金融界美股讯 曾成功预测2000年和2008年经济衰退的投资者杰里米-格兰瑟姆（Jeremy Grantham）周四对CNBC表示，在经历了一个世纪的大幅上涨之后，投资者应该习惯未来20年股市可能会回报一般。
价值投资者、总部位于波士顿的资产管理公司GMO的联合创始人在接受CNBC采访时表示，“在过去的100年里，我们习惯了6%的回报率，但在未来20年里，美国市场的实际回报率将平均达到2%或3%左右。”
据FactSet的数据，在过去的五年里，标准普尔500指数复合年增长率达到8.1%，道琼斯工业股票平均价格指数的复合年增长率达到9.1%，纳斯达克综合指数在同一时期比较，其复合回报率为11.4%。
格兰瑟姆之所以认为未来将产生很低回报率，其原因在于他仍然认为股市的股价过高，尽管在2018年下半年大盘陷入低迷。
周期性调整市盈率（CAPE）是一种受欢迎的股市价值衡量指标，诺贝尔经济学奖得主罗伯特-席勒在一定程度上创造了这一指标。目前周期性调整市盈率（CAPE）为30.04，远高于16.61的历史平均水平。
格兰瑟姆自去年以来一直预测股市将大跌。他表示，即便是美联储最近在升息方面缓慢逆转，以及欧洲央行决定推出新一轮银行刺激计划，也不会大幅推高股市。他在接受采访时表示，“你不可能从石头里挖出血来”。
这位著名的投资者表示，他预计在这种背景下股市将继续疲软，主要发达国家的银行不太可能取消2007-09年金融危机期间首次推出的刺激措施。
那么如果美国股市的表现如此平淡，投资者该怎么办呢？
格兰瑟姆主张买进包括新兴市场，他认为这些市场的回报率可以达到6%或8%。
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