定投指数，熊市的秘密武器
我们听过在熊市里定投指数型基金。借鉴美国的股票历史，投资者长期获得超过指数的收益是一件很难的事情，假如你不会选股，就在熊市周期定投指数，等牛市来了，指数成倍地涨，你就能获得牛市的丰收成果，同时不需要花心思去选股，也不需要时不时盯盘看消息，更不需要小心谨慎地防止个股“黑天鹅”事件。十年前，沪指是两千多点，2015年最高涨至5178点，翻了一倍左右。目前沪指也是两千多点，再有牛市，翻一倍不是什么问题。
连续20年定投股票不可取
熊市定投指数的策略经检验是有效的，然而，我在网上看到一个有意思的定投问题，引起了我的思考，这个问题就是“每个月拿出2000块来买股票，持续买20年，期间不卖出，这样可取吗？”按照每个月买2000块，持续买20年来计算，假如股价不变，20年后拥有的股票市值为48万块。投资股票不适合这样的定投方式。
第一，股市有牛熊周期，根据A股的历史规律，7年一个牛熊轮回。如果现在开始每个月定额买股票，不用到20年那么久，短则两三年就能迎来一波牛市了，那么，股票价格就会大幅度上涨，还一股脑地定额买入价格越来越高的股票，肯定会使平均持股成本大幅抬高。牛市的疯狂期一过，进入熊市的萧条期，股价越来越低，甚至会跌破平均持股成本。然后再次迎来新一轮牛市，就这样过了两三个牛熊轮回，兜兜转转20年，回到了原点，最后还不一定能赚钱。
第二，A股的上市公司问题这么多，厉害的投资者，可以看出企业未来几年有没问题，但是，时间放长至20年，没人能预知会发生什么情况。一旦每月定额买入的股票，出现了预料不到的问题，面临退市风险，那么，长时间的定投一下子损失大部分，打击太大了。
第三，A股数量越来越多，股价能走20年长牛的股票，屈指可数，贵州茅台算一个，但是茅台是在2001年8月27日上市，还不足20年。回想当年的“老八股”，现在都成什么样子了。在一堆沙子里挑金子，而且又运气成分在，机会渺茫。
因此，连续20年定投股票，期间还不卖股票，简直就是傻瓜式的操作，或许是巴菲特的简史看多了，以为巴菲特能20年持股不动，就可以照着来学。巴菲特并不是什么都不做，每年他都会看企业的财报，只要业绩稳定地增长，经营不出现问题，就一直持有下去，此外，每年还有分红。但是，纵观A股的历史，有哪一家上市公司，是符合巴菲特长期持有20年的选择标准呢？显然是没有！因为巴菲特没有超长期持有过一只A股的股票。
A股有自己的“脾气”，长期的价值投资不适合大部分人
我在7月23日《如果自己的钱放在股市当中，10年不去管它，上涨的概率打吗？》一文中说过（微信公众号：光哥论财，可查看）：A股散户居多，追涨杀跌，行情好一窝蜂跟着买，行情不好躺着不动，涨时疯狂，跌时恐慌，不适合超长期投资。价值投资的周期比较长，但是，并不适合大部分人，大多数投资者连怎么判断企业的估值都不会，更不用说什么赚价值回归的钱了。真正能赚钱的，只有在牛市阶段，A股脾气“暴躁”，一旦买红眼了，管你泡沫不泡沫的，照样大手笔地买，所以，A股的牛市，通常带给投资者超乎想象的上涨空间。而在熊市阶段，尽量少点操作，多花时间学习，才能躺赢牛市！
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