的方向去做了总比什么没做好。回到股市的角度，假如养老金入市资金正式启动，将是一个市场信号。
3、养老金入市与股市长期上涨行情之间没有绝 对联 系，但可以肯定的是，养老金投资追求长期稳定收益，最大程度确保资金安全是一定的。
4、养老金对股市的市场环境要求比较高，其入市可以推动股市相关法律、法规的修订，促使其进入健康发展轨道。
5、养老金作为长期性资金，有助于调节A股市场投资者结构，提升A股市场上长期资金的占比，从而为稳定股市做出积极贡献。
6、以散户为主的中国股市，市场情绪很容易受事件影响，国家将养老金投资股市是一次全新的尝试，养老金本身拥有良好声誉，其入市的信号效应会非常强劲，就好像巴菲特说他在买入某只股票一样。
养老金入市是利好还是利空
今天无疑是个黑色星期一，A股日遭遇断崖式下跌，沪指盘中暴跌9%创2007年来最大单日跌幅。上周A股一周跌去了11%，可谓是惨绝人寰，周末监管层祭出救市大招。8月23日，国务院对外公布《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》已于8月17日正式印发并实施。与征求意见稿相比较，养老基金各类资产投资比例未变，其中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
消息一出，市场顿时沸腾了。经济学家、券商机构纷纷开始对此消息进行解读。曾参与《办法》设计的中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示，养老金入市对资本市场是重大利好，从长期看有助于改善投资者结构。而《办法》此时出台，首先有助于改善投资者的恐慌情绪，给市场一个积极的信号;其次，在市场大跌后入市，对养老金保值增值也是好事。英大证券首席经济学家李大霄也认为，养老金入市利于资本市场的稳定发展，属于资本市场的重大政策，利于稳定市场预期。
当然，也有一部分否定的声音认为，养老金入市短期内对股市没有实质影响。主要原因在于各地资金从筹措到委托需要一定时间，具体的受托机构、投资管理机构遴选也需要一个过程，预计基本养老金实际入市运作要到2016年以后。另外，实际入市养老金规模远不到万亿，即使对于远期来说是一定的买盘力量，但规模太小。有分析人士估算，真正买股票的投资大约为2500-3500亿元。这点钱尚不到此次证金公司会同有关各方一起救市资金的四分之一，即便这些资金立即买股票，也仅是杯水车薪。正所谓养老金的远水解不了股市的近渴，A股今日快速暴跌或许也验证了这一点。
养老金入市的投资机会
1、参照社保基金
养老金和社保基金的性质相同，社保基金的投资思路或许就是养老金入市后的选股思路，因此可以参考社保基金重仓股来考虑。
2、 估值相对便宜的蓝筹股
养老金对资产的安全性要求非常高，甚至被认为是不能亏损的钱，在此背景下这类资金就非常重视投资的稳健性。那么估值相对便宜的蓝筹股无疑会对他们形成很大吸引力。
3、低估值、高成长标的
养老金入市，对股市有什么影响？
养老金投资运营突破了原来社保基金只存国有银行和买国债的限制，为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。而对于A股市场而言，机构普遍认为，此次养老金入市带来的增量资金并不大，影响有限。
广发证券预计，养老金累计结余中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿，根据规定，养老金投资股票（或股票型）产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%。
养老金入市不会直接达到上限，参照社保基金（入市比例12%左右）和险资（上限30%，入市比例14%左右）的历史数据，估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。
扩展资料：
养老金入市最终确定：
1、备受热议的养老金入市问题尘埃落定。全国社保基金理事会2012年3月20日发布消息称，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。此举在全国尚属首次。
2、全国社保基金理事会和广东省政府于3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。社保基金理事会称，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。
3、参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。与征求意见稿相比，正式出台的办法更加侧重安全性、竞争性和公开性等方面。对比来看，正式办法增加规定，养老基金投资严禁从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为。
参考资料来源：百度百科-养老金入市
