市场风险溢价（ERP：Equity Risk Premium）又称市场风险回报率，是指投资组合的收益率与无风险收益率的差额。作为资本资产定价模型中的一个重要参数，市场风险溢价也是前瞻性的概念，无法事先观测到。目前尚没有统一认可的用于估算市场风险溢价的模型。我国实务界关于市场风险溢价的计算方法主要有两种:一是通过计算我国历史股票指数在一定时期内的平均市场收益率减去无风险收益率而获得;二是在成熟市场风险溢价的基础上调整获得。
用第一种方法确定 ERP需要明确几个方面的事项:第一，选择什么指数来衡量股市整体变化;第二，计算历史市场风险溢价的期限是多长;第三，采用算术平均值还是几何平均值;第四，无风险报酬率的确定。
比如：证券交易指数选择沪深 300 指数，通过计算沪深 300 指数的收益率，确定其市场预期报酬率。由于沪深300 指数的成分股每年是发生变化的，因此计算哪年的 ERP 就采用当年年底时沪深 300指数的成分股，如2010年的ERP采用2010 年底沪深 300 指数的成分股。价格选择各成分股每年年末的交易收盘价。
收益率计算年期的选择。例如：因考虑到中国股市股票波动的特性，选择以2000 年作为计算 ERP 平均值的起始年度，采用“向前滚动”的方法分别计算了2009~2014 年的 ERP。即 2009 年ERP计算采用的年期为2000~2009年数据(9年年期)，该年度 ERP 的含义是，如果在 2000 年购买指数成分股股票持有到2009年后的每年平均超额收益率;2010年的ERP计算采用的年限为2000~2010年(10年年期)，该年度ERP的含义是，如果在2000年购买指数成分股股票持有到2010 年后的每年平均超额收益率。以此类推，当计算 2014 年的 ERP 时采用的时间年期为 2000~2014 年(14 年年期)，该年度 ERP 的含义是，如果在2000 年购买指数成分股股票持有到 2014 年后的每年平均超额收益率。随着年期的增长，股票市场的波动也会被平滑化，更易于体现真实的股票市场超额收益率。
第二种方法是在成熟市场风险溢价的基础上调整获得。计算公式为:
中国市场风险溢价=成熟市场风险溢价 中国股票市场违约贴息
=成熟市场风险溢价 中国违约补偿额 x(σ 股票/σ 国债)其中，成熟市场风险溢价可以选择美国市场风险溢价。美国作为发达国家的代表，在国际资本市场中常被作为基准国对其他国家的收益及风险进行衡量，所以通过对美国市场风险溢价调整得到中国市场风险溢价是相对合理的。
中国市场违约贴息的测算。目前，直接测算股票市场违约贴息尚没有成熟的做法，一般通过债券违约补偿额进行股票市场风险调整(即σ股票/σ国债：股票市场相对于债券市场的波动率)。国际权威评级机构(如穆迪、标普)对各国政府债券进行评级，由此可以获得债券违约贴息额。
市场风险溢价计算公式
市场风险溢价计算公式：投资企业债券的收益率减消费者投资一年期国债的收益率等于市场风险溢价计算，举例：假如消费者投资一年期国债的收益率为3.5%，而投资企业债券的收益率一般大于3.5%，假设为8%，那么风险溢价（率）就是8%-3.5%=4.5%。因为投资企业的风险相对较大，所以要求有额外的收益回报。1.市场风险溢价（Market Risk premium）指的是：投资者在面对不同风险的高低，且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，因投资者对风险的承受度，影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收益，放弃冒风险可能得到的较高报酬。 也可以说，已经确定的收益与冒风险所得收益之间的差，即为风险溢价。一般风险越大，所要求的市场风险溢价就越高。2.投资学风险溢价 以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬。 衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率(Risk-free interest rate)，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比较。高于无风险利率的报酬，这部份即称为风险溢价高风险投资获得高报酬，低风险就只有较低的报酬，风险与风险溢价成正比关系。3.保险市场风险溢价 保险市场的定价深受风险溢价的影响。将风险溢价列入考量，订出最适合该保险之保险费用。 每个人能接受的溢价程度不一，影响的因素在于个人是否为风险趋避者，若是风险趋避者，因为对于风险的接受度低，因此在公平保费之外，比一般人愿意付出更高的金额以获得当发生风险时能得到确定的收入。债券风险溢价 投资者购买债券，均预期债券所给予的回报率会高于银行存款，因为购买公司的债券要承担风险。由于承担额外风险而要求的额外回报，就称为“债券风险溢价”。
市场风险溢价计算公式是什么？
大部分经济学家都觉得股份风险溢价的定义是合理的：从长期性看来，市场会大量地赔偿投资人担负项目投资股票的更大风险。股份风险溢价能够根据多种方法测算，但一般来说应用资产资金定价模型（CAPM）开展预算，公式为：
CAPM=Rf+β（Rm-Rf）
利益成本费事实上是股份风险溢价。Rf是零风险收益率，Rm-Rf是市场的超额收益，乘于股市的β指数。
在股份风险溢价的情况下，a是某类股权投资基金，比如100股绩优股或多元化股市投资组成。假如人们仅仅讨论股市（a=m），那麼Ra=Rm。β指数考量股票的不确定性或风险，而并不是市场的波动率。市场的起伏一般 设定为1，因而，假如α=m，则β1个=β米=1米-R的?F称之为市场股权溢价;Ra-Rf是风险溢价。假如a是股权投资基金，那麼Ra-Rf是股份风险溢价;假如a=m，那麼市场股权溢价和股份风险溢价是同样的。
重要关键点
风险溢价是超出预估项目投资造成的零风险收益率的收益。
投资人期待以风险溢价的方式对其担负的风险进行适度赔偿。
针对在特殊项目投资中与零风险资金对比承担其他的风险的投资人，资金的风险溢价是一种赔偿方式。
股票风险溢价是最普遍的股权溢价。
