弱现实难挡强预期！
12月以来A股市场先扬后抑，近期正陷入不断反复的震荡休整。展望2023年开局A股表现，多家金牛私募机构却在“弱现实”（市场弱势调整）之外，普遍做出了“强预期”。相关积极研判，不仅包括对疫情防控优化之后经济基本面强势反弹的乐观期待，同样还有对开年市场走势的乐观预期。
从策略把握角度来看，多数机构均认为，修复行情将成为市场新年开局阶段的投资焦点。
“剪刀差”意外凸显
本周A股迎来2022年最后一个交易周。在经过上周全周的单边下挫之后，本周前三个交易日市场缩量回升，仍保持震荡整固态势。最新行情数据显示，除上证50、沪深300等权重指数之外，两市主要股指12月以来仍录得小幅下跌，其中上证指数12月至今的跌幅仍超2%。
而对比于市场运行现实层面的不温不火甚至是“差强人意”，当前受访金牛私募对于市场明年开年阶段表现的预期，却显得更为“强劲”。
重阳投资合伙人寇志伟称，2022年A股市场受到国内疫情、美国通胀加息等多方面因素影响，经历了盈利预期和估值水平的双杀。尽管年末市场先扬后抑、未能出现一轮趋势性的低位持续性回升，但重阳投资认为，A股及港股市场可能已经构筑确立了未来两三年的中期底部。“虽然短期市场可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿；市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的戴维斯双击。”寇志伟强调。
开年布局正当时
此外，名禹资产称：“年尾一段时期，经济恢复进程短期存在波折，但在明年1月有望迎来明确拐点，市场短期虽然因此继续受到相关扰动，但A股长期盈利、估值双修复的趋势依然明确，当前仍可积极展开布局。”
从资金博弈和资金面整体情况来看，保银投资认为，从跨年角度看，以美联储为代表的全球货币政策收紧预期，已经出现边际拐点，预计随着近期人民币汇率缓慢走强，明年开年会有更多外资流回A股市场。
寇志伟表示，2023年开年，市场的结构性机会预计重点集中体现在修复行情。例如在疫情防控政策优化调整后，是否逐步出现报复性消费、报复性出游等。在此之中，整体而言，该私募人士认为，受疫情影响比较大的行业可能会迎来基本面和股价的边际修复和改善。
从开年投资主线的角度，保银投资表示会重点看好四个投资方向，具体包括：消费行业、互联网平台经济、房地产，以及医药、金融、新能源等板块。消费行业看好的逻辑，主要是疫情防控措施有所转变，经济经营活动逐渐正常化，对于未来的经济增长、人民收入和消费的增长，预期都在改善，尤其是部分线下的消费在过去三年里受到严重影响，明年可能逐步走向正常，服务业也会有明显复苏。
