在刚刚过去的2021年，“画线派”成了基金圈的一个热词。它被用来描述绩优基金经理所管产品长期优异的净值表现。
好业绩很大程度缘于优秀的投资人坚守着正确的投资理念。用高瓴资本张磊的话说，“守正”体现在研究方法上是要做时间的朋友，研究长期性的问题，不追求短视的利益。
而今天，晓资管将隆重介绍一位低调的实力派——来自富国基金的曹文俊。他在长期投资过程中坚持“守正”，所管理的任何一只基金产品伴随着投资周期的拉长均画出了美妙的净值曲线。
01 低调的实力派
介绍曹文俊其人，我们先从从业经验、过往业绩和管理规模三方面说起。
曹文俊入行至今，证券从业16年，亲历过A股市场多轮牛熊迭代；自2013年8月8日担任基金经理以来，用7年多时间证明自己是一位画线派高手。他所管理的基金除了在2015年股灾当年有过较大的回撤外，其他年份均将回撤控制在有限的范围内；即便在股灾当年，他管理的两只基金涨幅均在50%以上。
数据来源：wind，截至2022年1月10日
截至目前，他先后管理过的基金产品多达7只。令人难以置信的是，7只基金中，他管理超过1年的5只产品在他任职期间的投资业绩，均处于同类型产品的前1/3。一只产品排名前同类前1/3不稀奇，7只业绩若此，在业内极为罕见（wind数据，截至2022年1月10日，下同）。
若将7只基金的业绩进行整合和加权处理，我们可以发现自他担任基金经理以来整体取得了328.78%的收益，年化回报高达21.91%。
曹文俊的好业绩为长期持有人赚取了较为可观收益的同时，也获得了越来越多投资者的认可。依据基金公告，截至2021年12月31日，他管理的基金资产净值合计超过了95亿元。
16年投资老兵 全部业绩均位业内前1/3 近百亿元的基金资产管理规模，这三点足以证明，富国旗下的这位基金经理有足够的资格跻身于国内一线基金经理之列。只不过，曹文俊相比业内出圈的那些基金经理，知名度显然要小一些。当然，这也跟他的平日为人处世的低调风格，不无关系。
02 扎实的历练
每一位绩优基金经理实力乍现，都不是一蹴而就的，曹文俊当然也不例外。接下来，我们来具体看看他靓丽的业绩是如何一步步做到的。
素有“周期天王”之称的周金涛曾经讲过这样一句名言——“人生发财靠康波”，引发了投资界的广泛热议。曹文俊对周期的理解应该是异于常人般的深刻。一方面，他推开证券从业大门，就赶上了A股历史上的一次康波盛宴；另一方面他出道伊始，是跑周期的研究员。“最初的成长经历”成就他日后对宏观经济以及股市的周期波动所具备的先天的敏感性。
曹文俊证券从业始于2005年6月，当时他入职申万证券担任助理研究员，一直干到了2007年8月，期间他的关注领域主要覆盖钢铁、交运等周期行业。
这段时间，股市的巨变让他见到了大场面。在他“出道”首月，A股历时四年（2001-2005年）熊市终结，上证指数最低跌至998点后持续上涨，直至他离开申万研究所的时候，上证指数涨到了5000点之上，短短两年大盘竟然涨了4倍多。
当然，到2007年的时候，上证指数又涨到了6124的历史最高值。可想而知，谁抓住了这次股市康波，就能成为市场上的大赢家。
2007年9月，曹文俊来到了申银万国子公司申万巴黎基金管理有限公司担任研究员。同样都是做证券研究，但却是不同的体验，一方面经历了申万研究所同行和前辈们3年多的熏陶和培育，曹文俊已经不再是“懵懂少年”，能力圈和经验值得到了大幅提升；另一方面，相比在卖方任职，他进入公募基金后向公司推票和汇报时，会更加注重行业周期的变化以及选股的有效性等问题。
2010年6月，曹文俊又转会交银施罗德基金。在那里，曹文俊又得到了新的赋能。2013年8月8日，经历了近8年的历练，曹文俊方开始担任基金经理。
谈及入行做投资的时候，曹文俊十分感慨。他说：“当时带我的基金经理跟我说过一些对我影响极大的话。第一，千万要少买烟蒂股的事情。有些公司阶段性超跌了，空间可能不大，不值得买成重仓。第二，不要去买短期有催化剂的股票，这些需要投入大量的时间精力，而且能力圈上没有复利。第三，基金经理心态要开放，对于别人不同的意见，市场不同的玩法，都要听一听。了解别人的出发点，否定的理由是什么。保持谦逊和开放的心态，能力圈才能扩大。
截至他卸任交银施罗德旗下基金经理的那一天（2017年6月13日），他在近四年的时间里，经历了2015年的杠杆牛和随之而来的股灾和熔断行情，最终取得了108.75%的回报，年化收益率21.05%，在350只同类型基金中排名50位。
这说明，曹文俊基金经理的“首秀”是成功的。
2017年7月，曹文俊加入富国基金，2018年4月开始管理富国转型机遇。这只基金也成为了他职业生涯新的代表作。截至2022年1月10日，他在任职的3年半多的时间里，累计取得了140.01%的回报，年化回报高达26.55%，在同类型的545只基金中排名87位。之后，他又在富国管理了其他4只基金，成立满1年的3只的任职业绩均位于同类型基金产品的前1/3。
截至目前，他在富国基金合计管理5只基金产品，总规模接近百亿元，这样的实力足以证明其投资业绩属于一线基金经理的范畴。
03 他是如何做投资的？
出道以来，曹文俊用自己的卓越业绩证明：优秀的基金经理是有能力穿越牛熊的。而他在实战中，也将自己的投资理念、框架进行了不断升级和优化，最终形成了契合自己的个性与风格，且能应对市场变幻的一套相对成熟的逻辑。
投资其实也是一场与人性的抗争，所以除基本的研究与策略外，个人风格也很关键。用一句话概括曹文俊的风格应该是——淡化择时、行业均衡、精选个股、长期持有。
华尔街的传奇人物卢西恩·胡伯尔（Lucien O. Hooper）曾说过：“给我留下深刻印象的，是那些整天很放松的长线投资者，而不是那些短线的、经常换股的投机者。”在曹文俊看来，对投资者而言，投资其实是件逆人性的事情。大跌的时候内心肯定是恐慌的，但是如果基本面没有发生太大变化的情况下，我们还是应该把更多的目光去聚焦在那些本身质地比较优良，但是因为资金面短期的扰动因素跌下来的公司，能产生一个更好的价格。我们要从更积极、更长线的角度去考虑这些问题，从而把握这些机会，而不是情绪受市场波动。
树立了正确的价值观后，曹文俊又将“自上而下”和“自下而上”两种投资理念相结合去指导投资。简单说来，即是在整体均衡的基础上，结合市场阶段和景气周期，确定当前配置的风格，再通过自下而上选股。
“上下”全面融通道理听起来简单，但执行的难度颇高。这一策略实施的基础是对市场各类机会的全面把握，需要宏观经济分析、中观产业格局和微观企业财务知识；需要对社会、人口、政治、文化环境变化保持敏感；需要对上市公司核心竞争力、公司治理情况、激励机制有所了解。
曹文俊从业16年，他的优势在于研究功底扎实，这也是他能做到上下融通的软实力。
经历了长期投资过程，他将A股按照风险、久期分为周期、主题、价值和成长四类风格。总体来说，他偏好周期和成长。在他看来，这两大题材属于自上而下的大逻辑和自下而上业绩增长匹配度比较好的领域，和自己的自下而上选股标准吻合度比较高。“整体而言，（我的）投资组合中百分之七八十的配置权重是放在成长和周期板块中，因为从选股的维度而言，周期和成长板块在特定的时间里面，能够比较好地做到自上而下宏观分析与自下而上选股的结合，业绩匹配度也比较高。”曹文俊曾说道。
在周期股的投资中，曹文俊曾多次通过自上而下判断，取得了明显的超额收益。比如在2019年三季度末，他判断整体的经济景气度接下来会有比较明显的提升，而且中美贸易摩擦也会在2020年上半年有所缓和，整体经济处在一个内外双松的状态。他在组合中加了比较多的顺周期品种，包括资源品、工业自动化、液晶面板等，在2019年四季度有比较明显的超额收益。
曹文俊能及时捕捉到周期反转的机会，并非偶然，跟他在周期研究员时建立了对宏观经济和产业格局的深刻理解的先天优势关系密切。而在“后天”，他又通过不断学习和积累，让自己成长为一名优秀的成长股选手。
截至目前，他在选股过程中，会根据风险收益比把股票分成三个档次，就是核心品种、配置品种、弹性品种。核心战略型品种是自上而下大逻辑通顺，自下而上业绩增长匹配性高，整体瑕疵点比较少的股票，瑕疵点主要包括公司治理情况、公司信息披露是否充分、公司经营管理层的经营管理能力是否经过历史检验、利益诉求和二级市场基本是否一致。这些要素如果都是相对比较完美的，可以作为基石仓位。
第二档是配置型品种，它属于自上而下大逻辑通顺，但是它可能在阶段性存在小的瑕疵点。包括匹配的问题——公司可能只有一半业务跟投资主线相关，还有一半业务可能虽然没风险但弹性相对较小；也可能公司财务不那么稳健，比如说股东质押比例很高，经营杠杆很高。如果行业景气度低的公司的基本面恶化，这种标的可能就是一开始配置的比例也要去控制。
第三档是弹性品种，其优缺点都很明显：市场水温好的时候beta特别大，但是在投资的初期安全边际偏薄弱。所以如果市场流动性收紧，行业景气度下行，回撤也会比较大。他把第三档的弹性品种是作为组合的beta调节器。大体是这么去选股和构建组合的。
04 研判当下大势
中国基金行业20多年大发展中，不乏善于研判大势并能把握趋势变化的投资老将，曹文俊就是其中之一。
在去年底召开的中央经济工作会议通报上，出现了25个“稳”字，并强调2022年年经济工作要稳字当头，稳中求进。
曹文俊判断，稳增长下，政策加码，市场依然可为。另从更长的时间区间分析，曹文俊认为大势则是居民资产配置正在发生深刻变化——权益投资颇具发展方向。
公开数据显示，截至2019年末，中国居民资产配置中59%在房地产，股票与基金只占2%，相对于美国的34%、日本的9%和德国的12%有明显差距。过去两年市场向好，原因之一就是居民财富的迁移，这一趋势还将长期延续。
事实上，居民财富正在向权益市场转移。一方面，近年国家大力发展资本市场，在科创板、创业板实施注册制后，全市场注册制只在朝夕之间。随着市场的扩容，交易量也水涨船高。另一方面，资管新规打破了长期以来的刚性兑付，无风险利率持续下行，将上演数十万亿理财、存款向权益市场转移的盛况。
在这样的时代环境中，曹文俊的原则是不做“赌博”式风险暴露，追求的是每年力争上游的“长情”。从过往管理的基金业绩来看，代表作富国转型机遇连续三年同类排名前30%，近三年净值增长超2倍；富国优质发展同样自成立起一直在同类排名前30%，过去两年净值翻倍。
注：基金净值增长率、同类排名数据来自中国银河证券基金研究中心，同类产品指混合基金-偏股型基金；业绩比较基准数据来自wind，截至2021-12-31。
代表作富国转型机遇获银河证券、海通证券三年期五星评级。注：评级数据来自银河证券、海通证券，截至2021.10
1月18日，由他拟任基金经理的新产品“富国天旭均衡混合”（A类代码014718、C类代码014719）将正式发行，届时可以上支付宝搜“曹文俊”。
富国基金旗下共有十余只“天”字辈基金，大都成立十年以上、由业内知名的实力派基金经理掌舵，已成为富国基金的“天字号”招牌。富国天旭均衡混合延续“天”字招牌品质，更加注重均衡风格的产品，力争为投资者创造风险可控、逐步累积的长期回报。
以上种种，似乎皆已说明，基于扎实研究、擅长均衡策略的曹文俊，能够在走过变幻莫测的2021后，继续在2022延续“长情”。
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风险提示：市场有风险，入市需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现
你觉得华安基金的饶晓鹏靠谱不？
华安基金的饶晓鹏还是非常靠谱，是一位从业7年的基金经理，拥有很强的基金管理能力。
因为在2020年基金走势大好，许多年轻人开始基金投资，但是许多人并不知道基金到底是怎样的运营模式，只是跟风投资，也没有任何规划。首先一只基金都会配备一名基金经理，而一名基金经理手下可能会有多支基金。每一位基金经理都有自己的投资理念，因此在选择基金时，选择靠谱的基金经理也非常重要。基金经理太过于激进，很有可能导致大涨或大亏，因此要按照自己能够承担的风险来选择基金经理从而选择基金。
一、华安基金的饶晓鹏很靠谱。
许多出名的基金经理都会在网络上分享自己的投资经验，并且和投资者进行互动。华安基金的饶晓鹏是一位很优秀的基金经理，但是为人低调，因此不被许多投资者所了解。是一位非常靠谱的基金经理，首先已经从业7年，有着丰富的经验。而且十分上成股票类投资，目前手下管理的基金总规模超过270亿，而且曾经最佳战绩是一只股票最大盈利为328.37%。平均下来每年年化收益率可以达到36.40%，综合评分可以达到86.56分是一位。
二、选择对的基金经理很重要。
虽然我们常说基金涨跌要看整体国情，但是一位经验丰富的基金经理，可以给整只基金带来活力。优秀的基金经理对时机的把握十分敏锐，比起普通投资者来说，他们拥有大量经验，并且拥有大量实盘操作经历。而且手中有大量本金，可以随时加仓减仓。这让许多基金经理都立于不败之地，因此在购买基金时选择一位靠谱的基金经理十分重要，也希望大家买的基金都可以大涨。
基金经理王培怎么样
市场有很多基金经理投资经验十分丰富，其业绩也很出众，但受市场关注度相对没那么高。王培就是这样的一位基金经理，但这样业绩好且低调的基金经理是藏不住的…
一、低调的投资大佬
可以说王培是中欧基金潜藏的大佬之一，其资历够老、业绩够好，但其知名度和同为中欧旗下的周应波、周蔚文、葛兰等人相比要弱一些。王培是一位有十年投研经验的老将，他现在还是中欧权益投资委会的副主席、投资总监。顺便说一下，中欧成长策略组里不仅有王培、王健等这样的投资老将，也有周应波这样的实力中生代，还有势头很猛的年轻能量郭睿、许文星。前期笔者的文章中聊过王健、郭睿等人，今天我们来聊聊王培。
说王培是低调的大佬，除了资历够老，业绩自然是够好的。王培加入中欧基金以来管理的所有基金都取得了非常不错的业绩，目前其在管产品平均年化回报更是超过30%。
王培管理时间最长的的中欧行业成长的长、短期均排名前10%，在同期成立的同类基金中排名第一。
可以说，这位低调的大佬今年开始就有点藏不住，主要是他的长期业绩实在很出众，这必然吸引了越来越多的投资者。
