一、股市投资的九大思维模式和误区
1、选美思维与主观陷阱。
凯恩斯总结了自己在金融市场投资的诀窍，认为金融投资如同选美，在有众多美女参加的选美比赛中，如果猜中了谁能够得冠军，你就可以得到大奖。别猜你认为最漂亮的美女能够拿冠军，而应该猜大家会选哪个美女做冠军。即便那个女孩丑得像时下经常出入各类搞笑场合的娱乐明星，只要大家都投她的票，你就应该选她而不能选那个长得像你梦中情人的美女。这也是股市投资的第一条定律，敬畏市场，而不要盲目自信，与趋势为敌。
2、边际思维与静态陷阱。
半强式有效市场假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司未来业绩趋势的信息，影响公司股价的是新信息带来的边际变化。因而，做投资时需要及时捕捉重要的新信息并更新自己的判断。运用边际思维时需要注意，短期内市场有时候会反应过度，有时候则会反应不充分，存在错误定价。而且，存在内幕信息泄露导致市场提前反应的可能性。
3、预期差思维与利好兑现陷阱。
股价反应的是公司未来的经营情况，而不是已经发生的事实。对公司未来业绩预期的调整会导致股价变化。如果仅仅根据历史业绩形成的滚动市盈率进行估值，往往会做出错误判断。业绩公布时，倘若实际情况好于之前的预期，则对未来的预期可能因此向上调整并带来股价的上涨。但是，倘若实际情况好于预期的同时，未来的预期向下调整则可能带来利好兑现。一旦业绩稍微低预期，都要考虑减持。因为倘若其他投资者因此减持导致股价明显回调，就会影响基金经理的业绩考核。
4、阿尔法思维与分散投资陷阱。
根据投资组合理论，分散投资可以降低个别企业带来的风险。但是，真正的个股风险来自选择了没有竞争力的公司和优秀公司偶尔做出的错误决策。过度分散投资将使得投资机构没办法深入了解公司发现优质企业获得阿尔法，无法及时跟踪投资标的的运营情况降低个股风险。对于主观多头的机构投资者，持股15-25个较为稳妥，每个研究员深度跟踪3-5只标的，个股最好不超过20%。
5、拥挤度思维与抱团陷阱。
国内的机构投资者大都拥有相似的投研体系和框架，选取景气度最高的行业、业绩增速最高的公司或者景气度改善幅度和可能性最大的行业以及业绩边际改善最大的公司，相同的基本面导致机构投资者很可能抱团投资于相同的行业与公司，在存量资金格局下高交易拥挤度会使得后续承接资金不足，上涨乏力，最后通过股价大幅调整降低拥挤度，重新恢复上涨动能。
6、博弈思维与价值陷阱。
股市长期来看是称重机，短期来看是投票器。即使是长期的价值投资，也需要重视交易，在股价严重背离基本面时离场，而不能单纯因为价值投资的理念就长期持股不动，遭遇股价的大幅回调。
7、均值回归思维与线性增长陷阱。
否定之否定规律告诉我们，事物发展的方向是前进的，道路是曲折的。经济在增长过程中会有周期性波动，高增长的行业也会有高潮和低谷、旺季和淡季。由于认知能力的局限性，投资者常犯的一个错误就是线性外推，认为当前的行业景气度会持续下去，高估值的板块可以维持高估值，低估值的板块估值还会下行。均值回归思维对应在投资中就是逆向投资，即寻找基本面边际改善、盈利达到拐点、被市场忽略机构配置比例较低的行业和个股。
8、政策思维与简单类比陷阱。
西方自由市场理论认为自由市场可以实现资源的最优配置，却忽略了市场也会失灵。事实上，政策是影响一国产业发展的重要变量。在研究产业的发展前景时，不能简单以发达国家的产业发展情况做类比，而是要充分考察两国国情的不同以及因此可能产生的政策差异。譬如，中国属于未富先老，美国的人口结构相对健康，这就使得美国有能力支持庞大的医疗开支，而中国必需通过提高医疗效率、降低医疗盈利至平均水平来保障居民能够得到充足的医疗服务。
9、竞争优势思维与强者恒强陷阱。
企业作为经济运行的微观主体，伴随着一个国家、一个产业的兴起，必然会有现象级、时代级的卓越企业凭借竞争优势引领产业发展趋势，成为产业加速发展的驱动力。但是，纵观世界经济发展史，保持长盛不衰的企业是很少的，随着体制僵化、市场反应不足都会被新企业击败。投资头部企业在中短期内是一个不错的选择，但长期来看，则需要提防新技术出现颠覆现有产业格局。
二、四大价值投资策略
1、趋势投资策略，布局景气度最高且估值相对适中的行业，选择竞争优势较强、预期增速最高的个股。
2、逆向投资策略，布局景气已经大幅下滑并接近周期底部，同时估值也已经大幅调整的行业，选择安全边际较高的个股。
3、长期价值投资策略，忽略行业景气度，选择竞争优势较强、预期增速最高的个股。
4、深度价值投资策略，忽略行业景气度，选择边际改善最大、安全边际较高的个股。
