近期，随着大盘高位盘整，不少前期大涨板块出现回调，很多投资者暗暗后悔没能卖在最高点。此时，一些股市中的“聪明人”开始现身说法，一边晒出卖在高点的交割单，一边不无惋惜的感慨大家没听他的，没能和他一起逃顶，并留下一句名言，“聪明人高位套现、傻子才持股待涨”。
股市每天涨涨跌跌，波动起伏，若从一日、一周甚至一个月的维度来看，总有一些人卖在了最高点，成功“高位套现”；也总有一些人持股不动，回调时被认作“有钱赚不到”的傻子。
其实，投资者不妨做持股待涨的“傻子”，因为在牛市行情初期，只买不卖才是上策；任何止盈套现的“聪明”行为，最终都会付出代价：要么踏空，要么以更高的价格买回来。
市场是波动的，即便是一轮三年视角下的牛市行情，过程也必然是涨涨跌跌。在震荡向上的行情中，用后视镜去看，上上策便是如上述聪明人一般，抓住每一个小波动，不停地高点卖、回撤买，总收益比持股待涨要高得多。真正的问题是，没有人能准确把握低点和高点，上述“聪明人”也只是侥幸一两次，投资者更不必这么要求自己，这么要求自己的投资者基本都成了“韭菜”，最终会亏光出局。
当然，凡事都有例外。A股波动很大，平均每三年就有一轮牛熊循环，且牛市容易涨过头、熊市容易跌过头，在一轮牛熊周期进行大的择时能显著增厚收益。这也是拉长期限看，偏股混合型基金指数能够跑赢大盘的重要原因。
所以，并非不能进行择时，关键是把握股市所处阶段，只在大行情的低点和高点进行择时。基于这个原则，当前市场仍处于底部位置，且基本面拐点已现，趋势向好，应该只买不卖，执着于止盈或不断买进卖出均是错误行为。
从一轮牛市的走势来看，一般可分为三个阶段。
第一阶段，预期出现拐点，市场情绪从悲观转向乐观，驱动市场走出估值修复行情。一般来说，前期市场估值受什么因素压制，当这些因素出现拐点性变化时，就会驱动市场出现估值修复行情，且前期跌幅越深，反弹力度越大。
随着三大压制因素出现拐点性变化，A股迎来了一波凌厉的反弹行情。看指数可能感受还不大，从板块来看，11月初至12月9日，食品饮料、房地产、建筑材料、商贸零售、家用电器等板块涨幅均超过20%。
第二阶段，随着预期的充分兑现，市场会进入短暂的高位盘整期，等待基本面数据的验证。当基本面如期出现业绩好转时，牛市便会进入业绩和估值双升的第二阶段。
由于基本面的验证需要时间，第二阶段的持续时间也较长，一般1年以上。同时，受益于戴维斯双击效应，这个阶段的涨幅通常较第一阶段更大，市场情绪逐步回暖，外部资金持续流入，为第三阶段的泡沫期奠定基础。
从历史上看，2005年末-2007年初、2013年下半年至2015年初的市场，便处于牛市第二阶段。
第三阶段，随着基本面业绩持续向好，经济有了过热的迹象，宏观政策开始退出，但在强业绩和乐观情绪的驱动下，股市进入最终冲刺阶段。这个时期，持续时间短，但涨幅往往最大，场外资金跑步入市，呈现明显的牛市泡沫特征。典型如2007年初至2007年10月；2015年初至2015年6月。
当然，上述牛市三阶段并非一成不变，有些时候受外部事件冲击，牛市的进程会表现出个性化特征，甚至未必能够走完全程。但就当前的市场来看，牛市第一阶段尚未走完，市场估值仍处于底部区域，投资者完全不必担心退出的问题，不必急着止盈出局。
从主导本轮行情的三大因素来看，房地产政策虽然出现拐点，但市场对房地产信心依旧不足；疫情防控政策对经济的扰动虽已大幅减弱，但疫情本身尚未结束，对消费信心的影响仍在；美联储加息节奏虽然放缓，但毕竟仍在加息途中，每一次加息落地仍会对市场情绪产生扰动。
政策预期尚未打满，第一阶段行情就还有空间。
比如地产政策，市场普遍的预期是政策还不彻底，继供给侧三支箭之后，需求侧的政策还需要加码，包括但不限于放松二套房的首付比例和认定标准、继续降低房贷利率、一线城市继续宽松以提振市场情绪等。随着后续需求端政策的陆续出台，地产链和大金融相关板块的估值修复行情仍会持续。
再比如疫情扰动，虽然防疫政策已经淡化，但消费者信心仍待恢复，未来仍需要出台一系列刺激政策，以助力消费回暖。随着相关政策的出台，大消费板块的行情正在徐徐展开。
就美联储加息而言，当前的预期不过是节奏放缓，待到明年一季度加息停止时，市场预期才会打满，在此之前，加息放缓驱动的市场行情也不会结束。真等到美国货币政策转向时，降息预期会驱动市场进而第二阶段行情。
综上可知，当前市场仍处于牛市行情第一阶段，且驱动第一阶段行情的基本面因素仍在发酵加力中，持股待涨仍是上策。
待市场进入第二阶段，市场热情被点燃，投资者更愿意为长期成长空间付费，届时，以高端制造、数字经济、自主可控等为代表的成长板块有望成为再次成为市场主线。
总之，2023值得期待，持股待涨才是上策。
【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】
牛市才关注股市的人，最好还是别炒股了
上半年最后一天，上证指数收2984点，但仅过了9天，上证指数就攀爬了将近500点，来到最高3456的位置，涨了15.8%。
这里面，“牛市启动机”证券板块在7月2、3、6日从778点狂飙到988点，三个交易日涨幅高达26%。
市场如此疯狂的涨幅，自然引发一阵阵“牛来了”的呼喊声。那些在2600点哭着喊着这辈子再也不炒股的人，又挥舞着钞票冲了进来，准备在牛市里大捞一票。
此外，那些此生一股都没买过的小白，也不想错过这场赚快钱的盛宴。投一万块，什么都不用干，十天就可以赚一两千。这样躺着赚钱的机会，怎么能错过？
成交量说明了一切，上周五个交易日，A股的成交量连续5日突破了1.5万亿，周五当日成交金额达到1.62万亿，这种单日成交量，已经接近15年牛市的时的水平了。
所以，看一下这篇文章的标题，再按照自媒体嘲弄韭菜的狂欢惯例，你必然会觉得，我写这文章是来劝退的？
毕竟股市七亏二平一赚，大部分想冲进来赚快钱的人，最后只会沦为韭菜，所以，靠炒股实现财务自由只是一个骗局，努力挣钱才是王道？
妖魔化股市，其实跟神话股市一样可恶，一样走向了极端，只不过符合大众痛恨股市的政治正确而已。
当过韭菜的需要发泄，没当过韭菜又不敢入市的需要优越感，剩下的那10%赚钱的人，在这些自媒体文章面前完全没话语权，自然只能听任股市被疯狂妖魔化了。
但事实上，股市是真的可以稳定赚钱的。在我看来，无论你想不想财务自由，都必须将证券投资当作一种基本的理财技能，实现财富的保值增值。
杰里米·西格尔教授在他的名著《股市长线法宝》里有统计过，自1802年-2012年的210年时间里，一个充分分散的股票投资组合的年平均真实收益率为6.6%，相比之下，债券（3.6%）、短期国债（2.7%）、黄金（0.7%）、美元（-1.4%），均远不如股票。
也就是说，在1802年买入1美元的股票，在2012年就会变为704997元。
有些人可能会说，那可是美股啊，道琼斯指数从1906年的100点，涨到现在26000点，114年翻了260倍，而a股的上证指数十年了还一直徘徊在3000点，咱们的股市，能跟人家的股市比吗？
这个问题问得很好。
但是，上证指数本身就是失真的，里面包含了st股及b股，价值有限，拖了后腿。相比之下，沪深300指数 历史 年涨幅8%，中证500则为9.2%，15年翻了6.7倍，看起来，是不是正常多了？
股市本身是经济的晴雨表，因此从长期来讲，注定是稳步上涨的。 巴菲特说，股票实际上就是企业发行的，年收益率达到12%的债券。
约翰·伯格也在他的《共同基金常识》里提到，股市的回报率≈初始股息率+盈利增长率+市盈率变化率。这就是股市长期增长的内在动力和根本逻辑。
所以，普通人要不要炒股？绝对要。不炒股，你就失去了躺着让财富增值保值的绝佳机会。
按照72法则，年收益率达到12%，每6年就可以实现资产翻倍，即6年2倍，12年4倍，18年8倍，24年16倍，30年32倍……
也就是说，如果你在28岁的时候投入10万元，年收益率12%，58岁的时候，这笔钱就会变成320万。而如果是存放定期的话，则大概是30年才能翻倍，即30年后，10万不过是变成20万。
这时候，你可能又要问，既然股市的钱这么好赚，为什么还会七亏二平一赚，身边个个炒股炒到血本无归。
巴菲特一早就看透了真相：因为没有人想要慢慢变富。
6月初，股市还未大涨，我今年的收益率大概是8个点。15年借信用贷炒股血本无归的同学听了之后，不屑地说：“8个点？这么少？我一天就要涨停10个点。”
30年实现32倍？我一个月就要。
所以，如果你长期投资股市，就会发现身边有这样的规律：熊市的时候，股市无人问津，在大多数人眼里都是圈钱割韭菜的 游戏 。牛市一来了，那些连户怎么开都不知道的人便纷纷冲了进来。
几年后，你问他们15年是多少点入市的，大多数人都会告诉你，是四千多点，而不是两千多点。
并且，这里面还有不少人是去借信用贷、搞融资融券，最后血本无归，欠下一身债。
毕竟，他们并不想分享经济发展，以及企业盈利收益率增长的红利，只是把股市当作赌场，希望短期内从中大捞一笔，一夜暴富。
问题是，股市长期的收益率有规律可循，短期却是无规律地剧烈波动的。
中证500年回报率约9.2%，但是，该指数从2014年6月到2015年6月，一年时间几乎翻了三倍，此后又在两个月的时间里腰斩。
股票的短期波动，受资金、消息、政策等各种因素的影响，没有人能够收集到市场所有的信息，又精准评估这些信息对股价的影响。
并且，这些信息会严重影响市场情绪，导致股价剧烈波动。而情绪这种东西，更是无法精准量化的。牛顿炒股失败后就感叹：“我可以计算天体规律，却算不出人性的疯狂。”
在这行摸爬滚打多年的投资大师也都会告诉你，价格在短期内都是无法预测的，他们在长期的投资生涯里，都遭遇过滑铁卢。巴菲特在3月份抄底达美航空，亏损近50%。
事实上，如果股价的短期波动真的可以精准预测，绝对会有人在底部将全部身家押进去，然后精准逃底，实现一夜暴富。
但是，国外的投资大师的年华收益率，很多都在20%-30%期间，巴菲特投资生涯50多年，年回报率超过50%的屈指可数。
他们都知道，股价短期剧烈波动，长期却一定会发生价值回归。
对此，有一个很精妙的比喻。
股市就像牵着绳子遛狗，狗有时跑到前面，有时又在后面，但终会回到人的身边。短期就是狗，长期就是人。
我们还可以用抛硬币来想象这个问题。抛一万次，正反面的概率绝对接近于1:1，但如果只抛10次，完全有可能全部都是正面，或者全部反面。
选择正确的标的，长期持有，就相当于抛硬币一万次；企图在牛市来临时大捞一笔，就像希望只抛一次硬币，却赌中正面一般。
如果你把股市当作赌场，股市也会回报你以赌场的获胜概率。
我周围有一些人买六合彩、四四彩一夜暴富到买房买车的，但是，最后他们不仅把赌赢的钱全亏了，还欠下了跟原先赌赢的钱那么多的赌债。
道理很简单。人是无法赚超出自己认知范围的钱的，如果赚到了，那就是运气，而你的运气不会一直好，靠运气赚的钱，最后也会全部亏回去。
你大概也见过，15年四千多点进去，短时间内赚得盆满钵满，但从5100点断崖式下跌后，这些人就欠下了巨额的债款。
在这种情况下，他们必然会有追涨杀跌的赌徒行为。
为什么15年有很多人4000多点入市？不就是追涨杀跌吗？
问题是，4000多点不是2000多点涨起来的吗？为什么2000多点的时候，你不去收集便宜筹码，反而要到涨快完时才去跟风呢？
因为2000多点的时候，他们担心市场会继续往下跌，所以割肉离场。
就像3月份疫情大爆发，上证指数从3070一路跌到2600点的时候，办公室很多同事都在说，要等2500点，甚至2000点再入场。还有一位网友在评论区里评论，这次下跌可以媲美15年的股灾。
涨的时候贪婪，跌的时候恐惧，所以才总是追涨杀跌。
但是，你总是在苹果一斤十块的时候买入，一斤五块的时候卖出，不亏钱才怪呢。
事实上，股市并不是只有牛市才可以赚钱。中证医疗在今年1-6月份涨幅已经达到55%，消费、白酒同样表现远超市场平均水平。
格雷厄姆说，股票短期是投票机，长期是称重机。既然如此，那些真正“重”的公司，哪怕是在震荡市甚至熊市，都会逆势上涨。
所以，你可以炒股，也必须炒股，但炒股之前，要先进行一段时间系统的学习，然后像学游泳一样，在下水体验的过程中增长技术。
在一个大多数人都只在牛市才入局的市场里，只要拥有常识，就已经战胜了大多数人。
彼得林奇说过，不做投资的研究，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。不少投资者选购股票的认真程度竟不如日常的消费购物，如果把购物时货比三家的认真用于选股，会节省更多的钱。
牛市才冲进去的人，有几个认真看了牌面，又有几个像日常购物一样认真地选股了？
有观点认为，牛市初期套不住人，券商股等还有机会，你怎么看？
很多人都在谈论目前位置是不是牛市的初期，也有人认为目前证券股还有机会！我来分析下，我对目前市场是不是牛市初期，证券股是否还有机会的看法！
在搞清楚当前位置是不是牛市初期前，我们先看下大盘的位置！上证从15年到目前位置用了5年时间的盘整.股票市场有这么一个规律“七年一个轮回”.意思是指，上一次牛市结束到下一次牛市起来基本相隔7年时间的意思！也有一句谚语“股市7年之痒”，为什么有这么一个说话？2000年到07相隔7年；07到14年也是相隔7年，而这次14按照时间来看牛市启动时间应该是14+7年，也就是2021年是牛市启动年！所以为什么大家普遍认为这个位置，是牛市初期的观点吧！
另外，2020是非常特殊的一年，新冠造成全球经济下滑，中国也不例外！而西方国家遭受的打击似乎要比中国严重的多，当西方国家还在为新冠防疫伤脑经的时候，中国已经率先突围，各行各业都在快速恢复，已经开始出现反弹迹象！加上政策对经济的扶持比以往任何一年都空前的大，这些因素都会催生一轮牛市，也就是说，牛市即将到来！理由如下：
可以看出当前确实是牛市初期的表现！这一点大家丝毫不用怀疑！牛市初期，买股票是即便被套也是能够快速解套的！因为这是初期阶段，只要有耐心能够持股，牛市启动基本都有解套和盈利的机会！只不过也要看被套的是什么类型的股票，有价值的、有题材的优质公司，即便被套也是能快速起来解套.关键看你被套的股票价值如何，如果是一些没有基本面支撑的，未来就算有牛市也会出现分化！随着股市交易制度的完善，这次牛市起来了未必会是普涨格局，我们的思维要概念，不能停留在以往牛市思维里面，港股的现在就是a股的未来，有价值的涨上天，没价值的仙股也会有一大把！其实这就涉及到选股和选板块的问题了，牛市启动哪些板块是有机会的问题！
一般来说，衡量牛市的标准，必须要符合以下几点：
第二点，成交量的放大！牛市启动需要成交量的配合，如何没有足够的量能，市场难说牛市的启动！我们仔细的观察没轮牛市的启动，成交量的表现都可以说明一切，往近的来看，6月末到7月初的成交量，是牛市的基本特征，要保持一定量才能能推动牛市！有量在，表明市场活跃，热钱流入多！如何没有量能的配合，是很难界定牛市的标准的，最起码要保持两市成交8000-1万亿的水平，不能低于8000亿以下的成交量！要长期维持这个标准才是牛市的启动初期！
近期私募大佬林园多次发声，说牛市初期套不住人，长期来看所有板块都有上涨机会，现在100%是牛市初期等等话题让股民们热议，有的股民认为他在胡言乱语，有的股民认为他说的挺有道理的，因为他说主线还是消费和券商，说明他对现在的股市是牛市很有信心，并且认为现在的调整是套不住人的。
首先，现在是牛市吗？这点需要明白，才知道大盘的调整会不会套住人；其次，创业板注册制之后，真的存在套不住人的问题吗？；最后，林园为何如此看好现在的股市行情？
明白了这三点，才能了解牛市初期套不住人对还是错，是否真的像林园说的所有版块都有上涨机会。
一、现在真是牛市吗？
林园可以说不止一次谈到现在是牛市了，在前段时间，他还表示当前处在10年一遇的牛市初期，他相信5000点，2万点都不是梦，就说明他现在是非常看好股市正处在牛市上涨行情中。而在昨天他又再次表示涨涨跌跌是牛市初期的特征，要坚守得住，要做对方向，券商股的涨幅还远远不够，需持有核心优质资产。
那现在真是牛市吗？不一定林园这么认为，我们自己也要思考股市现在的情况，从2019年开始大盘就不断的走强，股市一直处在缓慢上涨中，在基本面，政策面和技术形态转好，资金面改善后都符合牛市特征，可以说现在的股市是牛市的概率是非常高的，不是林园说是就是的问题。
二、创业板注册制后，真的套不住人吗？
如果在以往时期，牛市套不住人可以理解，毕竟牛市一来是全面牛市，现在的市场风格早已改变，去年到今年退市上市公司超过30家，如果股民买入任何一家退市公司或者在投资后股票退市了，这不就被套了。
这说明现在的股市就算是牛市初期，但股市的风险一点都没有减少，选不对股票仍会套牢甚至牛市来了也未必有关系，是要选对股票在牛市套不住人并且能赚钱，而不是以往那种随便买股票就能赚钱的时期。
三、券商和消费板块还有机会吗？
牛市行情，指数涨幅最少一倍，牛市行情最受益的是券商，显然券商涨幅是远远不够，消费板块已经出现了较强的上涨，是一个长周期的行业，比较稳定，显然上涨的周期会更长，而资金又喜欢在消费板块抱团，自然在牛市炒作的机会也很多。
这就造成了牛市初期像林园说的，作对放心，投资核心优质资产才不能被套住，而不是鼓励买绩差股和问题股，才能在牛市买对板块，坚守后有回报。
总之，牛市初期套不住人，这是建立在股市是不是牛市的基础上，这是建立在买对板块和个股上，如果一味的投机取巧，肯定是不行的，随着注册制落地，新股越来越多，后面的资金有限，虽然牛市涨幅远未结束，但不可能所有的股票都会上涨。
关于资本市场，最有争议的话题，就是牛市何时到来，以及牛市是否结束，这恰恰入当下的市场行情。
目前的大盘的点位，在3300左右，向上看，3400的压力是非常的明显，其中一个显著的特点，就是很多大股东在这个位置纷纷的减持，外资也时不时的流出，也就是说，短期压力是一些资金的观点；而对于另一些机构，还是很多唱多的，比如最近就有观点称，目前还是属于牛市的初期，套不住人，券商等核心资产离预期的涨幅还差得远。
对于很多投资者来说，自然是喜欢看到牛市的观点，毕竟近期大盘震荡，很多投资者显然也是被套了很多，或者回吐了利润，如果真的是牛市初期，那么这点波动其实就不算什么了。问题是，真的是牛市初期吗？
我在多次场合里都说过，整个大盘的点位，并非轻易的预测的，即便是牛市的行情，也不会一天就铸就完成，也是需要经过不断的洗盘才有可能继续向上，因为只有把浮筹洗下去，才有更好的上涨动力，所以对于投资者而言，在震荡市之中，首先不要觉得一定是坦途，中间肯定是要有波折的。
其次，对于券商类的个股，其实个人并不是十分的看好。从投资逻辑角度，牛市来了，券商自然是最受益的品种，不过你需要注意的是，这种投资逻辑，早就已经出现了，也就是，在券商股的上涨过程中，其实已经包含了牛市的预期，同时，前段时间又不断地拉升指数，主要是因为又传闻券商合并等等，这些在股价上也都有了反应，而更早的科创板以及注册制，同样在前期的上涨中都包含了，也就是说，券商股现在的价格，已经包含了牛市的预期，除非牛市能够超预期的运行下去。更重要的一点是，对于券商股，有太多的散户会考虑购买，当散户考虑购买的板块，其实往往抛压都会比较大，而且是有了一定涨幅的板块，这一点要格外注意。
总体而言，我和投资者一样，都是期待牛市继续下去，但是在看好行情的同时，也要控制好自己的仓位，行情不是一天走完的，中间会有波折；至于券商股，已经涨幅很大，并且很多人都看好的行业，如果你就是想参与的话，还是少量参与吧。
——以上，雪茄金融狗，做金融界的一股清流，更多投资案例与逻辑思考，敬请期待！
牛市初期套不住人，券商股等还有机会.这个观点我百分百赞同！在牛市初期，只要你买到的股票不是特别差的，基本上都是套不住人的，除非你不幸买到的是退市的或者其它有黑天鹅的股票，如果在牛市初期都套了，那么就不叫牛市了！
当前是不是牛市的初期阶段！
当前是不是牛市的初级阶段，我相信这个问题是所有股民都关心的一个问题。按照我的理解，这里就是牛市的初期阶段，真正的大牛市并未全面开启，接下来要启动的这波行情，可能是超越以往所有牛市的行情！为什么我敢这么肯定这就是牛市的初期阶段，并且还敢说这是一波超越以往任何一波牛市的行情呢！
1、住房不炒，股市成为刺激经济的新支点。
管理层一直以来都在强调住房不炒的原则，楼市最美好的周期已经过去，接下来股市将迎来春天，既然楼市不在作为刺激经济的手段，那么要启动中国经济这艏大船，股市成了最好的支点，前段时间，领导也说过，从未如此重视过资本市场，这些都在透露这信息，不断改革的股市，创业板注册制、科创板等等都是在为企业提供直接融资的条件，这也证明了上面说的，股市成为新经济的支点。以往，每一次市场改革都会迎来一次大行情，我相信，这一次也不会例外。
2、中国经济增速稳定，刺激手段还非常多。
穆迪上调2020年中国经济增长预期，国际评级机构穆迪投资者服务公司日前更新其全球宏观展望报告，把今年中国经济增长预期从1%上调至1.9%，同时预计明年中国经济将增长7%左右。中国经济成了世界经济的领头羊，未来中国经济将带领世界走出泥潭，此外，中国在前几年就在不断的开启去杠杆和供给侧改革，当前中国经济的状态其实是非常 健康 的。在世界都在大水漫灌的防水之际，唯独咱们国家非常克制，所以在未来，还有很多的刺激手段可以使用，包括降准降息降印花税等都有可能。另一个，美国持续的开启美元印刷，这两天又宣称允许2%的通货膨胀，意味着，美元还会继续放水，这些溢出的流动性总是需要一个市场来容纳的，那么A股无疑就是最好的选择。
所以这里是牛市的初期阶段是无疑的，全面牛市开启的标志就是降准或者降息。最快的时间就是在9月底或者10月！
现在券商板块还有机会吗！
当然有机会，券商俗称牛市先行者，是牛市的必点菜。目前确认行情还是在出击阶段，那么券商在未来就存在着非常大的可能。券商板块月线上来看，在上个月刚刚长阳突破，所以均线都是保持向上的，所以，目前来看，券商中长线的机会还是比较确定的。因此我完全赞同牛市初期套不住人，券商更是套不住人。
虽然说现在还是在牛市的初级阶段，但是大家也要知道，现在的行情不在是以往拿着吃大锅饭的行情，对于选股的要求会越来越高。注册制之下，股票上市速度加快，退市速度加快，市场选择的多了，那么最终的结果就是依旧是强者恒强。没有硬核逻辑的个股会被淘汰，没有选对股，牛市也会亏损喔！
有机会，而且震荡中存更多短击行为。只要下跌后再横盘几天，妖股又大涨了。这就是存量资金的魅力了！
“管理层”的意思最重要，其它的人评论都是为了骗股民的信任，然后自己把套买给信任他们的股民朋友。
