全球IPO活动在2017年大幅上升,成为自2007年以来最为活跃的一年。
12月27日,安永发布的《安永全球IPO市场调研报告:2017年回顾及2018年展望》显示,2017年截至12月末,全球各证券交易所新股上市数量上,深交所(中小板和创业板)以222宗IPO排名第一,上交所以214宗紧随其后,A股合计436宗;排名第三的香港证券交易所(主板和创业板)完成160宗IPO。
同时,2017年中国企业赴美上市也迎来高峰。2017年,美股市场预计共有25家中国企业首发上市,共筹资40亿美元,IPO数量和筹资额同比分别增加178%和83%。
安永审计服务合伙人李康对《每日经济新闻》表示,这与美股市场IPO节奏存在一定相关性,2017年全球企业在美股IPO的数量和融资金额都有较大增长,中国公司的表现也符合这一特征。
历年A股IPO数量(单位:家)
安永报告预计2017全年A股市场共有436宗IPO,超过2010年347宗的次高点,创下新高;2017年A股IPO共筹资2304.17亿元,分别较2016年同比增加92%和53%。
安永审计服务合伙人杨淑娟分析,在中小型企业上市驱动下,新股上市数量创出历史新高。杨淑娟同时表示,由于年内缺乏筹资额50亿元人民币以上的大型新股,10亿元人民币以下的中小型企业占据大头,因此2017年筹资额仅为2010年的47%。
2017年,中小型企业成为A股IPO主力军,前十大IPO筹资额均低于50亿元人民币,“巨型IPO”缺席,而2016年则有3宗IPO募资超过50亿元。相应的,2017年前十大IPO共筹资290亿元人民币,同比下降40%。
杨淑娟表示,2017年为解决新股发行“堰塞湖”的问题,A股IPO速度趋向稳定,平均在每月30~40宗,新股发行变得常态化,因此稀缺性正在明显减弱。同时,年内主板发审委和创业板发审委合并,新发审委上任后,新股发行审核趋于严格。截至12月22日,中国证监会排队上市企业共有508家,较2016年底减少31%。
2017年A股呈现的另一特征就是新三板公司转战A股数量提升。安永报告显示,2017年共有18家新三板公司摘牌后转A股成功上市,筹资额69.6亿元人民币。杨淑娟表示,以往转板成功的公司只有零星几家,今年增幅明显。
行业分布方面,2017年,工业企业在筹资额上以639亿元继续保持第一,2~5名则依次分属科技、传媒和电信业,零售和消费品业,材料业及健康业。其中,零售和消费品IPO宗数和筹资额较去年分别增135%和126%,而金融业IPO宗数和筹资额则双双跌出前五。
杨淑娟对此认为,上述行业分布特征,与我国希望通过资本市场力量支持实体经济发展有关。我国作为制造业大国,上市的行业分布体现出政策层面上的支持和引导。
从区域分布来看,广东省、浙江省企业领跑新股发行。按宗数计,广东、浙江、江苏、上海、福建位列前五,占IPO总数71%;按筹资额计,广东、浙江、江苏、上海、山东排名前五,占总筹资额72%。
从全球来看,2017年全球共计1624宗IPO,筹资1888亿美元,交易量和筹资额分别同比增长49%与40%。安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽对此认为,这一数据虽未达到2007年的水平,但投资者预计,随着市场恢复到金融危机前水平,2018年的IPO活动巨额交易将增多,从而增加2018年的全球收益。
具体而言,2017年美国市场共有174宗IPO,筹资395亿美元,较2016年分别增长84%及55%。其中有25家为中国企业,筹资额40亿美元,IPO宗数及筹资额同比分别增加178%及83%。
“随着美股牛市延续,2017年中国企业赴美国上市再掀高潮。”李康认为,中国企业赴美上市迎来相对较好的窗口期,相当数量的中国企业正在准备赴美IPO,此轮赴美上市高潮有望在2018年延续。从行业上看,赴美IPO中国企业从2011年的社交、媒体类互联网企业,到2014年的综合电商平台,再到2017年的教育、互联网金融服务业,反映了中国新经济的发展趋势。
2011年至今,赴美上市的中国企业在数量及募资金额上都呈现出一定周期性特点,每三年会出现一个小高潮。李康分析,数量方面,与美股年度IPO的整体数量有很大关联。融资金额的小高峰,则与头部企业的融资额密切相关,例如2014年阿里巴巴美股上市,其当年的融资额相当于排名第2到11位企业的总和。
关于美股上市企业的行业分布,李康表示,部分在国内暂不具备上市条件的企业,例如类金融、处于早期阶段的医疗企业等,对美股上市有明显兴趣。另外,TMT领域有些大的独角兽公司,其目标也着眼于美股IPO。