二季度首个交易周，在券商板块助力下，沪指直接突破3200点，再次上演逼空行情。上证综指连升5日，全周上涨5.04％，全周创业板指和中小板指分别上涨4.94％和4.43％。对此，私募等专业投资人士指出，市场已经进入前期的筹码集中地，机构投资者加仓越来越谨慎，更多的是逢高减仓，北上资金进出也更频繁了。
玉名（私募基金经理）：
资金开始犹豫 热点物是人非
考虑到市场4月份的业绩密集发布，还是要注意相关绩差股风险。虽然，市场不断地有机构喊出牛市，但实际上，我们看到机构投资者加仓越来越谨慎。
近期消息较多，如“中国计划恢复期指正常交易，向外国投资者开放”和“松绑再融资”等。另一方面，我们也看到，中国平安拟减持不超3％总股本的云南白药，越来越多的中长线资金准备撤离，这和亢奋的游资形成了反差，也有较多的减持数据可研究。热点方面，近期还是绩优股机会更多一些，水泥、化工、家电、ST摘帽股轮番反弹启动，这些品种就是踏实，也有股民因此挖掘了燕京啤酒、宏达矿业、上港集团等品种，博弈到了涨停，所以相关思路还是很不错的。
从盘面来看，量能是较前两天有所减少，主要是资金犹豫了；一些如曾经提到的因素，减持、游资处罚，央行辟谣等，但主要因素还是热点间的调整。我们看到炸板的东方通信、人民网等妖股走弱，成为了做空力量。玉名认为考虑到市场4月份的业绩密集发布，还是要注意相关绩差股风险，赫美集团、ST盈方等是典型。虽然，市场不断地有机构喊出牛市，但实际上，我们看到机构投资者加仓越来越谨慎，更多地是逢高在减仓，包括北上的资金的进出更频繁了，调仓非常谨慎，这是要思考的。
2018年1月市场逼近3600点时创造一天销售300亿元的爆款基金，近期终于解套，对应都是一批当年散户跑步入场被套的新基民得以解套，而如今也是类似的情况，大量新基金发售接盘，甚至不惜利用“利好传闻”拉升指数的情况，这就是为了吸引更多新基金入场接盘。与之对应的是产业资本的入场为市场注入增量资金，阶段性市场底部基本确立，利好股市未来走势；与之对应的是阶段性高点时，产业资本提前感受到了泡沫，而提前兑现利润。2019年3月计算机、电子元器件、通信等行业拟月净减持金额最大。拟净减持额分别为86.23、71.46、66.97亿元，其中京东方A、网宿科技拟减持规模最大，这也恰恰是市场炒作的品种，对应随后顶部的派发。所以，本波行情没有基本面支撑，泡沫化的炒作之后，恐慌的是产业资本，选择了兑现利润。新高股的派发现象，也在外资等价值模式中体现。
此前谈到，如何选择涨停股，主要是两招：第一招是在近期涨停过的的品种中筛选（3月份涨停股7成来自于近期有过涨停品种）。第二招是建立过资金联动的品种，观察游资标签股的联动。而这需要大量的功课和科学的思维模式，近期涨停股有两条明显的主线：一条是一季度的大牛股，游资炒作介入较多，无法短期内全部抽身，就会在高位反复异动；包括一些地天板个股走势与派发手法很有讲究；另一条是业绩周期回归，近期一批稳健股预增股的反弹，近期也是通过对连续三个季度业绩增长和反弹较少品种作为关注点。稳健品种的涨停不仅激活了股性，不仅会有涨幅扩大，也会有调整时空间的扩大，这其实还是风险收益比的抉择，既然博弈的是反弹通道，局部涨幅过大后调整是正常的，在自己可接受范围，没有跌破风控因素，尤其是低位筹码是可以参与调整的，这样让度一些利润博弈更大空间。
王宁（资深投资人）：
指数已进入筹码集中地
上证指数前期主要的筹码集中地在3000点至3300点的区间内，近期基本上都解套了，他们是继续持股还是解套出局？对于市场接下来的走势有着深远的影响。
我们先从技术方面去分析一下目前市场的情况，上证指数前期主要的筹码集中地在3000点至3300点的区间内，也就是说市场中的很大一部分套牢盘是在这个位置中，近期基本上这一部分筹码都解套了，他们是继续持股不动还是解套出局？对于市场接下来的走势有着深远的影响。
对于上证指数来讲，如果此轮行情继续上攻一举突破压力区，那么压力转为支撑，市场想要回调都不一定给机会，所以当前阶段是我们重点留意市场方向走势的关键时刻，再有就是我近期让大家盯盘的要领，量能是否会持续放大？一旦走出顶背离走势又该如何应对？
主 板 继 续 创 新 高 突 破 3200点，创业板也是一直在反复试探前高，如果能量价能有效配合，那创出新高的话机会还是很大的，但是目前阶段创业板也是到了一个关键性位置，毕竟创业板也是到了前期的压力区，能否一举突破走出主升行情还有待确认。和主板不同的是，创业板这个位置如果不过前高就是一个典型的M头，我们不去主观臆测市场的走势，但是要把市场可能出现的情况都想到。
大家都学过“夫战，勇气也；一鼓作气，再而衰，三而竭”的道理，现在市场基本上也是这样的情况，如果不能一鼓作气上去，反而开始转身向下MACD形成死叉，那么短期内很有可能形成上半年的头部，大家最后的止盈位置可以设置到MACD形成死叉的时候，如果没有死叉就先拿着，但是不做其他操作，什么时候死叉什么时候出局。
最新数据显示，截至4月初股票型私募平均仓位 74.87％，相比上月同期的 71.99％放大，创下了近一年新高，但加仓的幅度有所放缓，相比牛市期间80％以上的平均仓位还有一定距离，目前有29.91％私募处于满仓；90.6％私募基金在五成仓或者五成仓以上，高仓位私募占比再次大幅增长，只有9.4％私募处于半仓以下。
对于中国股市的未来，我是始终坚定看好的，未来别说是 4000点，6000 点、8000 点都是很正常的，中国的经济能力完全有能力支撑起A股的牛市。但所有的牛市都不会一步到位，涨多了就有回调的需求，作为普通的投资者只需抓住上升趋势的肉就可以了，头和尾最容易卡住自己，所以我们只需做我们该做的。
一季度以来行业ETF资金流入量非常明显，份额增长超过100％有TMT、 有 色 金 属 、 证 券 、 军 工ETF；但宽基 ETF 明显资金流出，其中华夏50ETF今年以来减少40亿份，华泰柏瑞300ETF减少20亿份，创业板50和创业板ETF分别减少69亿份、28亿份，所以大家还是小心谨慎点好。
余岳桐（资深投资人）：
满仓踏空是啥滋味
市场所有的关注点就在接下来中国和美国的谈判协议能否顺利达成。如果大幅高于预期，则指数有望借势冲击3300点；如果仅是符合预期，就要小心市场“靴子落地”的情绪释放。
热情这东西，拿捏得好，就让人如沐春风；拿捏不好，会让人尴尬异常。比如现如今的大盘，指数看上去就让人如沐春风，但绝大部分投资者的感受，却是尴尬异常。沪指终于回补了去年3月23日的跳空缺口，并以近1％的涨幅傲视两市，创业板也努力收出了0.5％的涨幅，但3500多只个股，上涨家数却还不到一半。大资金最聪明，牢牢把握上证50、沪深300等一干权重股不撒手，而活跃资金也在钛白粉、草甘膦、石墨电极等涨价板块中轮番切换创造着机会。炒疯了的妖股中，赫美集团成为第一个被迎头胖揍的倒霉蛋，至于其他，恐怕也都在各自盘算着小九九，都幻想着现如今的好日子长一点再长一点，谁也不愿意早早就告别股市，都希望能赚光每一个铜板才下桌。
在前期判断市场时，我提示了，3250-3300点区域是强势多头。此番目标，从近几日走势看，明显多头大获全胜。但同时要小心，多头已经接近于完成了这样一个目标，后续市场能否更进一步则要取决于诸多基本面的配合了。平心而论，3月底到4月初的这波攻势，指数的涨幅被人为拉高了，更像是短期加速赶顶的态势。市场所有的关注点就在接下来中国和美国的谈判协议能否顺利达成。这里需要提示的是，如果大幅高于预期，则指数有望借势冲击3300点；如果仅仅是符合预期，就要小心市场可能会有“靴子落地”的情绪释放。
不过现在，不用考虑那么多了，因为进入三天的清明小长假了。熊市中，投资者总担心假期太短，而牛市中，投资者就嫌假期太长。当然，对于绝大部分不炒股的人来说，还是希望能多休息两天。你知道吗？清明节虽有着久远的历史源头，但在全国范围盛行并设扫墓假期是在唐宋之后。唐代，由于官吏回乡扫墓，时有耽误职守的事，唐玄宗颁布政令解决假期的问题，开始规定寒食节放假四天。四天啊，长不长，其实这不是最长的，宋代的寒食、清明可是放假七天哦，相当于我们春节假期了。
有人告诉我，大盘涨这么多，我又踏空了。真的吗？咱们来看个数据，从 2995 点到 4 日收盘的 3246点，沪指涨了251点，涨幅8.36％。但是90％的个股大约3300只都没怎么涨，其中1000只还是下跌的。只有券商板块，大涨了10％左右。看看，怕踏空？你根本就没踏空啊。准确的说，你踏空的是指数哦。90％的个股一直陪着你呢，陪着你过清明，开心不？
本文源自金融投资报
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月线级别低位放巨量，筹码开始集中，股价不涨，是为什么？
题主问的这个问题的代表性很强，月线一般比周线和日线更有说服力。代表的是一个长周期股价的运行动向，在低位的时候月线放量存在两种可能性，一种是主力之间的换仓行为，这个时候通常很容易产生一个比较大的成交量；另一种是确实在低位有建仓的行为，而且有筹码集中的倾向，但是无论是周线、日线还是月线，主力的运行模式几乎都是一样的，不可能说建仓完毕后立即就开始拉升，那是不可能的。
就跟大盘指数一样，在股价持续下跌了一段时间，出现了政策性利好。这个时候指数开始放量上涨，于是市场觉得底部来了，但是从实际的效果看，此时的底部通常是政策底，而不是市场底部，在经过政策性利好后，股价还有个缩量的下跌过程，形成市场底部后才是真正主升行情。
而月线级别的低位放量也是一个道理，先是有个主力建仓的过程。当筹码集中之后股价并不是立即上涨，这个吸筹实际上跟大盘指数在政策底形成之后下跌探出市场底是一个道理，筹码收集完成后股价往往先不涨，或者还会出现下跌，之后等缩量到极致的时候，底部就真的形成了，那时候才是真正的主升波段的到来。
筹码分布不能解决全部问题。筹码趋于密集一般意味着开始进入变盘。
往上突破还是往下突破 均有可能。密集的背后深层次含义是 成本归一，拿博弈学来说就是 进入短暂的均衡状态。 随着外力及内因这种动态的平衡很快就会打破 再次形成新的趋势。个人觉得可以等待均线走平，一般横盘三周，横起来多长，竖起来多高，耐心持有必有厚报。
私募论市：量能不足导致热点分化 市场破位需谨慎而行
本周，A股市场继续弱势格局，沪指失守2900点。上证指数 、 中小板指、创业板指全周分别下跌2.46%、1.77%、2.13%。私募人士认为，短期指数止跌企稳仍有待观察，需耐心等待新的方向选择。在此情况下，结构性行情或不断上演。
黎仕禹(广东小禹投资总经理)：市场破位需谨慎而行
对于沪指来说，在11月份没有等到破局上升，倒是等到了破位下跌。从技术面上看，沪指的60日均线已经被跌破了，短期的5日均线也死叉了10日均线，所以市场的走势开始悲观起来了。但是，市场又有矛盾的地方，那就是深成指和创业板指数却又是守住了60日均线的支撑；所以对它俩来说，并没有出现技术破位。
这就是目前市场三大指数出现了“打架”的现象，而在此技术信号下，我们到底该去选择相信谁呢？这是一个选择上的难题了。因为按道理，沪指肯定是“大众情人”型的，很多人已经看习惯了。但是，深成指和创业板指数却又是代表着科技股和中小盘股的走势，所以，如果按照沪指的技术信号指示去操作，那么就会错过部分个股的行情机会。所以，目前我们建议大家，第一严控仓位；第二选择部分000 开头或者300 开头的票操作为主。一如就像2017年上证50指数走它的独立牛市那样，那时如果只做上证50指数覆盖范围下的50只个股里精挑细选的牛股操作，是完全没有问题的。
同理，之前我们也反复强调过，后市的操作应以300 开头的创业板个股为主，特别是近期少数调整到位的科创板个股也有潜伏的价值，也许下一波春季行情里的次新股行情，就会从科创板这里爆发。所以，大家近期要多关注一下科创板次新股的低吸布局机会。
当然了，市场上的每天机会都很多，但是，随着目前资本市场的扩容，股票数量的不断增多。大家对于选股，现在也是很困难，因为股票数量太多了。选基金也是，数量太多了。所以，有时候，还不如选行业指数基金，如5G、医药、大消费等。另外，目前市场都还是核心资产个股在涨，除了龙头，其它个股都很难涨，所以这也造成了大家今年的整体收益率不高。
由于外部因素的动荡，以及我国经济承压、通胀有抬头迹象、市场扩容等利空影响，目前沪指选择了破位下行，所以，从大方向上看，市场还是需要谨慎的。但整体上看，即使市场下行，空间应该还是有限的 。 目前市场依旧还落在2733-3288的区间里运行，所以大家对市场的调整也不要过分担心。总之，拿好底仓，对优质个股使用部分仓位反复低吸高抛即可，摊低持仓成本后，持股就会更加有耐心。
玉名(私募基金经理)：量能不足导致热点分化
早盘近端次新佳禾智能、交建股份等非常明显，这也是游资交替的手法之一。不过，虽然指数调整，但也有一些积极因素，如次新券商，天风、长城等，还是活跃的，引领人气的关键。指数没有跌破11.12区间，保持振荡，市场还是2900点拉锯格局，并未破位。随后金融，地产首次合力，指数走高。还是此前提示的，权重一致动作很重要，市场转危为安，而医药还是最稳定利润输出。实际上这样的周期，需要更多异动和折腾，沉寂很容易转化成阴跌。本周五和下周一都是好的窗口期，值得重视，11.12反抽后形成的高点和低点，始终没有突破，导致了资金谨慎，对指数来说，短期需要一根中阳突破这样的危险区间，否则盘整时间越久，其实对于多头不利。
成交量持续低迷，有经济走弱，CPI高企、货币政策中性等利空因素，近期困扰市场的因素是CPI的超预期升高。10月CPI上涨3.8%，这个数据已经创了7年多的新高，引发了市场对未来货币政策宽松的预期降温；但整体悲观情绪还是在蔓延，如果成交量没有放大，市场反弹的力度和可靠度都会打折扣，所以近期市场就是这样的反复，也是预期中的；量能不足导致热点分化非常明显，有限量能只能集中在极少数个股上的活跃。本周除了周一，其余的交易日中，市场依旧是反抽的走势为主。这个阶段，其实不怕指数反复，包括热点异动越多越好，哪怕是有很多起伏，就怕指数阴跌或沉寂，那就意味着很多资金没有做行情欲望，甚至超跌反抽都不想做，那么就要小心了。如今盘面异动较多，但还是积极的，只不过需我们更多耐心。
当我们屡屡犯错的时候，恰恰是市场提醒我们要学习与改变的时候，我自己在操作中也有很多的思考，成功的操作未必能给我们带来什么思考，恰恰是那些失败的操作，能让我们反思。要重视自己的错误，从中反思出解决方案。先改变错误的思维模式，才能提升投资收益。什么是选股？明白板块运行特点，将板块内分类，对应的策略执行。什么是波段？波段是个熟练工种。个股反弹趋势做一波，破位撤离，等新的反弹趋势，再做，如此循环，这是波段；而无须管它为何下跌，会跌到哪里，因为我们不博弈最低点，只是持续性反弹参与，等待反弹趋势开启后的博弈。
余岳桐(资深投资人)：结构性行情特征愈发明显
一周市场，惨淡收官，回顾两市，基本上就是周一定下的调，后面四天一直围绕着这个调调在吹拉弹唱。最终，沪指和深成指单周下跌2.4%，创业板指下跌2%，中小板指下跌1.8%。市场呈现出明显的结构性行情特征：近1/3的个股在不断震荡寻底，而1/3的个股已经昂首挺胸阔步迈进结构性牛市中，其余的1/3，则在向上与向下的纠结中随波逐流。
对大盘来说，虽然下方承接和上方压力同样明显，但总感觉还差最后一跌，不把恐慌盘往下砸一砸是很难逼出抄底资金进场敛货的，所以连续冲击半年线未果就要小心空头伺机出现的反攻。当然，渴望暴跌也不现实，自一季度的反弹结束大盘已经连续震荡了7个月之久，接下来的年线一带支撑将是多头重要的阻击阵地。如果指数如期下探，阶段性的低吸机会将随时展开。
而经过市场调整的洗礼，核心科技股的盛宴正在开启。这不仅是内资抱团取暖的对象，同样也是北上资金的最爱，韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、兆易创新、深南电路，频创新高的同时，使科技股的价值得到充分反应。尽管头部品种涨幅不小，但从市场情绪和资金活跃度看，仍然极具潜力。
以2019年为例，45家科技龙头的平均涨幅接近1.6倍，不难发现，他们净利润增速同样惊人。所谓盈利即价值，在科技股的身上，体现的淋漓尽致。虽然A股市场的全面牛市仍未开启，但是领军人物的出色表现已经使得结构性牛市的特征愈发明显。
对大盘来说，仍然在震荡筑底的过程中浴血奋战，2900点的考验并没有水落石出。量能的萎缩和60日线的压力，都显示出连续反弹了几天后的种种尴尬。虽然年线正在缓缓上移，但是筑底的过程中的煎熬却是必须面对的残酷现实。建议做好两手准备：第一，在大盘不断震荡筑底的过程中保持足够耐心；第二，紧紧跟随着科技股的进攻号角在科技股的核心资产中尽享牛市繁华。
黄智华(资深投资人)：最迟年底将做方向抉择
今年以来沪指体现一定60日自然周期转折波动效应，如3月8日缺口大跌4.4%，后整理两周；5月6日缺口大跌5.5%，5月8日、5月9日反弹乏力进一步回落；7月8日复市后大跌2.6%；9月9日复市后冲高，后三周反弹乏力而调整。这些又刚好在节气时点的前后，如3月6日为惊蛰，5月6日为立夏，7月7日为小暑，9月8日为白露。
而11月8日为立冬，结果大盘冲高后回落，本周一继续略大调整，近日市场继续体现今年所形成的60日自然周期转折波动效应。
另外，之前分析，沪指2018年3月13日3333点、2019年3月7日3129点、2019年9月16日3042点、2019年10月14日3026点这些高点连成一条压力线(3000点上下)，未有效突破前，市场蓄势格局未改。
沪指 11 月 5 日上行至 3008点，11月8日再度反弹至2998点均受其所压，3000点上下为今年下半年以来多次形成高点压力，仍有待消化。
本周二、周三、周四大盘有所抵抗，沪指逐渐跌近年线(2870点上下)，估计阶段上市场跌势收敛，或围绕半年线(2930点上下)蓄势。
今年以来大盘逢缺口必补，体现市场区域整理蓄势格局，11月4日缺口上涨，沪指留下2959-2964点上涨缺口，11月8日已回补，同时当日也留下2949-2962点下跌缺口，估计也有逐步回补的可能。
另外，沪指今年1月4日2440点与8月6日2730点两重要低点连线目前与年线交汇，或为重要支撑带。
随着该低点连线、年线逐渐上移，与上述目前位于3000点上下的压力线不断收敛，将于年底至明年初收敛至顶端，意味着最迟年底至明年初大盘将对上述压力线和年线做方向抉择。上述压力线如果放量有效突破，或可望挑战3150点上下压力带。
虽然上证指数仍在3000点上下蓄势，但在上市时间超过一年的个股中，有近400只个股年内创出历史新高，占沪深两市个股总数的十分之一，近两三年市场走出了一波以“核心资产”为代表的结构性牛市行情，估计这种格局仍会继续。
（文章来源：金融投资报）
