暴风集团，在11月9号下午3点钟，他们在深圳创业板走到了尽头——退市了。退市整理期在这一天结束了，公司股票第二天强行摘牌。从此，这家公司永远离开了资本市场（再也无法回到资本市场）。
整理期最后一天的股价收盘时又跌了3.45%，最后只剩下0.28元/每股，市值9227万元。这颗科技明星，当年的“科技股王”就这样结束了。这个过程就叫退市。这是创业板实施注册制（6月12日）以来第一个退市公司。这对于暴风集团本身来讲是一个悲剧，而对国家来讲实行严格的退市制度是一个巨大的进步。
近几年，国家把上市退出制度的落地当成资本市场基础制度的重点来抓。提出完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。将缺乏持续经营能力的公司及时清出市场。并且每个交易所都制定了自己的退出标准。
以下是深交所的退市标准之一：
这张深交所交易平台上的截图（下面）是暴风集团整理期最后一天的真实数据。时间：11月9日，股价：0.28元/股，市值：9227万，都标明的清清楚楚。明显看到，暴风集团触碰了深交所退市制度的“红线”。
2015年3月24日暴风集团上市了。当时，一是公司概念好、业绩好；再加上牛市大潮的到来，公司创造了许多“奇迹”：发行价7.14元，先是连拉29个涨停板，而后继续暴涨，短期冲高到327.01元/每股，股价最高涨幅达到44.8倍。市值最高曾达到392亿元（如今市值仅剩不到1亿元，391亿元市值灰飞烟灭）。当时，公司内部出现了10个亿万富豪、31个千万富豪、66年百万富豪。当年公司实现盈利1.73亿。
上面这些数据在当时可以说是“光鲜耀眼”无人可比。因此，冯鑫这位创始人也逃不出“被胜利冲昏头脑”的怪圈。于是冯鑫在没有缜密论证的情况下，内心一冲动，一拍脑袋，就定下“进军高技术，大兵团作战，拓展14大新产业新模块”的重大战略性决策。
当时，开发的模块囊括了所有的新技术和新模式，如，AI（人工智能）、互联网TV、AR（增强现实）、VR（虚拟现实）、影视、电商、体育、O2O等（这都他们都不懂、不擅长、没有人才、没经验的行业）。
由于“用力过猛”，到2018年公司出现了严重问题：一是严重亏损，当年亏11.9亿；二是管理混乱（摊子太大）；三是诉讼不断。由于，公司在战略上犯了致命的错误，所以“颓势”一直不可扭转。加之，一错再错，把公司的优势资源全部消耗殆尽。于是，便出现了2020年11月9日无奈退市的结局。
今天，事后诸葛亮。暴风集团走向衰败的深层原因是什么。我看到三点：
二是盲目扩张。一口气开发了14个业务模块。结果，几年下来，没有一个实现盈利的。天天在“画饼充饥”。更严重的问题是：在开发新业务时，也没有遵循科学方法论。走的一条计划式开发模式，即，不顾市场变化如何，一味机械执行计划。结果，要么开发出来的产品“没人要”，要么，进行不下去。特别是在开发新产品、新模式、新业态的过程缺乏一种科学的思维方式，即“迭代思维”、“验证思维”。任何产品（包括模式）只有在目标客户群中不断迭代、验证才能真正发现客户的真正需求。这是一种非常现代和科学的认知方式（另外专门撰文）。
三是不计成本。暴风集团上市成功后，由于钱来得太容易，还是什么别的原因，他们在项目开发和并购重组中不计成本。如，收购了三家公司，认购价格都其真实价值的几十倍或百倍。完全脱离实现，纯属一种丧失理性的玩法。这样以来，已有的钱非常快得消耗殆尽。
关于暴风集团衰败的过程是一个非常复杂的过程。这里不再展开。我们今天讲的是注册制下的退市制度。我可以明确地告诉大家，资本市场迎来了一个新时代，即注册制时代。这个时代有两大特征： 一是企业在资本市场可以自由地进出；二是市场化的监管和运营机制更加充分。好企业，资本市场积极拥抱你；差企业，资本市场也毫不客户地把你清出出去。
