来源：海外掘金（gold1849）
撰文：掘金大师
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一股做空中国的力量正在卷土重来，气势汹汹。
很多投资者欢呼：
“人民币正在贬值，中国股市正处于熊市之中，今年将是我们业绩最好的年份之一。”
短短两个月时间，他们已经从做空中国股票和人民币的交易中，获利71亿美元。
随着A股和人民币走入低迷，投资者做空中国市场的兴趣，还在不断上升。
4月11日，是人民币汇率开始“跌跌”不休的起点，也是华尔街的投资者们，着手策划做空中国的起点。
随后，人民币从峰值6.2690，坐着过山车一路越过6.7、6.8，直逼6.9，直到8月3日晚间，央行上调远期售汇外汇的风险准备金率，以提高做空人民币的资金成本。这才让下跌的趋势收敛了许多。
（8月7日17:00实时汇率）
过去四个月里，人民币汇率从最高点累计下跌9.98%。放在国际市场上，以人民币计价的资产价值，已经缩水10%。
我们在掩面叹息的同时，还有一批华尔街的投资者，通过金融工具大胆做空人民币。每一次的下跌，都是这些做空人民币的投资者们，欢呼的时刻，因为他们的资产收益，又增加了一笔。
祸不单行，随着中美贸易冲突的紧张局势加剧，中国股票的表现更是让人恨铁不成钢。上证指数从今年年初的3500点，一路下跌到现在的2700点，甚至不及十年前的指数。全球股票市值第二的位置，也被日本股市所取代。
十年时间，A股越过千山万水，只为让大家见证，回到原点的路，有多曲折。
但跌得越狠，国际投资者做空中国的干劲越足。
景顺投信（Invesco Ltd.）等资产管理公司已积累了大量做空人民币的头寸，只要人民币下跌，便能获得巨额利润。景顺负责做空人民币的分析师还表示：
倘若美国对中国发动下一轮关税制裁，中国将承受的经济冲击，会比亚洲在2015年、2016年受到的经济影响更严重，也将继续影响人民币的汇率走势。
而在境外上市的一些中资公司，也成了这一轮被空头盯住的目标。著名的浑水公司和和Blue Orca Capital LLC等投资机构在6月宣布了做空中国股票的新押注，并已经开始行动。
据华尔街日报报道，浑水等投资机构在研究报告中看空中国某个在美上市的教育企业，声称这家公司存在财务造假行为。报告公布后，该公司股价下跌30%。此外，Blue Crca基金公司在报告中披露中国某家数据服务商债务负担沉重。报告发布当天，这家企业在美国上市的股票暴跌37%。
（公开报道中比较出名的几家做空中国的投资机构）
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然而，即使精明如华尔街的分析师，他们过去做空中国的押注，也有失手的时候。而看空中国的原因，多是认为中国的经济和金融风险正在加大。可惜他们忽略了中国维持经济稳定的决心和能力，也忽略了当前背景下的人民币汇率，并不完全由市场主导。
2017年，做空中国的投资者就损失了350亿美元。
在金融市场上，做空中国或者其他国家，最主要的手段是通过远期外汇工具，做空某个国家的货币，或者在股票、基金或期权市场上，买入专门做空某个国家股市的ETF基金。
简单来说，你没有股票，但预期某只股票要跌，这只股票现在是4美金/股，找券商借来1000股卖掉（类似融资融券中的融券操作）。你获得4000美金现金，同时欠券商1000股股票。股票跌到3美金，你从市场上买回来1000股，用掉3000美金，还回去1000股股票，你还赚了1000美金，这就是盈利。但如果最后这只股票逆势而动，不停上涨，那么就只能血本无归了。
当然，这其中的股票，也可以换成外汇，或者黄金等等。这些工具，为投资者提供了对冲风险、并在市场下跌时仍然能够获得利润的机会。
从名字也可以看出一二，我们列举一些美股市场上已有的做空或做多基金：
(XPP) 中国25指数ETF-ProShares FTSE两倍做多
(YANG) 新华富时50权重股ETF-Direxion三倍做空
(FXP) 中国ETF-ProShares FTSE两倍做空
(CHAD) 沪深300指数做空ETF
(SPXU) 标普500指数ETF-ProShares三倍做空
(UDN) PowerShares DB US Dollar Bearish ETF 做空美元
过去几次大规模做空中国，投资者的下场不尽相同。
2013年第一季度，中国经济数据低于预期，沪指在2013年4月23日下跌2.57%，失守2200点。与此同时，因担忧中国地方债务和影子银行风险，国际三大评级机构纷纷下调对中国的评级，国际资本“做空中国”的风暴开始酝酿。
当时，全球最大空头基金公司尼克斯在香港市场大举做空内地建筑业、矿业和银行业相关股票。随后，A股再度跌破2200点，金融、地产、建材等板块遭遇大跌。据彭博的统计，截至2013年3月底，跟踪中国四大国有银行、中石化、中石油等中国股市最大规模企业的基金——安硕富时中国25指数从最高点下跌15.33%。做空这只基金的头寸达到4850万股，创下自2007年6月以来新高。
而在2017年，让外资做空亏本的“三巨头”，就是阿里巴巴、中国平安保险和腾讯。据华尔街日报报道，因为做空这三家公司，投资者累计亏损185亿美元。做空机构原本期待股票下跌后赚取差价，但从2017年至当年11月份，上面这三只股票中，涨得最少的那只，涨幅也超过了80%。
去年做空人民币的投资者，也是亏得苦不堪言。2017年下半年人民币大幅上涨，看空人民币的只能自己咽苦水。
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在美国，股票和汇率的做空机制已经由来已久，而且在不断的强化和完善当中。
而近几年来，美国最有名的做空交易，莫过于后来被拍成电影《大空头》（去年的经济学奖得主罗伯特·席勒也有参演）——2007年个人做空美国房地产的做空操作。
做空的这群人就像在公司庆功宴上高呼这家公司将要倒闭的“倒霉鬼”，经常跳出来找正在高速运行的体制里的任何漏洞和缺陷。2007年，Scion Capital的Michael Burry就是这样一个触了霉头的人。
Burry经常摆着一副臭脸，即使面对客户也如此，这更加大了他说服他人为自己的发现融资。
早在2005年，这位曾经的神经外科医师就开始研究美国2003、2004年的次贷市场（subprime market）。通过最笨拙的方法——分析大量的次贷申请者的借贷量以及他们的偿还能力，让他在那一年就得出结论：美国的房地产有泡沫，并成功预测它将在2007年破灭。
你可以想象，在美国全民风靡房地产的2005年，一个名不见经传的外科医生突然告诉他的投资人，“我要看空美国房地产市场”，会被多少人当成傻子，对他的发现嗤之以鼻。
要知道就在那年7月，位高权重的美联储主席伯南克（Ben Bernanke），一个研究美国20世纪20年代美国大萧条的学者，都在公开场合力挺过美国的房地产：
我们从未经历过全国范围的房价下跌。所以我认为更有可能的是房价增速会放缓，也许会趋于稳定：可能会减缓消费支出。
这句话后来直接被大学教授用来作为“预测未来”的错误示范。
但这都是事后诸葛亮，要是你在当时，可能多半会被像伯南克这样的权威发声说服，内心笃定房地产不会崩盘。
所以才说，Burry的警告被多数人忽略了，他在那些人心里就是一根搅屎棍。
那么问题来了，既然已经有了判断，要如何看空美国的房地产市场？
Burry的方法是向各大银行买入一个叫做CDS的金融工具。CDS全称是credit default swap，意为信用违约互换，是信贷与保险的衍生工具之一。它要怎么用？简单来说就是，银行向某地区发放1千亿人民币的房贷，但银行一下放款如此之巨，需要同时向保险公司购买违约保险，这个保险就是CDS。
重点就在这个保费上，一般而言，若是达到1千亿这么多的放款，保费也要很高，才能保证匹配违约时候的返款能力。但是当时华尔街的这些IQ极高的精英们，都认为房价再怎么高也会有人接盘，所以把保费定得非常低，仅需总额的1%。
然而，如果次贷全部违约，当时预估可以产生超过1000%的收益，那么你付出的保费在其中简直微乎其微。这就是做空的高利润之所在，也是吸引那么多基金经理前赴后继地寻找市场漏洞的原因。
之后的结局大家都知道了，2007年美国房地产泡沫破灭，2008年雷曼兄弟宣布破产，Burry通过自己的发现最终以6亿美元的规模为投资者赚取了7.5亿美元。
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除了一级市场的做空以外，做空的操作还有很多方法，比如高卖低买赚取差额：
一个东西今天值500块，于是你和人借了，卖出去500块，预测第二天那东西只值250了，你就以250块买了还人，赚250块。
——知乎
美国引入做空机制，看起来是开放了一条“一夜暴富”的机会，而且在道义上像是一群发“国难财”的坏蛋。但做空机制的存在，不仅仅因为它有利可图。
一个很重要的原因在于，拥有做空操作的股市，股价更不容易虚高，而是在股价的真实价值上下摇摆。毕竟做空的人像股市的看家犬，谁身上散发着“造假”、“亏空”的味道，这些人就会把它揪出来，所以做空等于给一个国家的股市价值上了个保护套。
但是做空其实存在很大风险，亏损跟盈利一样，可以非常惨痛。上文中就提到，去年看空中国的操作，总共就亏损了350亿美元。相比于此，今年以来赢得的71亿美元，简直是小case。而像Burry这样能马上揪出问题的人，他面对的对手可不简单——包括美联储、美国政府、房地产市场中的势力和千万群众。
Burry虽然早早在2005年就预言了房地产泡沫，但真正破灭却经历了2-3年时间。为何持续这么久？打个比方，你要让一个高速前行的列车停下来，甚至往回走，你需要多大的反作用力才能办到？美联储、银行和所有既得利益者都会想尽办法不让它破灭。
所以，在收割之前，会是长时间的等待。
但多数做空基金其实是被用作对冲风险的选项，有点像美股中的VIX指数，或者黄金，大举加仓只有在非常看空的情况下才可能发生。
更重要的是，预测未来非常困难，预测得准则几乎不可能，多少精英在这个问题上栽跟头。
中国股市至今仍未正式实施看空机制，咱们老股民在国内还没办法操作。直接操作做空在国外也有很高的门槛，就连最基本的购买CDS都需要一个名为ISDA的头衔。投资Burry的多数是机构，有较高的投资要求。
不过因为ETF的出现，现在投资做空的门槛也低了。你可以通过开设美国基金账户，投资做空相关的ETF。
这就是资本运作，不论全球大势是涨是跌，你都有挣钱的机会。
（本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎）
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中国大妈抢金的整个事件的原委是什么
给你举个例子，我现在从一个人手上借了一袋子苹果，价值10块钱，然后卖出去卖了10块。过了两天，苹果价格下跌，一袋子苹果只值5块钱了，这时候我还钱给当初借我苹果的那个人，按市价只还5块钱，于是中间我挣了5块钱。这是做空苹果价格。做空黄金价格嘛，一样的道理，往市场上大量投入黄金导致黄金价格下跌就可以从中获取差价。而这次在中国唯一的一点不同就是，买黄金的人太多，导致供求关系没有发生巨大变化，黄金价格也没有大幅度下跌。但是最近黄金价格任然继续下跌，表示他们的做空行动还是成功了。
什么是做空？真有华尔街大佬在做空中国股市？
做空的意思就是卖空手中的股票。在股市中做空，表示不看好股市的涨势，认为股市会下跌。
期货市场上，交易时间是T+0，所以可以在当天对期货进行买入卖出。期货是指对某种物品或指数的进行预期性判断，然后用类似杠杆的原理用少量的资金进行高风险运作。
期货市场可以在手中没有商品的情况下进行卖出，然后在规定时间内等卖出的商品价格降下来后再买入相同数量的商品，这叫做平仓。如果你判断的方向错误，卖出的商品价格没有降反而升了，如果你不想放弃，就要继续追加保证金，否则当规定时间到而你没有进行平仓时就会爆仓，表示你无力承担风险，所有投入这种商品的保证金就全部没有了。
做空中国股市，是指在期货市场上，在现在的价位将中国股市指数卖出，当中国股市跌到目标位置时再买入中国股指，以完成平仓。
做空中国股市的是：
1、杠杆融资资金。只要股市一跌，一些高杠杆倍数的资金就会夺路出逃，否则就会爆仓，这部分高杠杆资金，是股市暴涨，同时也是股市暴跌的根源。
2、国家队。汇金已经大幅度减持了中国股市的股票，在高泡沫的情况下，汇金这种理性做空是非常对的。社保基金在如此高泡沫的情况下，也将会减持中国股市的股票。国家队的资金都离开了中国股市，你还凭什么要留在这里。
3、产业资本在疯狂做空。过去的一段时间，产业资本在一个月多点已经疯狂减持了近2500亿的股票，不可谓不疯狂，如此拼命做空，中国股市不暴跌才怪。但是产业资本在中国股市泡沫如此之高的情况下，这是非常理性的做法，无可厚非。
4、外资资金。这是其中很小很小一部分，几乎对中国股市的大涨起不到什么作用，对中国股市的大跌也起不到什么作用。
5、中国股市的部分股指期货做空力量。这部分做空力量基本上就是技术派，对大格局没有任何的影响。
