“箱型理论”是利用价格高低点、成交量，找出入场、出场、止损点的技术分析法。该理论的提出者是尼古拉斯·达沃斯（Nicolas Darvas）曾在18个月内将36,000美元的投资变成200万美元（要知道在20世纪六七十年代，200万美元可是一笔不小的财富），他甚至出版了《我如何在股市赚到200万美元》一书。
其实，达沃斯原本是一名完全不懂投资的舞蹈家，这样一位门外汉，瞎打误撞之下发现股市的迷人之处，经历了所有投资新手都会犯下的错误，曾经贪婪、曾经亏钱、曾经跟风盲目投资、曾经也是个韭菜，但他不气馁并不断精进钻研，形成了一套属于自己的投资心得，坚守自己的投资纪律，在短短18的月内，在股市赚到200万美元。
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尽管这套理论时间超过50年之久，但至今仍广受交易者青睐。本文我们将介绍什么是“箱形理论”，以及如何判断入场和出场点，对交易者的实际作用又是什么。
#1 .“箱型理论”是什么？
箱型理论（Darvas Box Theory，又称“箱体理论”或“箱形整理”）是利用市场上多空双方“势均力敌”时，股价陷入横盘胶着，当股价滑落至相对低点，会有买盘“支撑”；当股价上涨至相对高点，会有卖盘的“压力”，此时多空两方僵持不下，股价会在支撑（箱底）与压力（箱顶）间来回震荡，形成一个“股票箱”。
当股价冲破压力（箱顶），也就是常听到的“向上突破”，原本的压力（箱顶）会变成新的支撑（箱底），形成另一个更高价位的新“股票箱”。向上突破是多头的重要信号，会吸引更多买盘推升股价，因此在价格突破箱顶时买入，等同于在新的箱底买入，可以通过往上堆叠的股票箱，赚取股价上涨的利润。
但当股价跌破支撑（箱底），则原本的支撑（箱底）会变成新的压力（箱顶），形成另一个较低价位的新股票箱，因此带来更多卖压，引发股价连续下跌，这时就需要适时止损，以免发生更大的亏损。
#2. 如何画出箱型？
股票箱的宽度（时间长度）及高度（价格跳动差距）可大可小，依照交易（投资）策略是长线或短线而定，一般而言，股票箱时间越长，参考价值越高；股票箱越短，参考性较低也较具有投机性质。
当股价冲破原本的箱顶，而且伴随着异于平常的大幅成交量，代表即将出现价格较高的新“股票箱”。新股票箱的箱顶位置在哪里？可以观察当股价来到新高（A点），并伴随着连3根未超过A点的蜡烛图，来确认新箱顶的位置。
当确认箱顶位置A点后，股价震荡回落到低点（B点），并伴随着3根未低于B点的蜡烛图，可以确认最低点B点为新箱底的位置。
#3. 箱型移动的方式
当整体股价趋势向上，便会不断创造更高价的股票箱，一个一个往上堆叠，根据箱型理论，当股价突破箱顶，便是买入的时机，而当股价跌破箱底，代表支撑不够，而且极有可能进入另一个较低价的股票箱，因此箱底是止损点。
随着股票箱往上堆叠，不用急着卖出持股获利了结，因为很有可能股价会继续往上，并且可以通过新股票箱的价格位置，适时加仓与调整止损位置。当新的股票箱再次向上突破时，可以再加码买入，并在确认新的股票箱箱底时，将新的箱底设为新的止损点。
#4. 箱型理论的买入与卖出
箱型理论是属于做多的策略，它的意义在于根据市场价格形态，提供一个入场以及止损的依据。
再来回顾下达沃斯观察到箱型有几个重要的特性：
1. 当一只股票的价格来到52周的高点，可能会在某些地方形成一个箱子的压力线（箱顶），价格往下也可能遇到买入的力量，形成支撑线（箱底），当压力线与支撑线重复发生时，就会形成一个箱子。
2. 当箱子结束时，股价通常会以较强的走势、较大的成交量突破箱子的上缘或下缘，随后发生明确的向上、向下趋势的可能性较大。
3. 箱子可能只是几天内的高低点，但箱型范围的时间越长越有参考价值，代表后面走出趋势的可能性越高。而箱型范围越短则是较有投机性质。有时箱型会一下子就被突破，有时箱型会持续很长的时间。
4. 当一个箱型结束以后如果往上突破，很可能会进入另一个箱型区间。
向上突破 vs 向下跌破
向上突破（入场点）：如果股价突破压力线（箱顶）时，就是向上突破，这时有些进场买入。一般来说，入场点会设在箱子上缘。
向下跌破（出场点）：如果股价跌破支撑线（箱底）时，就是向下跌破，这时如果已经入场，那么就应该出场止损，避免损失扩大。止损出场点，则是设在箱子下缘，单笔最大损失就是控制在这个上下缘之间的区间。也有些箱子上下缘范围太大，因此出场是设在箱子中间，这并没有绝对的规范。
通常在箱型的框框内，会看到比较低的成交量，代表买家和卖家之间的来回交易较少，因此成交量也是向上突破与向下突破的关键指标。
突破时成交量往往会放大，代表买方与卖方意见不同，最终有一方胜出。
#5. 箱型理论的交易方式
1. 寻找交易标的：标的类型应该是有一点规模、不能太小或没有成交量，且有长期成长动能、趋势向上的标的。
2. 寻找箱型范围：在一个向上趋势中，寻找出现箱型整理的特征，在一段时间内某些高低点都难以被突破的范围。
3. 设定买入点及止损点：当箱子形成时，就可以将买入点设定在比箱顶高一点点的地方，并将止损点设定在箱子底部下方。
4. 等待买入：一旦箱子上缘突破，就触发买入。
5. 止损：向上突破后，有时候并不会一路向上，而是可能盘整或反转向下，如果价格向下突破原先箱子下缘，那么就止损出场。可以把亏损控制在一个箱子的高低间距内。
6. 加仓：当价格上升后，很可能进入下一个箱子，同样可以设定买入加仓点在新的箱子上缘，突破时就加仓。
7. 出场：当价格上升进入下一个箱子，出场点可以从原先的箱子下缘，往上移动到新箱子下缘，类似移动止损获利的概念。
#6. 箱型理论五大技巧
(1) 箱型理论比较适合在多头行情下使用。
(2) 搭配基本面分析，挑选财务表现良好的产业龙头股。
(3) 先观察一两个股票箱的趋势再决定投资策略，不要冒险在第一个股票箱就贸然行动。
(4) 向上突破的股价需要有大幅成交量支撑，否则最好再多观察。
(5) 只要股价不低于前一个股票箱的底部就不止损，以免错失继续上涨的利润。
#7. 使用箱型理论交易时要注意几点
以下是箱型理论交易需要注意的几个事项及建议：
1. 建议投资于高成交量的股票：基本上这类技术分析，在冷门股上都没有作用。毕竟冷门股、小型股票，主力都可以自己画线。
2. 必须要在一个至少中期上升趋势上使用箱型理论，目前没有证据显示下降趋势会有用。
3. 短线来说建议用K线图去看，而不是折线图，因为K线图（蜡烛图）会呈现开高低收，包括最高价与最低价，这才是箱型的真正范围，但一般折线图只会呈现收盘价的连线。至于周期用日线图即可，达沃斯的年代也只有日线图，没有盘中即时走势图。
4. 上下缘并没有绝对精准的数字，上下缘并非一个点，而是一个大概范围，比方说可以多抓个0.3%误差范围，减少被假突破洗刷的问题。达沃斯是会搭配成交量做确认。
5. 箱型区间越窄越有利，对投资者有利在于设定止损的范围越小。
6. 箱型持续时间越久越有参考价值，则代表这个箱型的上下缘更加值得参考。
7. 上升趋势的箱型会呈现阶梯状：达沃斯在书中提到，他认为一个上升趋势中，会持续出现多个箱型，会很像一个阶梯状。如果这样代表自己做对了。
总结
箱型理论是尼古拉斯·达沃斯归纳整理出的投资心法，但他投入美国股市时正处于大多头时代，虽然箱型理论经过时间的考验仍适用于大部分的情形，但使用时仍要注意箱型理论比较适合套用在上涨的股票，以及非小型或不易受操纵的个股。
《我如何在股市赚到200万美元》是作者的投资回忆录，读起来没有艰涩的理论分析，而是娓娓道来作者投资股市的心路历程，觉得值得一读的原因是，看着作者的故事，好像也看到自己投资的过程，曾经的新手错误、面对亏损的焦虑不安、如何重振旗鼓等，给读者满满的共鸣。而作者也一再强调，想要在股市获利，最重要的是坚守自己的投资原则。
