文 望京博格 （转载请注明出处）
3月11日晚上，在美上市的跟踪中国互联网的KWEB又跌了-9.98%，10晚上这个中概基金已经跌了-9.49%了，两天累计跌了20%！KWEB从历史高点104.94美元跌到最新的24.00美元，累计下跌了77%。 心中不禁会想中概股退市会导致中概基金清盘吗？ 大家常说的ADR转港股到底是啥，对于港股影响是什么呢？接下来，望京博格就跟大家聊一聊：一、中概互联基金会清盘吗？刚才说的KWEB是在美国上市的ETF，投资者主要是美国投资者。我们国内投资者买的中概互联类的基金，主要跟踪三个指数：（1）中国互联网（交银的中概互联基金）
（2）中国互联网30（广发、嘉实的中概互联基金）（3）中概互联网50（易方达的中概互联基金）
“对于在美股、港股两地上市的公司优先纳入港股，而且在3月1日生效”。
这就说明了基金公司已经在考虑解决方案并且开始逐步实施了。目前，中国互联网成份股中未在港股上市的权重仅在20%左右，对于中国互联网30、中国互联网50指数而言这个权重更低，所以即便最坏的情况发生，中概互联相关基金也不会被清盘。
二、ADR转港股及影响先说啥是ADR？
按照名词解释：美国存托凭证(American Depositary Receipts,ADR)是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。
通俗讲就是，在美国上市的非美国公司都是以ADR形式上市与交易的，ADR就等于股票。
ADR如何转港股呢？
望京博格截图某券商对于普通投资者美股转港股的流程：提交申请，填写相关信息然后等待券商操作，整个流程大概10个工作日左右。估计持仓数量较少的投资者很少这么操作，其实很多机构投资者早就意识了中概美股的风险了，提早阿里巴巴的美股ADR转换为港股了，例如新加坡主权投资基金淡马锡早在2020年就将其持有的一部分美股阿里巴巴转换为港股了。ADR转港股的本质就是对于投资者持有同一个公司减少在美国托管的ADR数量，增加其在港交所托管的港股数量。
根据Wind数据统计，目前机构托管的阿里巴巴港股数量为100亿股（市值为9千亿港币），这个相当于阿里巴巴总市值1.97万亿港币的一半了。相比2019年阿里在港股二次上市仅公开发行不到6亿股而言增加很多很多，说明最近两三年很多投资者已经将阿里美股ADR转为港股了。ADR转港股的影响有哪些？
（1）谁来接盘呢？ 中概ADR的投资者主要是美国投资者，中概港股的投资者也主要是海外投资者。国内中概互联基金合计也就1000亿人民币，即便其中有10%用来投资阿里巴巴也就100亿人民币，相对于阿里巴巴2万亿港币市值而言简直是九牛一毛。相比阿里巴巴最高6万亿港股市值，目前2万亿港币算是打三折了，如果出现极端情况，所有的中概美股ADR都要转为港股的时候，就需要考验港股的承接能力了。如果承接能力强股价少跌一些，如果承接能力差股价多跌一些。那个时候海外投资者我们就不指望了，期盼国内产业资本或者平准基金的出现了。
（2）我们是否参与呢？望京博格持仓的中概互联与恒生科技亏损已经超过40%，目前仓位控制在10%以内，基金净值下跌导致中概总体仓位所有降低，如果极端情况发生的话，望京博格觉得未来一定是互联网时代，有的互联网企业可能会消失，但是互联网指数不会消失的，所以打算再拿出2-3%仓位加仓中概互联、恒生科技或者港股科技，哪个不限购就买哪个吧。另外，作为投资者的命运与祖国的国运是无法分类的，我们时刻要牢记这一点。
最后，如果布局A股的话，有什么好的指数呢？两次深V之后A股大概率止跌企稳了，大家又开始讨论未来哪个赛道（白酒、军工、新能源、芯片）反弹的时候涨的最多了。
望京博格觉得，与其押注赛道而言，对于普通投资者还不如买覆盖多个行业龙头的核心蓝筹指数，这样可以比较稳妥享受市场回升带来的收益。
有什么好的核心蓝筹指数呢？
今天就聊这么多，
