他是雅戈尔服装产业的创始人，在1995年产业利润就达到了6000万元，而后成功上市、股份制改革，可以说在中国大多数中年男性的衣柜里都会有雅戈尔品牌的衬衣。除此之外，他还是超强投资人，靠投资回报率在炒股20年的阶段赚了400亿，是雅戈尔房地产的老板，自进入房地产行业的十四年间，净利润达到了100亿元。
他被称为是中国最不务正业的老板，由他管理的雅戈尔企业因为公益突出贡献获得了2021年的中华慈善奖。本期子牙童趣商将锦囊就带领大家一起来认识李如成的故事。
1951年，李如成出生在一个普通的上海家庭，父母都是知识分子，家庭条件在当时的环境中也是不错的水平。但是因为一些变故，李如成一家不得不离开上海，搬去浙江宁波的一个叫段塘村的小村庄生活。
生活环境的突然改变，让7岁的李如成一下子难以接受，但懂事听话的他调整好心理落差后，就开始帮着父母减轻负担，学着放牛养羊，这也成了他童年难以忘却的回忆。
给李如成的童年生活带来无法掩盖的阴霾的是1961年父母的因病离世，而那一年他才十岁。
之后，他和兄弟姐妹们的生活变得更加艰难，因为他在家中是排行老二的，上面有一个姐姐，下面有两个弟弟，作为家里最大的男子汉，李如成学会了承担责任，不管是什么困难的事情，都自己咬牙坚持去做。
因为家里没了大人，李如成和弟弟妹妹一直备受冷眼。直到1966年，李如成的生活才发生了转机。因为国家有支持广大知识青年“上山下乡”的政策，李如成觉得自己翻身的机会到了，如果响应国家号召，远离家乡去另一个地方有所作为，那一定会有个好结果，带着兄弟姐妹摆脱贫困，过上好生活。于是，初中还未毕业的李如成就报名参加了灯塔大队的雁塔村。
正如他所想象的那样，李如成在雁塔村十几年的时光里扎实肯干，肯吃苦，帮助村民做实事，很快就被当时的生产队队长发掘，看中了李如城的踏实勤劳，并同意把自己的女儿嫁给李如成，就这样李如成收获了爱情，并在第二年有了一个可爱的女儿。在给女儿取名的时候，李如成思考了许久，最终决定还是给女儿取名叫李贫寒，李贫寒意味着离贫寒，这是李如成结合自己的26年的人生经历给女儿最好的祝福与期待。
1980年，李如成带着妻儿回到了段塘村，在小村庄的青春服装厂上班，这家小服装厂当时的启动资金只有两万国家资助的青年安置资金，以及一小块的生产车间。
李如成整天呆在这个像地下室的狭小空间里工作，后来因为他的表现出色，在工作岗位上兢兢业业，很快就从车间的一个搬运工升到了剪裁组长，虽然工资少，但也还算稳定，李如成很珍惜这份来之不易的分配的工作。也是因为有了在这家小小的青春服装厂工作的机会与经验，李如成才能利用好这个踏板改变生活，成就人生。
之后，青春服装厂因为生产链出了问题，只能挤压货物，发不起工人的工资。是李如成成功解决了这个问题，他正巧认识有关这个方面的朋友，并主动去东北帮忙拉货主，帮助工厂回赚了20万。也是因为这个，李如成才有机会成为青春服装厂的厂长，并得到了大家的一致同意。
1984年，李如成做出第一大选择。他接手工厂后，想改变工厂之前给低档服装做代加工的方向，变成企业之间联合发展，稳定生产链条，打造自己的品牌。为此，李如成专门去了上海，寻找合适的上游品牌合作。
实践证明，这是正确的选择，在李如成的管理下，青春服装厂实现了月利润达到以百万元为单位，并且拥有了属于自己的品牌——北仑港。北仑港专产专销内衣，李如成认为一个品牌服装必须是以好的质量为依托，他特别注重加工生产质量。但是后来因为国内的服装市场有大量的外国品牌的引入，像北仑港这样的品牌衬衣发展再次遇到了困境。同样是差不多的面料生产的，由于国外品牌比较新颖，赢得了先机。
李如成又不得不想出其他的办法，来破除困境，这也是1990年“雅戈尔”服装制衣公司的创立原因，是他的第二大选择。之所以取名叫雅戈尔，是为了延续之前的青春服装厂，青春的英语“younger”用中文谐音就可以读成“雅戈尔”，另外也可以显得公司很有活力，一举两得。雅戈尔制衣公司是中外合资的，因为这个契机，李如成完成了品牌升级的计划。
1993年，李如成进行了第三大选择，那就是对雅戈尔公司进行股份制改革。正所谓，时代潮流浩浩荡荡，顺之则昌，逆之则亡，上世纪九十年代国家鼓励公司进行股份制改革，李如成抓住了这次机会，决定就用自己的服装公司来做试点。之后，雅戈尔由改革之前的两亿年收入额涨至四亿，利润更是达到了六千万元。
其实在雅戈尔股份制改革之际，当地的领导机构并不是特别支持，怕有风险，李如成就提出了可以给他们股份，达成协议后才开始的，这个过程是相当的不容易。
没想到股份制改革的成果这样显著，当地有关机构更加支持李如成的服装企业了，甚至帮助其以优惠的价格拿到了宁波两家企业的股份。
1998年，雅戈尔企业发展的非常不错，不仅在上海成功上市，还获得了进入资本市场的机会。从1999年到2005年，李如成渐渐的开始有质量的投资，除了之前的两个宁波本地企业的股份，还有之后的中信证券、宁波银行、广博股份等。可以说，李如成是非常有眼光的，在其参与的投资下，几乎都是稳赚的。
除了是雅戈尔企业的创始人、投资人，李如成还有一个身份，那就是房地产的老板。作为一个身经百战的商人，李如成对市场观察很敏锐，由于很早的时候未雨绸缪，进行了土地储备，才让雅戈尔几乎没有受到服装行业衰败的影响。
1999年，雅戈尔整体厂房搬迁至李如成之前储备的土地，在原厂房上李如成则盖起来房子，并且销售不错，很短的时间内就售罄了。于是，李如成就决定进军房地产行业，干的风生水起，甚至获得了“宁波房地产一哥”的称号，2004年，李如成的雅戈尔房地产继续扩大市场，进入苏州、上海等大城市，有“地王”之城。
而李如成的第四次选择，就是2013年将雅戈尔服装产业与互联网的发展相结合，与淘宝商户合作，开启线上线下结合销售模式，将服装产业做的红红火火。
2020年，雅戈尔“服装、投资、房地产”三驾经济马车齐驱并进，公司年收入达到了114亿元，利润达到了70亿，李如成因此被称为最不务正业的老板，对于这个说法，李如成回应过自己只对钱感兴趣。
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金闪闪
雅戈尔为什么要给奥运冠军送房？
在宁波姑娘杨倩为中国代表团拿下东京奥运会首金后，宁波公司雅戈尔单方面宣布，要送给杨倩一套房。这引发了热议：你一个做服装的企业，为什么送人家一套房子？
在许多人印象里，雅戈尔是个卖西服的公司。其实，这家公司早就凭借投资和房地产赚得盆满钵满，可以说是上市服装企业里面，资本实力最强、最有钱的一家。
靠投资中信证券，雅戈尔一度获得的投资收益超过96亿元。超高的投资回报率，让雅戈尔董事长李如成一度被称为“股神”。
而在2007年至2020年的14年间，雅戈尔房地产文旅业务，净利润累计约137亿元，占同期公司净利润总额的三成左右。
所以，《商业周刊》一度这样评价雅戈尔：“除股票和地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”
这让李如成深受打击。
当金融和房地产“水大鱼大”的黄金时代远去，不管是主观意愿，还是客观形势，雅戈尔必须回归到服装主业上。
对于李如成来说，不知道是值得高兴，还是需要悲伤？
1980年，插队15年后，知青李如成拖家带口回到城里，进了一家名叫青春服装厂的乡镇企业工作。
在厂里，李如成学裁剪，老婆学缝纫。 他当时的想法是，在厂里好好学技术，给自己留条退路，万一哪天倒闭了，自己还能和老婆开个夫妻店，不至于为生计发愁。
李如成的担心不是没有道理。当时的乡镇企业大都不稳定，他进去没多久，青春服装厂就面临倒闭的窘境。
这时，李如成的邻居给他提供了一个商业信息：东北辽源有个工厂囤了很多涤纶面料，想到南方找公司合作。
听闻消息，李如成立马赶到这家工厂，豁出命两天喝了5顿大酒，最后拿回12吨面料，做成女士罩衣。1982年冬天，衣服一上市就遭到哄抢，这笔订单也给工厂带来20万收入。
这是李如成第一次展露才能，也是他事业的转折点。挺过这次危机后，青春服装厂也渐渐步入正轨，并在接下来的几年，迎来两次发展的关键点。
第一次是1984年，青春服装厂开始和上海国企开开衬衫厂联营。开开衬衫是上海的老字号品牌，在上海乃至全国都很有名气。
和开开衬衫联营，让青春服装厂业绩翻倍增长。到1985年，工厂的净利润已经达到200万元，完成了最早的积累。
我国纺织行业和男装行业，也几乎是从这个时候发展起来的。青春服装厂所在的宁波，纺织行业 历史 悠久且发达。我国第一套西服、第一套中山装、第一家西服店，都是宁波人制作或创办的。
青春服装厂是国内发展最早的那批服装企业之一，也曾是国内第一梯队的服装品牌。但到了上世纪90年代初，随着皮尔卡丹、金利来等国外和香港品牌的进入，青春服装厂面临的市场竞争越来越大。
1990年，青春服装厂和澳门南光集团合作，成立了雅戈尔制衣有限公司，迎来第二个发展阶段。
我国男装行业可以分为三大板块，以雅戈尔和杉杉为代表的宁波企业，定位为中高端正装；七匹狼、利郎等“闽派男装”，主打商务休闲风；广东男装的特色，则在于牛仔服。
其中，雅戈尔和杉杉是发展和成名最早的品牌。1994年，雅戈尔就已经跨入中国服装工业八强，1998年还成功在上交所上市。
90年代的雅戈尔在男装行业有多强呢？拿“闽派服装”代表企业七匹狼来说，其2003年的营收为1.8亿元，而雅戈尔1995年的营收，就已达2.4亿元。
雅戈尔和老乡企业杉杉股份，就是那个时代的“宁波双雄”。
不过，和其他地方的男装企业不同的是，雅戈尔和杉杉股份都走上了多元化发展之路。1999年，雅戈尔第一次投资金融行业，之后便一发不可收拾。
公司从原来的服装企业，变成了横跨金融、服装和房地产三大行业的综合型集团。
金融投资是雅戈尔在服装主业之外最先涉足的领域，也是对公司利润贡献最大的板块。
根据东方财富Choice数据， 上市以来至2021年一季度，雅戈尔的投资收益累计高达397亿元，占同期净利润比重的80%以上。 从投资业务对净利润的影响来看，雅戈尔几乎可以称作一家实力雄厚的投资公司了。
到底是什么支撑了多年的高投资收益呢？收益来源，以股权投资为主，根据股权比例和对持有公司影响程度不同，可划分为长期股权投资和可供出售金融资产，二者合计占总资产比重一度高达50%。
投资手笔之大，投资收益之高，让李如成似乎坐实了“股神”的称号。
市界梳理了近20年的公司年报后发现，李如成的投资技能，好像并没有那么神。
在所有投资标的中，雅戈尔投资最早、获利最突出的当数中信证券。 而促成这笔投资的，不仅是李如成的眼光，更是他的“仗义”和“善良”。
上世纪90年代，雅戈尔已经是宁波知名企业，但我国的金融尤其是证券行业刚刚发展起来。当时，许多金融企业主动找到雅戈尔寻求投资，一堆堆资料被递到李如成面前。
1999年，成立四年的中信证券想要增资改制。公司董事长、总经理带着一个副总，亲自到宁波找到李如成，希望雅戈尔投资中信证券。
李如成被中信证券的诚意打动，于是雅戈尔斥资3.2亿元，投资发起成立中信证券，以9.61%的持股比例成为第二大股东。这一入股，就是15年，直到2014年才全部出售所持股份。
在此期间，中信证券可以说扛起了雅戈尔投资业务的半边天。 尤其是2007年至2014年，据市界不完全统计，雅戈尔因出售中信证券股份，累计获得投资收益超过96亿元。也就是说，在那一段时间里投资收益的一半，都是中信证券贡献的。
但是，戏剧性的一幕很快就上演了。
2015年，雅戈尔将投资重点放在了中信股份上，依靠境外长期借款，认购中信股份新股并从二级市场购入14.55万股，投资成本高达170.6亿元。要知道，公司当年营业收入只有145亿元。
可惜，被寄予厚望的中信股份，不仅没有再次上演中信证券的高收益故事，反而还侵蚀了公司的利润。
2017年，因中信股份股价持续低迷，雅戈尔对这笔投资计提了高达33.08亿元的资产减值损失，直接导致公司当年净利润暴跌至2.94亿元，为近20年来最低值。随着股价的下跌和股份的出售，截至2020年底，雅戈尔持有的中信股份账面价值只余38.67亿元。
另一个让雅戈尔赚“嗨”的投资标的，是宁波银行。
2004年，宁波银行增资扩股的过程中，宁波市政府拉来雅戈尔和杉杉股份这两家当地的企业。在政府动员下，这两家企业都成了宁波银行的股东。
根据公告显示， 自2020年7月下旬至2021年2月，雅戈尔以33.73元的均价，累计减持宁波银行股份2.96亿股，套现金额高达99.8亿元。 截至2月2日，雅戈尔依旧持有宁波银行近5亿股，持股比例为8.32%。
除了投资之外，上世纪90年代开始，雅戈尔就已经涉足房地产行业。与众多千亿房企相比，雅戈尔的房地产规模属于小而精类型的。
目前，雅戈尔房地产业务只有在宁波，以及周围的江浙一带布局。 这次公司说要送给杨倩的雅戈尔江上花园住宅，均价约3.2万元/平米，算是宁波比较高端的楼盘。
自2002年被纳入上市公司，公司房地产业务收入最高的时候，也才100亿元出头。因此，这些年地产业务在总收入中的比重，普遍低于服装业务。
不过，房地产业务虽然规模不大，但却是赚钱的一把好手。2007年至2020年，14年间，雅戈尔房地产文旅板块净利润累计约137亿元，占同期公司净利润总额的三成左右。
金融和房地产比服装主业赚得还多，这让雅戈尔和李如成本人都面临了很大质疑。2007年，《商业周刊》撰文批评中国一些企业不务正业，其中对雅戈尔的评价是：“除股票和地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”
后来，李如成在接受媒体采访时说，这篇报道对他的打击很大。
投资可以赚“快钱”，但收益终归不稳定，而房地产行业也已经进入下行周期。经过多年摸索，李如成也逐渐认识到，金融投资并非雅戈尔的强项。
于是，2015年雅戈尔陆续出售了此前的投资，又开始聚焦服装主业。2016年，李如成还豪气地说道：“5年时间，再造一个雅戈尔。”
李如成的底气在于，他认为雅戈尔服装产业实现了全产业链布局，基础扎实。
就像当年进厂学技术给自己的生存留后路一样，虽然多元化经营多年，但雅戈尔的服装业务一直没丢。万一投资、房地产不行，还可以靠服装支撑。
不过，看似多年的“不务正业”，使雅戈尔成为了服装板块最有钱的公司。根据东方财富Choice数据，近三年，雅戈尔的货币资金规模位居行业首位。
同时，公司服装业务的盈利能力也领先同行。
2017年至2020年，雅戈尔服装板块净利率维持在15%~16%之间。2020年为例，雅戈尔服装板块的净利率约为15%，同期七匹狼和报喜鸟的净利率为7%和10%。
再造一个雅戈尔的口号不是虚的，公司的多项财务指标都说明，对于主业的投入是在不断加码的。
早年，雅戈尔专注于服装产业时，品牌营销主要是靠在大平台上打广告，比如央视。虽然烧钱，但是效果好。随着投资业务的突飞猛进，公司的销售支出持续走低。直到2017年，投资失利，公司似乎又开始加大营销投入，销售费用率恢复至早期的20%以上。
与此同时，雅戈尔在硬件上的投入也加大了。2020年，公司的在建工程由4.8亿元上涨至19.96亿元。其中新增的10亿元，是服饰专卖店的购房款。同时，投入1.61亿元建设智能服饰仓，并不断加大对厂房工程的建设投入。
这里不得不感叹，雅戈尔财大气粗，新增门店不是用租的，而是买的。这也符合李如成给自己留一条后路的习惯，即便衣服卖得不好，也算是投资了房产。
曾经，在“天时地利人和”的加持下，雅戈尔靠着持有中信证券、宁波银行等公司原始股，收益颇丰；在房地产疯狂上涨的年代，公司也顺势捞了一把。
但，这些都是赚“快钱”。如今重新聚焦服装主业，雅戈尔就要从赚“快钱”，变成精耕细作赚“慢钱”。
李如成反思过去的经历，曾发出这样的感慨：“尽管一个房地产的项目利润动辄5亿、10亿元，但纺织服装是可以一直做下去的产业，靠一件件卖衣服赚来的钱更稳健、更长久。”
参考资料：《第20届宁波国际服装节：专访雅戈尔董事长李如成》，中国服装网
《创新者》，深圳卫视
《雅戈尔董事长李如成：不再重复昨天的故事》，浙江在线
《李入成：青春不老雅戈尔》，经济观察报
（作者丨齐敏倩 王一涵 编辑丨刘肖迎）
如何看待浙江服装大王雅戈尔 22 年间炒股获利约 400 亿元？
雅戈尔挣了那么多钱，但是主营业务却并没有挣多少钱，钱是挣到了，但是我们并不认为这种方式是正确的，毕竟你的主营业务是服装，在主营业务上反映了雅戈尔公司财务管理是非常健全的，而且战略投资眼光比较长远，能够获利400亿元，对股市的投资是非常成功，服装只是他的副业
