很多股票投资者都听说过美国著名股票投资大师沃伦.巴菲特的投资三大原则。老巴所说的三大投资原则是什么？第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。正所谓，重要的话说三遍！有些人一定会说，这不是废话吗？谁不知道这一点？您还真别这么说，知行合一可难着呢？事实上，大多数散户投资者就没有做到这一点。
“保住本金”的说法看起来很简明，也很容易懂。其实，真正搞懂这一点的投资者还真是不多。当然，自以为自己懂的这一点的投资者的确不少，误解这一点的投资者也不在少数，而那些知道自己没有完全搞懂的投资者和知道自己真的搞懂了的投资者才是聪明的投资者。很多人会认为我又在这里“胡诌八扯”了，又在“故弄玄虚”了，随您怎么想。
怎么才能证明一个投资者是否搞懂巴菲特的这一思想？显然，不能靠一个投资者如何说来证明。那要靠什么来证明？当然要靠投资者的长期投资结果来证明！为什么是“长期”？“长期”是多长？我认为，所谓长期主要指的是我国资本市场的一个完整的波动周期，大概3-5年。看到这里，我想又一些人会开始“笑”了！正如老子所言，“不笑不足以为道”。
事实上，很多人都会误解老巴的“保住本金”的含义。比如，一些人会认为，所谓“保住本金”就是不能在股票投资过程中赔钱（因为股价的波动暂时被套住）。其实，巴菲特的“保住本金”与“永久性损失”这个概念是有密切的相关性。
下面我就举几个例子来说明吧。
比如，一位投资者在股市中投入的本金是1万元，在投资过程中如果变成1.5万元，而且投资者成功地卖出了全部股票，那么他就净赚了50%。如果投资者在投资过程中的某个时段投资市值变成了6000元，是不是就等于没有做到“保住本金”？很多投资者会回答，是啊！其实，这就是一种最常见的误解。股价的波动是股市的常态，投资者在投资过程中本金的暂时损失（被套）并不等于没有做到“保住本金”。实际上，我在股票投资过程中，被套半年，被套幅度高达20%-30%也是一种常态，但经过一年以上的耐心持有，大都会以涨幅超过50%以上而结束这一投资过程。
再比如，一位投资者在股市中投入的本金是1万元，由于追高买入后，股票一路下跌，跌幅超过了投资者能够承受的程度（比如，大于50%），而且这位投资者在整个价位全部卖出了，这就造成了“永久性损失”。我想，马上就会有人问，投资者只要不卖就不会造成“永久性损失”吗？当然不是！因为，如果投资者因选择错误，买了没有业绩支撑的公司或者经营业绩出现持续下滑的公司时，即使不卖，股票也会持续下跌或长期（几年）在很低的位置波动，这就在实质上造成了投资者市值的“永久性损失”，也就是说再经过很多年（3-5年），股价也无法恢复到其买入价。
综上所述，投资者应该已经知道做到“保住本金”的关键是，投资者要深入地了解上市公司的内在价值几何，并能够做到在其价值被低估或合理的位置买进。当然，即使如此，投资者也仍然常会出现短期市值缩水（被套）的情况。但是，随着时间的推移，投资者一定会盈利的，也就是不会造成“永久性损失”的情况。
在我投资A股的三十年生涯中，的确有过几次造成“永久性损失”的情况，好在这些投资的占比都非常小，完全没有伤到我的投资“筋骨”，但这些经历带给我的教育和教训却是极其深刻的！也正是这些亲身经历才使我对老巴的投资思想有了更深刻和更正确的理解！现在，我已经可以自信地说，我知道我已经真得搞懂了巴菲特所讲的“保住本金”的意思，并能够用自己每次的投资结果来充分证明我真得搞懂了。
事实上，在股票投资过程中，真正做到“保住本金”是很难的，要求投资者要有很综合的投资素养和能力。所以，才被巴菲特称为投资的三大原则！老巴把一个原则说成是三个原则，其中暗藏着极其深刻的道理。搞懂这一点，真的不容易！
真诚地感谢本杰明.格雷厄姆、菲利普.费雪、沃伦.巴菲特和查理.芒格这些真正伟大的投资大师的教导！
