今天小夏有事儿，大华又来代班啦，各位好久不见！要说2021年的热词，一定少不了“碳中和”，不知道大家还记不记得早播间曾经讲过的一个与“碳中和”相伴出现的概念——ESG。当下，随着“双碳”新赛道的开启，ESG投资迎来风口，变成了一件“重要且紧迫的事”，为投资者拓宽了选股新视野。今天，就由大华来继续带大家再深入了解一下ESG，究竟有哪些投资价值以及普通投资者如何参与？
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ESG的投资理念是什么？
咱们先来简单回顾一下什么是ESG，它是Environment（环境）、Social（社会）、Governance（公司治理）三个英文单词的缩写。作为一种投资理念，ESG强调要将投资的标准和决策从传统财务绩效扩展到绿色、可持续发展、社会效益良好的公司治理等领域，许多评分机构也会根据这三个基本面来给公司做价值评估，给出相应的分数。而ESG投资就是将这些分数作为评分标准，投资那些在这三方面表现较为突出的公司。
但光是这样说的话，可能有的小伙伴会有一种雾里看花的既视感：ESG投资理念是不是有点过于空泛？别急，大华这就来带大家深入剖析一下它的底层逻辑框架。
首先，环境（E）强调公司和环境的关系，强调关注“气候变化”、“环境污染”、“碳排放”等问题。伴随着国内绿色金融驶入快车道，不少高排放企业主动进行转型升级以适应这种变化，特别是当下“碳达峰”“碳中和”已被上升为国家战略，可能在不久的将来，ESG投资层面会持续刮来政策暖风。
社会（S）强调公司与社会之间的关系，强调关注“产品责任”、“劳动规范”、“消费者保护”等社会焦点。企业和社会的关系恰似“鱼和水”，谁也离不开谁。在国家一直强调的“共同富裕”的总基调下，正是希望有社会责任感的企业在追求效率的同时，兼顾可持续发展，ESG投资则恰恰吻合这一逻辑。
公司治理（G）强调公司内部相关利益群体之间的关系，强调关注“公司内部商业道德”、“组织框架”、“员工关系”等，比如历史上出现过的多次黑天鹅事件，都是因为部分公司内部存在重大缺陷、治理不当等。ESG投资理念则可以尽可能地为投资者避免和剔除这些高风险的上市公司。
总体来看，如果说过去的ESG还停留在概念层面，那么站在2022年的当下，ESG投资理念则刚好契合了最能代表时代发展方向的脉搏，比如最近大家讨论热烈的碳中和、绿色金融、共同富裕等等。在投资这件事上，ESG不仅在追求经济效益，更能推动环境的改善和社会的进步。
02
ESG投资在国内市场的发展怎么样？
那么ESG投资目前在A股市场的发展现状如何呢？我们可以从三个方面来看：
一是自去年开始，ESG迎来蓬勃发展。据统计，截至2021年10月底，国内已发行相关产品160只，规模合计3542.70亿元。从基金数量和规模来看，被动指数型ESG基金和偏股混合型ESG基金分别位于首位。（数据来源：《2021中国ESG发展创新白皮书》）
（图表来源：《2021中国ESG发展创新白皮书》）
还有数据显示，截至2021年第二季度，全球ESG基金资产总规模超过2万亿美元。截至2021年年底，港股市场销售的77只ESG基金总规模也突破1千亿元美元。也就是说，A股市场ESG基金规模还有很大的进步空间。（数据来源：中国基金报，2022.01.17；国泰君安证券，2021.12.13）
二是国内ESG投资策略存在超额收益。有专业机构对MSCI ESG综合指数做过回测，发现ESG投资策略在新兴市场表现更加抢眼。从2009年2月至2021年3月这段统计期内，MSCI全球新兴市场ESG综合指数累计涨幅高达408.5%，远高于市场指数251.2%的涨幅。在国内市场，MSCI中国ESG综合指数累计涨幅达524.9%，不仅高于国内市场综合指数296.6%的涨幅，也高于全球新兴市场ESG综合指数涨幅，有着明显的超额回报收益。（参考来源：华西证券）
（图片来源：华西证券）
三是ESG披露报告数量稳步提升但仍有待改善。随着监管和市场的驱动等因素影响，A股市场主动进行ESG市场披露的上市公司数量和比例逐年增加，已从2011年的594家增至1137家，头部上市公司的ESG报告编撰也逐渐走向规范化和国际化。（图表来源：《2021中国ESG发展创新白皮书》）
03
普通投资者该如何加入ESG领域
刚刚也说了ESG主题的公募基金规模在不断扩大，普通投资者参与也更加有选择性。说到这儿，大华也不得不提一句，ESG投资与华夏基金的企业文化和投资理念其实是有不少共通之处，华夏基金不仅在2015年加入绿色金融专业和委员会，还在2017年3月成为第一家签署负责人投资原则的中国公募基金。
作为中国最早开始ESG投资布局的公募基金公司之一，华夏基金一直在积极践行ESG投资，在ESG分析框架、“嵌入式”投研方面分配了一定权重。公司旗下更是设有ESG业务委员会，负责制定公司层面的ESG投资方向和政策，统筹管理公司的ESG投资和推广业务，并形成了一套独有的业务体系。
具体来看，有两大特点：首先，华夏基金ESG业务不是简单地做量化研究，而是深入覆盖主要行业的每个公司每条业务线，做基本面ESG整合分析；其次，数据来源不仅仅依赖第三方平台，而是意在打造全新的ESG评价框架。公司目前正在开发一个自动化投票体系，囊括国内上市公司每年股东会近10万多提议，意在将大家作为被动投资人的声音表达出来。
如果你也看好ESG投资机遇，不妨关注一下华夏基金即将于2月14日起发售的华夏ESG可持续投资一年持有混合（A类：014922 C类：014923），华夏ESG可持续投资一年持有混合为广大投资者投资ESG提供了又一款工具型产品，对ESG投资感兴趣的小伙伴们可以在新年之后多多关注哦~
风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T O回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险)等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.本基金对每份基金份额设置一年持有期。在基金份额的持有期到期日前(不含当日)，基金份额持有人面临不能赎回的风险。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
什么是esg投资
一、什么是ESG投资ESG投资属于绿色投资领域，也被俗称为“社会责任投资”。社会责任投资是近年来非常受关注的一个投资理念，指的是投资者除了投资回报以外还需同时考虑企业社会责任履行和社会影响。ESG的英文全称是Environment， Social and Governance，意思是在投资中需要衡量企业的可持续性和环境、社会影响所关注的三个核心因素。ESG投资的本质是选出真正高质量可持续发展的公司，而非依靠短期的资源消耗作为商业模式的公司。对于投资人，ESG投资的主要目的有三个：（1）通过环境、社会、公司治理等指标对投资标的进行负面筛选，达到“排雷”的目的，增强投资组合的收益率；（2）强化投资的社会价值；（3）践行投资人的价值导向。二、ESG对投资上的益处首先，ESG投资策略有机会带来明显超额收益：以ESG为重点的指数（MSCI新兴市场ESG净回报指数）自2009年以来的总回报持续跑赢传统标准指数（MSCI新兴市场净回报指数）。其次，避免踩雷：随着A股市场信息愈发有效，寻找__的难度和成本逐渐增加，避免“踩雷”相比筛选优质公司将扮演更为重要的角色。ESG作为综合评判公司风险管控能力的指标天然地是最佳排雷指标。第三，ESG信息有助于从非财务角度挖掘好公司：公司财报主要侧重于从财务的角度描述公司的运营状况，而ESG信息可以从非财务层面为投资人披露更多为投资所用的另类信息，例如制造业企业披露的能耗水平往往反映了一个公司的生产技术的先进程度。三、ESG在中国的政策背景在中国谈论ESG，最大的政策背景就是“碳中和”与“共同富裕”。事实上，重视减少碳排放本身也是社会责任的一种，为了实现“E”、“S”，更需要企业管理理念、治理结构等根本性的改革，因此ESG中的三个维度是相辅相成的。十四五规划已经为未来五年绿色化转型与发展定调，这对市场投融资主题是一个较为明确的指引。随着针对绿色发展的法律与政策的健全，绿色主题的可投资性也会增强，我国“E”相关的基金将进一步发展。
什么是ESG？ESG对投资者有什么用？
ESG分别是“环境”、“社会”、“公司治理”的英文的首写字母，其中
E是Environment，代表环境，表示对一家企业在环境保护、自然资源的利用和污染管理方面的成效。
S是Social，代表社会，主要指一家企业在运营的过程中是否践行社会责任;
G是Corporate Governance，代表公司治理，考察一家企业在风险管理、合法经营等方面的表现。
所以，在投资中，用ESG的理念选择的企业除了考察公司的经营、盈利的状况，还要符合环保、社会责任感、公司治理良好特征。
ESG的起源和发展
其实ESG并不是一个新的理念，而是由来已久。
ESG投资起源于社会责任投资(SRI)，是社会责任投资中最重要的三项考量因子。ESG投资起源于欧美，美国首只ESG基金成立于1971年，首个ESG指数成立于1990年。2006年，联合国成立责任投资原则组织(UNPRI)，在建立初期，超80%的签署机构来自欧美，ESG投资彼时在欧美已得到广泛认同。
根据美国可持续投资论坛组织2016年的报告，美国责任投资规模超过8.72万亿美元，其中8.1万亿元是ESG投资。欧洲可持续投资论坛组织2016年的报告显示，欧洲责任投资规模接近23万亿欧元，其中2.6万亿欧元是ESG投资。
2014年以来，ESG资产管理规模以每年25%的速度增长。根据明晟MSCI测算，未来5年全球投资规模中将有57%受到ESG策略的驱动或影响。
ESG投资在国内市场起步较晚，A股市场首只ESG指数(国证治理指数)于2005年发布。到了2008年，国内发行了第一支真正意义上的社会责任型公募基金——兴业全球社会责任基金。在2010年后，责任投资基金资产管理规模开始有了显著增长。
ESG理念对于投资者的作用
在投资的过程中，运用ESG理念，投资者可以有效的降低投资风险，投资者可以通过ESG进行排雷，能够较好的识别出投资风险。ESG理念是从环境保护、资源合理利用、污染管理、社会责任感的表现、公司治理这些方面对一家企业进行评价，如果是综合评分越高，那么ESG的评级也就越高，相反的，如果一家企业在这些方面存在严重的隐患，ESG的评级也会比较低，举个例子，在2016年的时候，MSCI的ESG研究部发现辉山乳业多个项目会计指标项目异常，考核了ESG理念中公司治理的部分，将该企业的ESG评级下调了一个级别，随后不久，由于资金链问题暴露，辉山乳业股价暴跌85%，停牌并被剔除了恒生指数。
以上就是关于ESG的一些分析，希望对你有所帮助。
