美债收益率隔夜再创阶段性新高，10年期美国国债收益率接近4.2%，逼近2008年金融危机以来新高，这一全球资产定价之锚的变化将继续深刻影响各类资产。
人民币对美元本周连日下挫。截至北京时间10月20日16:40，美元/离岸人民币报7.2608，当日一度触及7.7279，突破9月末的新低。当日，美元/人民币官方收盘价报7.2377，较上一交易日官方收盘价跌135点，较上日夜盘收盘跌98点。
近几个月，在强美元压力下，亚洲国家央行开启“干预潮”，印度、日本抛售美元以稳定本币，日元对美元更创下近150的新低。9月以来中国央行推出各种政策稳定汇率，也不断释放稳定信号。10月20日，模型预测的人民币对美元中间价应为7.2566，实际为7.1188，支撑幅度目前已超千点。未来，美国加息幅度、美债收益率的走势仍将主导汇市。
美债收益率尚未见顶
美联储究竟要加息到何种程度才会收手，成了各界最为关注的问题。
但答案可能并不乐观——加息直到出现裂痕，这似乎已经是各界的共识。裂痕出自哪里？“这目前仍是未知数。但2008年金融危机一度出现问题的银行体系现在非常安全，每年都要经历美联储的压力测试且次贷爆发问题也不存在；问题可能出现在大家忽视的影子银行，也就是资产管理部门，之前爆仓的英国养老金其实就是一例。”华尔街某大行资深主管冯磊（Mitch）对记者表示。而就目前而言，这还不在美联储的考虑范围内，通胀才是最大的威胁。
美国通胀率9月同比上涨8.2%，超出预期的8.1%，前值为8.3%；核心通胀率上涨6.6%，创下40年新高。PIMCO（品浩）北美经济学家卫艾婷（TiffanyWilding）对记者表示，核心CPI环比上涨0.58%（与上月持平），租金居高不下。这表明通胀可能比之前想象的更加棘手。
联邦基金期货交易员现在预计美联储在11月再次加息75BP的可能性为90%以上，甚至有人开始为100BP定价。随着美联储加码抗击通胀，到今年年底，至少将加息总计150BP。各界预计，明年利率水平起码要到4.7%以上，5%也并非不可能。
因而美债收益率也难言见顶。早在9月28日，美国十年期国债收益率就一度突破4%大关，目前则逼近4.2%。对经济衰退的预期也导致收益率曲线趋于平坦，更容易受到短期加息预期影响的短端债券收益率则更快速上行，9月底就突破了4.2%，目前已经突破4.57%。
摩根资产管理GFICC亚洲投资策略专家团队总监梁文伟对记者表示，“短端收益率还有上行空间，由于美联储至少加息到4.6%，显然此前的二年期国债收益率对此定价不足。此外，由于摩根资管预计未来美国衰退风险上升，或导致收益率曲线倒挂幅度进一步加深。”目前有观点认为，十年期美国国债收益率触及4.5%都并非不可能。
“按照历史走势来看，国债收益率会领先于联邦基准利率变化。目前美国联邦基准利率进入到中期阶段，对应的美国国债收益率上升到了中后期阶段，但是还没有见顶。因此美国国债市场熊市尚未结束，还没有完全进入到可配置阶段，可能至少到今年底，美债收益率才会见顶。”中航信托宏观策略总监吴照银此前告诉记者。
在这一背景下，美股的下挫也远未结束。目前美国的活期利率达3.5%，一年期的金融产品收益率达4.5%，未来还会上升，这已经高于美国股市的分红收益率。美国标普500目前的分红收益率为1.6%，即使加上每年约2.5%的回购率（回购资金占市值比例），也低于目前的无风险收益率，因此，美国股市以及风险资产的估值都会持续下行，直到无风险收益率不再上行。但如果盈利加速下行，美股下行时间还会拉长。
亚洲央行加速干预汇市
目前，美元指数接近112，而此前一度突破115大关。在各界看来，强美元仍未见顶。
第一财经此前就报道，全球来看，各国央行都在进行干预，以支撑本国货币。根据彭博数据，截至今年三季度末，今年以来全球外汇储备缩水约1万亿美元至12万亿美元，创下2003年有记录以来的最大降幅。“亚洲新兴市场外汇储备下降了逾6000亿美元，是有记录以来的最大降幅。除了部分央行抛售外储干预汇市，美元反弹和发达国家利率飙升都影响了外储资产的估值。”渣打全球首席策略师罗伯逊（EricRobertsen）对记者表示。
日元无疑今年领跌亚洲货币。受美日利差持续扩大影响，10月20日，美元对日元汇率周四跌破150关口，创1990年以来新低。在日本10年期国债收益率周三升破0.25%的政策区间上限后，日本央行周四宣布新的债券购买计划，自四季度购债计划发布以来，首次进行非例行的债券购买。
在美国国债收益率飙升至多年高点的情况下，日本央行持续的购债行为扩大了美日利差。受此影响，日元对美元周四一度触及150.08，创下32年新低。
9月底，日本动用约206亿美元外汇储备干预汇市，这是自1998年以来日本首次干预汇市以支撑日元，相当于日本今年外储下降的19%左右。此前，日元创下近20年新低，对美元汇率一度触及147。即使要干预汇市，日本央行也坚持不结束购债或加息，原因可能也在于，像英国那样出现养老金爆仓是“不能承受之重”，爆仓的起因是英国国债收益率飙升。
相比英国，日本维持低利率的时间更久，日债收益率大幅下行，但负债压力依然存在，日本保险、养老机构对于杠杆、衍生品或有更迫切的需求。这导致日本只能坚决维持高度宽松的货币环境，若日本国债收益率大幅上升，上述机构大概率也会陷入死循环。但零利率的后果也很明确——日元可能还会继续一泻千里。目前，市场正高度关注日本财务省是否会再度出手干预市场。
人民币宽幅波动
8月以来，人民币贬值速度开始加快，9月初，中国央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点（从8%下调至6%），以此适度增加美元供应以起到缓冲强美元的作用；9月20日，中国央行在中国香港成功发行50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.2%；9月28日，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%正式生效。
“目前企业客户已经不怎么做远期购汇了，因为加上了20%风险准备金，目前1年远期美元/人民币的报价已经达到了7.5，大家都处于观望状态。”某股份行公司部人士对记者表示。不过，他也提及，目前结汇的动能亦有限。
“今天模型测算的中间价在7.25附近，最终中间价报在7.11，不难看出央行仍在释放稳定信号。”某外资行外汇策略师告诉记者。
法国巴黎银行外汇策略师王菊表示，基于5%的在岸美元融资成本，20%的准备金可能使得在岸企业购汇成本增加1%。根据目前的现货价格，这相当于716点。在她看来，未来人民币的走势取决于中国经济情况和美元指数。
市场预计，四季度人民币可能仍将面临强美元的压力，但更趋于区间震荡。某股份行外汇交易员对记者表示，近期需要关注国内的一系列重磅数据，如9月贸易数据、工业产值、零售销售以及三季度GDP等经济数据，经济回暖的程度是市场关注重点，预计本周人民币波动区间7.10~7.25。
美国国债收益率为什么会上升
1、投资者购买美国国债的收益增加，会导致一部分国际资金流向美国。
2、美债收益率表面上升了，实际上等于增加了美元的供应量，美债规模庞大，加息越快贬值越快。
3、美债收益率上升首当其冲的是美国的财政压力。为了解决政府的财政危机，美国已经大举发债，收益率的抬升意味着政府未来的还息负担将会加大。
4、作为美债的最大持有者，外国买家持有的美债总额将直接或间接地影响美国国内的信贷扩张，因此他们是美元汇率涨跌的关键因素，如果海外投资者对美债的需求依然停滞不前，美债被进一步抛售，这可能会引发美国国内回购市场的危机，同时冲击美元汇率。
突破4.1！十年期美债收益率创14年来最高，这对相关行业带来哪些影响？
突破4.1！十年期美债收益率创14年来最高，这对相关行业带来哪些影响首先是使得美国的经济市场得到一定的重振作用，其次就是世界范围内的投资者会加大对于美债的投资， 再者就是美国的经济增长速度倒退的情况可以得到有效的解决，另外就是可以盘活世界范围内的经济发展能力，最后就是美国的证券交易中心的交易次数会更加频繁，需要从以下五方面来阐述分析突破4.1！十年期美债收益率创14年来最高，这对相关行业带来哪些影响。
一、使得美国的经济市场得到一定的重振作用
首先就是使得美国的经济市场得到一定的重振作用 ，对于美国的经济市场而言如果可以得到重振的效果那么对于他们的长期发展会产生很多的利好作用，并且可以让很多的投资者充满了信心。
二、世界范围内的投资者会加大对于美债的投资
其次就是世界范围内的投资者会加大对于美债的投资 ，对世界范围内的很多投资者而言他们都会加大对于美债的投资需求，这样子对于提升美国的经济建设能力起到了推动的作用。
三、美国的经济增长速度倒退的情况可以得到有效的解决
再者就是美国的经济增长速度倒退的情况可以得到有效的解决 ，对于美国的经济增长而言如果出现倒退的情况那么可以利用一些利好的因素来更好的逆转对应情况。
四、可以盘活世界范围内的经济发展能力
另外就是可以盘活世界范围内的经济发展能力 ，对于世界范围内的很多国家而言整体的经济发展能力如果提升上来那么对于经济全球化的贸易产生很大的积极影响。
五、美国的证券交易中心的交易次数会更加频繁
最后就是美国的证券交易中心的交易次数会更加频繁 ，这样子使得美国的整体发展更加顺利有利于他们的长期的发展需求。
美国应该做到的注意事项：
应该加强对于经济市场的调整。
