北京时间5月2日，欧洲股市开盘突然出现惊人一幕：各大股市齐现暴跌。
其中，北欧股市跌幅尤其巨大。瑞典OMX斯德哥尔摩30指数在欧洲中部时间上午10点左右快速下跌。继开盘跌1%后，股指跌幅在短短五分钟狂泄至近8%，不过在几分钟内又收复全部跌幅，最终该指数周一收跌1.9%。芬兰OMX赫尔辛基25指数、挪威、冰岛、丹麦的股市亦是相同走势。
OMX斯德哥尔摩30指数闪崩期间，欧洲股指被带崩，市值一度蒸发了3000亿欧元，从巴黎到华沙的各个交易所陷入混乱。Stoxx 600指数盘中一度跌近3%，法国CAC 40指数、意大利富时MIB指数均跌超3%，收盘各股指均跌超1%。
那么，究竟发生了什么呢？
消息人士称，花旗集团执行了一笔错误的交易，该交易涉及纳斯达克指数对瑞典公司的计算错误，虽然该问题几分钟内就解决了，但仍导致欧洲股市周一开盘闪崩。
OMX斯德哥尔摩30指数在5分钟内遭遇条件反射式抛售，从巴黎到华沙的各个交易所陷入混乱，欧洲主要股指一度下跌3%，市值蒸发了3000亿欧元。
花旗的一名代表拒绝置评。目前尚不清楚是什么原因导致股市短暂下挫，但纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所的发言人称，这不是技术问题。纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所的发言人大卫·奥格斯坦森说，这不是技术故障。他表示：“我们的第一要务是排除系统中的技术问题，第二要务是排除对我们系统的外部攻击。我们现在把这两个因素都排除在外。我们非常清楚，市场出现这一举动的原因是市场参与者进行了非常重大的交易。”
纳斯达克表示，不会取消在北欧市场进行的任何交易。据称，该错误可能会对花旗造成金钱和声誉的双重损害。
“从目前信息来看，这应该是一起乌龙指事件，但也从侧面反应了现在全球市场缺乏信心，流动性资金对市场的反应敏感而紧张。”长城证券投顾林毅告诉钱江晚报·小时新闻记者。
他表示，因为国际投行的调仓数额巨大，可能出现了投资组合调仓过程中的错误，从而引发了巨额抛售。
“乌龙指（fat finger）”是指在瞬息万变的电子金融市场中，交易员必须以迅速的动作进行操作，高强度的工作加上巨大的压力使得他有可能出现按错键盘的现象，其雇主也将因此损失惨重。
如果这次真的是乌龙指事件，那就不是花旗银行第一次犯这样的错误了。
2020年8月闹得沸沸扬扬的“华尔街最贵乌龙”事件，也是花旗银行操作员“手滑”，向化妆品公司露华浓债权人转账9亿美元。作为露华浓的贷款代理机构，花旗银行负责该公司的贷款偿还和管理。当时，花旗银行将本来应该支付的约800万美元的贷款利息汇给露华浓的出借人，结果由于操作失误，竟然汇出应汇金额的100多倍，高达9亿美元，直到一天之后才发现转错了帐。
该年10月，花旗银行被处以4亿美元的罚款，原因是美国监管机构认为该银行风险管理存在缺陷且未能得到充分解决。美联储此前在官网发布了一份针对花旗处以4亿美元罚款的报告，点名批评花旗未能改善自身风险管理系统，在系统的基础架构上出现缺陷。该系统未能精确识别潜在风险，可能使银行犯下成本高昂的破坏性失误。
花旗银行周一小幅收涨1.04%报48.71美元，年初至今最大跌幅达30%。花旗4月上旬公布，今年一季度净利同比下降46%，营收下降2%。
近年来，海内外频繁发生“乌龙指”事件，总结下来大致可以分为以下几种类型：
1）电脑系统错误。此种类型的典型案例是2012年骑士资本的做市部门系统出现巨量错误买卖指令导致其蒙受损失。
2）人为主观恶意操作。以2008年法国兴业银行典型的金融欺诈案为例，由于交易员人为的主观恶意操作也是发生此类风险事件的原因之一。
3）非主观操作失误。以2005年日本瑞穗证券的“乌龙指”最为典型，这类事件的主要原因是非主观的操作失误导致。
历史上最著名的乌龙指事件
趁此机会，我们来给大家盘点一下历史上一些经典的乌龙指事件。
1、光大“乌龙指”事件
A股市场最典型的，首先当然要数光大“乌龙指”事件。
2013年8月16日上午11点05分左右，一直低位徘徊的上证指数一分钟内涨超5%，最高涨幅5.62%，沪市权重股也集体发生异动，多达59只权重股瞬间封涨停。
8月18日下午，光大证券发布公告称，16日“乌龙事件”源于光大证券在进行上证180ETF套利过程中出现的套利策略系统出现了问题，导致错误买入大量权重股。
根据调查，此次主要是存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿。
事后光大乌龙指被罚5.23亿，原总裁徐浩明等被终身禁入。
2、日本瑞穗证券“乌龙指”：操盘手敲乱日本股市
2005年12月8日，日本瑞穗证券公司的一名经纪人在交易时出现重大操作失误，引发投资者恐慌并导致证券类股票遭遇重挫，东京证券交易所陷入一片混乱。
这个错误发生在当天上午开盘后不久，瑞穗证券公司一名经纪人接到一位客户的委托，要求以61万日元的价格卖出1股J-Com公司的股票。然而，这名交易员却犯了个致命的错误，他把指令输成了以每股1日元的价格卖出61万股。
这条错误指令在9时30分发出后，J-Com公司的股票价格便快速下跌，等到瑞穗证券公司意识到这一错误，55万股股票的交易手续已经完成。
为了挽回错误，瑞穗发出了大规模买入的指令，这又带动J-Com股票出现快速上升，到8日收盘时已经涨到了77.2万日元。回购股票的行动使瑞穗蒙受了至少270亿日元（约合18.5亿人民币）的损失。
3、2010美国“闪电崩盘”风险事件
2010年5月6日美国股市出现盘中暴跌，创1987年10月美国“股灾”以来的最大跌幅，随后又出现急剧回升。
当时事情是这样的……
2010年5月6日美股开盘，受欧洲债务危机各种利空的影响，市场悲观氛围浓厚。
一家大型资产管理公司Waddell&Reed在市场下跌过程中卖出了7.5万张E-mini S&P 500股指期货合约，占当时市场交易量的9%，许多高频交易程序跟进，导致S&P 500股指期货迷你合约的成交量比通常成交量激增了五倍。
但是，买方流动性大幅下降，E-Mini S&P 500合约买盘降幅为55%；追踪S&P 500指数的ETF基金买盘降幅20%。
其结果就是，14点40分左右，以苹果、埃森哲、宝洁为代表的美股以闪电的速度暴跌，大部分ETF最低价较5日收盘价跌8%以上，约有160支12 ETF的最低价近乎为零，之后又在20分钟内大致收复之前跌掉的600点。
4、伦敦交易史上最强乌龙指
2014年1月30日，伦敦股市惊现史上最强乌龙指，汇丰股价1分钟内上涨超过10%。乌龙指主角交易员从客户处收到订单，要求购买250万美元汇丰股票。交易员误解了客户的需求，认为客户需要购买250万股汇丰股票。然而，这却不是造成汇丰股价飙升的致命错误。
交易员将订单分成了5笔，但他依然将每笔订单的参与率设为了20%。这才是真正致命的错误。这样一来，交易员的五笔交易事实上在互相竞争，购买250万股，参与率为100%。也就是说，他买下了市场当时所有的交易量。
栏目主编：顾万全 文字编辑：房颖 题图来源：图虫 图片编辑：徐佳敏
来源：作者：钱江晚报 张云山
美股周五集体跳水特斯拉市值一夜蒸发三千亿，大家是咋看待的呢？
美股的设计就是多空均可还有金融衍生品，股指期权让下跌时提高幅度，但由于市场做空能量瞬时引爆，就不会出现A股这种长期阴跌，暴跌不可怕可怕的阴跌，暴跌后不利已经被市场计价然后就是反弹，所谓利空出尽是利好！
美股和A股不一样美股是可以做空个股的，现在美股因为加息周期已经超卖了，也就是开空要空在个股非常低的价位才能空出去，但是空单需要回补在回补的过程中就会出现强反弹也就是空杀空，高位空单回补多单实现盈利，低位空单就被杀掉。
一、外媒报道称，此次减税规模甚至超过了撒切尔夫人执政时期推出的减税措施，是50年以来规模最大
的一次。
主要减税措施如下本来不存在的钱何谈蒸发呢量化宽松支撑资产泡沫货币供应收紧挤出泡沫，是很正常的比较好奇怎么还没有熔断，可能是加息力度不足也可能是加息的时滞，效果还得一些时间。取消了将公司税提高到25%的计划为企业减少监管障碍减少对土地使用规划的限制，为英国的建设让路为游客提供增值税退税等等。主要原因是英国央行左手加息50点，右手来个财政宽松减税计划。懂王当初已经示范过，美联储一样要听强势美国政府的，虽然不算强势，但民主党连续强推项灌水法案，说明以党派而轮其还是足够强的。
二、美股已经不适合继续做空倒是很适合做一下反弹，我在加息前就说过投行基金手里现金很多
不要过分看空美股观点不变，美股的现有点位做多的盈亏比已经较高。市场很多人之前判断是美联储9月就会开始延缓加息幅度，到明年2月就停止加息了。以配合拜登新
通过的放水计划。
从拜登政府的利益来看，顶着通胀继续宽松，民众不满那就发钱才是捷径。英国来了一个骚操作，直接给欧盟来个股债汇三杀，把美国股市夏季涨幅跌没了。所以俺之前也认为美国大概率会继续用放水来对抗通胀。可只猜对了拜登放水，也没猜对美联储还
要加大力度抽水。
从美联储本次会议看，其继续以华尔街利益为优先，推动一波大的潮汐来吸血全球态度非常坚决。
如果这种情况没有得到遏制比如民主党爆冷赢了中期后反过来找美联储算账，那全球经济衰退就不可避免。
股市波动也是反映了市场判断与美联储操作之前出现了根本利益上的差别。
三、全线罕见的暴跌，从国债股市汇市到期货，大部分齐刷刷冲击历史级新低。见证奇迹的时候到了。美国十年期国债，跨过3.5，十二年新高，比肩美国次贷危机时期，还在冲4. 这是投资界的风险标尺，越高，表示风险越大，投资会越谨慎，经济会越冷。同时美国银行证券策略师将当前的债券崩
盘称为债券大熊市第一次是 1899-1920 年，第二次是 1946-1981 年。美国股市创两年新低，进入企业债爆雷的边缘。如果再往下长时间下跌，大家就盯着美国五百强吧。企业债爆雷，美国就彻底完了，世界五百强企业也抵挡不住自己杠杆爆仓，五百强都死了，美国还剩下什么？就剩下载人登月了吗刚刚英镑跌到了有史以来第二低，1985年段位，1985年英镑史诗级跳水，是发生了什么？1984-
1985年英国矿工大罢工。
日元跌回了1990年泡沫崩溃期位置，欧元跌到1999年轰炸南斯拉夫时期黄金大跌。石油大跌。说好的经济复苏呢？没了吧。是不是能再次跌出负值，我们耐心等待。前一阵不是要求
俄罗斯石油限价到44美元一桶，但是俄罗斯干脆不卖了，现在看，美国这是要把自己的石油
期货也砸到44美元一桶，是吧，什么是言传身教？大概这就是吧。
就美元指数，美国都残废成这样的了，还是能托举到115高位。
四、但这不是美国中二的正常实力，现在全球正事就是薅羊毛，什么都是假的，薅羊毛是真的。而这个策略最开始是为了因对高通胀，但是搞到最后也没有什么结果，反而变相降低了美国社会稳
定需要的福利支持，一个搞不好就会在今年冬天继续上演零元购。
要不是真的无路可走，美国是下不了决心干这个事情的。对了补充一句，美国目前吸收欧洲救自己
的套路大概是行不通的，因为欧盟说不定被经济逼急了，法德会带头向俄罗斯妥协，我不看好波兰真的能拦住法德。预计美联储加息将带来更多痛苦，美国经济或于2023年初进衰退，失业率大概率将上升。美国银行的分析师在一份报告中写道，投资者的情绪毫无疑问达到了2008年
金融危机以来最悲观的水平，投资者纷纷转向现金，而避开了几乎所有其他资产类别。
中期看美国政府债务高企对加息形成约束，最终可能迫使美联储容忍通胀，尽管鲍威尔试图避免制造衰退恐慌，但市场可能还是会朝着衰退的方向进行定价这次衰退更可能是滞胀式衰退，这意味着美国股债双杀或未结束，美股离市场底还有很长的距离。
激进的财政计划，加上近期惨淡经济数据的影响，给欧美市场带来了全面巨震。高盛全球股票策略分析师的观点更为悲观，他预测，在全球经济衰退的情况下，标普500指数将跌至2900点利率的预期路径高于我们之前的假设，这使得股票市场的表现低于我们的预测。
美股千点大跌事件的事件解析
美股千点暴挫 急查震源
2010年5月6日是华尔街股市令人沮丧的“黑色星期四”，全世界再次向美国投去诧异的目光 。
周四晚间，美股经历了一场惊涛骇浪，全球股市灯塔——道琼斯工业指数盘中竟疯狂跳水近1000点，幅度之大前所未有，其杀伤力之大，堪比9级地震。
但在这之前，市场并没有太大的利空消息。美国股市究竟发生了什么？这个问题连美国人自己也回答不上来。据悉，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会已开始就导致美国股市周四暴跌的异常交易展开调查。
道指盘中暴跌近千点
周四，除了晚间公布的上周初请和续请失业金人数，美国市场并没有太多值得关注的经济数据。而且该数据显示，上周美国初请失业金人数减少7000人，好于预期。该数据也是连续第三周下滑，暗示劳动力市场正缓慢复苏。同时，续请失业金人数也在减少。
尽管就业数据好于预期，当天道指还是小幅低开近6点。但随着外围原油、金属期货价格走低，道指盘中跌幅逐渐扩大至3%左右，已跌穿坚守近两个月的60日均线。
北京时间7日凌晨2时，股市接近尾盘。据外媒报道，当时交易员正从电视中收看希腊雅典发生暴乱的情景。他们万万没有想到，接下来更令人匪夷所思的事情，就在他们自己身上发生了。
北京时间凌晨2时29分，道指开始上演百年难遇的跳水——盘中一度重挫998.50点至9869.62点，创下盘中点数跌幅纪录。随后又开始反弹，收盘下跌347.8点至10520.32点，跌幅3.2%，创一年多来最大跌幅。
美国另两大股指也受到波及，标普500指数暴跌3.24%，收报1128.05点；纳斯达克综合指数跌3.44%。
值得警惕的是，以标普500指数期权价格估计市场在未来30日潜在波幅的著名 恐慌指数VIX，周四竟暴升32%至32.8，创去年7月以来最高。2008年金融海啸横扫全球时，VIX还停留在80附近。
花旗交易员操作失误所致
根据多个内部消息源，是花旗一位交易员的交易错误，使整个事态雪上加霜。
据外电报道，疑似花旗的一位交易员在执行股票交易时，错将M(百万)打成了B(十亿)，至少触发了宝洁公司一个道指成分股急剧下挫，并最终触发程式交易。
《每日经济新闻》记者观察发现，当时宝洁公司股价从60美元直接跌至39.37美元，另外一家公司3M，盘中也从85美元直接跌至72美元附近。
但背后数据显示，交易员击键错误诱发大盘跳水并不大靠谱。花旗Emini当天总量仅为90亿美元，离160亿美元还有相当大的距离。观察人士也认为，错误交易的源头应不止一处。
花旗集团在随后的一份声明中表示，公司及其他金融集团将致力于调查导致市场巨幅波动的真凶，不过目前并无任何证据显示花旗参与了此次交易错误。
某接近花旗人士则表示，错误的Emini交易，来源于芝加哥商交所(CME)。但CME随后发表声明称，没有在其交易系统中发现任何问题。同时，纽交所和纳斯达克也纷纷站出来撇清。纽交所称，暴跌期间未发现交易系统存在技术问题。
公司并不清楚是谁导致了股价暴跌，宝洁发言人则表示，不过可以肯定，一定是程序化交易在捣鬼。
而来自宝洁的一位匿名员工则透露，公司已检查成交情况，竟有一笔30美元以下的交易，看来系统确实出问题了。
动态对冲是真凶
从个别交易员的操作失误来推断出股指崩盘原因，是否太过牵强？种种迹象显示，周四道指前无古人、后无来者的暴跌，并非偶然。
周五，《每日经济新闻》记者采访了知名独立经济学家谢国忠。他表示，周四美股暴跌的直接原因，相信来自一种叫动态对冲的衍生工具。不同于其他衍生品，该工具的一个设计功能是，当大盘上涨时，发出买入指令；当大盘下跌时，发出卖出指令。其结果是，当大盘暴跌时，动态对冲放出的很多卖出信号放大了美股跌幅。这和1987年道指一天暴跌20%是相同道理。至于程序交易错误，只能说是可能之一。
公开资料显示，1987年10月19日，美股遭遇 黑色星期一，当天道指大跌508.32点，跌幅达22.6%，一天之内总市值蒸发5000亿元。后来调查结果显示，许多机构交易公司利用了组合保险，以防止股市下跌带来损失。当股灾发生时，这些公司几乎不约而同地采用组合保险，最终引发了期货市场和股市的剧烈震荡。
这里所说的组合保险，其策略就是动态对冲，在对冲过程中不断调整手中对冲头寸，使其与整个投资组合风险相匹配，从而使总风险相对固定。
部分海外分析人士则认为，是高频交易公司停止交易加剧了市场波动幅度。占美股交易量5%左右的大型高频交易公司TradebotSystems董事长卡明斯称，当道指下跌约500点时，公司就关闭了自己的电脑交易系
统。
根源：欧债危机深化
截至周四收盘，道指上周和本周跌幅分别为1.8%和4.4%。可以说，从4月26日盘中创出11257.93点年内新高后，道指就陷入了下滑的泥潭。
如果说动态对冲或高频交易停止是此次大跌的催化剂，那么问题的根源又是什么？
7日，长江证券(12.90,-0.40,-3.01%)高级分析师沈楠向《每日经济新闻》记者解释说，此次美股暴跌要分两个层面来看。首先，盘中突然跳水应是交易方面的问题；其次，美股近期连续两周放量下跌，背后隐藏的是市场对欧债危机的担忧。欧元近期疯狂下跌，明显伴随避险情绪加深，累计的空头头寸使目前的市场充满强烈的投机味道。同时，周四欧洲有主流媒体爆出欧元区银行对希腊、葡萄牙和西班牙三国的巨大债务敞口，也使此前人们的担忧成了现实。
沈楠认为，尽管欧洲债务危机有深化迹象，不过对美国经济影响较弱。目前美国银行对欧洲相关国家敞口不到整个敞口的10%。但是，若未来欧债危机上升为货币危机，料下半年美国对欧洲的出口将受影响。
谢国忠也认为，现在最大的风险在欧洲，即希腊违约不还钱。至于美国，其实体经济仍在复苏中。欧央行出台一揽子救援方案前，估计美股将维持宽幅波动。从标普500的市净率来分析，也能说明目前市场还远未到真正恐慌的时刻。
高赛尔研究中心首席分析师王瑞雷也向 《每日经济新闻》记者指出，美股周四暴跌远非交易错误能解释，很可能是多家投行联手抛盘所致。具体而言有两种可能：一是多家投资机构故意抛盘，使股指碰及止损位，在引发市场剧烈波动的同时，在低位以高杠杆买入期货合约等衍生品，赚取大量利润；二是机构留意到近期美国10年期国债收益率降至3.5%后，通过主动做空股指期货等衍生品，来影响现货走势。由于10年期国债利率的快速走低暗示资金大量从股市流入债市，做空股指期货只需要更小成交量就可达到。
（每日经济新闻 每经记者 杨可瞻）
