作者：晨稳投资
来源：雪球
霍华德·马克斯在《投资最重要的事》的《价格与价值的关系》一章的最后，有提到投资获利的四种途径。我们来看下，作为一个目标是跑赢大市的普通投资者，究竟哪种途径最可靠。
途径1：通过资产内在价值的增长获利
资产自身的增值，其实才是投资的实质。这种获利途径是很可靠的，因为它最接近“投资”这两个字的本源。“不忘初心”嘛。
但假若我们目标是按前面说的定位在“跑赢大市”上，那靠资产自身增值，似乎就不那么理想了。
大家知道，股票的价格对应着市场对它未来价值折现的预期。也就是说，增值潜力大的股票，当前的交易价格往往高企；而增值空间小的股票，也常常被市场嫌弃而低价买卖。
你要想跑赢市场，就必须对上市公司基本面有更过人的认识和判断，而且需要依赖一点运气，使得最终股票的业绩增长表现能够不断超出平均预期。
这种方法是存在的，但大部分普通投资者并不真正具备能力。正如方三文所说，“散户的‘研究’跟机构毫无可比性，见点不见面，不成体系，以想象力为主。”
途径2：使用杠杆
讲道理，使用杠杆并不会提高你的胜率，而只会纯粹放大你的收益率（无论是正的或负的）。
考虑到融资总是存在成本——而且对大部分人而言这个成本并不太低——所以使用杠杆长期而言不可能太划算。
更可怕的是，高杠杆将引入全盘倾覆的风险，你有可能因流动性不足而被迫做出一些交易，乃至爆仓。
很多人可能确实通过杠杆赚到了更多的钱，但那完全可能“随机致富”。既然杠杆无法提高你的胜率，也不会提高赔率，只是让你花额外代价借了钱多下注，那么它就不是一种真正有效的提高获利的途径。
途径3：以超过资产价值的价格卖出
这种方法所需要的场景是可遇不可求的，因为它指望市场的非理性发作。尽管市场确实频繁的表现出非理性特征，但你显然不能将投资获利的希望寄托于此。
低估的资产，因为其内涵的获利特征，必然会吸引资本向其流入。但指望一项资产被资本青睐而出现高估，则相当不易，很大程度靠运气。两者的确定性是相差极大的。
途径4：以低于价值的价格买进
霍华德·马克斯在书中写道：“在我看来，这才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法。”
价格低估同价格高估一样，都属于可遇不可求的状态。差别在于，低估买入的策略你等待的是市场理性回归（我们认为必然发生），而高估卖出的策略你等待的是市场的非理性发作（我们认为偶然发生）。
当发现某个资产价格被市场低估时，我们已经碰到了这样特殊的机遇，只需买入，然后静待时间即可，相信市场终会正常运转，重新进入“正轨”。
这种策略当然也有未必奏效的场合，最典型的是你可能错误估计了价值，也就是说你认为的低估未必是真的低估。更经常出现的情况是，即便你判断正确，最终实现“价值回归”所需的时长也完全可以超出你想象。
小结回顾：
我本人和霍华德·马克斯的观点相近，却也不尽相同。
在我看来：
1、“以低于价值的价格买进”是价值投资的核心，也是超越大市表现的关键所在。
2、“通过资产内在价值的增长获利”是股票投资获利必不可少的组成部分，因为它差不多就意味着赚取社会平均资本回报。
3、“以超过资产价值的价格卖出”是属于可遇不可求的、锦上添花的东西，但在这个市场久了，你难免会遇到。
4、“使用杠杆”与投资关系不大，更似赌博，并不改变胜率，也不改变赔率，纯粹是加大赌注，并且附带额外的融资成本。
坚持低估时买入优质资产，永远是股票投资长胜不败的诀窍。
股票怎么赚钱
股票怎么赚钱
买股票赚钱的方法简单的说有两种方式：
1、股利：当你投资的那个上市公司赚钱时，公司会按照你目前所持有的股份占所有股份的比例，把你应得的利润按时分配给你，详情了解点击此时你所获得的分红，就是股利。一般有现金股利、财产股利、股票股利等，以常见的现金股利举例：
你以每股50元的价格买入XX公司的股票，买入1万元。若公司年度分红时，每股股利为4元，那么你的收益率为4元/50元＝8%，年分红＝1万×8%＝800元。
可万一公司没能获利，你就可能完全领不到股利了。
2、股票价差：投资者当然也可以在股价低时买入股票，在股价高时抛卖出你的股票；或者是在牛市卖出股票股价在低位的时候买回股票，赚中间的差价钱，即低买高卖、高卖低买。
比如，你看上一只股票，市价为10元/股，觉得此时股价较低，赶紧买入5000股。过了一周多，发现这只股票稳步上涨至18元/股，这时，你迅速卖出4000股，就能赚低买高卖的差价，从而获得利润。
二、买卖股票的原理是什么
1、买跌不买涨，在股票调整下来即将启动时或已经进入上升通道时买入，为高价卖出打好基础。如果没有可靠的判断力，就采用花荣先生的折中交易法。股票买入后再跌再买，可以摊低成本，等股票反弹时很易获利。
2、卖涨不卖跌，在股票涨上去即将调整时卖出，以防止下跌时变赢利为亏损。如果没有可靠的判断力，就提前止赢。股票买入后涨到一定程度就先卖出一部分巩固赢利，然后越涨越卖，等到股票下跌时能够避免把赢利跌掉。
3、具体问题具体分析，上述两原则适用于常规情况，如果股票出现了意料之外的大跌和大涨，则要具体问题具体分析，果断止损或持股看涨。
股票获利来源有哪些？
股票获利的基本来源有两个：
1、买卖股票产生的差价，买入价低于卖出价就会获利。
2、上市公司分红，分红的形式通常是送股，转增股本，派发现金。
相关内容：
分红是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报。分红是将当年的收益，在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放，是股东收益的一种方式。通常股东得到分红后会继续投资该企业达到复利的作用。
送股：也称股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。
转增股本是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益。但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。通俗地讲，就是用资本公积金向股东转送股票。
派发现金，就是以现金的方式发放现金。
