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股神巴菲特曾经帮助无数年轻人成就了自己的梦想，不光是他在理财和投资方面有别人无可比拟的天赋和经验，同时在励志和成功方面也为他人提供了许多经验。曾经在一次在论坛中，一个年轻人问到：一个年轻人如果想成功每天应该怎样去要求自己。巴菲特说：你每天应该问自己五个问题：
一、我的目标是什么？什么时候都不能忘记了自己奋斗初衷和目标，任何时候都要带上自己的目标前行，只有这样才能离自己的目标越来越近。
二、最重要的事情是什么？每天要为目标做一件或两件最重要的事情 ，而且最重要的事情一定要放到前面去优先完成，同时不管有什么困难也一定要完成。
三、要学习哪些新知识？梦想很重要，但实现自己梦想的最好的方法就是不断的去学习，为梦想不断的添砖加瓦。
四、要有怎样的心情？每天保持乐观有人生态度很重要，因此每天必须保持乐观的态度去面对人生的每一天。
五、怎样比昨天做得更好？要求自己每天都比前一天有所进步，这样自己每天进步一点点，日积月累加起来就是大成功，从而实现自己由量变到质变的过程。
财务分析是评价企业经营状况的一条重要途径。财务报表分析，从逻辑上讲有四大导向：盈利分析、债权能力、资产管理能力和发展能力。身为财会人员，一定要熟悉和了解常用的财务指标。针对财务分析指标的四个导向，小编整理了财务分析30个常用指标列表，绝对是太实用啦!
下面讲述股神巴菲特视为珍宝的30个财务指标：
一、 盈利能力分析
二、 盈利质量分析
三、 偿债能力分析
四、 盈运能力分析
五、 发展能力分析
一、资产负债表
资产负债表是反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。
怎么读呢?不懂财报专业知识看起来脑壳痛。
我们通俗来理解：右边开始，钱怎么来的，企业开始之初，就是几个股东搭伙做生意，大家筹钱叫股东权益。后面生意起来了钱不够，准备借钱，有短期借款，长期借款，发点债券，欠人家的货款没有付，国家税收没有去缴纳等等，统称为负债。负债一般情况下难以作假，投资者需搞明白哪些钱是企业的，哪些是钱是别人的，算好负债率就好。中国人喜欢无债一身轻，所以还是少负债的好。
钱来了，还得用出去，要不怎么叫做生意，只有把钱花出去才能赚钱。钱就去了左边的资产项目。总资产的多少一定跟右边股东权益和负债数据一样，要不怎么又叫资产平衡表。资产一般在四个方面体现：
1、货币资金，这个好理解，就是账面有多少钱，银行存款和现金。
2、经营相关资产：应收票据，应收账款，预付账款，其他应收款，长期应收款，存货。这几个科目，投资者要十分注意分析分辨，多为造价高发区。
3、生产相关资产：固定资产，无形资产，商誉，长期待摊费用，递延所得税资产负债。
这几个科目中特别对于商誉要提高警惕。
4、投资相关性资产：交易性金融资产，持有到期投资，可供出售金融资产，长期股权投资，其他流动资产，投资性房地产。
这几个科目里面有地雷也有金矿，需要投资者打开思维，多多分析。
资产负债表是一家企业的资产的路线图，作为价值投资者不可不查。要做一个成功的投资者必须阅读资产负债表，理解每一个科目的含义。一家企业的资产状况在这个表里做了很明显的体现，不依据资产去投资犹如盲人摸象，但资产负债表又只提供了过去的数据，过多依赖于过去的数据作为判断又如刻舟求剑，投资者需要通过自己的不断努力和学习，有能力去通过数据去分析一家企业，找到你想要的答案。
二、利润表
对于任何一家企业来说，只有盈利才能有资金持续投入来保证企业正常发展、给予投资人投资回报、提升员工福利薪资待遇。而要看一家企业是否盈利、盈利多少的就是利润表。
利润表 Income Statement，过去也叫损益表，是反映企业在一定会计期间的经营成果(利润实现或者发生亏损)的财务报表，是一张期间报表。因为它反映的是一定时期企业的损益状况，所以利润表就像企业的一个脸面，也是财务造假的主战场。
利润表的核心—收入和净利润
大多数企业都是通过销售产品或者提供服务变成销售收入、变成钱、变成利润的，因此我们评判一家企业的产品或者服务是好是坏，主要是看两个点： 第一是产品(服务)好不好卖，好卖说明的是销量好，客户愿意为之付费买单。第二是赚不赚钱，赚钱则说明产品或服务的利润空间大，这两部分恰好可以通过对利润表的解读看出来。
利润表的第一行通常就是企业的销售收入(营业收入)，产品和服务好不好卖就看这个数字，这个数字越大越好，增长越快越好。与之相对应的是利润表最后一行(上图中看净利润这一行)，企业赚不赚钱就看这个数字，这个数字越大表明公司越赚钱。如果是负数，负值越大说明企业亏损越大。
正常情况下，净利润永远不会大于销售收入，做假账除外。所以，这两行数字越大就说明企业的产品和服务卖的越多，并且利润也越大，即卖得多赚钱多，企业的利润率越高。
利润率高且增长快的企业也一定是一家有”钱途”的企业，例如像苹果公司，产品卖得好，利润也高。如果销售收入很高，但是利润很低，就需要认真考虑是哪方面的原因了。当然有的企业可能因为扩张造成了固定成本的提升，也会造成利润的降低。也存在一些公司利润率很高，但是实际销售收入并不大，整体利润企业也不大。像这些情况就都需要具体问题具体分析，这也是财务分析的价值。
三、现金流量表
现金流量表，也称为现金流动表，它反映一定时期企业现金及现金等价物的增减变动情况，简单来说就是企业按一定分类记录的现金流入和流出的流水账，是企业财务报表中表现最为直接的一张报表。它最早产生于对资产负债表项目的变动数进行进一步分析而形成的报表，目前经过不断发展已经成为财务的四大报表之一。
有的时候一些企业看起来营业收入非常不错，利润颇高，但实际上已经陷入到财务困境最终无法正常经营。而有的企业看上去年年亏损，但是年年都有能力扩充设备、购置资产、扩大规模发展的红红火火。看起来这些情况非常莫名其妙，也很难从资产负债表和利润表中找出问题所在，但是却可以从现金流量表中找到满意的答案。 通过对现金流量表的阅读，可以看到企业的现金从哪里来，到哪里去，了解企业经营运作过程中产生和使用现金的情况，也可以进一步的判断公司的利润质量和偿付到期的债务能力等来评价企业资金实力和财力的表现。
现金流量表的三项活动
一家企业自成立开始就做三件事情：经营、投资和融资，因此和现金流量相关的活动通常就三类：经营活动、投资活动和筹资活动，比如支付员工工资、购买原材料这就是经营活动，购建厂商扩充设备等固定资产的就属于投资活动，从外部贷款、IPO 等筹集资金就是筹资活动。这三类活动也分别表示了企业主营业务的运营情况、投资活动的收益情况和财务状况的健康程度。现金流量表就按照这三个类别的活动分别记录现金的流入和流出情况，每个部分里面又分成流入和流出，流入减去流出的净额叫做现金净流量。
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比较实用的选股指标有哪些？
最好的炒股指标我认为有这么几个，市盈率、市净率、净资产收益率、股息率。
这个问题的回答，我们分三步走。
第一步，投资企业的内生性增长是多少，也就是不考虑市场估值的变化，我们一直持有，能有什么样的收益。
假设一家公司的净资产为A，市净率为PB，净资产收益率为ROE，分红率为X，这些参数都是常数，则第二年企业的净资产为A+A*ROE—A*ROE*分红比例—A，与企业的初始净资产A相比，增值为ROE—ROE*分红比例，此处分红比例为企业当年的分红与企业当年的利润比值，公式进一笔提炼为ROE*（1-分红比例）=ROE*（1—分红率）
这就是企业的投资不分红的净资产增值一般公式。
这个模型中，企业每年的分红也是可以计算出来的，期初股东得到的股息是A*ROE*分红率，每年股息的增长率和净资产增长率一样，也是每年增长ROE*（1—分红率）。
这个模型中如果要计算企业的自由现金流折现值，每年的股息都需要单独折回现在的时间点，原因是股息没有再参与复利过程，企业的净资产可以按某一年直接折回现值就可以了。
在巴菲特的案例中净资产和股息的增长速度8%=12%—4%=12%*（1——1/3）=净资产收益率*（1-分红比例）。这个分红比例=当年分红的金额/当年的净利润=1/3。（严格来说，分红率=今年的分红/去年的净利润，而实际计算是今年分红/今年净利润。）
我们继续考察分红再投资的模型。第n年企业的净资产为1（企业的净资产为1还是N不影响结论，我们最后计算得到的是增长率，一个比率），市净率为PB，净资产收益率为ROE，分红率仍然定义为当年分红/当年利润
第n+1年分红前企业的净资产为1*（1+ROE），当年的利润为ROE即可分配利润，分红1*ROE*分红率，分红后净资产为1+ROE*（1—分红率），企业分红的钱以同样的市净率买入净资产为ROR*分红率/PB（市净率不变），
企业此时的净资产为1+ROE*（1—分红率）+ROE*分红率/PB
我们注意ROE*分红率/PB=（当年利润*当年分红/当年利润）/期初股价=股息率。（严格意义上的股息率是指，一年的分红/期末市值，而我指的分红率是指一年分红/期初市值）
企业一年的净资产增加额为ROE*（1—分红率）+股息率
这就是企业分红再投资的时候，净资产的复合增长率，假设条件市净率不变，这也是投资企业的复合收益率。
第二步，我们考虑，什么样的估值是合理的？
首先我们设定一个合理的收益率区间，根据这个收益率来确定PB和ROE之间的关系。我们为简化关系，假定企业不分红，每年的利润全部再投资，并且净资产收益率不变。
我们在确定 社会 平均资本收益率的时候，可以参考m2和名义GDP，我们把折现率取10%，
基础逻辑，合理PB=10 ROE。如ROE10%，1PB、OE15%，1.5PB。
即1PB买一个ROE10%的公司，年收益为10%，刚好达到通胀、M2、名义GDP的水平，即1PB是一个合理估值。15元买10元净资产，一年产生1.5元收益，收益率还是10%。即1.5PB是个合理估值
更进一步，对于高ROE的公司，存留的净资产产生超过10%的收益，应当给予适当的高估值，即合理PB应 10 ROE
对于预期ROE15%的公司，1.5PB是合理估值。如果1PB收购，那么年收益是15%。市场中有种无形的力量，把股价拉高至1.5PB，使得该股票的投资收益率接近10%。1PB到1.5PB，就是50%的估值提升。
但是在现实的投资中，公司一定有分红，我们怎么判断估值的移动呢？根据分红的企业净资产增值计算ROE*（1-分红率），我们有个直观的认知：ROE越高，分红率越低，前面的常数就越高，即企业可以享受更高的估值。
折现率取多少合适呢？再本文的推算中一般我们根据十年期国债利率或者M2增速计算，在具体的投资中根据公司的情况计算。
最后说一下，估值是一件模糊的事情。合理PB=10~15倍ROE，经验计算值，但是不适用于ROE大于17%的公司。为什么呢？我就不为难大家了。这里面的计算单纯计算了市净率杠杆，真实企业的计算中，分红率是一个影响，当ROE大于17，复利计算中的指数效应加快，曲线变陡峭，前置定常数的平滑效果减弱，企业可以享受比计算值更高的市净率溢价
总结一下就是：①优秀的企业是时间的朋友，时间越长，高净资产收益率的公司价值越明显②低估值相对高成长企业的优势可以保持一段时间，越低估，前置常数越大，优秀公司的复利效应，即指数函数部分对冲前置常数较小需要的时间越长（冲减自己的溢价）③企业越优秀，需要的对冲溢价时间越短
第三点，我们可以总结一下，市盈率表示企业的盈利能力，净资产收益率表示企业的股东权益增值能力，市净率表示企业股权的溢价程度，股息率有助于我们进行分红再投资，也是我们投资股票获现金流的唯一方式。
必须要说明的是企业是一个复合体，判断企业的好坏是一整套有效指标的综合判断，不存在一个关键指标。
投资最难得地方就是对企业价值的判断，企业现在的盈利能力会不会加强，这种盈利能力可以维持多久等等，而单独财务知识是很快可以学会的。
我理解选股有几个层次的选法。
第一个层次要构筑自己的自选股票池，限定自己的操作范围。在这个层面上选股的话就不能用走势指标等因素了，这个层面上的选股应该全看基本面，从各种基本面指标来判断这只股票后期有没有操作价值。常用的基本面指标如PE啊，PB啊，ROE啊，REG啊，CAGR啊之类的指标。这些指标是用来挑选那些体质比较健壮，值得后期进一步培养的个股，把这些个股建设成为自己的一个自选股票池，一是不大容易错过好股，二是也不大容易被外界的杂音所干扰，可以集中精力于最好的个股，也相对减轻了分析个股的工作量，毕竟现在4000多只个股，如果每一只都想去了解熟悉也不是一件很容易的事情。
第二个层次的选股就是要从自选股票池里去挑选合适的个股了，这个层次更多的是择时，看看自家菜园里哪些菜已经熟了，可以收割了。一般这种就可以结合一些走势指标，不需要搞得太复杂，大部分时候还是看总体走势的位置，指标只作为辅助。分析预判后期个股大致会是个什么样的走法，这个时候可以用MA指标，MACD之类的指标，还有一些其他的根据个人对股市的理解定制的一些指标。
其实只要把第一层次的自选股票池构筑好了，第二层次的选股相对来说比较容易，无非就是现在低位，已经具备反转的趋势了，那就择机介入就行了。
当然我说的这些方法是按照价值投资的大思路来操作的，如果纯炒作只喜欢追热点的选股，这个不是我的风格，我也没本事提供选股思路，更别说提供什么靠谱的指标了，那个纯粹就是看个人的运气和悟性。
不过我一直觉得投资是靠时间来吃饭的，像种树一样，选个好树苗，种下去，观察它有没有长歪，有没有意外侵害，剩下的就是等时间来帮你让它长大。
很多年以前看到过但斌写的时间的玫瑰，内容是不大记得了，但印象中靠时间挣钱这个概念还是有点的。我觉得他说得还是有一定的道理的。
比较实用的选股指标，根据我自身的经验主要有ROE（净资产收益率），PE（市盈率），资产负债率和营收增长率，均线系统组合（K线相关），下面分别来说下理由：
1.ROE（净资产收益率）代表的是一家公司的赚钱能力，只有超强赚钱能力的公司才能是一家好的公司。股神巴菲特曾说过“如果非要用一个指标来选择股票的话，那只有ROE最合适”，所以，尤其是做长线投资的朋友，一定要关心这个核心指标，通常在15%以上可以认为是比较优秀的公司。
2.PE（市盈率），市盈率是衡量公司估值的重要指标，不同行业的市盈率会有所不同，比如一些传统行业的市盈率通常比较低，尤其国家垄断的能源，电力，煤炭等行业市盈率都比较低，而一些高 科技 和医药公司的市盈率都比较高，因为具有较高想象空间和成长性。一般来讲，市盈率在20倍以下就可以考虑投资了，如果在业绩没有问题，市盈率在10倍以下就可以考虑长期持有了。但是，如果是高 科技 公司的话，市盈率一般都会给得高一些，有的公司甚至上百倍市盈率，市场戏称高 科技 公司的市盈率是“市梦率”，所以结合自己对市场的认知，合理作出选股决策。
3.资产负债率和营收增长率，通常应该选择资产负债率较低以及成长性较好的企业，资产负债率较低，代表企业具有很强的偿债能力，不容易发生财务风险和暴雷事件，而成长性代表的是企业未来的预期，很多股票的炒作都是炒的预期，如果每年都能保证一定的成长，通常能够达到30%左右的增长，就可以认为是一家优秀的公司。
实用的选股指标就是公司好不好，其他都是扯淡。
不同公司的好法会不一样，跟行业和公司特点有关。所以评估一个公司的好坏也不是单看某项财务指标就能看出来的。
比较实用的选股指标：好行业持续分红的股票。
举例说明：
中证信息红利行业指数，选取中证信息行业中持续分红的股票，从2005年12月30日至2017年9月29日，通过这个策略选出来的股票组成的中证信息红利指数近13年来从1000点涨到了21393.42，涨了20倍，如果将股息分红再投资计算进去，则中证信息红利全收益指数今日价格为24495.61，涨了23.5倍。
根据中证指数官网，这个指数成分股的选取规定如下：
沪深A股所有股票满足下列条件的：
1 过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0；
2 过去一年内日均总市值排名在全部 A 股的前 90%；
3 过去一年内日均成交金额排名在全部 A 股的前 90%
根据中证行业分类标准，选出属于信息行业的股票，计算符合条件的公司股票过去两年的平均税后现金股息率，将中证信息行业内股票按过去两年的平均税后现金股息率高到低降序排名，选取股息率排名在30 名的股票组成信息红利指数
每只股票的权重因子计算方法：权重因子=股息率/（股价 总股本 自由流通靠档比例），任何一只股票的权重不得超过15%。
中证信息红利行业指数成分股每年调整一次，成分股调整实施时间是每年 12 月的第二个星期五的下一交易日。
不能满足以下条件的股票将被剔除
（1）行业属性没有发生变化；
（2）过去一年的税后现金股息率大于 0.5％
（3）过去一年内日均总市值排名落在全部 A 股的前 90%；
（4）过去一年内日均成交金额排名落在全部 A 股的前 90
每年按以上标准选择中证信息行业分红的股票，则过去13年，每年的年化收益率达到28.51%
短线选股指标：
1.BOLL
2.CCI指标：即为顺势指标，被股民称作“指标之王”，运用CCI指标可以轻松挑选出牛股。该指标是一种重点研判股价偏离度的股市分析工具，属于超买超卖类指标一种，波动于正无限大和负无限大之间。
指标研判：CCI在+100 -100的常态区间运行时无太大参考意义，应采用KDJ等其它技术指标进行研判。
CCI从上向下突破+100线重新进入常态区间，此时应选择及时平多做空，现实国内股市无法做空，只能抛出持股。
CCI从上向下突破-100线进入另一个非常态区间即超卖区，可持有空单等待更高利润。
CCI从下向上突破-100线重新进入常态区间，可逢低少量做多。
CCI从下向上突破+100线进入非常态区间即超买区，应及时介入，此时为抢进好时机。在此之后若CCI一直向上运行，说明价格依然保持强势可以继续持有待涨；相反掉头向下运行。表明市场价格的强势状态将可能难以维持，涨势可能转弱，应考虑卖出。
3.KDJ指标：又叫随机指标，最早用于期货市场分析，后广泛用于股市的中短期趋势分析。
K与D值永远介于0到100区域内。若D大于80超买区，短期股价容易向下回档。D小于20超卖区，短期股价容易向上反弹。K值大于值，趋势为上涨，K值向上突破D线，此时为买进信号，相反亦然。
用成交量指标选股，如何通过成交量选择个股？我们可以从以下几个方面进行： (1)买入量较小，卖出量特大，股价不下跌的股票。 (2)买入量、卖出量均小，股价轻微上涨的股票。 (3)放量突破趋势线(均线)的股票。 (4)头天放巨量上涨，次日仍然放量强势上涨的股票。 (5)大盘横盘时微涨，以及大盘下跌或回调时加强涨势的股票。 (6)遇个股利空，放量不下跌的股票。 (7)有规律且长时间小幅上涨的股票。 (8)无量大幅急跌的股票(指在技术调整范围内)。 (9)送红股除权后又涨的股票。这些可以慢慢去领悟，新手在不熟悉操作前不防先用个模拟盘去练习一段时日，从模拟中找些经验，等有了好的效果再运用到实战中，这样可减少一些不必要的损失，希望可以帮助到您，祝投资愉快！
可以说: 从没有也不会有任何一个指标可作为选股指标，来指导你交易！
一，选定你认为能有成长性的、将会成为热门的、市场所稀缺的、有绝对定价权的、国家政策所推动的……股票，最多5只，放入自选。
二，反复研看其 历史 走势、成交量变化，设定1条短均线、1~2条长均线、KDJ or RSI任一。
三，利用软件的回放功能or摸拟交易，反复摸拟操作(设定盈利目标，如5%; 设定止损点，如-2%)，详细计录每次操买入理由、价位，卖出理由、价位。
三，如你选市场中的任一票，摸拟操作，成功率 75，并能严格执行买卖、止盈止损纪律的，即可选上述自选股中的任一作为实际操作对象，选小资金实盘，如成功率也能 75%，大干吧！
四，重要的事说N遍: 纪律…纪…律！
选股要从下面几个方面考虑。
一是先看基本面，最起码也要选个绝对不会退市的。目前这种股票市场众多，很好选择。
其次要配置大盘股，比如这次拉升就是大盘股的杰作，众多的小票根本没有涨，还在阶段性底部趴着，而指数居然已经创了新高。
还要配置小盘股，他们俩是跷跷板效应，要把握好节奏。
还要配置金融股和 科技 股，机械制造等板块。
第三，要选择超跌的板块和个股。比如券商板块，绝对超跌。
第四，根据各种指标的背驰点建仓。这点要和第五点配合，不然的话，你就会新低之后继续破低。一直持续几次，你就没有信心了，
第五，形态必完美之后，各种指标背驰才有作用。
最后，记住下面图片中的一句话。
解读《巴菲特之道》：巴菲特的股神进阶之路和投资方法
在投资人心中，巴菲特是神一样的存在，和他吃一顿饭要花300多万美元，而饭本身只值100美元。
为什么巴菲特投资这么厉害呢？他有什么秘诀吗？
为了解开巴菲特投资之谜，国内外出版了数百本书籍。其中，这本《巴菲特之道》被公认为总结巴菲特投资思想最好的书。
本书认为，普通人使用巴菲特的方法，或许不一定能成为亿万富翁，但一定能提高自己的投资水平，成为更好的投资者。
先讲第一个重点，股神之路。
巴菲特是怎么成为股神的？巴菲特之所以能成为巴菲特，主要因为3个人：格雷厄姆、费雪、芒格。
巴菲特11岁就开始买股票，他看了很多关于股票的书，也画过股票K线图，但几年下来，水平跟普通小股民还是差不多，依然赚不到钱，直到他遇见了格雷厄姆。
格雷厄姆是哥伦比亚大学商学院的老师，也是证券分析行业的开山祖师。他写了两本书，《证券分析》和《聪明的投资者》，巴菲特看完这两本书深受启发，于是巴菲特就申请了哥伦比亚大学商学院，投身格雷厄姆门下系统学习投资理论。
格雷厄姆主要教会了巴菲特什么呢？主要有三点：一是买股票就是买公司；二是安全边际，就是打折买股票；三是正确看待股价波动。
第一点，买股票就是买公司。年轻时的巴菲特跟大部分股民一样，认为股票不过就是一张有价格的交易纸片。这种认知让巴菲特追涨杀跌，不但搞得自己身心疲惫还被股市割了韭菜。遇到格雷厄姆之后，他开始认识到，股票的背后是实实在在的公司。不论是买入100%的股票，还是只买入1股，代表的都是公司相应的份额。每股都对应着公司相应的净资产、利润和分红的权利等。于是巴菲特从买股票只看价格进化到了买股票主要看公司的财务情况。
第二点，安全边际，打折买股票。格雷厄姆买股票的时候会先计算出股票的内在价值，主要是每股净资产，然后打个7折去买。比如通过计算发现一家公司股票的内在价值是10元，当价格低于7元的时候，格雷厄姆就会买入。这样做的好处是就算看错了，也不容易亏损，只是赚多赚少的问题。
第三点，正确看待股价的波动。格雷厄姆创造了一个寓言人物，叫市场先生。市场先生每天都会来到投资者门口，给股票报个价格。可他情绪很不稳定，有时乐观，有时悲观，所以报价时高时低。可股票代表的企业，真实价值并不会大起大落。投资者要做的就是始终保持理性，无视或者利用市场先生的报价。当市场先生的报价大幅低于公司的内在价值时，买入；当市场先生的报价高于内在价值时，卖出。不符合这两个条件时，无视价格波动。
靠着这三点，巴菲特早期的投资生涯非常顺利，他的私募基金发展得非常快。30出头巴菲特就成了千万富翁。从购买力来看，巴菲特30多岁时的身价就有现在的10多亿人民币了。
但是随着资金的增长，巴菲特发现了格雷厄姆方法带来的问题。通过格雷厄姆方法打折买到的公司基本都是烂公司，这些烂公司常常搞的巴菲特焦头烂额。巴菲特虽然投资烂公司赚到了很多钱，但是赚得很累，甚至还差点坏了自己的名声。
费雪跟格雷厄姆的投资风格完全不一样，格雷厄姆喜欢好价格，费雪喜欢好公司。格雷厄姆愿意用好价格买烂公司，而费费愿意用合适的价格买好公司。
打个比方，格雷厄姆是用五毛钱去买现在值一块钱的东西，而费雪则是花一块钱去买几年后值十块钱的东西。
费雪的好公司有两个要点：一是好生意，二是好的管理层。
费雪特别看重一个企业的竞争壁垒，后来巴菲特把这个竞争壁垒发展成了“护城河”。
巴菲特很早就接触并认同了费雪的理论，但在投资风格上完全是格雷厄姆风，因为格雷厄姆的方法在早期让巴菲特赚了很多钱。每个人都有成功的路径依赖问题，巴菲特也不例外，真正让巴菲特在投资行为上做出改变的人是芒格。
芒格认为：为一家伟大的公司支付合理的价格，胜过为一家平庸的公司支付便宜的价格。
在芒格的推动下，巴菲特走出了格雷厄姆理论框架的束缚。1971年，芒格说服巴菲特买入了喜诗糖果，出价是净资产的2.5倍。要是以前，高于净资产1倍的价格，巴菲特打死都不会买，这是巴菲特投资生涯中第一次为品质买单。喜诗糖果后来成为巴菲特最成功的投资案例之一，他至今还持有这家公司。
下面讲第二个重点：投资方法。
巴菲特是怎么选股票的呢？巴菲特虽然绰号“股神”，但其实他并不会炒股，而是投资公司。他进行投资决策时，分析的是企业，而不去分析市场、宏观经济和股票。
巴菲特挑选“好公司”有3大标准：一是好生意，二是好高管，三是好价格。
好生意，也就是商业模式要好。
好生意有三个特点：一是生意模式简单，一看就懂；二是经营 历史 持续稳定；三是长期前景清晰可见。好生意需要有宽广的“护城河”。
比如说可口可乐，过去一百年它在卖可乐，未来一百年大概率还是在卖可乐。只要未来全世界的人依然还喝可乐，可口可乐的利润率依然会比较高。这样的生意就是好生意。
好高管，也就是核心管理人员要好。
巴菲特曾说过，他喜欢买那种傻子都能经营的生意，但他从来没有买过傻子经营的生意。傻子都能经营的生意说明商业模式好，但是如果由好的管理人员来经营，就可能创造奇迹。
那怎么才算是好高管呢？巴菲特认为，最好的高管应站在公司主人的角度去思考和行动，最大化股东的利益。巴菲特认为好高管有3个特点：理性、坦诚、独立思考。
理性就是能高效配置资源，坦诚就是不仅能报喜也能报忧、承认错误和失败，独立思考就是能不从众、不跟风。
那如何判断高管到底做得好不好呢？
巴菲特提供了一些小窍门：你可以翻翻这家公司过去几年的年报，尤其是仔细阅读管理层所说的未来策略，对照现实看看有没有说到做到。除此之外，就是去查看财务数据。
财务数据是评判“好公司”的关键要素，从财务上看，对股东的回报好不好？
看财务数据，主要看什么呢？先看公司赚不赚钱。
再看公司赚了钱是不是回报给投资者了。
公司管理层最重要的一项工作就是，赚了钱怎么分。不管是给员工加工资，还是用于研发或是投资，你没有发给股东的那部分利润，留在公司是要增值的，否则就是对投资者不负责任。
选出了符合好生意、好高管的公司，还要看看是不是好价格？好价格，也就是股价是不是大幅低于内在价值。
巴菲特投资可口可乐的时候，市值约150亿美元，而它的真实价值在200亿到480亿之间，以最保守的估计，巴菲特买可口可乐的股票，也只是用了七折的价格。后来可口可乐10年涨了10倍，成了巴菲特投资案例中的经典。
选出来了好公司以后，巴菲特如何买卖呢？
在具体买卖股票的时候，巴菲特坚守两个基本原则：能力圈原则和集中投资原则。
能力圈原则是指在自己的能力范围之内做投资。能力圈以外的公司，再好也不买。
其实巴菲特也买过能力圈以外的公司，比如他在2018年割肉清仓了IBM这只股票，并且在多个场合亲口认错。这恰恰反证，即使是股神走出能力圈，也会失败。
集中投资原则指抓住好机会下重注。好公司不多，好公司的好价格更少。轻易不要买股票，但是一旦有绝佳机会出现就要尽量多买。借用巴菲特的比喻就是，本来该用大盆接钱，就别去用一个小勺子。
在2018年，巴菲特控制的资金多达近2000亿美元，而其中三分之二，都集中在五只股票上。
到这里，这本书的精华我们就分享完了。我们再来总结一下。
第一点是巴菲特的股神之路。巴菲特主要受到三个人的影响，分别是：格雷厄姆、费雪、芒格。他从格雷厄姆那里学到了买股票就是买公司的思想，从费雪那里学到了投资好公司的重要性，并在芒格的推动下开始买进好公司；第二点是巴菲特的投资方法。巴菲特选择好公司的3个标准：好生意，好高管，好价格。买卖股票的两个原则：能力圈原则和集中投资原则。
