智通财经APP获悉，全球股市又一次引人注目的反弹可能只是熊市反弹，但投资者感觉到股市的“黑暗之路”即使还将持续一段时间，它终将到头。
过去一周的主要主题是：英国财政政策的逆转会如何表明政府在通胀环境下可以承受多大的借款极限。现在看来很明显，这只会迫使货币政策造成的挤压变得更加残酷，并使债券债权人感到恐惧。
如果该事件给其他经济体带来了警示，那么现在市场对于在这个周期中需要达到多高利率的一些更极端的担忧可能会减少，尤其是在财政空间大幅缩小且衰退风险加剧的情况下。
上周国际货币基金组织年会结束后，高盛策略师Kamakshya Trivedi表示，英国的冲击在会议上引发了大量讨论，其中一个焦点是英国的教训是否会对其他财政空间有限的国家产生一定的约束意义。
法国兴业银行的逆向投资策略师Albert Edwards表示，英国重新唤醒了传说中的“债市义警”(Bond vigilantes)，他们将于未来几年在金融市场上引起反响。
其他人认为央行流动性减弱是今年全球资产价格暴跌的主要原因，对于他们而言，债券市场面临着极端压力，G4经济体存在障碍，这些是向希望收缩在疫情期间膨胀的资产负债表的央行所发出的警示信息。
本周有报道称，英国央行将再次推迟出售债券，引发市场猜测：在出问题之前，流动性消退会发展到何种程度。这像美联储在2018年最后一次实行量化紧缩的情况。
许多人还参照美国债市流动性减弱的情况，以了解这次美联储依据的参数。
CrossBorder Capital认为，政策制定者希望避免债务累积、利率上升与长期财政压力之间潜在的恶性循环。这意味着量化宽松政策将回归，尽管很可能在形式上不同于日本央行的收益率曲线控制。
当然，动荡且受通胀困扰的债券和货币市场的年终压力并不是市场长期反弹的理想背景，尤其是在几乎没有迹象表明央行已经完成了大规模加息的情况下，更不用说接近峰值利率了。
而现阶段较宽松的金融环境甚至可能促使政策制定者更加努力地抗击通胀，就像他们今年夏季所做的那样。
尽管油价大幅回落和全球经济衰退预测的增加可能被视为通胀前景的积极转折，但主要决定通胀走向的地缘政治因素并未变得更清晰。
市场的恐惧接近峰值?
那么，股市最近的反弹是聪明的猜测还是一厢情愿?
除了政策冲击之外，还有其他多个短期因素促使过去一周全球股市从谷底反弹6%-7%。10月中旬的图表形态和有利的季节性资金流入是其中的一些原因，但极端的投资组合头寸是最引人注目的。
太平洋投资管理公司经济顾问Joachim Fels表示：“国际货币基金组织年会结束后，我的逆向思维认为现在的共识可能变得过于悲观，我们可能正处于或接近市场的恐慌高峰。”
美国银行周二发布的10月全球基金经理调查支持了这一观点。该调查显示，基金本月进一步提高现金水平至21年来的最高程度，并称宏观投降、投资者投降已出现，而政策投降也在开始。编制调查的美国银行分析师还称，投资组合头寸接近最大看跌水平。
在这项调查结果中，有四件事很突出。首先，现在全球基金在股票上的总体减持与过去10年的平均头寸相差了三个标准差。其次，72%的基金预计未来12个月经济将走弱。
第三，基金对利率和收益率的看法发生转变，预计未来12个月短期利率会更高的基金数量从一个月前的一半下降到现在的30%;它们当中的38%预计长期债券收益率将走低，而41%认为会更高。
最后，这些基金预计金融稳定风险将达到该调查出现以来的最高水平，甚至高于疫情高峰期或2007/2008年金融危机期间的水平。
这些情况都表明投资者非常悲观，不过另一方面，美国银行的调查显示，本月做多美元连续第四个月被列为最拥挤的交易，并且每个月都变得更加拥挤。
2007年股市为何那么疯狂？
2007年股市为何那么疯狂：
2007中国股市仍将延续牛市格局——
人民币升值仍然是牛市的一大引擎。兴业基金判断，中国经济实力的增强、庞大的外汇储备和持续的贸易顺差使得人民币升值的趋势几年内不可逆转，而一个国家币值上升必将带动该国土地资产升值和股票市场繁荣。当前正处于全球资金流动性过剩时代，国际投资基金和私募基金不断升温，中国经济的强劲增长使得全球资金“看多中国”，在人民币升值的大背景下，今年境内外“热钱”将会大量涌进中国股市。平安证券分析师李先明认为，保守预计今年从储蓄分流到资本市场的资金就将达到4000亿元，今年A股市场会是储蓄存款、保险资金、社保资金、QFII等竞相流入的局面，这势必造就牛市。
股市“全流通”将进一步带动牛市。银河证券认为，解决股权分置后，A股市场出现一个非常重要的变化就是，改革使得两类股东的价值观趋同，股权激励使大股东与小股民利益完全一致。国海富兰克林基金分析，上市公司利润漏出的情况将大为改善，甚至可能出现利润回流的现象。这种股改的“二次红利”将给上市公司利润带来超常规增长。他们分析今年中国股市有30％左右的上升空间。
股指期货推出有望放大牛市效应。金融期货的推出，将是2007年资本市场最大的热点之一。今年股指期货将作为金融期货的“急先锋”率先面世。中原证券的投资策略报告认为，股指期货素有“期货皇冠上的宝石”的美称，它将大大提升大盘指标股的投资价值，很可能放大牛市效应。
内外资企业税负可能合并将提升A股公司盈利预期，对A股市场属重大利好。华夏基金估算，税改对A股市场全部公司的净利润有6％—8％的提升幅度。
中国整体经济实力增强将带动国内企业核心竞争力进一步增强，这将是中国股市走强的根基所在。申银万国认为，随着境外大蓝筹股不断回归和国内蓝筹股陆续上市，中国A股市场将进入一个新蓝筹或新机构的投资时代。
巨大的资金来源：南京一位七十多岁的老先生为筹钱炒股用他的房子做抵押借了6万元。而这样利用银行的信贷杠杆进入股市的做法在深圳更不少见。除了将已经还清贷款的房子又重新抵押给银行，换取资金进入股市，身处市场经济最前沿的深圳人还发明另外一种方式——加按。由于房市普遍大幅升值，一些市民就把正在按揭的房子重新估值，贷到更多款来进入股市。
散户投资者是目前股市的主人翁。根据《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿的流入资金中，机构资金只有三分之一，而其余1600亿以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2：1。
而在去年的11、12月，深沪两市的资金9成以上还来自机构。短短几个月，A股市场的新资金主流已经基本转换至以个人为主。大批的个人投资者以“蚂蚁啃骨头”的精神持续入市，堪称目前市场最大特征。
这也成为了一场最生动全面的资本市场普及教育。夏云在年初入市后，试图通过自我钻研搞清楚K线图为何物，辨别买进卖出的成交量以确定是否有庄家藏身等等。在这个试图了解股市运做规律的过程中，她也欣然接受了炒股就是传销的观点。一轮一轮往上炒，一单一单往下传。“看棒子最后交到谁的手上。”
源源不断入市的资金，正支撑着这个“传销游戏”的接力棒往下传递。截至5月，中国的股票交易账户总数已达到9500万个，较一年之前剧增了30%，据中国证券结算登记有限公司的数字，仅上周三一天，股市新开户数就达到了552559个。
这还不包括间接持有股票的人数。目前，股票资产大约占社保基金4500亿总资产的39%。
每个股民都有太多正当的理由从泡沫中分一杯羹。银行存款低息，北京四环外的房产价格已经是万字打头，还有读书、看病、养儿育女等一大堆数字未卜的人生大事。“我们辛苦工作抬高了一切资产价格，我们也要分享改革开放的成果。”
正是这种明确要赚快钱的投资者更让人担心。“占投资者大多数的还是散户，而且正有越来越多的普通人第一次踏进股市。鉴于中国庞大的家庭储蓄和偏低的存款利率，我们有理由相信，除非采取措施改善市场的灵活性，否则市场还会进一步受到过度抬升。”上海市金融办公室主任方星海说。
分析股市比较准的博客有那些？（看了网上的知名博客，感觉就是误导散户，能有几个有良心的分析师呢）
个人感觉没有几个吧，分析师都是走狗，不过有个叫投机少女自称中国女版巴菲特的少女分析非常不错，这是我最近发现了的。
上百度搜投机少女网易博客就可以了。
