大家好，今天给大家带来的这本书，叫做《股票作手回忆录》。这个“作手”，一般用来指从事工艺或诗文书画创作的名手。那么，这是谁，他何德何能，被称为“股票大作手”呢？
他就是一百年前，美国华尔街的传奇人物，杰西·利弗莫尔。
1999年，《纽约时报》曾经做过一个投票，问：“你认为，谁是百年美股第一人？”
登顶的，不是已经成就“股神”之名的巴菲特，不是刚刚狙击东南亚、让量子基金一战封神的索罗斯，也不是被誉为“最牛基金经理”的投资界传奇彼得·林奇，而恰恰是咱们今天的作者，利弗莫尔。
要知道，1999年那会儿，利弗莫尔已经去世五十多年了，可他在美国人心里的地位，还是一点都没掉下来。这位利弗莫尔“神”在哪儿呢？
第一神，自然在于他赚钱之多。
1907年他曾一天盈利100万美元，1929年，他做空股市、狂揽一个亿，成为美国经济大萧条中的唯一赢家。一个亿什么概念？当年全美国的税收，也才只有42亿美元。
第二神，在于他的跌荡财富之路。
和他同时代的其他“股神”们，在发现自己不能成为股市的常胜将军以后，慢慢地都转做了实业投资。只有利弗莫尔，坚持扎根在股市当中，乘风破浪。
他的一生经历过四次破产，却总是能奇迹般地东山再起，就像希腊神话里的西西弗斯，不断地循环。
最后一神，估计在于他多舛的人生。
1930年，接连三次失败的婚姻，再加上做空股市带来的舆论压力，利弗莫尔得了抑郁症。慢慢地，他的交易频频出错，亏光了资产，沦为了醉鬼，最后在1940年开枪自杀。
这也是他人生的最后一次做空：他做空了他自己。
在1922年，一名记者对利弗莫尔进行了深入采访，两人一起写下了小说式的人物传记。
在书里，利弗莫尔，以拉里·利文斯顿的化名，总结了自己对投资、对市场和对人生的宝贵经验。这本书，也成了后来几十年里，几乎所有投资人都会反复研读、点评的必读之书。
彼得·林奇曾经评价这本书，说“每一代投机商都或多或少从他的生平中行汲取自己需要的营养”。
巴菲特也说，“每次重读这本书，都有新的收获”。那么今天，我们就来一起看看，这本书里到底讲了些什么。
1.抢钱小子的第一桶金和第一个跟头
利弗莫尔在书里采用利文斯顿这个化名，那我们就以利文斯顿来讲述。利文斯顿中学没毕业，14岁就辍学、开始在金融行业打拼。他的第一份工作，是在一家证券公司做记价员。这是一份怎样的工作呢？
今天我们轻松地就能在手机上看见股票行情。就算再往前倒个二十年，股票交易的大厅里，也是有一张巨大的电子屏幕，红红绿绿地映着股价的涨跌。但是在利文斯顿那个时候，还没有这样的电子屏，行情通过电报发往各地以后，就靠记价员手里的那只笔把它抄写下来。
在记录价格的时候，利文斯顿思考：按照历史经验，某只股票涨或跌时会伴随什么现象？依靠极强的观察总结能力，利文斯顿不停地推断出各个股票的即时状态。
然后，他开始动手交易了：买入、平仓，再买入、再平仓……几年下来，他在刚满二十岁的时候，积累了一万美金。要知道，他最初的本金就只有五美元而已！这就是利文斯顿人生的第一桶金。
就这样，年轻的利文斯顿逐渐在这个行业闯出了一点名气。因为他年纪轻轻、行事却十分果敢，同行给他送了个别名：“抢钱小子”。
慢慢地，他“抢”走的钱越来越多，当地都没人想和他做交易了。
无奈之下，他只身一人，来到了投机者的天堂、华尔街的所在地——纽约。
可是，一到这里，一直顺风顺水的利文斯顿，马上栽了一个大跟头，输掉了所有本金，还倒欠了证券公司几百美元。难道他之前对行情的解读都错了吗？
原来，利文斯顿以前待的是老式的空壳证券公司。这种公司，有点像今天的模拟炒股系统，买卖不涉及真实的证券，所以叫空壳。在那里，股价就是真实价格的粘贴复制，但有一点不一样：如果你想买卖，只要出手，必定成交。可是，到了纽约，他面对的就是真正的证券交易，情况就不一样了。
在这里，报价器显示的股价是要比场内真实情况慢半拍的。如果报价器显示股价是105点，而你决定要卖出，那么在你做出判断、下达交易指令的这段时间，场内价格可能已经跌到了104点甚至更低。这个时候，你还想以105点的价格卖掉，是做不到的。这么一来，哪怕利文斯顿能成功地预判涨跌，也很有可能因为时机不对而亏钱。
二十多岁的利文斯顿，因为不熟悉真实世界的证券交易规则，第一次尝到了破产的滋味。在知道了两种证券交易之间的差异以后，他决定，利用这种差异来为自己赚钱。
只见利文斯顿挑了一支不怎么热门的股票，先在一家正规的证券公司快速地卖出100股，等到价格因为这个行为下跌以后，再在空壳证券公司买进500股。这样就等于在低价做多了400股，然后等股价自然回到高位的时候，又如法炮制，在高价做空400股。
这么一来，仅仅打了四通电话，就可以实现低价买进、高价售出，一天之内就可以实现可观的利润。虽然利文斯顿对报价器的准确性仍然把握不清，但在这一操作中，知道自己的买卖会对股价产生影响就已经足够了。
2.从当下到未来，从个股到大盘
虽然靠着这样的手法，利文斯顿慢慢地又赚到了钱，可利文斯顿并不打算一直这么干，再说了，那些公司的老板也不会眼睁睁看着自己被反复戏耍。歇够脚后，利文斯顿反思了一下以前在证交所犯过的错误，他决定换一种新的投资思路。
他认为，在空壳证券公司时，自己其实是在根据经验，赌股票当前的涨跌。可是在证券交易所里，他要学会的则是预测未来一段时间内的涨跌。这两个思路看似相近，实际上天差地别。
在那个没有K线图的年代，为了有预测股票涨跌的能力，你必须提前至少一个小时研究股市行情，这样才能比较精准地把握某几只股票的起伏。而要是想知道个股或者大盘的长期趋势，需要花的时间就更多了。
这样的付出最后是会有回报的。利文斯顿见过很多聪明但不够淡定的人，在股市里抢进又抢出，最终只不过得到一点零头。他知道，想笑到最后，除了经验以外，耐心必不可少。有的时候，可能光研究大盘行情还不够，还得要多看一些各个领域的新闻来进行辅助。
就拿他1906年4月发的那次“地震财”来说吧。在旧金山地震发生之前，利文斯顿就已经发现，股市实在是过于活跃了，特别是联合太平洋铁路公司，简直涨上了天。所以，他就少少地做空了五千股试试水。没过几天，旧金山发生了7.8级大地震。可是，股市却没有多少振动，依旧非常平缓甚至向好。
利文斯顿敏锐地意识到，铁路公司损失这么惨重，怎么可能有多余的钱来分股息呢？于是，在整个华尔街都还没反应过来的时候，他果断地继续加码，又做空一万五千股联合太平洋。果不其然，股价很快下跌，利文斯顿三天内就净赚25万美元。
还有，那一年，因为英国在南非的布尔战争，很多外国投资者的财富都灰飞烟灭。美国内部的经济又因为地震和火灾而动荡不已。原来好好的牛市，开始显露出熊市的迹象，除了做空，没有别的办法能赚钱。
但是，做空这种事情，又不能两眼一抹黑，盲目地来。时机、数量，样样都得把握好。
终于，在试水了几次，赔了几次小钱以后，利文斯顿等到了机会：1907年2月，几家铁路公司同时发行新股。这些都是原本信誉挺好的公司，他们发行新股，就说明他们急需用钱，可账上却没钱了！换句话说，真正的熊市终于到来了。利文斯顿迅速做空，大赚特赚，打了一个漂亮的翻身仗。
总而言之，股票的表现往往是公司经营状况、经济环境和社会背景综合影响的结果，信息闭塞、目光短浅的人永远也没法成为股市的赢家，而对专业的投机客来说，看透一年的行情也未必是难事。
3.想要赚钱？除了技巧，心态也很重要
随着年龄和经验的增长，利文斯顿摆脱了“抢钱小子”这个印象，人们逐渐承认，他能赚钱，并不是全靠运气，而是真的对股市的走势有自己的思考和判断。但他自己却认为，技巧只是成功的必要条件而非充分条件，除了技巧以外，一个成熟的股民还必须学会克服人性的弱点，比如哪些呢？
首当其冲的，就是对损失的恐惧。
当市场走下坡路时，你每天睁开眼就开始祈祷这是最后一天亏损；而当市场对你有利时，你又担心，会不会今天赚到的钱明天又赔进去？的确，落袋为安是人的天性，但在股市里，你必须抑制住这种冲动。试想，要是你做了和千千万万业余投资者一样的事情，又凭什么能尝到甜头呢？可以说，在你进入股市的那一刻，就必须要具备充分的心理承受能力。
其次，是对“规则”的迷信，迷信规则的人往往会变得不知变通，这在股市中是致命的。
最后还有一点，也是利文斯顿本人也犯过好几次的大错误，那就是不要轻易被自己的朋友影响。尤其是不要轻易听信同行业的朋友的话。
对股票交易者来说，最危险的敌人不是敌人，而是一个聪明热情、但和你思路不同的朋友。
4.英雄未必能造时势：在逆境中，或许只能等待
利文斯顿曾生了一场大病，几乎花光了所有积蓄。流年不利，在接下来的四年时间里，股市交易都十分清淡，股民们一分钱都捞不着，这也让利文斯顿的财务情况雪上加霜。
本来，他借了钱来交易，想着很快就能还清，可是这四年里，他不但没赚钱，还把借来的百万美元都赔了进去，华丽丽地迎来了人生第二次破产。
很多人以为，所谓股神，就应该永远屹立不倒，从来没有失利的时候。但是，利文斯顿自己都承认，他成功的基础，就在于解读大势、顺应大势。换句话说，他没有逆着大势都能赚钱的能力。
在股市普遍不利的情况下，他不可避免地经历了滑铁卢，背上了巨额的债务。为了避免精神压力，他大胆地向法院申请了个人破产。这里的破产，是法律意义上的。申请破产以后，还不起的债就可以不还，一笔勾销了。
在之后的交易中，由于资金量的限制，他也就只能做个五百股左右的小买卖，和以前动辄一两万股的规模相比，简直是天差地别。但是，他不着急，也没有随便交易，而是克服了自己的贪婪和赚快钱的愿望，静静等待着卷土重来的机会。
1915年初，机会来了。当时，第一次世界大战已经打了半年，美国的主要武器产量蹭蹭蹭地往上涨，对欧洲出口军火超过4000万美元，而且，这个数字显然还会继续飙升。武器卖得火热，上游原材料，特别是钢铁，当然是供不应求。于是，利文斯顿决定买入伯利恒钢铁的股票。
根据他的经验，一只股票首次突破整百点，例如100、200、300点时，往往会迅速且持续地上涨30-50个点，这时就是快速获利的好时机。所以，当伯利恒股价还在100点以下波动时，他没有贸然出手，而是耐心地蛰伏了六个星期。等到价格逼近100点的时候，他才迅速出击。
在他出手后，伯利恒钢铁的价格果然一路飙升。在那以后，我们都知道美国发了多少战争财吧？战争让全世界的黄金像洪水一样涌入美国，带来了华尔街有史以来出现最疯狂的大牛市之一，哪怕是股市小白也能在这场洪流中捡到钱，更别说利文斯顿这样的老手了。
经此一役，利文斯顿东山再起，还清了所有债务，身家更胜从前。
编辑|凉山
排版|凉山
路上读书：全球名校博士30分钟精读一本好书。
有专家说做空美国股市和做空美元会使美国国力衰弱，你怎么看？
理论上来说，做空美元和美国股市确能使美国国力衰弱，这完全没有疑问。
美国是世界顶级金融强国，金融衍生品之多，金融手段之多让人眼花缭乱。美国个人投资特别是中产阶级在股市中占比很大，美国的养老金也有很大的比例投资于美国股市之中。美国股市的 上涨往往也成为美国总统的政绩之一，股市的下跌和美元的走弱肯定会重创美国经济，就拿前一段时间连续四次熔断来说，任何一个国家经历这样的暴跌，股指很难再反弹起来。但美联储可以无限量的印美钞提供流动性救市，纳斯达克和标普500在这么短时间内基本快反弹回了历史高位。再看看世界其他股市，跌下来就很难再反弹回来了，还像以前一样，美国股市打个喷嚏，其它各国股市都会跟着感冒。
美国金融市场是最成熟的市场，监管之严密和严厉是出了名的。正常交易买卖做空是可以的，但没有哪个国家敢恶意做空美国经济和美国股市，正如巴菲特所说，永远不要做空美国。
恰恰相反，美国却敢通过发行美元，美债合理合法的薅全世界羊毛，运用强大的金融实力和金融手段做空其它国家的股市和货币，索罗斯做空泰铢，狙击香港，做空英镑都是很好的例证。金融战也就美国敢于发起，各国疲于应付，能不被收割或少损失就算是胜利了。
有专家说做空美国股市和做空美元会使美国国力衰弱，你怎么看？
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杰西·利弗莫尔 股市大作手的一生
杰西·利弗莫尔，股票史上最传奇的人物之一，被人们称为「少年作手」、「投机天才」、「华尔街巨熊」、「百年美股第一人」、「 历史 上最伟大的证券交易者之一」……美国总统威尔逊曾召见他，「华尔街之王」摩根也找人跟他协商。有人用「一生伟大，一生疯狂」来形容他。
利弗莫尔在 14 岁时与人凑了 5 美元进场开始做股票交易，他把天赋、才华和热情倾注在金融市场上。1929 年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票 历史 上最疯狂的大空头。利弗莫尔一生共经历过 4 次破产、 4 次东山再起，最终自杀身亡。他赢得许多掌声，也留下很深遗憾，他的操作经验至今仍是股市的百科全书，影响着金融市场上无数的投资人，备受巴菲特、芒格、索罗斯、格雷厄姆、彼得·林奇等众多顶级操盘手和投资大师推崇。
格雷厄姆称：度过了数次的破产和崛起之后，利弗莫尔总结出一套持续获利的策略。巴菲特表示：读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市，但是连利弗莫尔的书都没有读过，盈利基本上等于妄谈。彼得·林奇评价说：他是 20 世纪华尔街震惊人心的神话，每一个投机客都难以越过股市丰碑，每一代投机商都能或多或少从他的生平中汲取自己需要的营养，他就是利弗莫尔。你可以假装没看见他，你可以不喜欢他，但你不能忽略他。
1
1877 年，利弗莫尔出生于美国的一个农民家庭，自幼家境贫困， 14 岁时便被迫辍学。利弗莫尔不甘心一辈子干农活，于是，他揣着仅有的几美元离家出走，前往波士顿闯荡。
利弗莫尔找到了一份计价员的工作
到了波士顿后，利弗莫尔在一家股票经纪公司找到了一份计价员的工作，每周薪水仅 5 美元。当时，股票价格是靠人工手写在黑板上的，利弗莫尔的具体工作内容就是把成交数据写在客户大厅的大黑板上，通常一位客户坐在收报机旁，大声地报出价格。利弗莫尔曾回忆说，「对我而言，无论他报价速度多快，我都能跟上节奏。我对数字非常敏感，尤其擅长心算，在学校时我用一年时间就学完了三年的数学课程。这份工作对我来说不是问题。」
尽管工作繁忙，但每天下班后利弗莫尔不着急回家，他将每天的股价、行情等重要信息都记录在自己的笔记本上，反复研究其中的变化，通过解读报价单寻找股价行为的重复和类似之处，并预测股价走势。利弗莫尔表示，「我对数字的记忆力非常好，我脑子里装着股价信息清单，对于过去价格的表现，我记得一清二楚。对于心算的喜好更是让我如鱼得水。早年我学到的一个道理是：华尔街没有新鲜事，因为投机交易像群山一样古老。在股市中，今天发生的事情，过去曾经发生，以后还会再发生。对此，我一直牢记在心。我注意到，无论是上涨还是下跌，股票价格总是表现出一定的规律。我想我在努力记录股价变化的时间以及它们在如何变化，而通过这种方式我可以将自己的经验转化为收益。比如，我可以判断出在哪个价格买入比卖出更好。股市的战斗每天都在进行，而报价单就是我的望远镜，命中率可以达到七成。」
依靠自己摸索出来的规律，工作半年后，利弗莫尔完成了人生中的第一笔交易。根据他笔记本上的记录，利弗莫尔发现伯灵顿这只股票当时的表现与它以前上涨时的表现一致，于是预测这只股票后期价格必然上涨。紧接着，利弗莫尔与朋友合资凑了 5 美元在附近一家对赌行（ 19 世纪末 20 世纪初在美国出现的小微交易场所，不涉标的物交收，只要投资者炒买炒卖、赚取差价）买入了一些伯灵顿股票。两天后，他们变现卖出，赚了 3.12 美元。
经过第一次交易后，利弗莫尔就开始按照自己的方法单独一个人在对赌行里进行投机交易。利弗莫尔说：我会在午餐时间去交易，买入和卖出对我而言没有什么区别。我是在自己的体系内交易，而不是去买卖一只喜爱的股票或者是支持什么观点。我只知道其中蕴含了数学知识，实际上，我的这套方法非常适合在对赌行操作，在对赌行一个交易者所要做的就是去赌打印机印在报价单上的股价波动。我没有追随者，我独立思考，一个人做交易，这是我的「独角戏」。价格如果朝着我预测的方向发展，我不需要朋友或同伴的帮助；如果朝着相反的方向发展，也没有人会好心地阻止这一切的发生。我看不出有何必要将自己的交易与他人分享，当然，我不缺少朋友，但交易是只属于我一个人的事情。这就是我独来独往的原因。
不久之后，利弗莫尔从对赌行里挣到的钱比从股票经纪公司的工作中得到的报酬要多得多。所以，他辞职了。虽然父母都反对，但看到利弗莫尔挣了那么多钱，他们也无话可说。15 岁的时候，利弗莫尔挣到了人生的第一个 1000 美元。利弗莫尔表示：我把它放在母亲面前，她显得非常惊恐，而这些钱是我几个月来从对赌行挣到的，还不包括已经拿回家的钱。母亲要我把钱存到银行里，以免受到诱惑。她说她从来没有听说过一个 15 岁的孩子可以白手起家，挣这么多钱的。她不太相信这些钱都是真的，感到非常不安。母亲常常告诫我知足常乐，要从事一个正当职业。我费尽口舌才让她相信我不是在赌博，只不过是在通过计算挣钱。我没有多想，只是想继续证明自己的预判是对的。用自己的头脑做正确的事情，这就是我的全部乐趣。如果我用 10 股检验自己的判断是正确的，那么如果我交易 100 股，就是 10 倍的正确。对我而言，拥有越多的保证金就越能证明我是正确的，这就是意义之所在。
从那以后，利弗莫尔开始不断赢钱，对赌行开始对他感到不爽了，因为利弗莫尔总是打败他们。利弗莫尔说：当我走进对赌行，拿出自己的保证金时，他们只是看看，但根本不伸手接钱。他们告诉我，不做我的生意了。就是那个时候，他们开始称呼我为「少年赌客」。我只好不停地更换交易商，从一个对赌行换到另一个对赌行。情况严重到我必须使用假名字，而且开始时要做小额交易，只交易 15 或 20 股。有时，看他们起了疑心，我还要故意亏损几笔，然后再连本带利地赚回来。当然，没过多久，他们发现做我的生意代价太高了，就会告诉我让我去其它地方交易，别妨碍他们老板挣钱。
被对赌行驱逐后， 21 岁那年，利弗莫尔带着全部身家 2.5 万美元来到了纽约华尔街闯荡。结果在 6 个月的活跃交易之后，利弗莫尔不但赔掉了随身带来的所有钱，还欠了别人几百美元。利弗莫尔回忆说：这就是我，年纪轻轻，从来没有离开过家乡，现在彻底破产了；但是我知道自己本身没有什么问题，只是操作方法错了。我从来不会对股市发脾气、不与大盘争论，对市场发脾气对你半点好处都没有。
2
第一次破产后，利弗莫尔「打道回府」。他说，「在我返回家乡的那一刻，我知道自己生命中唯一的任务就是筹集本钱，重返华尔街，那儿是这个国家唯一可以让我进行大额交易的地方。总有一天，等我掌握了 游戏 规则，我会需要这样一个地方。现在挣到足够的钱返回纽约的愿望比以前任何时候都更加强烈，我觉得当我下一次回到纽约表现一定会好很多。我有时间冷静地思考自己一些愚蠢的操作手法，距离上的间隔可以让人更好地看清事情的真实面目。我的当务之急是赚到足够的本钱。」
当一个人沿着正确的方向前进时，他会渴望得到一切可以帮助他保持正确的东西。于是，利弗莫尔借了 500 美元回到对赌行进行交易。因为他进入了黑名单，于是找了人代替自己进去交易，利弗莫尔遥控指挥。前前后后干了一年多，利弗莫尔赚了相当一笔钱，于是决定重回纽约炒股。
利弗莫尔拿着 5000 美元，回到华尔街，买进了北太平洋铁路公司等股票，很快便套现出 5 万美元现金。这时候，利弗莫尔依然没有收手，他说：我一段时间以来一直在看空股市，现在终于等到机会了。结果 1901 年 5 月 9 日，利弗莫尔买入股票的第二天便发生大崩盘。很快，他赔光了所有钱，第二次破产。利弗莫尔表示：那年初秋，我不但再次一贫如洗，而且对于这个我无法再次击败的 游戏 感到厌恶至极，因此我决定离开纽约，到其它地方去尝试一些别的事情。
利弗莫尔
几年之后，有了一点积蓄的利弗莫尔又回到了华尔街。他说：除了投资股票，我没有其它生意，也不会玩其它 游戏 。更糟糕的是，我已经养成的生活习惯和方式需要金钱来支撑，不过与总是在市场上犯错相比，这一点并没有让我困扰。在过去的几年，我在反思自己为何仍然亏损。我发现了自己操作手法上的一些缺陷并进行了修正，有了一些心得体会，但我需要通过实践来检验。没有什么会像让你赔光你在世上的一切那样教会你做事的禁忌。当为了不赔钱而懂得了禁忌之后，你才开始学会如何做才能挣到钱。
总结经验，以利再战，机会总是留给有准备的人。1906 年底， 29 岁的利弗莫尔再次迎来了投资生涯的春天。当时的股市正处于牛熊转换的关键时期，利弗莫尔准确判断对了未来的下跌走势，大肆放空操作，赚了几百万美金，被称为「华尔街大空头」。
1907 年 10 月，当时美国最具影响力的金融家摩根开始出手，与美国头部银行一起，不断注资来抢救美国股市，把华尔街从近乎崩溃的边缘拯救回来。在此期间，摩根甚至亲自向利弗莫尔致意，请他停止放空。利弗莫尔在市场上呼风唤雨的力量由此可见一斑。
有钱后，利弗莫尔开始关注期货。1908 年，在一个期货高手的建议下，利弗莫尔开始做多，不断买进棉花期货。结果棉花大跌，利弗莫尔又赔光了，第三次破产。
1915 年，不甘心的利弗莫尔再次回到了华尔街，一边投资股票，一边炒作小麦、玉米等期货，很快便重新积累了财富。1929 年，在美国股灾前，利弗莫尔做空股票赚了 1 亿美元（当时美国全年财政收入约为 42 亿美元），成为股票 历史 上最疯狂的大空头。这时候，利弗莫尔为妻子建立了信托资金，儿子出生之后又为他留了一笔信托资金。利弗莫尔说：我这样做，不仅是担心市场再度将这些钱从我手中夺走，而且还因为我知道一个人会把自己唾手可得的东西挥霍一空。做了这些事情之后，我就不会连累我的妻子和孩子了。
经历了大风大浪、在股票市场摸爬滚打了几十年的利弗莫尔，终于还是翻了船。1930 年开始，利弗莫尔仿佛被施了魔法一样，在股票市场上再也玩不转了，到 1934 年，他第四次破产。但这时利弗莫尔依然坚信自己能成功，于是重返华尔街继续投资股票，并东山再起。
晚年时，利弗莫尔患有重度抑郁症，他一生有三次婚姻但都不幸福。1940 年，利弗莫尔用手枪结束了自己的生命，终年 63 岁。他去世后，针对他的基金等财产进行了清理，价值超过 500 万美元。在给妻子的遗书中，利弗莫尔写道：我再也受不了了，一切对我来说都太糟糕了。我已经厌倦了抵抗，再也坚持不下去了，这个是唯一的出路。我不是个值得你爱的人，我是个失败者。我真的很抱歉，但这是唯一得到解脱的方法。
利弗莫尔与妻子梅斯
3
尽管利弗莫尔已经去世，但作为股票史上最传奇的人物之一，他的投资之道至今仍是股市的百科全书，一直影响着金融市场上无数的投资人，备受巴菲特、芒格、索罗斯、格雷厄姆、彼得·林奇等众多顶级操盘手和投资大师推崇。索罗斯曾说：在我所认识的成功的操盘手中，几乎每个人的书架上都有一本精装版《股票大作手回忆录》。
在《股票大作手操盘术》以及《股票大作手回忆录》两本书中，利弗莫尔总结了自己的投资之道，其中的很多内容，即使在今天来看，依旧让人备受启发：
1.观察、经验、记忆和数学——这些是成功交易人士的必备要素。
2.既能正确判断市场走势又能坚守操作准则的人少之又少，我发现这是最难学到的事情之一。然而一个股票作手只有在掌握了这一点之后他才能挣到大钱。当一个人掌握了交易秘诀之后，挣几百万美元比无知蒙昧时挣几百美元还要容易。原因在于一个人可以一眼就看清楚市场走势，但他在市场中花费时间去按照自己的判断行事时就会失去耐心，开始自我怀疑。这就是在华尔街有如此之多的人，他们根本不属于傻瓜甚至连第三层级的傻瓜都不是，却仍然在赔钱的原因。不是市场击败了他们，是他们自己击败了自己，他们虽然有头脑，但缺少一颗坚守的心。
3.你要时刻牢记，永远不要因为某只股票看起来价格很高而卖出它；永远也不要因为某只股票从原先的最高点大幅下跌而买进它，必须根据结合了时间和价格的基本公式来研究它，总结出有据可依的投资指导。我的理论和实践经验都被证明符合我的预期，在投机生意中，或者在证券和商品投资中，并没有什么新鲜的事情发生。正如市场会在适当的时机告诉你什么时候该入市一样——如果你耐心等待的话——它也会给你一个何时退出的建议。罗马不是一天建成的。没有哪个重要的变动会在一天或一周内就结束，它需要一定的时间才能运转完整个逻辑过程。值得注意的是：很大一部分市场变动发生在整个过程的最后 48 小时内，这是买入的最重要的时刻。经验向我证明，投机中真真正正得来的钱都来自于那些从一开始就表现出盈利的股票或商品交易。
4.人们似乎不太容易掌握股票交易的基本原理。我常说，在上涨的行情中入手是买进股票最稳妥的方式。现在，重点不在于尽可能以便宜的价格买进或是以最高的价格卖出，而在于在正确的时机买进或卖出。当我看空而卖出股票时，每次卖出的价格都比上一次低，当我买进时正好相反。我一定是向上买进，我做多时不会以低于之前的价格，而是以高于之前的价格买进。
5.当你在一类股票中清晰地看到变动的来临，就采取行动吧。除非你在其它股票中也明明白白看到跟进的信号，否则不要在其它类别的股票中使用同样的操作。耐心地等待下去，迟早你会在其它类别股票群中得到跟第一类股票中同样的信号，只是不要在市场中将投资铺得太广。将你的研究专注于一天当中最杰出的股票的变动。如果你不能从领先的活跃的股票上赚钱，你就无法在整个市场中赚钱。正如女人的外套、帽子和人造珠宝的款式永远在随着时间变化，股票市场中旧的龙头股票也在不断衰落，新的龙头股会升起取代它的位置。老话说得好，「跟着领头羊走。」让思维保持灵活，记住今天的龙头股两年之后可能就不是龙头股了。
6.我不会为自己的交易设置限额，我必须抓住市场上的机会。我不是要打败某个特定价格，而是努力去打败市场。当我认为必须卖出时，我就卖出；当我认为股价会上涨时，我就买入。我对这条投机基本原则的坚持拯救了我。
7.如果你的第一笔交易已经亏损，再进行第二笔交易就是愚蠢的。永远不要想着摊平损失。让我们把这句话刻在自己的脑子里吧。
8.不要有不切实际的想法。每天或每周都进行投机的人是不会成功的。每年仅有几次时机，可能五次或者四次，是你可以去进场交易的。在中间的过渡时期，你应该让市场自行酝酿下一次大幅变动。如果你正确把握住了这次变动的时机，你的第一场交易将会在一开始就给你带来利润。从此以后，你需要做的事就是保持警惕，注意危险信号的出现，然后退出交易，将利润落袋为安。记住：当你操作的股票没有按照它应有表现波动时，要立刻出清离场。不要与大盘争辩，不要指望去挽回利润。该离场时就离场，这是最合适和划算的操作方法。
9.我一直认为靠内幕消息交易是愚蠢透顶的，我想我与依靠内幕消息交易者不是一路人。除了自己的判断之外，没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱。一个人如果想在这个 游戏 中谋生，就必须相信自己和自己的判断。你需要亲自记录投资、自己进行思考并作出属于自己的结论。你不可能自己只是阅读一本「如何保持身材」的书，而将锻炼身体的任务交给别人。我的准则是要将时间因素与价格相结合。当然， 游戏 本身教会了我如何玩这个 游戏 ，但在教我的同时却没有任何仁慈之心。
10.一个投机者应当每次在完成一个成功的交易的时候都留下一半的利润，存进保险箱中，并将这一点作为一项行为准则。投机者唯一能从华尔街带走的钱，就是投机者关闭一笔成功的交易后从账户中提出来的钱。永远别做任何过度交易，除非你能保证财务上的安全。
11.在投机或投资事业里，成功与你的真诚付出是成正比的，没有人会不费吹灰之力就赚到钱。如果有什么轻易就能来的钱，也不会有人把它硬塞进你的口袋。我好几次陷入破产，这种日子可不好过，但我赔钱的方式和华尔街任何人赔钱的方式完全一样。投机是一个艰苦和不断试错的工作，投机者必须随时随刻投入工作之中，否则他就会没有工作可做。每一个想进行投机的人都应该将投机作为一门生意并认真对待它，而不是像很多人一样将它作为一场单纯的赌博。如果我将投机作为生意的观点是正确的，那致力于投身这一生意的人就应该认真学习领会它，并尽自己一切所能搜集现有的信息资料，将这一事业融会贯通。在过去的四十年里，我一直专心于将投机经营为一门成功的生意，我已经发现并将继续发现新的规律，并用于这门生意。
12.我一辈子都在犯错，但是在亏损中我收获了经验，积累了诸多宝贵的教训。我破产过好多次，但我的亏损从来都不是彻底的失败。我一直相信我有其它机会，而且犯过的错误我不会再犯第二次。我相信自己。人们常说凡事都有两面，但股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。我将这条基本原则牢记心间，所花的时间远远超过学习股票投机 游戏 中大多数技术层面的东西所需要的时间。
13.投机是世界上最迷人的 游戏 。但这不是一场面向蠢人、懒人和心智不健全的人的 游戏 ，也不适合急功近利的冒险家。他们到死都会是一贫如洗。一直以来，人们在市场上重复着相同的行为，是基于贪婪、恐惧、无知、希望，这也是市场轮回的原因。虽然金钱会变，股票会变，只因人的本性不变，所以华尔街（市场）永不改变。作为股票作手，多年的经验让我相信，一个人在某些特定情况下在一些个股上可以赚到钱，却做不到一直不断地战胜股市。无论交易者的经验多么丰富，他交易时犯错亏损的可能性总是存在的，因为投机不可能百分之百安全。华尔街的专业人士知道，与饥荒、瘟疫、庄稼歉收、政治变动或所谓的正常发生的意外事件相比，根据内幕消息进行操作让人破产的速度更快。无论是在华尔街或是任何其它地方都没有通向成功的坦途。既然如此，何必再让自己的道路更加坎坷呢？
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书名：《股票大作手回忆录》
作者：埃德温·勒菲弗
译者：王坤
豆瓣评分：8.2
出版社：中华工商联合出社
出版年份：2017-11
页数：
内容简介：杰克 施瓦格在对当代30位证券交易员的采访时，向他们提出了同样一个问题：哪一本书让证券交易员过目不忘、受益匪浅？《股票大作手回忆录》独占榜单名首。这本书记录了美国股票史上传奇人物杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）的投机生涯。他把天赋、才华和热情倾注在金融市场上。他被人们称为“少年作手”和“华尔街巨熊”。他在14岁与人凑了5美元进场，15岁赚到一千美元，21岁赚到一万美元，24岁赚到五万美元，29岁身价百万美元，30岁身价三百万美元，52岁身价一亿美元。美国总统威尔逊曾亲自召见他，华尔街之王摩根先生也找人跟他协商。1929年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票历史上疯狂的大空头。他一生四起四落，赢得很多的掌声，也留下很深的遗憾。他的操作经验至今仍是股市的教科书，被彼得·林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆等推崇。
作者简介：埃德温·勒菲弗（1871-1943）
美国著名的记者、作家和政治家。在其五十多年的写作生涯中，主要著作都是关于华尔街的。1922年，埃德温·勒菲弗对杰西·利弗莫尔进行了数周的采访，之后将采访内容发表在《星期六晚报》（The Saturday Evening Post）上而声名大噪，成为知名的财经作者。
书名：《股票大作手回忆录》
作者：埃德温·勒菲弗
译者：王坤
豆瓣评分：8.2
出版社：中华工商联合出社
出版年份：2017-11
页数：
内容简介：杰克 施瓦格在对当代30位证券交易员的采访时，向他们提出了同样一个问题：哪一本书让证券交易员过目不忘、受益匪浅？《股票大作手回忆录》独占榜单名首。这本书记录了美国股票史上传奇人物杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）的投机生涯。他把天赋、才华和热情倾注在金融市场上。他被人们称为“少年作手”和“华尔街巨熊”。他在14岁与人凑了5美元进场，15岁赚到一千美元，21岁赚到一万美元，24岁赚到五万美元，29岁身价百万美元，30岁身价三百万美元，52岁身价一亿美元。美国总统威尔逊曾亲自召见他，华尔街之王摩根先生也找人跟他协商。1929年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票历史上疯狂的大空头。他一生四起四落，赢得很多的掌声，也留下很深的遗憾。他的操作经验至今仍是股市的教科书，被彼得·林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆等推崇。
作者简介：埃德温·勒菲弗（1871-1943）
美国著名的记者、作家和政治家。在其五十多年的写作生涯中，主要著作都是关于华尔街的。1922年，埃德温·勒菲弗对杰西·利弗莫尔进行了数周的采访，之后将采访内容发表在《星期六晚报》（The Saturday Evening Post）上而声名大噪，成为知名的财经作者。
