最近证券市场出了两个消息，先是定向降息，降低融资融券利率，周末又将融资融券标的增加1200只，深市800只，沪市400只。这两个信息透露什么信号呢？
从资金角度来讲，降息是释放流动性，是利好消息。另外融资标的的增加，相当于扩大融资融券业务，利好券商。所以我们看到券商上周的股价是有反应的。从政策角度来讲，管理层对股市的态度是偏暖的，特别是当前这个位置出台定向降息，说明管理层认可A股的低估值，以稀放流动性，推动股市反弹。短期市场延续反弹的概率较大。
不过，推动股市反弹的动力，资金并不是核心动力，资金本身是双刃剑，既可做多，也可做空，做多做空的方向，决定于投资者对股市的未来预期是乐观，还是悲观。而决定股市的未来预期，主要还是在于当前的经济格局和未来的经济趋势。那么我们现在处于什么样的经济环境呢？接下来的内容，大家要认真看。
最近不知道大家发现了没有，美的，格力，茅台，招行等白马股不断的创新低，成为大熊股。这些白马股的基本面，非常良好，但为什么却一直阴跌呢？原因在于未来预期。经济增长与否来自于消费动力，消费动力分为生活消费和工业消费。生活消费，无非是衣食住行，工业消费是原材料采购，工业生产。这两个消费的变化，也决定了股市里的机会与风险。
这几年，受到疫情影响，许多行业，特别是服务业消费业受到冲击，人们收入大减，而前几年的房地产疯狂吸金，导致房贷成为许多家庭的主要支出，所以，我们看到，许多家庭的生活消费是在压缩的。其次，在这十年里，90%的家庭，电视，冰箱，空调等家电消费，该买的都买了，智能手机也不是什么新意，年年更新手机的人群也少了。也就是说，几乎没人缺家电，缺手机，所以，我们看到，与生活消费关联的行业与个股，这三年都处于熊市，做为家电龙头，美的，格力，自然也进入熊市。
前两年，白酒受到资本市场的追逐，高端白酒甚至被融入了金融属性，投机之风盛行。任何一个商品，一旦过度的资本化运作，一旦金融化，往往带来的是泡沫，做为高端白酒龙头，茅台在股市里，一度被鼓吹3000元。但是，随着商业活动的减少，随着收藏价值的下跌，高端白酒的消费也会逐步下降。这也是白酒板块今年不断下跌的主因。
至于房地产，银行，仍没有脱离熊市的步伐。房贷，曾经是被银行称为最优质的业务，但如今大家也看到，随着买房需求的下降，房贷业务已经不再是银行的优质业务，剩下买不起的，仍然是买不起，甚至断供现象越来越多。失去最优质的业务，房贷坏帐风险也在上升，所以，银行板块在未来五年内，很难看到有增长的机会。
房地产是一个大周期性行业，大致是25-30年为一个大周期，和婚配周期接近。假设上一轮周期是从1998年开始，按照这个推理，2023年至2028年，房地产才进入新周期。行业周期，从复苏，到繁荣，到衰退，到萧条。当前房地产已经进入衰退期了，所以，房地产板块也很难产生大机会。
至于旅游，酒店，餐饮，医药等消费类板块，也是处于同样的经济环境，与高增长无关。这些服务类消费类的股市机会，只有一个，就是估值修复行情，就是跌多了跌透了，才会引发反弹。如十月份发起的医药医疗，本质是估值修复行情，并非高增长预期带来的。
那么，股市里高增长的机会在哪里呢？当然是来自于工业消费。在每一轮的新经济周期，工业消费都成为经济复苏的动力，因为，上一个时代的产品与生产技术已经被淘汰，企业要成为新经济周期的领军者，研发新产品，使用新技术才具备竞争力，才符合时代需求。我们看到这几年股市的机会，主要先是在半导体，锂电池，光伏，风电，新能源汽车这些产业的上中下游产业，十月份发起的数字经济，以这5G通信，物联网，云计算，大数据为新基建，对各行各业进行“互联网化，数字化，智能化”的技术创新。十月股市热点的特征，围绕着信息创新，工业自动化，高端制造为核心，说明股市给经济发出的信号，大机会都来自于新产品新技术的工业消费。
所以，股市未来两年的机会，大方向都集中在工业消费，也就是制造业。制造业带动经济复苏，经济复苏后，带动人们再次增加财富，增加财富后，才会产生新消费。
在上一个经济周期，我们也是这样走过来的，从90年代，彩电，电话，BB机，摩托车，冰箱，空调，手机，电脑，笔记本。大量新产品新技术将经济带入复苏，直到2005年后，消费业，服务业也进入了高速增长阶段。历史规律都是有周期性的。这次的新经济周期，也仍然是这样的规律。
只有看清经济趋势的动向，才能真正明白当前股市的风险与机会。
