2015年股灾以来，A股从快速下行，到结构性分化，再到绝望式下跌，才有今年初的放量上涨，实属不易。上半年，沪指从2440点，一口气拉升至3288点，以迅雷不及掩耳之势，拉开了底部反转的帷幕。好景不长，投资人都没反应过来，行情就已经结束了，接着回到了结构性分化的走势，沪指震荡走低。那么，3288点，是沪指的大顶了吗？
从技术上看，3288点是中期的压力位，但并不构成大顶。历史中的大顶，皆是在牛市中产生，2007年牛市大顶6124点，2015年牛市大顶5178点，此轮牛市还没启动，何来的大顶呢？不要杞人忧天了！
从政策上看，2449点是政策底，虽然后面稍微击穿了一点点，到了2440点，但是当天马上以中阳报复性上涨。政策底，代表了领导层的容忍度，再继续下跌的话，股权质押爆仓风险，就像多米诺骨牌一样，产生恶性循环，领导层有可能会让风险发生吗？所以，2449点，构成了中期的支撑位。
从估值来看，纵向来看，全部A股、沪深300、中证500的PE处于历史的低位水平，中小板、创业板的PE在历史上稍高的位置。横向来看，美国道琼斯、标普500、纳斯达克的PE都高于2006年以来的中位数，A股与之对比，具有显著的估值优势。总体而言，无论从纵向还是横向来看，A股的估值皆处于较低的分位。
从宏观经济来看，国内经济仍处于下行周期，政治局会议上强调经济下行压力较大。从7月份的经济数据，可一探究竟。8月14日，国家统计局发布7月份宏观经济数据：
（1）7月固定资产投资累计同比5.7%，前值5.8%；
（2）7月社会消费品零售总额同比7.6%，前值9.8%，7月社会消费品零售总额累计同比8.3%，前值8.4%；
（3）7月规模以上工业增加值同比4.8%，前值6.3%，7月规模以上工业增加值累计同比5.8%，前值6.0%。经济数据转弱，下半年的下行压力加大。此外，美国的经济增长，已经出现了一些令投资者担忧的因素，美债收益率倒挂，响起了经济衰退的警钟，下一年将又是宏观上多事之秋的一年。
从金融供给侧结构性改革来看，资本市场在经济转型中发挥重要的作用。金融放开，带来的是有序增量的外资；注册制的改革，带给市场新生的“血液”。回顾每一次制度的变革，后面都产生了大行情，历史总有相似性，此次也不例外。
综合上述所说，沪指在中期的箱体内波动，下有支撑，上有压力，后市想要展开一轮牛市，3288点是必须要突破的，在此之前，3288点附近，确实存在很大的压力。
这个位置套了一大批股民，在宏观环境如此悲观的情况之下，很少有大资金愿意去释放上方的套牢盘。换个角度思考，指数难有太大作为，但是个股却呈现结构性的分化，今年以来，已经有不少个股出现了主升浪的走势，从消费白马，再到与华为概念、5G、消费电子相关的科技白马，创新高的股票不在少数，所以，指数这个位置无需太过于担忧，着重把精力放在选股上。
