过去的一周，美国高通胀及担忧美联储本月加息100个基点等多个利空影响下，美股持续下跌，受美股影响，欧洲、韩国等多国股市也表现不佳。国内A股经过前期两个多月的单边，巨大上涨后也迎来了回调。此外多个大宗品种创今年以来单周最大跌幅，全球资本市场表现不佳，未来前景如何？
// 全球股市一周表现不佳 //
受发达经济体高通胀，美联储大幅加息担忧和国内前期涨幅较大等影响下，过去一周，除了日本和法国股市小幅上涨外，其余主要经济体股市全部下跌。
Wind数据显示，日元持续贬值，货币宽松下，日经225以周涨幅1.02％位居前列，紧随其后法国CAC40指数微幅上涨0.05％。由于周五大幅反弹，道指周跌幅收窄，仅下跌0.16％，此外英国富时100指数、韩国综合指数和标普500跌幅不大，都在1％以内。
跌幅较大的主要是香港恒生指数和俄罗斯MOEX指数，一周下跌都超过了5％。总体上，过去的一周，全球主要经济体股市表现较差，涨少跌多。
// 全球大宗也纷纷下挫 //
除了多数经济体股市不好以外，全球经济衰退阴霾不散，多数大宗商品也出现下跌。Wind数据显示，除了受欧洲天然气供应形势可能进一步恶化影响，天然气大涨超17％外，其余黄金、白银、铜、原油等18个商品全部下跌，而且小麦、焦煤、螺纹钢和焦炭一周跌幅都超过10％。
值得一提的是黄金、白银已连续5周下跌，铜连续6周下跌，此外铜、焦炭、螺纹钢、焦煤、小麦5个品种最近一周跌幅均创今年以来最大单周跌幅。
// 通胀会在明年被”驯服”？ //
美联储等发达国家央行在2022年已经激进加息数次，但是对应国家的通胀水平并没有相应下降，甚至出现利率和通胀同时上升的状况。通胀什么时候才会出现实质性地下降呢？IMF总裁认为，可能要到2023年。
IMF总裁 Kristalina Georgieva 表示，全球利率会一直持续上升至2023年，届时全球价格指数开始对央行们的作为有所反应。近几个月来，石油等大宗商品价格可能已经趋于稳定并开始下滑，但 Kristalina Georgieva 表示，这些商品价格下滑是对经济衰退前景作出的应对，而不一定是因为通货膨胀已经被抑制。
Kristalina Georgieva 说：“全球大央行们已经将控制通胀作为他们的首要工作。央行们必须坚持下去，直到通胀预期明显稳定下来。目前我们仍然看到通货膨胀在上升，我们必须做点什么。”
// 国内下半年投资方向在哪？ //
中信证券研究分析认为，目前经济恢复的基础还不牢固，下半年还需要增量稳增长措施呵护，需要财政、金融政策改革创新。下半年经济恢复程度的关键取决于地产产业链的恢复程度，在地产能够企稳并好转的情况下，考虑经济改善趋势和去年同期基数，预期下半年GDP可实现6％左右的中高增速。
总体投资增速回升，基建、制造业投资引擎发力，房地产下行磨底。从三大领域看：
1）基建投资持续发力，作为当前短板的交通运输投资有望助力稳增长。6月单月基建投资增长12.0％，较5月（7.9％）提升4.1个百分点，增速进一步提升，7月12日《国家公路网规划》出台，有利于加快公路投资增速修复。中央推进政策性开发性金融工具，投融资模式改革加速。
2）制造业投资增速显著回升。6月单月制造业投资增速为9.9％，较前值提升2.8个百分点。电子通信、医疗仪器设备制造业投资增速较快。6月制造业PMI重回扩张区间，PPI-CPI剪刀差进一步收敛，预示后续制造业投资保持景气。
3）房地产投资进一步磨底。6月单月地产投资同比下降9.4％，较前值（-7.8％）降幅扩大1.6个百分点，延续深度磨底状态。地产销售改善，销售面积和销售额降幅有所缩窄，不过土地拍卖市场降幅还在扩大。往后看，地产是影响投资和经济的关键，还需政策加力创新政策帮扶“保交楼”，支持供给主体恢复建设能力，从而改善各界对地产业实现良性循环的预期。预计总体固定投资增速还会进一步提升。
本文源自Wind万得
周评车股|全球股市史诗级暴跌，谁在上演一枝独秀？
观一周车股，察百态车市。
本周的股市用“前无古人”形容可能十分贴切，至于“后无来者”倒是不敢肯定，连股神巴菲特对周一的股市都表示很震惊。4天前，巴菲特在接受媒体专访时表示：“我活了89岁，也没见过这种场面。”
对此，巴菲特认为新冠肺炎疫情和国际油价暴跌是对美国股市的双重打击。而这还不包括周四美股再次熔断。如今美股一周熔断两次，不知他老人家有何感想？
继3月9日美国三大股指开市不久就跌破7%触发熔断机制后，3月12日美股再次触发熔断，此次三大股指跌幅均超过9.4%，道指跌幅更达10%，创1987年10月19日（22.6%）以来最大单日跌幅。
美股四天两熔断，历史再一次果断地被见证。
有网友表示：“美股熔断历史上只发生过三次。上一次熔断，还要追溯到2020年3月9日。那天我的记忆很深刻，那感觉，仿佛就在几天之前。”自熔断机制以来，美股第一次熔断发生在23年前的1997年10月27日。此刻，天空飘来三个字——活久见。
由于周四美股暴跌，苹果、微软、Facebook、Alphabet和亚马逊这5家美国规模最大的科技公司，当天跌幅分别为9.88%、9.48%、9.26%、8.2%和7.98%，总市值共蒸发4166.3亿美元。另外，美国汽车三巨头外加特斯拉受此影响也十分严重。
暴跌的美国汽车股
万万没想到，通用、福特、菲亚特-克莱斯特（FCA）在股市上的步调会如此一致。在美国股市发生史上第三次熔断之际，底特律三大汽车制造商的股票周四再次下跌，创一年来新低。
福特是其中跌幅最小的制造商，约为9%，收盘时为每股5.35美元，高于当日早盘交易中的52周新低5.20美元，目前公司总市值在216亿美元左右。通用汽车股价当天下跌11%，当天也是一年中最低点为22.50美元，当天收于23.04美元，总市值约340亿美元。
FCA是三者中跌幅最大的公司，约为19%，至每股8.60美元，也是2016年以来的最低价。同时，FCA的跌幅是道琼斯和标普500指数跌幅的两倍以上。在过去的12个月中，菲亚特克莱斯勒汽车的股价下跌了约37%，2020年迄今为止跌幅约40%。即便美联储宣布采取特殊的融资行动以缓解因新型冠状病毒抛售而紧张的资本市场让市场小幅反弹后，FCA的股价仍下跌约15%，收盘价为8.99美元。
FCA跌幅如此大的另外一个原因还在于，意大利政府在实施了全国性的隔离新政后，FCA在周三表示，将“加强措施”以防止新型冠状病毒在意大利的扩散，包括本周暂时关闭工厂。
覆巢之下并无完卵，特斯拉也不例外。本周，特斯拉一路下跌，至美东时间3月13日11时，特斯拉股价已跌至近一个月最低，为每股507美元，但仍比52周内最低的176.99美元高出两倍多。不过，特斯拉从今年2月份最高位的968.99美元跌至现在的价位，用时还不算短。
虽然股价下跌对于任何一个公司来说都不是好消息，但尤其对于马斯克来说，这消息更不好。根据特斯拉和马斯克设定的计划，老马没有任何固定的薪酬，没有薪金(salary)，没有现金奖励(cash bonuse)，他的收入完全和公司的市值(Market Capitalization)表现和运营表现(Operational Milestones)挂钩。
在2月3日特斯拉市值突破1000亿美元后，就传言马斯克能领到上亿美元的股票期权。不过前提条件是特斯拉需要在一个月时间、以及六个月时间保持1000亿美元的平均市值才行。虽然本周五11时特斯拉市值已开始跌破1000亿美元大关，但是只要六个月时间内的平均值达到老马还是有机会的。
但这个机会也是建立在消费者对特斯拉的信任基础之上的，如果违反了这个原则，既能载舟也能覆舟的消费者便会对这个品牌失去信任。
在3月之前，中国的消费者对特斯拉还是持友好欢迎的态度。不过，这样的气氛在3月初被打破。
3月2日，有部分国产特斯拉车主在网络上爆料称其车辆控制器硬件代码与环保信息随车清单上标注不一致。其所购Model 3的《电动车环保信息随车清单》上明确注明硬件型号为HW3.0，但实际装配的硬件型号却为HW 2.5。部分进口Model 3车主也反应存在同样问题。自此，特斯拉“减配门”事件持续发酵。BC在本周三刊发的《马斯克先生，请你来了中国也不要太嚣张》中也对此事进行了详尽报道。
此前马斯克曾多次表示，在10年时间里，特斯拉将成为一家市值万亿美元的公司。不过，撑起这万亿美元盘的基石，是消费者。
此次美股“熔断潮”除了对汽车的影响，其凶残之处还在于让作为避险品种的黄金崩了。不仅如此，比特币也“跳水”了，币价从7377美元一路跌破6000美元，创2019年5月初以来新低，24小时内跌幅高达24.6%。如果比特币也有熔断机制，那它其实不用跌这么多，只要跌到20%，当天的交易就可以中止。可惜没有如果。
此外，据不完全统计，受美股牵连，巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡等10个国家股市也在12日触发熔断，全球一片“熔断潮”。其中巴西开盘后大跌12%，这已经是过去5个交易日的第三次熔断。
就像周一过去后，周二的股市又反弹回暖一样，本周四与周五也发生着这样的故事。截至发稿前，欧洲包括英国富实100、法国CAC40等，美洲包括道琼斯、加标普500、纳斯达克指数在内的股票都呈小幅上升状态。除了特斯拉跌幅在9%左右外，美国三巨头都有小幅上涨。
“一枝独秀”
过去五天，在全球股市一片哀鸿遍野之际，恒生指数、沪深300都受到了影响，但总体幅度不大。
本周以来，3月9日是两大指数跌幅最大的一天，分别为4.23%、3.42%，第二天两大指数分别反弹回暖。截至周五收盘，恒生指数从周一收盘时的25134.020港元跌倒昨日的24032.910港元，跌额为1007.55，周跌幅在4.02%。沪深300从周一收盘时的3997.13元到周五的3895.31元，跌额为101.82，周跌幅为2.55%。
除了股市抗跌之外，境内外人民币于周五出现上涨，与其他亚洲货币的普遍下跌也形成了鲜明对比。
分析人士指出，中国市场抗跌的背后，与中国率先走出疫情困境不无关系。3月12日0-24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告单日新增确诊病例已降至8例。当日新增治愈出院病例1318例，解除医学观察的密切接触者2483人，重症病例减少237例。
反观全球情况，根据世卫组织发布最新一期新冠肺炎情况每日报告可知，截至3月14日，中国境外超120个国家/领地/地区现有确诊新冠肺49,897例，死亡1,933例。另外，许多国家已开始进入紧急状态，且全球多国政要人物新冠病毒检测呈阳性，疫情恐慌将不断蔓延。
未来，随着中国疫情有效得到控制，加之全球油价不知走向何方之际，中国市场正愈发成为海外投资者眼中的避风港。
摩根大通策略师周四曾认为，只有疫情出现改善迹象时股市才会见底。而目前，中国市场显然是全球范围内少有能满足这一条件的市场之一。仅从本周的A股汽车市场总体跌幅就可以看出，相比美国汽车股的大幅下跌，前者的周跌幅仅在1.46%。
根据中国汽车流通协会对来自132家经销商集团、8,371家经销商店调查数据显示，截至3月13日，综合复工效率为54.48%，其中门店复功率已高达87.4%。
在此大背景下，A股车企长安、长城汽车与大盘走势大体一致。年后上班第一天，即2月4日，两者的股价为近一个多月最低，分别为8.29元和7.40元，截至周五收盘，两者当天上涨幅度各为3.81%、0.87%，报收价分别为11.71元和9.27元，皆高于年后开工第一天。
除了长安、长城在3月13日上涨外，东风、广汽、一汽夏利等车企昨日都呈现不同数额增长，其中一汽夏利在所有A股车企中增长幅度最大，达6.13%，当天收报4.85元，成交额1.07亿元，换手率6.72%。近5日内一汽夏利资金总体呈流出状态，低于行业平均水平，5日共流出-8381.01万元。
至于原因，与一汽夏利发布《关于重大资产重组实施进展情况的公告》不无关系。报告称，中华人民共和国生态环境部已于2020年2月21日将一汽夏利的企业环保信息进行了变更，企业名称变更为“天津博郡汽车有限公司”，法人代表变更为“HUANG XIMING”，（详见文章《背靠博郡的一汽夏利或为提线傀儡》）。
早在2020年1月中旬，从工信部官网发布的《道路机动车辆生产企业及产品（第327批）》就可以看到博郡汽车已经正式获得工信部核准的新能源汽车生产资质，这也同样可以看作是“一汽夏利”到“天津博郡”的更名完成。自此，世上再无“真夏利”。
不管怎么样，日子还得继续过下去。加之随着复工率不断提高，整个中国车市将逐渐向好的方向发展，待疫情结束后，中国的潜力将大大释放。深圳翼虎投资管理有限公司任职的Yu Dingheng表示，“无论是货币政策，财政政策还是产业政策，我们手头上仍然有很多牌没打出。只要做出的决定是正确的，就可以获得高效率。”
文/甘芳利
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
美国9月进口呈现断崖式下跌，创下近两年来最大跌幅，通胀危机更严重了？
就目前情况而言，美国股市的暴跌不会引发新一轮经济危机。美联储继续降低利率，经济继续扩张，危机尚未出现。
上周五，在短暂复苏后，美国股市大幅下跌，市场大声疾呼：三大股指跌幅超过2%，道琼斯指数收盘超过620点，纳斯达克指数收盘3%。苹果下跌4.6%，领跌道琼斯指数。科技股下跌，谷歌和亚马逊下跌超过3%，特斯拉（TSLA O）下跌近5%。
目前，美国处于经济周期晚期（通常分为早期周期、中期周期、晚期周期和衰退），持续时间为2-3年。目前，它持续了16-17个月，但离周期结束还有一段时间。最初，今年本应是非裔美国人资产表现出色的一年，但贸易不确定性导致非裔美国人市场持续动荡，而美国表现突出。市场现在担心的是，非裔美国人市场的投资周期已经被消耗殆尽。
因此，每个人的心态通常是，他们只是留在风险和回报较高的美国资产中，直到他们进入衰退周期，因为当美国进入衰退时，非美国地区无法逃脱衰退期。自然，该机构并非没有意识到美国股市过度均衡的风险。因此，在预期波动性增加的情况下，该机构开始分配一些长期债券，以弥补美国股市过度均衡的风险。
债券收益率非常重要，收益率与债券价格成反比。当债券收益率上升时，意味着可以通过股票投资获得的超额回报减少，这也将使股票估值贬值。今天，在美联储继续加息、经济扩张和通胀预期上升的背景下，美国债券收益率预计将继续上升。
