“机构‘ 抱团’绞杀A股散户，还玩死VC/PE。 ”
“抱团”不仅显现在VC/PE圈，二级市场玩的更加666。
一
最近1个月，A股上演一出开年魔幻时刻：月初，大盘狂拉，多少人笑着进场；月末，大盘狂泻，又有多少人后悔买在了山顶之上。
制造这出悲喜交加故事的推手便是，公募基金。
公募基金不是什么新词，却在2020年、2021年热的离谱，造神、追星者不计其数。
之所以呈现如此局面，与公募基金规模爆发有很大关系：公开数据显示，2020年底，公募基金管理规模逼近20万亿元，2021年1月，公募基金管理规模已超20万亿元。
巨大资金体量，正源源不断流入A股。从2020年初至2021年1月中旬，仅新发行权益类公募基金向A股就注入了2.03万亿元。该数字什么概念？相当于创业板流通市值的1/3。这还没算上所有公募基金的流入量。A股涨跌之风往哪头吹，现在要看公募脸色。
基金体量大，管理费、手续费，自然不会少收。伴随2020年市场火爆，很多公募基金都赚了大钱，以被捧成“神”的易方达为例，其年度收益利润达到了1608亿元。当然，公募基金赚大钱的同时，也帮助基民赚了小钱，而股市中的散户，连啃骨头的机会都没有。
Wind数据显示，A股过去1年指数疯长，可有2000多只个股处于下跌状态，超过上市公司总量的50%。也就是说，大量散户在大热的股市中赔了钱，遭“绞杀”。造成股民惨绝人寰现象的原因是：公募基金玩起“抱团”策略，资金流向市值百亿千亿的大牛股。
散户悲伤愁断肠，基民却不亦乐乎。
二
公募基金体量超过20万亿元，很大一部分是来自基民的贡献。
这个群体，正不分年龄段的疯狂增加。过去，人们眼中的基民，对资本市场理解并不亚于股民；现在，一切都在发生变化，新基民的扩充速度之快难以想象，加之支付宝等支付类工具功能的日新月异，大量理财、“宝宝类”货币基金玩家跑步上车。
“什么也不用管，把钱交给基金经理，专业的人会带你飞。”买基金变成了“懒人投资”。
一位去年重仓新能源基金的网友在某社交平台分享称，“他压根就不懂基金，年初买入，1年赚了150%回报，成了朋友眼中的大神，身边亲戚、朋友2021年跟他上了车。”
替他补充一句：然后，这帮亲戚、朋友，套在了2021年新能源大跌的山顶上。
最近几天，A股连跌，让2021年跟风上车的新基民坐不住了，在老基民眼中，怎么可能一直涨？回调都是正常现象，2020年那一波涨幅实在太大了。
可新基民却普遍不这么认为，他们觉得自己被“忽悠”成了基金经理的韭菜，每天都在偷吃。
前些日子被捧成“神”的明星基金经理们，三天之内被骂成狗。
其实，基民高兴也好、痛苦也摆，并不会真正影响到公募基金们。钱放在那里、不放在那里，对公募基金本身没有什么真实损失。卖了也得交手续费，不卖则拿着钱去炒作。
每个基民投入一点，到了公募基金手中数字是“天量”。
资本市场中，谁钱多谁就是主力，谁就有定价权。
过去1年，股市为何会出现指数涨，50%个股不涨？说到底，还是基金“抱团”把资金流入到那些十分美好的板块：消费、新能源、医药，更准确一点，是把资金流入行业龙头。依托行业龙头高权重，拉动指数上行。涨来涨去，还是那些龙头股。
最惨的是，来自一级市场的VC/PE们。
三
以前，VC/PE只要投出IPO，就能赚大钱的逻辑，已荡然无存。
2020下半年，一级市场掀起一波项目争夺赛，纷纷抢占IPO窗口期。
曾几何时，但凡一些VC/PE投资人聚会，聊得往往是你投了哪些明星项目；现在，已经变成你投出了几个IPO。VC/PE投资人画风转变，跟科创板上线，打开退出通道有直接联系。
随着几大风口，O2O、P2P、共享经济相继衰落，VC/PE在募资端，连续遭遇“寒冬”，谁都希望找到一个可以救命的“救星”，科创板的确缓解了投资人的退出压力。
因为科创板上市条件低的特点，大批项目涌入，带来一波波账面上的资本狂欢。
可投出IPO是不是等于真的在资本市场获得传说中几倍、几十倍，甚至几百倍的回报呢？
能达到几百倍回报，在VC/PE投资圈并非不能实现，但有两个前提条件：第一，种子轮、天使轮进入的投资者；第二，大市值项目，就是传说中的“独角兽”IPO。
“独角兽”IPO，在A股一年都没有几个，美股、港股也是寥寥，其背后投资方：多为VC/PE投资圈中的顶尖玩家，他们在业内的地位及投资规模，就像公募基金中的明星，明星中的“王牌”，比如现在就有不少人拿易方达张坤与高瓴资本张磊对标。
大多数VC/PE经手在科创板IPO的项目，没有“独角兽”光环。
并不是说，不是“独角兽”就发展的不好，差劲不可能IPO，但这些中小市值公司上市后，完全靠业绩、技术突破来提升股价，是一件难于上青天的事情。
它们需要什么？资金推动。
即便是已经在科创板上市1年的个股，股价走势也没有想象中喜人。相关数据显示，2019年上市的70家科创板公司中，有25家公司在2020年股价增幅为负值。
超过1/3的科创板上市公司，跌了1年的股价，2021年仍没起色。
像凯赛生物、开普云、天宜上佳、久日新材，破发幅度甚至超过了20%。
背后VC/PE会是什么心情？
痛苦、悲伤远远大于，那些在股市中赔钱的散户以及被套在山顶的基民。
散户、基民的钱至少多数是自己的，VC/PE的钱是从LP金主爸爸募资而来。那些2019年投出IPO的VC/PE现在已经可以减持套现了，但它们敢减持吗？
Pre-IPO进场的玩家减持如同割肉，内心状态极其复杂：“一点一点减，等于一刀一刀割肉，减不好，股价还会继续跌，不减不知道猴年马月能真正退出，回本遥遥无期。”
即便是早期、中期进场的VC/PE，它们依然心如刀绞，回报率被下行股价持续拉低，后面的命运走向还是未知数。有多少VC/PE投资人夜不能寐，会后悔“投出几个IPO”？
四
公募、私募，N年来，互不拆台的现状，可能会在2021年被彻底打破。
眼下，照此局面发展，至少有一大批VC/PE会被公募基金玩死。
公募不一定刻意为之，但是“抱团”势必会间接玩死VC/PE。
正如前文所述，由VC/PE参投的IPO，多数为中小盘股。公募基金的目标是大市值行业龙头，没有资金支撑的中小盘股其命运与结局，如同在股市中赔钱的散户一样，甚至比散户更惨。
“抱团”在VC/PE一级市场中是个常见现象，一些盘子不大、投资能力有待考究的投资机构，往往就会通过“抱团”的方式拿下一个项目。
这种“聪明”伎俩，如今在二级市场玩的更为“高明”，成为公募获取定价权的有利武器。
“玩鹰的人，被鹰玩了。”又应验了那句话：没有永远的朋友、敌人，只有永远的利益。
公募、私募处了N年的关系，在利益面前，可能不堪一击。
VC/PE想不被玩死，就得投出牛逼项目，或跟公募联手，将一二级市场高度融合。
如此看来，2021年的资本市场真要“大变天”了。
如果公募、私募穿一条裤子，玩死的会是谁呢？
