全球最牛基金横空出世！
近日，中国一家名为“建泓时代”的证券类私募知名度蹿升，代表产品成立不到两年翻43倍，今年以来更创下2600%的超常收益。
这家名不见经传的私募，因一度陷入场外期权的传闻中，其踪迹最终被市场关注到。之后，建泓时代更主动辟谣。
市场充满了好奇：面对今年挑战极大的股市，建泓时代如何斩获26倍的收益，擒住了哪些牛股？
资事堂研究发现：这家机构很可能运用了放大收益的工具，最终制造了业绩神话。但其投资是否运用场外期权，依然打着问号。
“超常业绩”私募
据私募排排网，截至8月5日，“建泓时光二号私募证券投资基金”（以下简称“建泓时光二号”）2022年以来收益达2608%。
这只私募产品成立于2020年9月10日，成立以来收益高达4324.50%。
上述产品的净值曲线，可谓扶摇直上，几乎没有受到同期股市震荡的影响，产生了与同期市场“脱节”的走势。
备案资料显示：上述产品管理人是深圳市前海建泓时代资产管理有限公司（简称“建泓时代”），2015年5月，最新管理规模区间为5-10亿元人民币。
值得注意的是：今年8月5日，中国基金业协会在这家私募的备案页面标注“填写的股东信息与工商信息不一致”。
另据备案信息：建泓时代的实际控制人是龚毅，担任公司副总经理，法定代表人兼总经理是陈志辉。前者早期是职业投资者，之后创办建泓时代，后者曾有证券公司自营投资部任职经历。
建泓时代官方网站上，管理团队信息中并没有实控人龚毅的身影。
资事堂了解到：管理上述“超常业绩”产品的基金经理是赵媛媛，她2020年12月加盟建泓时代，曾在中宏保险、国泰君安、国泰基金、财通基金、华商基金任职。
（下图为choice统计的她的公募投资业绩表）
辟谣场外期权传闻，背后疑问不断
本周，社交平台传出所谓基金经理参与场外期权交易的负面传闻，但因消息内容离奇随即遭到多家公募管理人否认。
之后，市场传闻再起，直指建泓时光二号基金，认为其超高业绩回报是源于与公募基金经理配合做场外期权交易。
对此，建泓时代发布官方声明辟谣 ，其中指出：建泓时光二号尚未达到开通场外期权等衍生品交易的条件，且未开通场外期权等衍生品交易。时光二号产品近期净值上涨较快的原因是在最近一段时间的宏观和市场环境下，根据我们的投资框架把握了短线机会，时光二号产品从未参与过场外个股期权交易。
不过，这个声明背后还有许多疑问待解。
比如，这家私募官方网站对主营业务有如下表述：
主要以自有资金和为客户资金进行投资管理。投资方向为国内资本市场，投资品种主要包括：国内依法发行上市的股票••••••金融衍生工具（包括但不限于股指期货、商品期货，个股期权、股指期权，以中信证券股份有限公司做交易对手的收益互换、跨境收益互换、场外期权、间接投资境内境外二级市场股票等）。
换言之，建泓时代机构具体投资工具是可以涉及场外期权的，但辟谣中只提及了建泓时光2号相关的权限问题。
值得一提的是：建泓时代的官网对所管理的资金来源有明确说明，即自有资金和客户资金。
这家机构还提及了公司发展的定位和规划，
第一阶段，依托自有资金和现有客户的资源和资金，逐步提高公司管理资金规模和盈利能力。
第二阶段，公司将通过信托等多种方式进一步扩大管理资金规模，并逐步将投资范围扩展到以香港为核心的境外市场。
因此，建泓时代自营盘和其他外部资金产品，具体参与个股场外期权的情况，这家机构并没有说明。
疑似“通道账户”如影随形
据公开信息，近一年建泓时代的基金进入多家上市公司的前十大股东行列。
以巨轮智能为例：去年四季度和今年一季度，建泓时代各有三只产品位列这家公司前十大股东，近两个月出现140%的涨幅。
建泓时代曾持有的金山股份，也曾出现短期快速上涨。该私募的产品曾在去年三季度出现在十大股东阵营，四季度股价出现翻倍行情。
此外，建泓时代曾投资的顺钠股份在去年四季度出现80%的最高阶段涨幅。
如上图，资事堂总结了建泓时代买入相关上市公司前后，与其共同身处十大股东的金融机构。
可以看出，中国国际金融香港资管公司、中信里昂资管公司、瑞士联合银行集团、中信证券。
实际上，美联储今年加息之前，香港市场相对廉价的资金受到内地私募管理人的关注，可以通过离岸市场获取低成本融资机会，量化私募曾一度借此放大杠杆。
这种模式是跨境收益互换，券商为私募机构提供此服务，因为其相对投资范围广，且办理周期短，而变相成为相当比例机构的“加杠杆”路径。
上文提及的与建泓时代如影随形的金融机构，多数曾与量化私募合作过，被后者用于杠杆投资。
从这个迹象看，建泓时代是否使用了这个杠杆工具来放大收益，非常值得关注。
这是否也是今年全球最牛基金“修炼”的秘诀之一？
这点很值得后续来观察。
来源：资事堂，作者孙建楠
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巨额回报从何来？
基金赎回是什么意思
1.基金赎回是指卖出基金，即投资者要求基金公司退出基金投资，并将从基金投资中退出的资金返还至投资者账户。简单来说，基金赎回就是投资者将自己的基金以公布的价格卖给基金公司。退出基金投资，收回现金。基金赎回一般针对开放式基金。
2.通俗地说，就是投资者利用自己的头衔，直接或间接要求基金管理公司将自己的部分或全部投资返还给基金，最后将钱汇回给投资者。本开放式基金交易日15: 00前基金持有人提交的有效赎回申请，即上海证券交易所和深圳证券交易所(上午9:00-下午15: 00)。根据价格未知的原则，确认当日计算的基金净值。15: 00或之后提交的申请。通常按基金下一个开放日计算的净值确认。
扩展信息:
1.巨额赎回是指基金单个开放日，基金赎回申请超过前一日基金总份额的10%。当发生巨额赎回申请时，基金管理人可以选择以下两种方式进行处理:
2.全额赎回基金管理人认为可以支付投资者赎回申请时，应遵循正常的赎回程序。
3.部分赎回基金管理人会以不低于总单位份额10%的份额按比例分配投资者的赎回数量。投资者未赎回部分，应在提交赎回申请时明确说明赎回将延期或取消。
4.登记中心默认的方式是投资人取消赎回。如果选择延期赎回，将自动转入下一个开放日继续赎回，直至全部赎回完毕。如果你选择取消赎回。部分当日未赎回的申请将被取消，延期赎回申请将与下一个开放日的赎回申请一并处理。没有优先级，赎回金额按开放日基金单位净值计算。
5.如遇巨额赎回、延期付款等。，基金管理人应当以招募说明书规定的方式(如公司网站、销售机构网点等)通知投资者。)在招股说明书规定的时间内。)，说明相关处理办法，并在中国证监会制定的媒体上公告，如继续发生巨额赎回，基金管理人可根据基金合同和招募说明书暂停接受赎回申请。受理单位确认的赎回申请可以延迟支付赎回款项，但不得超过20个工作日的正常支付时间，并在中国证监会制定的媒体上公告。
杠杆炒股是怎么做的？
股市操作中，要想买入杠杆股票，只需要到有关的营业厅提交保证金，并且签订杠杆协议就可以买入了。保证金帐户是指在购买股票时，只须花股票总值的25%到30%就行了。
在“买长”时25%，在“卖短”时30%。比如，你把一万元放入保证金账户，就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。
当然，那75%的钱是向证券商借来的，利率一般比银行高一些，比信用卡低；而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)。
影响保证金的因素很多，这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同，面额不等，供给与需求不同，所以，客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。杠杆股票可分为三种类型：
（1）采用现金保证金交易购买的股票。
（2）采用权益保证金方式购入的股票。
（3）采用法定保证金方式购入的股票。
扩展资料：
央行：审慎对待A股T+0交易 严限高杠杆股票融资类结构产品
记者从中国人民银行获悉，近日，央行发布了《中国金融稳定报告（2016）》（以下简称《报告》），对2015年我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估，并对2016年市场进行展望。央行表示，今年要坚持稳中求进工作总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
而谈及证券期货市场时，央行表示，目前机构持有A股流通市场的比例已超过七成，并且建议未来加大对高频交易的监管，审慎对待A股市场T+0交易，严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品。央行指出，2015年，全球经济总体缓慢复苏。
主要经济体增长态势和货币政策进一步分化，国际金融市场和大宗商品价格波动加剧。我国金融业运行总体稳健。银行业资产负债规模保持增长，证券期货业资产规模持续增长，资本市场双向开放不断深化。
机构持有A股流通市值超七成
机构投资者力量有所增强。如《基本养老保险基金投资管理办法》发布，明确养老保险基金可投资于股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例不高于资产净值的30%，养老保险基金获准入市。
截至2015年年末，沪深两市机构投资者持有的已上市流通股占A股流通市值比例达70.18%。针对2016年，央行表示，今年全球经济将继续呈现不均衡复苏。IMF预计2016年和2017年全球经济增速分别为3.4%和3.6%，低于前期预测值。
各经济体能否加强宏观政策协调，妥善应对潜在不利因素。面对更加复杂的经济金融形势，要坚持稳中求进工作总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，着力加强供给侧结构性改革，推动金融改革开放，深化重点领域改革。
同时，要加强金融监管，完善宏观审慎政策框架。完善金融风险监测、评估、预警和处置体系建设，全面排查风险隐患。强化对跨行业、跨市场风险及风险传染的分析研判。
今年证券市场将继续深化改革
对大多数股民而言，央行如何看待证券市场，如何看待A股，显得非常重要。根据《报告》，央行表示，2016年，证券期货市场将继续深化体制机制改革，建设融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的资本市场。
不过，在谈及健全资本市场交易制度规则时，央行建议要审慎对待A股市场T+0交易。《报告》建议：“目前，我国资本市场制度建设尚不完备，各类机构投资者的风控体系尚显薄弱，中小投资者的非理性行为依然突出。
在相关环境没有根本性改变的情况下，贸然恢复股票T+0交易不仅无助于提高市场效率，还可能助长高频交易，加剧金融投机氛围，诱发系统性金融风险。”
