【恒·指数】（H·Index）是由和恒咨询编制发布的资本市场系列指数产品，主要包括特定群体发展指数、行业群体发展指数、区域群体发展指数等三大类产品线。
作者 | 和恒咨询
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按照申万宏源分类，基础化工行业分为化学原料、化学制品、化学纤维、塑料、橡胶、农化制品、非金属材料Ⅱ七个二级子行业，其中化学原料包括纯碱、氯碱、无机盐、煤化工、钛白粉等，化学制品包括涂料油墨、民爆制品、纺织化学制品、食品及饲料添加剂等，化学纤维包括涤纶、粘胶、氨纶等，农化制品包括氮肥、磷肥、农药等。截至2022年10月31日，基础化工行业A股上市公司381家，分别是化学原料（56家），化学制品（152家），化学纤维（22家），塑料（66家），橡胶（17家），农化制品（57家），非金属材料Ⅱ（11家）。和恒咨询以基础化工行业381家A股上市公司为研究样本，从七个维度监测基础化工行业发展质量。
2022年三季度基础化工上市公司发展指数93.9，环比下降34.8，低于去年同期。
图1：基础化工上市公司发展指数
数据来源：和恒咨询
分维度看，2022年三季度基础化工上市公司发展指数有1个能力维度指数大于临界值100，6个能力维度指数小于临界值100。其中：
1.投资能力指数大幅高于临界值100；
2.盈利能力指数、运营能力指数、财务压力指数、上下游议价能力指数接近临界值100；
3.研发能力指数、成长能力指数小于100，且差距较大。
图2：2022年三季度基础化工上市公司发展指数各维度表现
数据来源：和恒咨询
2022年三季度各维度指数环比2升5降。其中:
1.研发能力指数、上下游议价能力指数环比上升，上升幅度不大；
2.成长能力指数、盈利能力指数、运营能力指数、投资能力指数、财务压力指数环比下降，其中成长能力指数和盈利能力指数下降明显。
图3：基础化工上市公司发展指数分项
数据来源：和恒咨询
2022年三季度细分领域发展指数环比1升6降。其中:
1.化学原料、化学制品、化学纤维、塑料、农化制品、非金属材料Ⅱ领域发展指数环比下降，除了非金属材料Ⅱ外，其他均低于临界值100；
2.橡胶领域发展指数环比上升，但仍低于临界值100。
图4：基础化工上市公司细分领域发展指数
数据来源：和恒咨询
2022年三季度基础化工上市公司发展指数反映出基础化工行业上市公司运行情况有以下主要特点：
1.基础化工上市公司研发投入远低于A股平均水平，2022年三季度劣势略有缩小。七个二级子行业领域研发能力较A股有明显劣势，其中化学制品领域较A股差距最小；农化制品、化学原料领域上市公司研发能力较A股有明显劣势，劣势缓慢缩小但仍不理想。
2.基础化工上市公司成长能力较A股存在明显差距。进一步分析发现，基础化工上市公司经营活动造血能力增速远高于A股平均水平，营业收入增速、毛利润增速、核心利润增速远低于A股平均水平。细分领域中，非金属材料、农化制品领域上市公司成长能力高于A股平均水平，2022年三季度非金属材料略有提升，橡胶领域增幅明显；农化制品、化学原料、化学制品领域上市公司成长能力在2022年三季度下滑严重。
3.基础化工上市公司盈利能力较A股优势缩小。进一步分析发现，基础化工上市公司毛利率较A股有明显差距，核心利润率高于A股平均水平，两项指标环比均下降。细分领域中，农化制品、非金属材料领域上市公司盈利能力较A股存在巨大优势，且一直维持较高水平；化学原料、化学制品、橡胶领域盈利能力较A股从高优势转变为劣势，下滑幅度较大；化学纤维、塑料领域盈利能力较A股有明显差距。
4.基础化工上市公司运营能力下降，与A股平均水平基本持平。进一步分析发现，基础化工行业上市公司经营资产周转率、存货周转率高于A股平均水平，固定资产周转率低于A股平均水平。细分领域中非金属材料运营能力较A股有明显差距，其他领域运营能力第三季度均有下降，且略低于A股平均水平，其中农化制品领域降幅最明显。
5.基础化工上市公司投资能力指数环比下降，但较A股仍有明显优势。细分领域中，橡胶领域上市公司投资能力远低于A股平均水平，且在近两个统计周期内有大幅下降，其余领域投资能力均高于A股平均水平。环比看，除农化制品，橡胶领域投资能力略有提升外，其余领域上市公司投资能力均有所下降。
6.基础化工上市公司财务压力指数环比下降，较A股略有劣势，反映基础化工行业上市公司金融负债率略低于A股平均水平。细分领域中，非金属材料领域上市公司金融负债率较A股存在较大优势。
7.基础化工上市公司对上下游议价能力环比上升，较A股略有劣势。进一步分析发现，基础化工上市公司占用上游供应商资金能力远低于A股平均水平，占用下游客户资金能力略高于A股平均水平。细分领域上下游议价能力均低于A股平均水平，其中非金属材料、塑料领域较A股有明显劣势；农化制品、化学纤维领域上下游议价能力在2022年三季度大幅下降，由优势转为劣势。
基础化工上市公司发展指数编制说明
基础化工上市公司发展指数是反映基础化工上市公司运行状况的综合指数。
基础化工上市公司发展指数统计数据来源于基础化工上市公司定期报告公开数据，通过对在A股上市的381家基础化工上市公司（数据截至2022年10月31日）进行调查，根据基础化工上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映基础化工上市公司经济运行状况的综合指数。
基础化工上市公司发展指数的取值范围为0~200之间：（1）100作为指数的质量临界值；（2）100~200为优质区间，表明基础化工上市公司相对于A股上市公司经营发展质量更高或更加健康；越接近200质量越高；（3）0~100为质量存疑区间，表明基础化工上市公司较A股上市公司存在经营发展质量差距或风险更高，越接近0质量越低。
基础化工上市公司发展指数监测范围：基础化工行业381家上市公司。
监测维度：基础化工上市公司发展指数具体包括七大维度：研发能力、成长能力、盈利能力、运营能力、投资能力、财务压力和上下游议价能力，根据不同维度的重要程度赋予不同权重。
图5：分维度指数解释
2022年前三季度上证综合指数走势的原因
2022年前三个季度上证综合指数走势是连续17周的向下调整，走势疲软，成交量逐步萎缩。原因是疫情发生，影响了股市，经济大幅低走低，各项指标都下滑。所以上证大盘走弱
2022年一季度55家公司业绩报告发布，从中你看到了哪些机遇？
这些公司都非常有投资潜力，这些公司能够获得很多年轻人的喜爱，能够获得更多的价值，能够让年轻人非常的青睐，会吸引很多的年轻人进行投资。
