最近市场进入盘整，2月16日盘中3300点后突发跳水，市场上风声不断，牛市还没开始就结束了吗？如何正确认识行情，度过调整期？一财大V为您解读。
牛市第一阶段的估值修复行情已接近走完
薛洪言 星图金融研究院副院长
某种意义上，牛市第一阶段的估值修复行情已接近走完，后续走势取决于基本面复苏的节奏和高度。对于基本面的复苏，市场的担忧分内需和外需两个维度。内需主要担心消费和地产回暖力度，外需主要担忧短期全球经济衰退和中长期逆全球化提速，若内需不能填补外需缺口，中国庞大的制造产能容易导向产能过剩。
犹豫不决是影响投资回报的一个重要方面
杨德龙 前海开源基金首席经济学家
今年是价值投资的大年，在经济复苏的背景之下，消费白马股有望出现恢复性上涨，甚至可能会有超预期的表现。在市场震荡的时候保持信心和耐心至关重要，只有坚定信心来布局优质股票或者优质基金才能够抓住市场的机会，犹豫不决是影响投资回报的一个重要方面。
避免资本噪音，多阅读原始资料而不是二手资料
陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
要高质量获取资本市场的信息、避免噪音，还有一个很有效、但是也很枯燥的方法，就是多阅读数据、公告、以及各类原始资料，少看别人写的分析（或者说别人编的故事）。
别把股票市值当现实财富
张鑫 同济大学经济与管理学院副教授
既然股票市值只是虚拟财富，就不应该把它当作现实财富对待。首先，股票市值难以真实地反映企业和个人的财富，并进行比较。由于股票价格常常会出现大涨大落，就会导致股票市值也出现大幅增值或减值。尤其对那些大公司来说，短期内市值增值或缩水几亿、几十亿成为常态。在股票没有变现的情况下，股票市值因股价波动而出现的变化，只是账面财富或数字财富的变动。
– 更多热观点 –
【宏观慧眼】
明年中国会重新成为全球经济增长的“火车头”
张明 中国社会科学院金融研究所副所长，国家金融与发展实验室副主任
到明年下半年，在美国本轮加息周期结束后，美国长期利率和美元指数都可能往下走。此外，明年短期宏观态势是“东升西降”，中国今年GDP增速可能仅有3%，根据IMF的预测，全球GDP增速今年3.2%，明年只有2.7%或者更低。所以，明年中国会重新成为全球经济增长的“火车头”。
当前发债要“救急不救穷”
赵建 西京研究院院长
当前发债要“救急不救穷”，否则债务继续常态化，财政要出大问题。对于出风险的地方，一方面该救助还是救助，另一方面要查清责任，落实债务终身制。中央必须要严格把关，让地方知道预算并非没有边界，财政预算是硬约束的。
今年支持经济增长是货币政策的首要任务
马光远 民建中央经济委员会副主任
1月份金融数据的最大特点是超预期，也超过过去三年的同期数据，基本奠定了开年第一个月，印钞机的温度和货币政策的态度，可谓开门红，货币政策释放的信号是非常明确的：今年支持经济增长是货币政策的首要任务。
【市场点金】
持续高分红的央、国企应给予估值提升
李超 浙商证券首席经济学家
对于持续高分红的央国企应给予估值提升。一是近年来，A股市场中绝对收益性质的资金比重逐渐提升，稳定且高分红公司的优势愈发明显；二是中国特色社会主义估值体系下鼓励引导上市公司分红，在此背景下对于高分红公司应该给予估值激励。国企经营稳健且具有高分红特征，应给予更合理的估值提升，尤其是部分市净率低于1的企业。
【海外观察】
俄亥俄爆炸事件会推高通胀吗？
蒋亦凡 国泰君安首席市场分析师
由于俄亥俄是美国的农业大省，以大豆、玉米为主的产品将面临减产，预计农产品价格短期内将上涨。但由于美国CPI构成中，食品占比仅13%，对通胀影响比较有限。
日债市场是2023年最大的“灰犀牛”之一
陶冬 瑞士信贷亚太区财富管理部副主席
日债市场已经形成了“金融堰塞湖”，一旦决堤，对日本经济、日元汇率乃至全球的金融市场都可能构成重大的危险，是2023年最大的“灰犀牛”之一。新央行行长植田上台后一定要拆解这个炸弹。
【科技热点】
ChatGPT将解放人类而非替代人类
孙毅 中国科学院大学经济与管理学院教授，数字经济学者
未来如果想不被ChatGPT替代，要么我们要努力学习新知识新技能，让自己的能力认知始终高于ChatGPT；要么我们就发挥人类在经验、社交、灵感方面的优势，努力做掌握一技之长的“社会人”。那些夹在二者中间的、重复性的、规则化的岗位，应该是第一批ChatGPT替代掉的。
ChatGPT替代人类工作？将创造新的工作机会
李磊 南开大学经济学院经济行为与政策模拟实验室教授
ChatGPT的使用提高了生产率，降低了生产成本，增加了企业效益，这会促进企业扩大自身规模。当企业扩大规模时，势必会增加劳动要素投入，也就创造了更多工作岗位。从长期来看，使用ChatGPT的行业的生产方式实现了高效化和自动化，这在一定程度上会提高未使用ChatGPT的行业的就业，一些新的领域可能被开发出来，一些新兴领域可能获得更多人加入而迎来发展。当潜在市场广阔而供给不足时，应用ChatGPT反而能够增强企业的竞争优势，扩大市场份额，增加劳动力需求。
