本周大盘再次震荡，但波动幅度比上周小，而且，3000点大关没有失守，显示市场出现趋于稳定的迹象。尽管今年至今，市场比较疲弱，但是，受到原始上升通道支撑，大盘下方具有很强的支撑。最低迷的时候往往也是市场将发生转折的时候，从上证指数30年来走势看，间隔8到10年，就会产生一波牛市行情，由此，未来2年是值得期待的。
周线收小阴波动趋稳
上周收阳后，本周上证指数摸高3099.92点后出现回调，最低探至3013.69点，3000点大关没有失守，周五上证指数报收3038.93点，周K线收出小阴线，本周跌幅1.08%。本周振幅2.81%，低于上周4.97%，市场波动缩小，逐渐趋于稳定。
上证指数周K线图
深证成指周五报收10918.97点，本周下跌1.82%；上周涨幅最大的创业板指数，周五报收2395.16点，本周下跌1.6%。
深证成指周K线图
创业板指数周K线图
沪深300指数周K线图
主要指数上周探底回升后，本周小幅回调并不意外，回调幅度均比较小，没有跌破关键点位，大盘出现趋于稳定的迹象。3000点保卫战依旧是多方占上风。
大盘能够在3000点一线获得支撑，重要原因是得到原始上升通道的支撑。上周我们说过，从年K线看，这几年上证指数年K线得到20年均线的支撑，20年均线就是一个原始上升通道，2013年、2018年，上证指数探至20年均线附近都止跌，年收盘都在20年均线之上。今年，上证指数再次下探20年均线，在20年均线上方得到支撑。
历史上牛市间隔8到10年
大盘受到原始上升通道支撑，现在处于底部区域，那么，什么时候可以出现一波上涨大行情？纵观30年上证指数年K线，可以发现每隔8到10年就有一波大行情。
不算上交所成立之初的行情，上证指数第一波牛市发生于1996年，这波牛市是慢牛行情，持续了5年。上证指数从1995年底的555.29点到2000年收盘2073.47点，5年里上涨了近3倍。
第二波牛市发生于2006年，到2007年结束，是一波快速暴涨行情。上证指数从2005年底的1161.05点到2007年最高6124点，短短2年最大涨幅超过4倍。
第三波牛市始于2014年，结束于2015年，也是一波快牛行情。上证指数从2013年收盘2115.98点，到2015年最高5178点，2年里最大涨幅达145%。
这三波牛市每次涨幅至少一倍以上，以牛市开始时间来看，第一波牛市开始于1996年，第二波牛市开始于2006年，间隔10年；第三波牛市开始于2014年，间隔8年。就是说，这三波牛市间隔时间是8到10年。那么，从2014年至今，已经过去了8年，也许，新行情为期不远了。
这三波牛市启动位置也很有意思，第一波启动于500点一线，第二波启动于1000点一线，第三波启动于2000点一线。每一波牛市启动位置都在一个新的台阶上，而且较上一次底部差不多翻倍。
再看眼下，上证指数最近4年主要在3000点之上运行，今年虽然最低跌至2800点一线，最高在3600点一线，但大部分时间运行在3000-3300点的箱体内。显然，3000点是目前的底部区域，如果在这个位置启动一轮新行情，既符合历史规律，也有现实的可能性。
估值等指标都处于历史底部
历史上这三波牛市，都有三大共同特点，第一，指数处于低位；第二，大部分股票跌幅巨大；第三，估值处于历史底部。再看目前A股，指数无疑是在低位，其他指标同样在低位。
将目前估值和2014年这波牛市启动时的估值比较，可以发现目前估值更低。2014年这波行情启动于2014年7月，我们统计启动前2014年6月30日股票的静态市盈率，当时有数据的2223只股票，所有股票静态市盈率的中位数是44倍。目前有数据的4127只股票静态市盈率中位数是32倍。2014年6月30日静态市盈率低于20倍（含20倍）的股票是497只，占比为22%；现在20倍市盈率的股票多达1177只，占比为29%。
虽然目前指数比2014年6月高，但实际上市盈率比那时候更低。
再看股票跌幅，从2015年6月最高点至今，8年里大部分股票从最高价跌至最低价均腰斩，跌幅超过50%的股票多达4123只，占比高达85%。跌幅超过70%的股票也有2400只股票。就是说，8年里超过八成股票最大跌幅腰斩，一半股票下跌了三分之二。
8年里大部分股票都经历了一轮惨烈下跌，目前都处于底部区域。从历史上看，牛市都是从市场最低迷的底部启动的。那么，尽管目前股市比较低迷，但未来2年是值得期待的。
金海岸工作室
作 者 | 连建明
编 辑 | 陆佳慧
