刚刚过去的一周里，国际黄金市场重新跌落1500美元，自高位连续第三周收跌。上周主要有两大重磅事件主导了黄金的走势，首先是外部局势扰动有所缓和，市场风险情绪回升。9月11日，中国国务院关税税则委员会公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单，对第一批对美加征关税商品，第一次排除部分商品，自2019年9月17日起实施。特朗普也在11日表示，已经同意将对2500亿美元中国商品加征关税的日期从10月1日推迟至10月15日，“以展现友好姿态”，不仅如此，特朗普在接受CNBC采访时，也表达了不排除达成一项“临时协议”的可能性。中方对此的回应则是支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量农产品。双方频频释放善意，市场对外部局势扰动的担忧得到很大的缓解，美股再次上涨接近历史峰值，避险资产则遭到抛售。短期内市场风险偏好仍有望不断改善。
周内的第二项重磅事件是，欧洲央行周四公布了最新的利率决议，将存款利率下调10个基点至-0.5%，此为2016年3月以来首次下调；还宣布重启QE，自11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元。欧洲央行主席德拉基在其离任前从工具箱里几乎拿出了所有的武器，宽松的QE预期一度也刺激金价反弹逾20美元。然而市场很快也意识到区区200亿欧元的月度购买规模在边际上对提振经济与通胀是杯水车薪的，德拉基的举动与其说是放手一博，不如说是困兽犹斗。由于欧央行的存款便利利率在此次降息前已经为负-0.4%，而且近期市场利率大幅下行导致德国所有利率曲线都已经掉入负值，总规模一度高达17万亿美元的全球负利率债券中，欧元区负利率债券规模更是接近7.7万亿，已经超过日本的7.3万亿。因此，对于欧元区而言，不论是从负区间进一步降息的政策有效性、还是负利率对金融机构可能带来的冲击的角度，直接扩张资产负债表的QE方式可能都比再度大幅降息更有效一些，但是此次组合拳的重点–QE如果在月度规模如此有限的话，那么对市场流动性的拉动则可能非常温和而缓慢，难以构成短期提振黄金市场的刺激因素。事实上，由于金价本身更受实际利率影响，历史上与QE扩表相关性并不明显。
下周将迎来美联储9月利率决议，白宫顾问纳瓦罗曾在欧洲央行宣布行动后表示这增加了美联储降息的可能性，然而市场并不如此认为。由于短期通胀与销售数据超预期，利率期货暗示的美联储保持利率不变的概率提升至20%。我们依然认为，即使美联储下周降息后，其货币政策将可能在较长时段内“冻结”以等待前期行为对经济指标的影响真正显现。届时黄金市场或在风险偏好改善的叠加影响下阶段走弱，为中长期的投资者提供再一次的入场机会。
博时黄金ETF基金(159937)于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，紧密跟踪金价。博时黄金ETF可直接在二级市场买卖，T 0交易，实现A股黄金实时切换，提高资金效率，且场内交易无申购赎回费用(申赎代理机构可按照不超过0.50%的标准收取佣金)。受益于今年金市上涨，博时黄金ETF今年以来净值增长率20.65%。
以博时黄金ETF为主要投资对象的博时黄金ETF联接(A:002610、C:002611)则进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式，A、C份额今年以来净值增长率分别为20.14%、19.85%，投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及各大代销渠道购买，最低1元起买、C类份额无申购费且持有30天以上无赎回费，此外，部分渠道买入0费率(具体以各渠道公告为准)。(数据来源：银河证券/截至20190912)
截至2019年上半年末，博时黄金ETF及联接基金各类份额投资者户数合计超过2300万。(数据来源：基金2019年半年报)
基金有风险 投资需谨慎
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特朗普当选对汇率的影响 特朗普当选对债市，汇市有何影响
股市：对A股形成一个间接利好
特朗普赢得此次美国大选，会如何进一步影响中国股市?
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，特朗普上台后，预计美国会更加注重解决国内的问题，重返亚洲的计划可能会推迟甚至搁浅。“特朗普上台，使得中国能够集中精力进行经济结构调整和转型，中长期利好中国经济整体战略性评级和中国资本市场长期评级，基于此调升对A股的中长期评级。”
“从技术上说，特朗普上台对A股还是利好。”首创证券研究发展部总经理王剑辉认为，按照特朗普政策主张，并不主张对美国海外企业进行加税，这样的话，海外资本回流美国动机会减弱，对A股形成一个间接利好。
而海富通基金则称，虽然特朗普当选美国总统对国内市场，短期内存在不确定性的影响，但从长期来看，A股走势仍取决于自身的盈利估值情况。由于特朗普之前表述将取消奥巴马政府所有针对能源行业的限制，如煤炭等资源行业或将受益。
汇市：有望减缓人民币贬值压力
特朗普的当选大为出乎市场预料。此前，由于市场普遍预期希拉里当选，美元走强，导致人民币持续下跌。
今日早间，中国外汇交易中心公布，人民币兑美元汇率中间价报6.7832，贬值15点，系连续第四个交易日下调;而在离岸市场上，人民币兑美元汇率今日一度跌破6.8，创纪录以来新低。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，特朗普若上台则将激发市场避险情绪，避险资产上涨、波动率上升、美元指数、墨西哥比索、股市调整。
汇誉财经首席分析师华雪峰对新京报记者表示，特朗普赢得大选，成为继英国脱欧公投后再一黑天鹅，全球市场一片哗然，汇市中高风险商品货币遭遇全面抛盘。但纵观汇市，纳入SDR货币篮子中的欧元、英镑、日元、人民币等依然对美元收涨，显示人民币入篮SDR后逐渐得到了国际市场的认可。
而特朗普当选之后，给市场带来的冲击短期内难以平复，或令美联储重新评估12月份的利率前景，打压市场对美联储的加息预期，美元上行或受到抑制，从而有望减弱本周公布的外储数据和贸易数据给人民币带来的贬值压力。
中金公司报告称，特朗普当选短期内会导致美元走弱，暂时缓解人民币的贬值压力，但中期来看，特朗普的贸易保护主义(抑制从中国进口货物)以及主张将中国纳入汇率操纵国，都可能会增加人民币贬值压力。
金市：短期对黄金价格构成提振支撑
今日国际金价伴随着特朗普选票的开出而不断冲高，成为自英国退欧以来最佳的单日表现，现货黄金暴涨逾4%。
国泰君安首席经济学家林采宜称，按照特朗普选举时宣称的经济政策和外交政策，短期来看，美元将呈贬值态势，黄金将上涨。在经济疲软和贫富差距扩大的背景下，民粹主义有所抬头，宗教和种族冲突频发。可以预见在未来相当长的时间跨度内，全球经济将持续在不确定性增强、贸易保护主义抬头，以及各类风险预期中运行，这种宏观环境将会在交易层面对金价形成持续的支撑。
博时黄金ETF基金经理王祥表示，特朗普的当选对黄金的利好是多方位的，首先源于特朗普的政治与财政倾向或将在很大程度上颠覆既有的财政与货币政策，给整个金融市场带来变数，全球资本市场的风险偏好情绪可能由此转变，因此给黄金市场带来避险需求支撑;其次是美国财政周期可能发生改变。
回顾过去几届美国总统的更替，往往都伴随着财政周期的拐点，特朗普的减税计划或将导致政府赤字大幅提升，利好黄金市场;最后是由于特朗普宣扬贸易保护主义可能会吸引美国海外资金更多地回归国内，人民币贬值压力仍存，故人民币计价的黄金资产仍然值得配置。
短期来看，随着特朗普的当选，对美联储12月份加息增添了新的变数，也是对之前市场预期的再次调整和重新估值，这对黄金价格有望构成提振支撑。
债市：相对更利好于国内债市
因为特朗普在竞选期间屡发极端言论，使得外界认为特朗普当选后，美国经济政策的不可预见性和波动性增加。
对于特朗普当选对于债券市场的影响，天风证券固定收益总部资深分析师张静静接受新京报记者采访时表示，特朗普当选导致美国的经济政策不确定性增加，全球资产“避险”需求提升，短期内会利好债券市场，但从国内看，债券市场更多是受国内经济影响，美国大选只是外部情绪影响。
“中长期影响还需要观察特朗普执政后的经济政策，比如特朗普执政后实行贸易保护主义，对人民币汇率施压，美联储加快加息步伐，这些政策对国内市场会带来负面影响。”张静静表示。
博时亚洲票息收益债券基金经理何凯认为，特朗普的很多政治主张并不明确，并且试图推行去全球化等与主流意见向左的措施，使得投资者面临更大的不确定性，因此“避险”成为自然的选择。但其认为，从基本面上看亚洲受到的影响有限，而且占市场主导地位的中资债券还有非常强的来自于中国投资者的技术性支持。未来市场会维持一段弱势调整，静待形势进一步明朗。
国泰君安的研报认为，特朗普的贸易保护主义政策倾向，以及对沙特等中东产油国的政策不友好主张，可能会引发中东国家抛售美元和美债资产，这些资产动向将短期缓解人民币贬值压力，也有利于境外资金寻求流入汇率相对稳定、有绝对收益的新兴市场国家，从资金面、风险偏好、央行政策动向上，相对更利好于国内债市。
2019年黄金趋势会涨到什么价位？
截止到2019年12月31日，黄金9999的价位为342.85，黄金9995的价位为342.6。
展望2020年，不少机构仍看好黄金，认为支撑金价上涨的多种因素在新的一年将继续存在，比如国际政治的不确定性、全球经济增长前景难言乐观，以及全球主要央行采取宽松的货币政策。这些因素可能会推动金价冲破新的关口。
扩展资料
2019年黄金走势并不稳定，可以多关注以下方面：
1、美国11月份非农数据
美国非农数据是反映美国就业市场及经济状况的重要指标，非农数据的表现通常会影响黄金走势。从美国近期发布的非农数据来看，整体表现向好，10月份数据要好于预期。
2、英国大选
英国脱欧已经持续了三年之久，其局势变化对市场的影响力虽然越来越弱，但英国脱欧仍是影响黄金价格波动的风险因素之一。
12月12日英国将举行大选，根据民调数据显示，英国首相约翰逊所属的保守党的支持率相对较高，市场偏向乐观。
3、美国众议院弹劾听证会
12月4日美国众议院将开始对特朗普的弹劾案举行首场听证会，以决定是否拟定针对特朗普的弹劾条款。最终结果或引发市场情绪波动，影响黄金价格走势。
