2022年四季度低点以来：
港股，恒指涨39.90%
A股，沪指涨7.12%，深成指涨6.67%，创业板涨3.76%
2023年开门两个交易日：
港股，恒指涨5.11%
A股，沪指涨1.11%，深成指涨0.72%，创业板跌0.50%
A股为什么涨不过港股？
因为港股A股化，A股边缘化。
具体逻辑如下：
一是，A股流动性正在被港股不断吞噬。
2020年，南下港股资金6721.25亿，北上A股资金2089.32亿；
2021年，南下港股资金4543.95亿，北上A股资金4321.69亿；
2022年，南下港股资金3682.81亿，北上A股资金900.20亿；
三年时间，南下港股资金累计1.4948万亿，北上A股资金累计7311亿，A股净失血7637亿。
2023年两个交易日继续这一趋势，南下港股资金42.50亿，北向A股资金不但没有买入反而净卖出6.45亿。
要知道，港股通的个人投资者门槛是50万，这说明南下资金多是A股的精锐资金，机构资金，这对于A股的定价权，港股的定价权有极强的决定作用。
二是，外资撤离，内资逐渐掌握港股定价权，同质化A股。
众所周知，以前港股跟美股联动，现在A股跟港股联动，2023年开门，港股低开高走，带动A股低开高走开门红；而美股则是高开低走开门黑。
2023年首个交易日，港股涨1.84%，成交1207亿港元，合计154.55亿美元；A股涨0.88%，成交7887亿元，合计1141.39亿美元。
A股涨幅是港股的一半，但成交量却是港股的7.4倍左右，也就是说同样的资金，拉升港股的效率是要远远大于A股，当然抛售的时候，正好相反。
其实从流动性的角度，港股的成交量确实也仅是A股一个板块，而跟美股的流动性更是没法比，美股成交量最大的两只股，2023年开门，特斯拉跌12.24%，成交252亿美元；苹果跌3.74%，成交140亿美元。也就是说，特斯拉一家股票的成交量是整个港股的1.6倍。
照这个速度发展，以后港股，沪市（科创），深市（创业板），上交所并列A股四大市场。其中港股取代沪市，成为A股主板风向标。
三.从市场的成熟程度，如交易制度，监管干预等方面，其实就更不用比较了，不展开说。
总结来说，陆股通的开通，A股没有港股化，更没有美股化，反而是港股A股化，A股边缘化。
注意这一趋势变化，这对于全球资产配置，美股，港股，A股的权重有较大的参考意义。
另外，这一趋势若延续强化，对于没有参与港股门槛的散户来说又是重大利空，为什么说又？
因为市场越来越多，资金越来越分散，且市场又设置各种门槛，来降维打击散户，港股通50万，科创板50万，北交所50万，股指期货50万，期权50万。
既不能全方位的参与市场机会，也不能多空对冲市场风险。
剩下的就是反复被收割，最终被消灭的宿命。
这就是机构，监管层天天吵吵去散户化，设置门槛的目的。
但去散户化之后，A股真就能好？
马犇认为，不但不会更好，反而会更差。
因为A股最大最大最大的优势，就是数以亿计的散户为市场提供流动性。
像A股这种融资市，之所以能存在30年，或者说能在3000点上下过山车不断新股，新债的融资，再融资，就是因为有数以亿计的散户，拿着血汗钱进场做贡献。
一旦数以亿计的散户被收割殆尽，黯然离场，那么届时整个市场也就game over。
作为散户，要么提高交易能力，提高交易门槛；要么及早日离场，没有买卖就没有伤害。
这比靠意淫幻想，A股从融资市变成投资市，要更靠谱。
