2022年以来市场在美联储加息预期升温、俄乌地缘冲突、新冠疫情返潮、外资流出等多重因素下扰动下，A股出现大幅的下挫，截止3月16日A股6大指数中创业板、深证成指、科创50跌幅均超20%，进入了技术性的熊市。
A股的持续大跌，已经让投资者认为A股是不是已经计入了熊市。那么A股是否进入了熊市呢？了解这个问题前，首先要了解什么是熊市。
“熊市”是指股票市场行情长期处于下跌趋势，市场价格的低点一个比一个低，市场跌多涨少，大部分市场投资者都处于亏损状态，市场机会较少，市场投资情绪低迷，市场机会难以捕捉的空头行情。
尽管处于下跌趋势中，低点也一个比一个点，但年初以来A股调整不到三个月时间，不符合长期处于下跌趋势的条件。
所谓长期至少也在一年时间以上，满足这种条件的有1993.02.16—994.07.29（调整78.27%）、2001.06.14—2005.06.06（调整53.87%）、2007.10.16—2008.10.29（金融危机，调整71.48%）、2009.08.04—2013.06.25（金融危机后遗症，调整43.64%）、2015.06.15—2019.01.04（股灾、中美贸易等因素，调整51.32%），这5次大调整幅度基本大多数都超过50%，是A股真正的熊市。
笔者认为，当前A股并未进入熊市，只是慢牛路上一次技术性的调整，为什么？进入熊市除了市场进入长期的下降趋势外，还需满足二个条件。
首先，流动性出现收紧。但是当前A股市场流动性仍然充足，央行每周的公开赛市场操作，给予市场充分的流动性，从上海银行间同业拆借利率来看，近期拆借利率整体表现稳定，并未出现明显的资金紧张格局。尽管2月社融数据表现不及预期，但在疫情好转后，稳增长将会进一步加码，4月降准的窗口仍在。
其次，A股上市公司业绩出现大幅的下滑。不过2021年A股上市公司业绩仍然表现优秀，截止3月28日，共有1154家上市公司披露了2021年业绩，其中业绩保持正增长的达881家，占比达76.34%，表明近8的上市公司业绩表现靓丽。
因此，当前A股并未进入熊市，是在牛市路上的一次较大级别调整。
