A股不再是垃圾公司的苟安之地。
【退市大年】
完全超出市场预期，2022年，A股的退市风暴来的如此急切、猛烈。
据《中国证券报》的最新统计，以2021年年报为准，目前A股共有42家上市公司触及退市，其中沪市和深市各有24家、18家。
▲图片截取自《中国证券报》
要知道，从A股开市到2021年的几十年时间里，退市的公司总共也才不过163家。1999-2019年，年均退市数量仅为6只。对比之下，今年可谓是退市大年，甚至在某种程度上可以认定为元年。
之所以这样说，是因为2022年是退市新规发布后集中显威的第一年，其中有三条财务退市指标最为致命，今年面临退市的上市公司大多也是因为触及了这三条“红线”：
第一，最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元；
第二，最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；
第三，最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
根据规定，2020年年报首次适应退市新规，如果上市公司第一次触及财务类退市指标，将被实施退市风险警示，也就是*ST；如果被实施退市风险警示的公司在2021年继续触及退市指标，则将直接退市。
正因如此，才有了今天大面积退市的情况出现。
此外需要特别强调的是，之前很多企业会通过变卖资产等操作来“保壳”，而现在，此路已不通。
去年11月，沪深交易所分别发布退市监管指南，明确规定，与主营业务无关的收入和不具备商业实质的收入都将从企业的营业收入中剔除。
从今往后，上市公司的退市将常规化，只要触及红线，就面临被开除的风险。4月至今，已经有60家公司被ST处理，其中还包括苏宁易购、中信国安等曾经的知名企业。
注册制之下，不具备盈利能力的公司在A股已经没有容身之所了，未来将有更多地新人加入，也会有更多地企业退出。
之前是“严进宽出”，今后是“宽进宽出”。
【革除弊病】
加大退市力度，是一场迟到的正本清源。
这意味着，哪怕是一家风头正盛的企业，只要时间够长，终究也会衰退、寂灭。进一步想一下，如果让一家失去活力的企业长久地留在股市，那随着时间的推移，其对资本市场最终将是弊大于利。
因此，持续地吐故纳新是保持资本市场活力的必然要求，而这也正是美股在长时间内维持高质量发展的一个重要前提。
来自多伦多大学的克雷格·多伊奇教授曾在《金融经济学》杂志撰文，发表对美股退市情况的研究。其在论文中表示，从1975年到2012年，美国三大股市（NYSE、NASDAQ、AMEX）在38年间的IPO总数为15922家，而同期退市公司的数量则高达17303家（包括并购和主动退市）。
换句话说，美股在过去几十年的时间里长期维持退市数量大于IPO数量的状态。还有一项更直观地数据，过去40年，美股大约有80%的上市公司都已退市。
反观中国这边，截止到2021年底，沪深两市的上市公司数量已经超过4600家，而退市公司的总数只有区区163家。
维持优胜劣汰，全市场整体盈利能力才能有保障。
中泰证券曾做过一次统计，区间定在2009年-2019年，统计这十年内ROE高于15%的上市公司数量，其中A股只有18家，而美股有161家；将ROE指标放宽到10%，A股满足这一要求的企业数量为54家，美股则高达298家。
优秀的业绩又带来了更好地市场表现，投资者也获得了丰厚回报。
2008年金融危机之后，美股走出了长达十几年的牛市，道琼斯指数从最低的6470点涨到了2021年的近37000点，期间涨幅近五倍。
另一边，上证指数早在十几年前就突破了3000点，随后兜兜转转，直到今天还在这个位置晃悠。而在这一时期内，国内GDP已经增长了三倍。尽管不能将中国股市的萎靡全部归因于上市公司的质量和活力不足，但这终究是一个绕不开的因素。
与此同时，资本市场“严进宽出”的属性与高考制度非常趋同，高中阶段拼命学习，一旦进入大学就完全放松自己。在上市公司身上则表现为，IPO前拼命冲业绩，上市后盈利能力快速“变脸”。
长此以往，在没有退市压力的情况下，很多公司开始躺平混日子，演变到最后甚至僵而不死，这在很大程度上损害了市场经济竞争活力的释放。
“流水”的上市公司，才能换来“铁打”的资本市场。
通过高频进出，让股市中留存的始终是整个经济世界中最有活力的那部分企业。这样既有利于经济发展，也能给予投资者回报，形成一个双赢的良性循环局面。
高压退市，对苟延残喘的那部分企业而言是一块挥之不去的乌云，而对整个市场来说，换来的是一片晴朗的天。
炒垃圾股的时代彻底结束了，投资者有必要仔细检查一下自己的持仓。
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什么是垃圾股 垃圾股有哪些
垃圾股顾名思义就是那些业绩较差，问题多的个股。一般每股收益在0.10元以下的个股均可称作垃圾股。上市公司拥有在市场直接融资的便利，又有各种优惠政策的关照，按理经营业绩应相当理想，但由于上市公司的经营领导层、市场环境的变化及机制等原因，导致上市公司的业绩如“小二黑过年，一年不如一年”。
有些上市公司之所以上市就是为了在证券市场“圈钱”而非给股东提供回报，上市后既没实现企业改制，建立现代企业制度，也没有利用从市场配置回来的资金进行有效的发展及壮大实力。企业还是沿着“老路”走下去，经受不住市场经济考验，业绩滑落下去。随着上市公司的增多，迈入垃圾股的数量也成增大的趋势。垃圾股不是垃圾!
目前国内垃圾股可分为二个部分：一部分是ST股票，即连续两年亏损或净资产值低于1元的股票。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票。
什么是垃圾股？
垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。 绩优股和垃圾股不是天生的和绝对的。绩忧股公司决策失误，经营不当，其股票可能沦落为垃圾股；而垃圾股公司经过资产重组和经营管理水平的提高，抓住市场热点，打开市场局面，也有可能将其股票变为绩忧股，这样的例子在我国股票市场中比比皆是。
