今年以来，可转债正股涨幅中位数大约为-22％，可转债涨幅中位数大约为-8.5％，可转债跑赢其正股约13个百分点。由此可见，投资可转债相比其正股还是有一定的优势。但随着可转债与其正股收益差额的扩大，可转债的风险也正在不断积聚，投资者应当小心为宜。
可转债存强赎和修改规则两大风险
可转债被强赎的风险。可转债强赎即有条件赎回，其条件有两个：一是转股期内正股价较转股价的涨幅超过30％，另一个是可转债未转股的余额低于3000万。两个条件任意一个出现，上市公司都可以赎回可转债。
如果可转债和正股之间没有溢价，强赎对可转债投资者来说不会产生没什么损失，只要转债转成股票即可。但是由于可转债和正股之间往往存在着大幅溢价，一旦强赎，这个溢价短期内将被强制抹平，使转债投资者受到损失。如5月23日晚上，荣晟环保发布了《关于提前赎回“荣晟转债”的议案》的提示性公告：决定行使“荣晟转债”的提前赎回权利，按照可转债面值加当期应计利息的价格，对赎回登记日收市后登记在册的“荣晟转债”全部赎回。在这一消息的刺激下，24日荣晟转债早盘低开8.89％，而其正股荣晟环保则小幅高开，随着正股的下跌，收盘时荣晟转债大跌11.2％，溢价率收敛到了2％，这则公告消息使转债投资者一天内比正股多损失近7％。荣晟转债强赎公告受到市场质疑，认为荣晟转债公告不强赎的日期到期后，立即宣布强赎有违惯例。
“出来混，迟早是要还的”，可转债和正股之间的溢价最后一定会被抹平。
交易所改变交易规则的风险。可转债由于实施T 0交易规则及具备涨跌幅限制更宽松等优势，因此受到一些资金的欢迎，有时难免炒过了火。
如5月17日上市的永吉转债，由于发行只有1.46亿的规模，而上市时期整体可转债交投活跃，当天被炒到421元，5月18日继续爆炒到436元，对一个转股价值71.91元的转债，价格确实离谱。于是永吉转债被上交所停牌，一些活跃账号也被限制交易。由于永吉转债的炒作，市场曾一度传闻要提高可转债交易费用、限制交易次数等。
历史上，可转债交易规则在不断的完善，主要目的就是为了防止可转债过热，过度投机，以保持可转债市场长期稳定。
投资者需克服四种心理障碍
为避免强赎和修改规则带来的“误伤”，股民需要克服四种心理障碍。
暴富心理。多数股民心中都梦想：成为百万富翁，成为千万富翁，实现财务自由。在这些梦想的驱动下，暴富心理往往占了上风，其实股市中慢慢变富比暴富更靠谱，更容易变成现实。
侥幸心理。目前有些转债价格高得离谱，转股溢价率在100％以上的转债有74只，这些转债内在的转股价值最多是交易价格的一半，有的甚至不到三分之一。这么高的溢价率遇到强制赎回，市场参与者只能是一地鸡毛，悔之晚矣。所以参与转债应有“常在河边走，哪有不湿鞋”的谨慎，而不能盲目侥幸。
自负心理。如果持有转债的目的不是为了转股，只是赚取买入和卖出的差价，那么一定就是零和游戏，也就是说你挣到的钱一定是对手的。转债市场的股民每个人都自负满满，觉得自己足够聪明，可以挣到交易对手的钱。但实际上往往是事与愿违，最终为频繁交易所累，越交易本金越少，甚至被市场淘汰。所以，要合理利用转债市场的是T 0交易规则，而不要过度交易。
从众心理。今年由于股市低迷，可转债行情相对好一些，引来许多新的可转债投资者加入。这些人甚至连最基本的交易规则都没弄清楚，就贸然进入债市，这是十分危险的。股市中生存，特立独行比人云亦云有效，从众心理要不得。
本文源自红刊财经
可转债投资风险有哪些
违约风险和价格下跌的风险。首先，就是违约风险。可转债作为一种债券，如果不转成上市公司的股票，那么到期之后，发行可转债的上市公司就有义务还本付息，可如果上市公司没钱可还，就会出现违约。而一旦出现违约，能不能把钱再拿回来就难说了。不过，相比其他公司债券来说，可转债的违约风险算是相对较小的。一方面，可转债的发行要求比较高，能够发行可转债的上市公司，大多都是质量还不错的公司，所以债券的信用级别也相对较高。其次，就是价格下跌的风险。新发行的可转债，绝大多数在上市后都会上涨，这是可转债打新风险小、容易赚的原因，可二级市场上交易的可转债就不是只涨不跌了。二级市场上，可转债的价格涨跌主要跟其对应的正股价涨跌有关，如果正股价下跌，可转债的价格大概率也会跟着跌。而且可转债的价格没有涨跌停板，所以有时可转债的价格涨跌幅度比正股价还要大一些。拓展资料：可转债全称为可转换公司债券，于1843年起源于美国。是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。也就是说，可转债作为一种公司债券，投资者有权在规定期限内按照一定比例和相应条件将其转换成确定数量的发债公司的普通股票(以下简称基准股票)。因此，可转债是一种含权债券，它既包含了普通债券的特征，具有面值、利率、期限等一系列要素;也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票;同时，它还具有基准股票的衍生特征。可转债作为一种混合证券，其价值受多方面影响。可转债的投资价值主要在于债券本身价值和转换价值。债券本身价值是可转债的保底收益，取决于票面利率和市场利率的对比，以及债券面值。由于可转债利息收入既定，因此可以采用现金流贴现法来确定债券本身价值，其估值的关键是贴现率的确定。转换价值亦称看涨期权价值，即它赋予投资者在基准股票上涨到一定价格时转换成基准股票的权益，体现为可转债的转股收益。该价值取决于转股价格和基准股票市价的对比，以及该公司未来盈利能力和发展前景。转换价值一般采用二叉树定价法，即首先以发行日为基点，模拟转股起始日基准股票的可能价格以及其概率，然后确定在各种可能价格下的期权价值，最后计算期权价值的期望值并进行贴现求得。另外，可转债的投资价值还受到其转换期限、赎回条件、回售条件及转股价格向下修正条款等影响。一般来说，债券本身价值都会低于可转债市价。其差额就是债券溢价，是投资者为获得未来把可转债转换成股票这一权利所付出的成本。而这一权利的收益是不确定的，由基准股票的未来走势决定。债券溢价被用来衡量投资可转债比投资类似企业债高出的风险。债券溢价越高，意味着可转债未来可能面临的损失越大。而转换价值也不会高于可转债市价(其差额称为转换溢价)，否则投资者就可以通过简单的买入可转债——转换成股票——卖出股票来获得无风险的套利收益。转换溢价被用来衡量未来可转债通过转换成股票卖出获益的机会。转换溢价越大，可转债通过转换成股票获益的机会就越小，反之机会就越大。通过可转债投资价值与市价的对比，来确定该可转债是否有投资价值，来决定是卖出还是买进可转债。
可转债的风险有哪些？
投资可转债的风险有:
1、投资可转债时会有股价波动的风险。
2、利息损失的风险。当股价下跌到转换价格下时，可转债投资者就会被迫成为债券投资者。而可转债的利率一般是会低于同等级债券利率的，所以投资者会面临利息损失。
3、提前赎回的风险。许多的可转债是规定了发行者在发行一段时间后，要用某一价格赎回债券的，而提前赎回则限定了投资者的高收益。
4、投资可转债面临着强制转换的风险。
温馨提示：以上解释仅供参考，不作任何建议。入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。
应答时间：2021-03-12，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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