今天，一位好朋友告诉李参谋，“我觉得在你价值投资的基础上，再加上我的技术分析，是不是更完美？你看，你持有的分众传媒，这图形走出来规律了，如果按照我的建议做几次波段，可是降低持有成本的绝佳机会呀！”
李参谋静静地说：不要做波段，一次都不做。
为什么呢？因为，我们是人，不是神。
为什么中国股市中99%的人都赔钱呢？因为，这99%的人都相信自己是那1%，都相信自己要超过99%的人，都相信自己掌握了技术分析的高强本领，都认为自己可以如神明般预测股市！这是多么可怕的自负，多么可悲的自负！
中国股市才刚刚起步30年，还处于幼儿期。欧美股市已经走过几百年的历史，发展已经相当成熟。我们当下在股市里所遇到的、所想的、所做的，在欧美股市发展过程中，全部都有人想到过、有人遇到过、有人尝试过！
为什么价值投资的理念被证明是科学的呢？因为，价值投资的基本原理，是欧美股市几百年历史中，无数“投资先烈”用“鲜血”，甚至生命换来的。如果，我们蔑视这些基本原理，是要付出惨重代价的。
为什么我们不能做波段呢？
一是，不可行
在股票涨时，精明的卖了，等股价跌到诱人的低水准时，再大胆买入。这样低买高卖当然很吸引人！但是，有强而有力的证据显示，这样行不通。美国有一份精心研究波段操作的研究报告，发现所有退休基金都从事过波段操作，但没有一家能靠波段操作提高投资报酬率，事实上，100家中有89家因为“波段操作”而亏损，而且在5年内，平均亏损高达4.5%。
要想做成功波段，必须要精准地技术分析和预测！格雷厄姆先生早就尖锐地指出：“人们不可能对处在人类自身控制之下的经济事件作出科学预测。这种预测的“可靠性”将使人们采取相应的行动，而这种行动反过来推翻当初的预测……由这一点,我们就可以推论,不存在曾长期不断获得成功并广为人知的图表分析方法。如果有的话，它很快就会被无数人所采用。也正是这种追崇最终将葬送其功能。”
股神巴菲特早年学曾过技术分析，亲自绘制过股价图表，但接受格雷厄姆的思想后就放弃了，他后来把股票市场价格的升降图表和大多数偏离对公司做出基本分析的东西叫作“小鸡走路的痕迹”，把技术分析比喻成“图表巫术”。他说，技术分析误导你的次数不比有用的次数少。
股神都做不到的事情，专业人士失败率都高达90%，我们普通投资者能够成功吗？
二是，影响赚大钱
之前，李参谋说过，我们不挣快钱，我们要挣慢钱！
今天，李参谋还要告诉大家：我们不挣小钱，我们只挣大钱！
做波段，即使偶尔成功几次，挣的也是小钱。我们的目标是星辰大海，这点毛毛雨，不值得我们浪费精力。
在华尔街有一句名言：当闪电来临时，你必须在场！
这句话源于詹姆斯·赛博的著作《华特·米提的生涯》。书中提到，“据统计，从1926年到1996年，在这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部862个月的7%而已。要是我们能够知道是哪些月份，想想看获利会有多高！但是，我们做不到，以后也不可能做到。”
这个统计数据说明什么呢？说明股价在93%的时间里都在下跌或者上下震荡，只有7%的时间大涨特涨。如果因为指数恐高、情绪波动，或者做波段，错过这7%的上涨时间，得到的是一丢丢利益，失去的将是巨额的回报。
捡了芝麻，丢了西瓜的事情，我们要做吗？
三是，道不同不相为谋
从实际效果来看，波段操作会不会成功呢？也许偶尔成功几次，但终有一天会不成功，从而形成自己投资道路上的“负复利”，甚至多少年的“成果”毁于一旦。此外，人是习惯性动物，当你初步尝到波段操作成功的甜头后，你再想做价值投资，实际上是很难的。 俗话说：“脚踏两条船，必然要落空”。价值投资和技术分析不但不能完美结合，而且是水火不容！一位真正的价值投资者，关注的是企业价值，对股价的短期波动是置之不理的。他绝对不会利用市场先生的情绪波动，做所谓的波段操作。因为，“完美”的“投资策略”，要把情绪化的波段或市场热点“结合进来”，将使价值投资的基础荡然无存，这无异是一种“引狼入室”的行为。
李参谋曾经是一名优秀的法律工作者，心中牢记培根先生在《论司法》中的一句话，“一次不公的裁判比多次的违法行为更严重。因为这些违法行为不过弄脏了水流，而不公的裁判则把水源败坏了”。今天，在投资中，为什么我一次都不做波动操作呢？因为，它会坏了我的道！
我们认为，选择价值投资，专注公司分析，抛弃技术分析，是一名真正的投资者最理性、最务实、最明智的选择。
在昨天的文章中，李参谋说过，价值投资，真知，行不难。
可是，难就难在我们“不知”。难就难在，我们自作聪明。
投资是一个见证自我，完善自我的修行。人性的弱点会被市场无限放大，赌心重、偏投机思维的人，心被恐惧和贪婪所遮蔽，将会被市场狠狠地惩罚，付出的代价是惨重的，错误的机会成本是巨大的，这是股市中的铁律！
所以，亲爱的朋友，
如果你立志做一名价值投资者，就要尽快彻底消灭这种想法，从此让做波段这个“小魔鬼”不再侵扰自己，安安心心地、纯粹地做投资。
说实话，当我们真的“悟”了价值投资的道，生活、心境都会越来越简单，投资效果会越来越好，离人生的完美境界也会更近一步。
这样的生活，她不美吗？
波段操作有什么技巧？
波段操作者的前提是一个趋势投资者，如果不能对行情的大趋势有一个基本正确的判定，波段操作的失误率会非常高。
在长期的上涨行情中，进行波段操作，多是有道理的，因为这个周期的波段操作结果总是符合上升趋势，所以在趋势行情的右侧交易中，波段操作基本合理，这里没有过多值得否定与指责的。只是在行情进入博傻状态时，波段操作需要谨慎从事，一般这种情况多属于行情的尾声，不能继续跟进炒作。
而在长期的下跌趋势中，进行波段操作，往往会一错再错，因为大趋势决定了一些次级波段的操作几乎无利可图，行情容易一跌再跌，从而导致波段操作上的失误，所以尽量避免在趋势行情的左侧交易中进行波段操作。因此波段操作者的前提实质上就是一个趋势投资者，不尊重大规律大波段，波段操作者就会失去投资基础，难以成功。
波段操作要尽量避免三种不利情况，第一避免高位快速下跌周期中抢反弹；第二下跌趋势中避免做次级反弹波段；第三避免做无量反弹。
股票从高位下跌过快过猛，由于短线跌幅较大，短线技术指标容易发出超卖信号，一些技术派投资者容易上当，从而买入欲抢反弹，之后遭受严重损失。行情的头部或高位下调，切莫轻易做波段行情，即使下跌幅度较大，如果估值依然不合理，这时还是要彻底规避。
下跌趋势中，存在一些次级的反弹波段，这些波段的特点是，拉高幅度小，增量资金无法持续，反弹始终处于下降通道内，这种次级波段需要规避，规避的方法主要是通过估值、趋势线与轨道线等的结合监督，技术指标的使用主要以周、月线为标准，以避免短期指标震荡的干扰。
而无量反弹是波段操作要回避的重点之一，股市是资金市，无资金支撑股市很难走远，所以对资金流量的监控也是波段操作的重中之重。
波段操作的技巧主要是估值+量能+周期，在量价结合合理的情况下，股票调整周期充分，波段底部形态扎实，才适合于波段操作。
同时，波段操作中的持仓比例非常重要，仓位要控制合理。波段操作对持仓有很高的要求，持仓比例要根据技术指标的高低有序增减。譬如MACD周线指标处于低值时，股票的波段底部形态基本形成，而且日线量能开始递增，这时可以分批建仓，仓位一般来说可逐渐放大到80%左右；当股市反弹，日线MACD指标进入高位甚至超买状态时，则逐步减持股票，指标越高，仓位越要下调，超买情况下一般持仓不超过20%。持仓与指标高低要呈反比例关系，这是波段操作的重点。
最后要说明的是，波段操作常常是为了中长期持仓的股票而服务的，是为了中长期投资不断降低成本服务的，波段操作是中长期投资的补充形式，不要轻易把这种操作作为单一的投资方式。将波段操作作为单一的形式操作，容易错过大行情或股票较大的涨幅。而股票一年中较大的涨幅总计起来可能仅有几个或十几个交易日，一旦错过就会大幅降低投资回报率。（本文系资深投资人馨月原创文章，转载请注明作者及来源百家号馨月1967）
如何利用股价的调整进行波段操作？
股票市场中，再凌厉的升势也不可能一口气冲上顶，再惨烈的跌势也难一条直线落到底，中间必定要经过一个 消化 过程， 消化 了才能开展新一波的涨或跌，这个 消化 过程就是股票的调整期。
通常一次调整，等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十，投资者可利用股票的调整来做短差，把握得好利润亦相当可观。
股票出现调整在盘面还是有讯号可寻的。如在上升趋势中，连续三日拉出阳线，但一根比一根短，涨幅逐日递减;或者连涨多日之后，来一个高开低收，拉出一根有上影线的阴线，这些都是表明升势将要调整的讯号。
反过来，在下降趋势中，连续三日拉出阴线，但一根比一根短，跌幅逐日递减;或者连跌多日后，来一个低开高收，拉出一根有下影线的阳线，这些都是显示跌势将要反弹的预兆。趁着升势出现调整时做空头，或抓住跌势出现反弹时做多头，合乎顺市而行的原则。甚至前一阶段已捉住了升势或跌势的机会，又趁调整之局反卖或反买，那就可真达到 既摘西瓜，又捡芝麻 的最理想境界了。
但利用股票的调整来做短线，要记住一条就是不能 贪 ，期间只能做短线， 得些好处须回手 ，绝对不能太贪。
因为无论是涨势过程中还是跌势过程中的调整，都不意味大方向的改变。出现调整时大市的基本因素没有变，因此调整是暂时的。拳头往后一缩，是为了更有力地向前打出去。这是我们利用股票调整做短线操作时应该清醒记得的
