今年美国通胀率飙升至8%以上，美联储主席鲍威尔立刻启动加息进程，并且力度史无前例，短短半年，将利率由0.25%提升到4%，上次美联储加息是2016年11月至2018年12月，利率由0.5%提升到2.5%，用了两年时间仅仅增加了2%，本次加息力度可想而知。
美联储主席鲍威尔发言
利率到底对资本市场意味着什么？
我们都知道资金是具有时间价值的，这涉及了投资的本质，也就是增殖，注意这和增值不同，地球上最初只有百万人口，几万年过去后现在增殖到80亿人口，人类价值增加了，主要是人口带来的生产力的不同，资本增殖具有相同意义。
人们购买3%年息的债券，每年可以获得固定利息，到期后归还本金，这3%就是无风险收益，美联储加息就会使这个无风险收益从3%增加到5%，而股票等资产是有风险的，必须在这5%收益率上再加入风险补偿收益，比如收益率增加到8%，大家才会考虑股票投资，那么这个3%的差额从哪来呢，需要通过股票价格下跌来完成，价格向下修正就提升了预期收益率，这就是美联储加息，风险资产下跌的本质原因。引用巴菲特对利率的表达，利率对于资产而言就是地心引力。
有人会发现，今年股市普遍下跌20-30%，与这个加息比例差距太大，没错，资产价格波动远没有那么简单，收益率的修正只是部分合理需求，而交易的背后是人，我们要透过价格看到背后实实在在的交易对象，他们有情感，会恐惧，会贪婪，有思维，会猜忌，有的认为自己在进行波段操作，有的认为自己看透了周期波动，选择先卖出避免下跌，后面再买入享受上涨，这就是波动会远远超过合理范围的真实原因。
作者只探讨事物背后的机制，至于该如何看待投资，以及采用何种投资策略，就留给大家自己判断啦。
