14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将把现有A股的纳入因子提高一倍,即从5%提高至10%。
MSCI本次扩大纳入将带来增量资金超过千亿元,而且随着MSCI纳入进程,外资有着提前进场的趋势。
26只中国A股(包含18只创业板股票)将加入MSCI中国指数。中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。
新增的18家创业板公司包括:同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、网宿科技、东方财富、沃森生物、乐普医疗、汇川技术、三环集团、芒果超媒、蓝思科技、智飞生物、先导智能、宋城演艺、宁德时代。
被纳入的18只创业板股票今年平均涨幅26%。同花顺涨幅最多,宁德时代和宋城演艺涨幅最小。温氏股份市值最大、且市盈率最高。
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中信建投分析师张玉龙称,按照当前方案,MSCI本次扩大纳入将带来增量资金172.7亿美元(约合人民币1156亿元),8月也会有同量的增量资金流入,在11月将带来增量资金308.8亿美元(约合人民币2067亿元),合计带来增量资金654.2亿美元(约合人民币4379亿元)。
国盛证券分析师称,
误解一、MSCI等指数的纳入规模决定了外资整体的入场规模。MSCI、富时等国际指数的纳入,是过去2-3年外资流入A股市场的重要推手,很多投资者试图通过测算MSCI、富时等指数的纳入规模以预测外资的流入体量,但实际上这种估测准确性较差。对于此,理解是,流入A股的外资并不仅仅只有跟踪MSCI等指数的资金,因此对外资入场规模做“量”的预测难度较大,尤其不建议根据MSCI等指数的纳入规模做短期预测。
误解二、MSCI纳入时点与外资入场节奏密切吻合。一方面,影响外资短期流入或撤离的因素有很多,并且外资的构成十分复杂,包括主权基金、对冲基金、共同基金甚至部分绕道香港的“假外资”等,MSCI不能完全左右其的入场节奏;另一方面,MSCI指数跟踪资金的结构也决定了其入场节奏不会完全与MSCI纳入时点吻合。因此,大部分MSCI跟踪资金可以自由选择入场时间,这就导致外资实际入场节奏同样难以精准预测。
误解三、MSCI入场背后的重要意义被低估。MSCI不仅是一个指数,而且更类似一个全球资金配置的认证书。海外经验来看,韩国等地区都以MSCI纳入为标志,对外开放全面提速,且在之后的8-10年内,外资持股比例都出现快速提升。中长期视角看,随着MSCI纳入以及国内市场的开放,投资者结构与交易风格的改善是趋势性方向。
具体到韩国经验来看:1、国际资本涌入,会带来本国股市与外围(欧美)市场的相关性的增强;2、随着外资成交占比中枢的上移,市场估值波动率趋势下行;3、将带来权重蓝筹板块以及优势企业相对估值的重估。