美国股市上周在面对美联储可能进取加息及俄罗斯可能“入侵”乌克兰的消息冲击而滑落。投资专家指出，除了上述两大因素外，股市还要面对另一项重大挑战，便是油价高企。
美国原油价格自去年12月1日以来上涨了约40％，上周早些时候达到了2014年以来的最高水平，目前约为每桶91美元。全球基准布伦特原油价格也大幅上涨，接近7年高点。
快速上涨的油价可能会让市场感到不安，因为它会增加企业和消费者的成本，从而给经济前景蒙上阴影。原油价格上涨还可能加剧本已飙升的通胀，令市场更加担心美联储将需要大幅收紧货币政策以压低消费者价格。
Spartan Capital Securities首席经济师Peter Cardillo称，“如果油价突破每桶125美元并在此停留一段时间，股市将真的陷入困境，因为这将使高通胀水平过热。““这意味着美联储将不得不采取更激进的措施，这对股市来说肯定不是一个令人愉快的情景。”
Capital Economics估计，俄罗斯若“入侵”乌克兰，油价将急升，对经济构成重大打击。
另外，高油价也推动通胀进一步加剧。Oxford Economics推算，油价每升10美元，消费物价指数（CPI）年率化升幅将上升0.3个百分点。美国1月份CPI同比上涨7.5％，是40年新高。
Oxford Economics首席经济师Kathy Bostjancic指出，通胀升势加剧，美联储将被迫大幅加息应对。
美联储加息预测影响下，标指今年累计已经下跌8％。而基准的10年期国债收益率上升了40个基点，达到1.9％以上。
消费支出受到影响
不断上涨的原油价格已经提高了企业和司机的成本。汽车集团AAA上周稍早表示，美国汽油均价近期为每加仑3.48美元，较一个月前上涨18美分，较上年同期上涨98美分。
State Street Global Advisors投资总监Michael Arone称，美国汽油价格上升，将对消费意愿有负面打击。有关情况加上美国取消刺激经济措施，效应更明显。
2022年迄今，标普500能源类股上涨了22％，而美国银行全球研究（BofA Global Research）最新的调查显示，基金经理对能源类股的配置达到2012年3月以来的最高水平。
DWS美股投资总监David Bianco相信，高油价带来能源企业利润上升，有助提升标指成份股利润预测，但在高通胀环境下，相关的利好因素消散。
但部分投资者表示，由于油价已接近七年高位，且能源股占市场份额远低于10年前，若原油价格继续走高，上述微薄的获利可能会被通胀担忧所掩盖。
本文源自金融界
所谓的次贷危机，石油价格剧烈波动，世界经济危机
看来你还不懂，给你资料
世界经济危机http://baike.baidu.com/view/275541.htm
美国次贷危机http://baike.baidu.com/view/1092871.htm
[编辑本段]1.次贷危机的概念
次贷危机（subprime lending crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题，也为应用写作所关注。
[编辑本段]2.什么是次贷
次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan） ，“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。
次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。
在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。
次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。在房价高涨的时候，由于抵押品价值充足，贷款不会产生问题；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方的坏帐增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。
[编辑本段]3.次贷危机的原因
引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。（其实银行知道你还不了。房价降温，另一方面升息都是他们一手掌控的）
一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次债危机。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
[编辑本段]4.次贷危机的爆发
2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。
汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。
面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融（New Century Financial Corp）在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。
美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。
8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。
8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。
8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证（CDO）。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。
其后花旗集团也宣布，7月份由次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。
[编辑本段]5.次贷危机的发展
2007年
2007年2月13日
美国抵押贷款风险开始浮出水面
汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备
美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷
美国第二大次级抵押贷款机构New Century Financial发布盈利预警
2007年3月13日
New Century Financial宣布濒临破产
美股大跌，道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%
2007年4月4日
裁减半数员工后，New Century Financial申请破产保护
2007年4月24日
美国3月份成屋销量下降8.4%
2007年6月22日
美股高位回调，道指跌1.37%、标普跌1.29%、纳指跌1.07%
2007年7月10日
标普降低次级抵押贷款债券评级，全球金融市场大震荡
2007年7月19日
贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解
2007年8月1日
麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失
2007年8月3日
贝尔斯登称，美国信贷市场呈现20年来最差状态
欧美股市全线暴跌
2007年8月5日
美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职
2007年8月6日
房地产投资信讬公司American Home Mortgage申请破产保护
2007年8月9日
法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌
金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水
2007年8月10日
美次级债危机蔓延，欧洲央行出手干预
2007年8月11日
世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市
美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市
2007年8月14日
沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大损失
美股很快应声大跌至数月来的低点
2007年8月14日
美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市
亚太央行再向银行系统注资
各经济体或推迟加息
2007年8月16日
全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，面临破产
美次级债危机恶化，亚太股市遭遇911以来最严重下跌
2007年8月17日
美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%
2007年8月20日
日本央行再向银行系统注资1万亿日元
欧洲央行拟加大救市力度
2007年8月21日
日本央行再向银行系统注资8000亿日元
澳联储向金融系统注入35.7亿澳元
2007年8月22日
美联储再向金融系统注资37.5亿美元
欧洲央行追加400亿欧元再融资操作
2007年8月23日
英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机
美联储再向金融系统注资70亿美元
2007年8月28日
美联储再向金融系统注资95亿美元
2007年8月29日
美联储再向金融系统注资52.5亿美元
2007年8月30日
美联储再向金融系统注资100亿美元
2007年8月31日
伯南克表示美联储将努力避免信贷危机损害经济发展
布什承诺政府将采取一揽子计划挽救次级房贷危机
2007年9月1日
英国银行遭遇现金饥渴
2007年9月4日
国际清算银行与标普对次级债危机严重程度产生分歧
2007年9月18日
美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%
2007年9月21日
英国诺森罗克银行挤兑风波导致央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席
2007年9月25日
IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时认为各国政府不应过度监管
2007年10月8日
欧盟召开为期两天的财长会议，主要讨论美国经济减速和美元贬值问题
2007年10月12日
美国财政部本着解决次贷危机的宗旨，开始广开言路 改善监管结构
2007年10月13日
美国财政部帮助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金（超级基金），用以购买陷入困境的抵押证券
2007年10月23日
美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%，接近6.9万人
2007年10月24日
受次贷危机影响，全球顶级券商美林公布07年第三季度亏损79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季亏损6.2亿美元
2007年10月30日
欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产亏损，第三季度出现近5年首次季度亏损达到8.3亿瑞郎
2007年11月9日
历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致，同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机
2007年11月26日
美国银行开始带领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元
2007年11月28日
美国楼市指标全面恶化
美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9% 至445万户
第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅
2007年12月4日
投资巨头巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的垃圾债券
2007年12月6日
美国抵押银行家协会公布，第三季止赎率攀升0.78%
2007年12月7日
美国总统布什决定在未来五年冻结部分抵押贷款利率
2007年12月12日
美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等
2007年12月14日
为避免贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产
2007年12月17日
欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金
2007年12月18日
美联储提交针对次贷风暴的一揽子改革措施
欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款
2007年12月19日
美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金
2007年12月21日
超级基金经理人BlackRock宣布不需要再成立超级基金
2007年12月24日
华尔街投行美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局
2007年12月28日
华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券
2008年
2008年1月4日
美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高
2008年1月16日
评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产
2008年1月17日
次贷亏损严重，标普评级公司开始对债券保险商实施新的评估方法
布什政府有意放松对房地美和房利美的监管
美国去年12月新屋开工数量下降14.2%，年率为100.6万户，为16年最低
2008年1月21日
英国财政部要求有意收购诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案
2008年1月22日
美联储紧急降息75个基点
2008年1月24日
美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助
2008年1月30日
美联储降息50个基点
2008年2月1日
美国1月非农就业人数减少1.8万，为超过4年来首次减少
2008年2月9日
七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大
2008年2月12日
美国六大抵押贷款银行为防范止赎的发生，宣布“救生索”计划
巴菲特愿意为800亿美元美国市政债券提供再保险
2008年2月14日
美国第四大债券保险商FGIC宣布愿意分拆业务
2008年2月18日
英国决定将诺森罗克银行收归国有
2008年2月19日
美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案，也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施
2008年2月20日
德国宣布州立银行陷入次贷危机
2008年2月21日
英国议会批准国有化诺森罗克银行
2008年2月28日
美联储主席伯南克声称即使通胀加速也要降息
2008年3月5日
美国2月ADP就业人数减2万多，美元兑欧元刷新历史新低
2008年3月7日
美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易
2008年3月11日
美联储再次联合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力
2008年3月13日
美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严格的监管
美国官方首次预测经济衰退
2008年3月14日
美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业健康程度的担忧加深
2008年3月17日
美联储意外宣布调低窗口贴现率25个基点，到3.25%
摩根大通同意以2.4亿美元左右收购贝尔斯登
美国经济崩溃18个迹象出现,28债主减美债,中国减1008亿,领衔减持
本周美国经济陷入萧条的预测此起彼伏，事情的一个新进展是，美国金融网站Zerohedge6月18日报道，美联储在6月16日宣布进行 28 年来最大规模的加息，没有留下任何乐观的余地。因为当美联储在1980年代初大举加息时，它导致了美国 历史 上最痛苦的衰退之一。 但不幸的是，现在越来越多的美国人认为，美国经济面临的困境会更糟。传奇的华尔街投资人迈克尔·诺沃格拉茨（Michael Novogratz）公开警告说美国经济将崩溃。美媒援引专家称，目前，美国经济崩溃的18个迹象已经出现。
1.最近几周美国股价暴跌，波士顿学院退休研究中心主任艾丽西亚·穆内尔 (Alicia Munnell) 表示，此次抛售已经从美国退休账户中蒸发了近 3 万亿美元。2.道琼斯工业平均指数本周一度首次跌破重要的心理关口30,000 点。如果它不能在接下来的几个交易日内回到那个水平，很多投资者真的会开始恐慌。3.道琼斯指数现在从 历史 高点下跌了 19%。4. 标准普尔 500 指数现在从 历史 高点下跌了 24%。
5 .纳斯达克指数现在从 历史 高点下跌了 34%。6 .自市场高峰以来，所有加密货币的价值已经蒸发了三分之二。7.本周美国消费者见证了 自 1987 年以来抵押贷款利率的最快增长。房地美6月16日表示，本周 30 年期贷款的平均利率从 5.23% 上升至 5.78%，这是一系列快速增长中的最新一次，也是自 1987 年以来的最大单周涨幅。利率远高于2.93% 仅在一年前记录，是自 2008 年 11 月以来的最高水平。这会摧毁美国的房地产市场……
8.在截至6月12日的四个星期内，有记录以来，在美国最大比例的卖家降低了他们的房屋标价。9. 在美国的一些地区，房价已经下跌 了 20% 之多。10 .与去年同期相比， 美国上周抵押贷款申请总数下降了52.7% 。11. 最新数据显示，美国 5月份的新屋开工率下降了 14.4% 。12. 美国5月份新房建设许可数量下降了 7% 。
13 .美国批发价格继续以 非常惊人的速度加速。美国劳工统计局6月14日报告称，由于美国经济面临通胀压力，5 月份批发价格快速上涨。衡量支付给商品和服务生产者的价格的生产者价格指数本月上涨 0.8%，过去一年上涨 10.8%。月度涨幅与道琼斯估计的一致，是 4月份0.4%的两倍。14 .亚特兰大联储的 GDPNow 追踪器模型最新预测美国第二季度的经济增长将是0%。
15. 6月份费城联储商业指数为负3.3 。这是自大流行以来的首次收缩。16 .最近的一项调查发现，美国的小企业主 “感到近五年来最悲观”。17. 59% 的美国制造商认为经济衰退即将来临。18 .彭博社最新预测未来 24 个月美国经济衰退的可能性为98.5%。
美媒还根据通货膨胀 (CPI) 和劳动力市场（劳动力参与的倒数）信号表明，在美国，目前“苦难”指数飙升至吉米卡特时期以来从未见过的水平。与此同时，密歇根大学的消费者情绪处于创纪录的低点……
路透社6 月18日报道，尽管美股暴跌创造了潜在的便宜货，但债券收益率飙升、油价飙升以及美联储一心要压制 40 年来最严重的通胀，这些都阻碍了投资者评估美国股票估值的能力。
Wells Fargo Investment Institute 的高级全球市场策略师 Sameer Samana 表示：“在我们看到利率前景和盈利前景的可见度有所提高之前，美国股市的公允价值有点难以捉摸。” 该研究所最近开始建议客户降低股票风险并将资金转移到固定收益中。
美国国债收益率在标准估值模型中也发挥着重要作用。由于美国债务被视为相对无风险的投资，收益率上升往往会削弱股票的吸引力，因为它们会削弱标准模型中未来现金流的价值。然而，对美联储需要如何鹰派来对抗通胀的预期不断变化，导致收益率在最近几周异常波动。
就在本周，基准10年期美国国债收益率在近 35 个基点的区间内交易，而衡量美国国债市场波动性的 ICE BoFAML MOVE 指数处于 2020 年 3 月以来的最高水平。美债收益率与价格和持有情况呈反比，收益率越高，说明美债抛盘越多。
而事情的最新进展是，据美国财政部6月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC，美债数据延迟两个月惯例，外国买家4月总计抛售高达1583亿美元的美国国债，持有额由7.6136万亿美元降至7.4553万亿美元，为2021年4月以来的最低水平。
BWC中文网根据TIC最新报告查询到，中国，日本，英国，爱尔兰，卢森堡，瑞士，比利时，法国，巴西，加拿大，印度，新加坡，韩国，挪威，德国，荷兰，泰国，以色列，菲律宾，墨西哥，瑞典，科威特，意大利，阿联酋，越南，波兰，智利至少27国在4月同时抛售了美国国债。同时，作为世界上第四大离岸金融中心的开曼群岛也在4月抛售了美债。也就是说，至少28个美国的外国大债主同时抛售减持了美债。值得注意的是，美债前十大海外持有国无一增持。
值得一提的是，中国4月抛售了362亿美元的美债，仓位降至2010年6月以来的最低至1.0034万亿美元。在美债海外主要持有者中，中国的抛售力度最大，领衔抛售。并且自2021年12月至今年4月，中国连续5个月都在减持美债。目前仍为美债第二大海外买家，并且与日本同为拥有万亿美元的美债规模持有者。而自去年2月以来，当时持有1.1042万亿美元，相当于在截至今年4月的14个月间，累计抛售规模高达1008亿美元的美国国债。相当于价值6770亿人民币的美国国债。
美国媒体CNBC稍早前称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，这对美国经济的损失将是“核”级别的。美国金融网站Zerohedge分析认为，当美国难以抑制通胀时，债务违约的风险就随之增加。这就会使美债的全球多个主要买家存在彻底与美债脱钩的可能。高盛分析师认为，随着美国通胀高企，美债抛售潮还将持续。
截至6月18日，美国联邦债务总额高达30.5万亿美元，为GDP的约130%。事实上，截至目前，美国实际的广义印钞量已经高达35万亿美元(M1,M2,M3等各类货币策略的总和)。除了美联储高达9万亿美元的资产负债表中，自2020年以来增加的约为4.5万亿美元之外，其余31万亿美元是通过债务，赤字和一揽子印钞刺激等方案获得的。
