本报讯11月3日，沪指再度失守3000点。年内市场两次探底，3000点重要关口反复拉锯，在市场累加的共识之下，该位置逐步成为关键指标。有危便有机，进入当前关键阶段，有券商认为A股性价比已处于历史级别的高位，未来有望走出底部。
沪指3000点反复确认
上证指数3000点是一个神奇的存在，围绕3000点A股经历了数不清的“保卫战”。 此时，信心比黄金更重要。着眼A股表现，10月以来市场调整幅度加大，沪指围绕3000点上下波动。数据统计，历次底部A股PE估值中位数为12.51，估值分位数的中位数为18.50%。当前A股估值与估值分位数均与历次市场底部接近。机构普遍认为，A股整体估值已经进入显著低估区间。
对于当前行情，容维证券指出3000点附近存在一定反复，机构赛道品种的表现将对股指运行至关重要，关注能否走出持续性。操作上可以持股待涨为主，积极主动一些。
民生证券表示，考虑到当前A股的风险补偿水平，投资者应该可以乐观一点：在相同的点位之下，当前全部A股的CAPE估值水平处于较低位，低于历史均值;而以10年期国债计算的全A风险溢价仍处于历史 1倍标准差以上。在全球紧缩下，以10年期美国国债计算的全A风险溢价只是到了历史均值，这从一定程度可以部分解释以北上资金配置盘为代表的机构近期仍持续卖出金融和消费行业的行为。
目前市场处在以两融为代表的交易资金活跃度回补中，结构本身存在不确定性。全市场投资者都在混沌中等待下一场景的出现，修正本已混乱的预期。市场的机遇大于风险：即便市场可能有“破”的风险，但是大部分的“破”又会带来“立”的机遇。
事实上，《投资快报》记者留意到，历经低迷的半导体板块近日奋起反击。以整体扣非后市盈率来看，半导体行业最新中位数约55倍，已创下近三年新低。漫长回调后，半导体板块估值大幅回落。现在的估值已经不到近十年平均估值的一半，接近最近十年底部，这也是多家机构开始看好半导体行情的重要原因之一。
另外，值得注意的是同样被市场公认为估值低位的医药板块开始有企稳迹象。申银万国认为医药板块已在估值底部徘徊半年，近期的强势反弹我们认为只是一个开始，本次反弹有支撑可持续。
中泰证券则认为医药行业具有长期成长性和巨大发展空间，创新驱动、产业转移、自主可控等逻辑均持续稳步，长期来看行业具有显著的正beta，同时随着诊疗、消费活动的持续复苏以及上游大宗等原材料产品的价格趋降，板块业绩有望逐渐走出底部区间，基本面的持续改善有望带来行情的持续，我们持续建议把握良好配置机会，重点关注在院内诊疗、消费服务、生产制造等环节有望迎来修复的细分赛道和个股。
市场热议A股性价比
昨日，一位百亿规模的基金经理公开发布“致投资者的一封信”，高喊低价捡筹码机会来了。其在信内明确表示，当前不少景气行业经历回调，估值已处于相对低位。这在一定程度上为我们提供了一次低价捡拾筹码的机会，也可能在未来更大限度地增厚产品收益。A股是否极具性价比，成为机构投资者热议的话题。
东莞证券认为市场估值已落至具有极高配置价值区间，对市场不宜过度悲观。考虑到经济数据边际改善，三季度公司业绩表现极强韧性，外围市场风险因素逐步被市场定价，稳增长政策效能持续释放，流动性保持合理充裕，预计指数在11月将企稳反弹，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。
申万宏源策略首席王胜等人认为当前处于底部区域保持耐心。公募基金三季报显示，中期有看点的方向配置系数均有所提升。这反映出在没有“短期高景气、中期确定性高、长期逻辑稳固”的完美选择时，机构投资者对未来一个时期基本面有改善可能的方向进行了深度挖掘。这些方向在三季度有一定超额收益，但后续分化是必然的。现阶段布局期已基本收官，随着后续验证期的临近，需做好跟踪应对。另一方面考虑到当前A股性价比已处于历史级别的高位，投资者无须过度悲观。
长江证券认为，上证综指PB估值降至历史最底部，权益资产具备相当吸引力，历史上信用底领先市场底领先经济底，季度层面坚定乐观。短期偏向“超跌反弹”，四季度经济磨底期，稳增长方向和成长方向盈利预期收敛，高低估值裂口仍大，仍需围绕风格均衡来布局。
为什么A股这么多年还在3000点打转？
对于股民而言，A股市场长年累月的下跌已经习惯了。每次都是一涨三回头的态势，好不容易涨了一段时间，几天就跌回原点。所以，大盘总是在3000点附近徘徊。A股停滞不前的原因很多，当然股市之所以在3000点位置徘徊不前也是市场处在发展阶段，很多制度需要完善，股市重融资投资功能减弱，引起的市场熊长牛短的现象一直难以改变。A股却依然很难掀起一波大的行情。经过那么多年，为什么中国股市还是3000点?下面总结大盘指数不涨的原因：
一、股票制度不完善，亏损企业不退市。上市公司不分红，很难吸引长期增量资金的进入。我们通常可以看到，牛市来的时候，亏损企业的股票一起上涨，跌的时候回归价值，从而拖累大盘，导致大盘十年不涨。很多上市公司几年，甚至几十年不分红，很多人不愿意把钱放入。股市中的存量资金之间进行博弈，靠投机赚取差价，且很多都是散户，上涨就抛，自然很难涨起来。
二、2010年4月16日股指期货上市以来A股就是熊长牛短的行情，10年间就2015年一波杠杆牛市，期间还走出了一轮大熊市，也让A股出现了千股跌停的奇观。所谓的股指期货无非就是机构可以根据市场情况进行买股票卖股指，利用股指期货来对冲风险。但是散户不具备做空条件，只能在市场做多，融券和股指期货50万的门槛限制了大部分股民对冲风险，导致大盘一波上涨机构对冲风险指数难以持续走高，大盘一波下跌市场流动性枯竭指数跌跌不休。
三、交易机制的问题。IPO和减持问题。股东高位套现，资金抽离股市。现在很多的上市公司是溢价发行了，上市后股价翻几倍是常事，很多股东高位套现，只要股价上涨，满足套现规则立即卖出。这些卖出的资金，从股市中出逃，自然股市难以上涨。股市需要有流动性，要有活水市场才能持续走好，如果只能做多不能做空，市场就会变成上涨疯狂下跌疯狂的现象，一波行情到来大家都做多，大盘疯狂上涨，等到高点下跌大家都被套牢，最后补仓都补完没有资金了，流动性危机就出现了。2017年开始出现400多家新股上市，创造了 历史 之最，其后股市进入了常态化发行新股的节奏，虽然常态化发行新股发挥股市对实体经济的支撑作用没有错，但是上市公司后期面临的天量解禁问题是股价每次大涨之后的拦路虎，导致A股市场很难有大部分股票普涨的趋势再次出现。
以上几种情况的出现就会导致大家都不愿意割肉，股市陷入熊长牛短的行情，只能是阴跌不停止，最后到达某个极限时期股民纷纷割肉，市场不断缩量后大资金开始抄底才能见底走出行情，交易机制的不对称，引起作为散户主导的股市很难能持续走高。
资金枯竭引起的市场一波下跌后难以持续走强，所以A股经常在3000点左右徘徊不前。加上现在新证券法开始实施，股市生态将改变，A股港股化模式，后期的市场就算在突破3000点也会面临着股票分化的走势，绩优股越涨越好，问题股越跌越低到退市。
第一、A股的3000点是一个“欲擒故纵”的位置！
3000点是一个整数关口，一直被大家 拿来说事。有人认为突破3000点就是牛市，有人认为3000点有很大的压力，也有人认为突破3000点风险就比较大。
所以，大部分的人看到了3000点附近，都会产生分歧，从而导致了3000点这里有一定的多空挣扎。
第二、目前市场的主要动能还是在创业板，而不是主板。
可以说，今年是创业板巨大改革的一年，所以大量的资金会被注册制的落地吸引到创业板，而不是主板。
再加上大量的新股都是在创业板上市的，自然吸引了许多投资者购买创业板的股票，从而配置一个创业板的市值打新，主板也就相对缺少了一些活力。
第三、目前其实更偏向于一个二八分化行情。
也就是2015-2019年涨幅较大的个股，有部分已经开始调整，所以拖累了指数。而2015-2019年走出大幅度调整的个股则出现了一个反转向上的走势。
第四，现在是一个牛市第一阶段！
现在是牛市第一阶段并不是一个指数行情的走势，而是一个概念轮动，个股分化的洗盘走势。所以，只有进入了第二阶段，指数才会发力，才能够真正见到主升浪 。
综上！
不要太在意指数，因为现在带动指数上攻的时间还没有到。券商，大周期板块都没有启动，自然是一个个股行情。
如果未来那些券商、大周期板块启动了，指数自然也会上攻，出现强势突破3500点，4000点的局面。
而如今，3000点其实并不用在意，说不定这几天就会突破，也说不定，市场主力就是想要在3000点下方多洗一下盘而已。
上证综指十余年围绕3000点打转，因素不是单一的，而是复杂的。
上证综指指数涨跌决定于石油、地产、金融等周期股，在茅台大涨以前，权重最大的是中国石油为代表的两桶油和工商银行为代表的银行板块。
中国石油最高股价是48元，现在股价不到当初10%，庞大的市值损失，拖累了多少的上证综指下跌，十年来四大行股价涨了多少，四大行不涨，也是股指不涨的主要因素，另外煤炭钢铁有色的股价走势也是令人失望的，正是权重很大的周期股走势低迷，才导致上证综指十年不涨。
这反映了经济发展的动力在改变，经济发展依靠粗放的投资和出口拉动经济模式已经改变了，向消费和 科技 转变。
另外市场热衷炒概念、炒题材也是上证综指不涨的因素，现在资金集中炒作医药医疗保健和 科技 股，这没有错，错在制造了太大的泡沫，百倍市盈率简直就是算低的，几百倍市盈率谈不上高，数千倍也有。资金大量集中于 科技 题材股，权重股自然出现资金流出，股价没有最低只有更低。
这种炒作恶习主要是市场注重扩容，缺少长期投资机会，市场增量资金较为亏缺，无法推动大象级别的金融股只能通过抱团持股中小盘股，至于茅台等是特殊例子。
这种格局未来不会改变，金融支持实体经济下，银行需要让利，股价缺少想象空间，股市也是差不多，缺少整体牛市行情。
A股这么多年了，还在3000点徘徊，原因很复杂，主要说三点：
一是A股的制度性问题。
过去十年，中国成长最快的公司，无疑是腾讯、阿里等 科技 巨头，他们抓住了这一波的移动互联网红利，也是中国经济发展的红利。
但因为各种原因，以腾讯、阿里为代表的 科技 公司，基本上都去美股、港股上市，导致A股错失了大部分的红利。
二是结构性问题。
大家说3000点，都是说的沪指，而沪市的公司，基本上就是传统行业的巨头，而且因为他们的权重太大，即使后面持续的有新的公司上市，也是杯水车薪。
相反，深市有不少公司，是享受到了过去十年中国经济发展的红利的，典型苹果产业链的公司，为投资者带来了丰厚的回报的。龙头的就是立讯精密，这家苹果的供应商，自从2010年在中小板上市以来，累计上涨超过30倍。
三是 历史 遗留问题。
2005-2007年的牛市，为A股挖的太深，咱们填了太多年。
首先是估值的问题，2007年牛市最高6124点时，沪市的平均市盈率是70倍，而目前，沪市的平均市盈率是14倍（考虑到今年一季度受疫情影响，用的是静态PE）。
即沪市的估值水平下跌了80%。
那为什么指数只跌了一半的呢？那是因为经济还在发展，上市公司的业绩也在不断的增长。
总的来说就是：业绩增长的部分，远远小于估值下跌的部分，所以指数只剩下3000点。
其次是2005-2007年那一轮牛市，大蓝筹们批量上市，而且是在高点上市。典型的就是大家听的最多的中国石油，上市以来持续的创新低，不断的拖累指数。
再次是指数编制规则的问题。
过去沪指是在公司上市的第11个交易日纳入指数，而第11天基本上就是新股上市之后的最高点附近，在纳入指数之后，就开启漫漫下跌之路。
这次上证指数编制方法的改革，这个问题也改了，是明显的进步。
总的来说，最近两年A股的改革，确实有很大的进步，下一轮牛市，快来了！
正在改
打转已经不错了，看看你圈了多少钱
如同一个水池，有一个进水管在进水，但是水池的扩容量大于进水量，你觉得水池的水面会涨起来吗？目前IPO申请的家数不断增加，所以像07年那种牛市，就别想了，但是结构牛市还是有的。也就是说像以前闭眼睛买股票都能赚钱的时代，已经过去了。一个去散户化的过程。现在退市制度在不断完善，当退市的速度大于入市的速度，水面就涨了。
沪指重回3000点，哪些板块反向拉伸？
上证指数终于在今天突破3000点，虽然昨天的跌幅还是比较大的，但是昨天沪深两市的成交量却是大大的提升，那么接下来有哪些板块有望成为A股中的热门呢？首先要给大家强调一个概念：沪深两市在今天收盘后正式达成了“深港通”，这个在昨天刚推出的消息，让A股市场迎来了利好消息。
昨天盘后，我们已经专门分析过“深港通”的推出对于A股市场可能带来的影响，目前来看这个利好作用在逐渐减弱。当然这个利好也是具有很多积极效果的，毕竟这就意味着短期内外资流入可能会有所减少，但是从长期来看这个利好却依然是具有很大的投资价值。”也正是基于这样一种考量，我们才能看到近期上证指数持续震荡向上。
上证指数在2900点附近进行反复震荡，成交量大幅增加，市场人气持续提升，后市上证指数有望继续向上，但由于短线获利盘较多，所以反弹走势不会持续太久，后市可能会进行一些回调。操作上，仍以逢高减仓为主，控制好仓位。以有色为主的周期股，近期表现不佳，后市可能会进行调整。
从技术面来看，沪指已经突破3000点整数关口附近，虽然昨天表现不佳，但是今天上证指数有望再度上攻。短期如果调整到位后仍然维持强势表现，仍然可以进行逢高减仓操作。 今日市场中的板块相对比较多，基本上可以分为三大类：第一类是板块效应比较强，市场中最具人气的板块，比如汽车电子、半导体、消费电子等；第二类是板块效应比较弱，市场中最具人气的板块，比如芯片板块，半导体板块等；第三类就是持续性比较强，市场中最具持续性的板块。那么从今天板块上看，比较受欢迎的板块应该是哪些呢？
